前言
PREFACE

黨的二十大報告的開篇部分開宗明義地指出，大會的主題是：高舉中國特色社會主義偉大旗幟，全面貫徹新時代中國特色社會主義思想，弘揚偉大建黨精神，自信自強、守正創新，踔厲奮發、勇毅前行，為全面建設社會主義現代化國家、全面推進中華民族偉大復興而團結奮斗。

基于這一主題，本書編寫過程中突出了四個指導思想：一是將證券投資的理論與實踐緊密結合，在強調理論深度的同時，著重加強實務內容，強調理論落地指導實踐；二是將中國特色與國際視野相結合，著重加強中國特色資本市場的實踐內容；三是對證券投資分析課程的傳統教學方法進行完善，提供完備的高質量的教輔材料，著重加強教師教學體驗和學生學習體驗，提升課程教學的效率和質量；四是對課程的案例教學進行創新，通過提供不同用途的教學案例，讓案例既能體現中國特色，又能兼顧國際視野，通過提供案例腳本還能讓案例保持與時俱進，并能輔助教師構建具有自身教學特色的教學案例。

1.為什么要編寫一本證券投資分析的新教材

我長期從事證券投資分析的教學和研究工作，一直認為這類課程應該既實用又有趣。事實如何呢？盡管這類課程是金融和經管類專業的核心課程，現實中卻有許多學生對此感到枯燥無味，缺乏興趣和熱情，僅僅只是為了幾個學分在被動應付學習。經過與多屆學生的不斷溝通，作者發現課程選用的部分教材存在較多的理論脫離實際的現象。學生認為教材內容除了應付各種考試之外實際用處并不大，不愿花太多時間閱讀教材，更愿意花費精力在課件比如PPT上以應付考試。

這種現象主要表現在以下四個方面。

（1）使用國外教材時的問題。一些國外教材堪稱經典，但其中的實務內容與中國國內的情況存在不小的差異。國內的證券產品與市場在制度和體系上具有濃厚的中國特色，直接運用國外教材內容于中國國內實務，難免會讓學生有些“水土不服”。

（2）使用一部分國內教材時的問題。這些問題大致上可分為三類。一是理論體系老舊，未能體現近20年來的學術成果。二是實務上遠遠落后于當前迅速發展的證券市場，一些教材中描述的中國證券市場和產品已經與現實嚴重脫軌。三是缺乏實操性強的分析方法和分析技術，課程內容枯燥無趣。

（3）學生難以上手體驗課程中學到的概念和理論。其中的一個難點是獲取讓學生上手體驗所需要的基礎證券數據。目前的解決辦法主要是借助學校數字圖書館中的經濟金融數據庫獲取相關數據，這種做法的潛在問題有兩個：一是一些學校并沒有配備完善的經濟金融數據庫；二是學生的時間和精力容易過多地陷入大量枯燥煩瑣的數據處理細節，反而失去了對所要體驗的知識點本身的注意力，進而降低了學生的體驗興趣。

（4）證券市場和投資產品的最新動態往往是學生們的關注熱點。然而，一些現行教材的內容設計卻難以讓學生將所學知識直接應用到對最新市場現實的理解中，書中的理論與現實脫節嚴重。

2.讓教材內容變得有趣和實用，改善學生的學習體驗

這是本書解決上述問題的基本思路，主要包括三個方面：一是圍繞證券投資領域增加近年來的理論研究成果；二是大幅度更新和增加中國國內證券市場和投資產品的最新實務內容；三是大量使用中國和其他主要證券市場中較新的真實案例。

3.注重國際視野是本書的另一個特色

本書內容主要側重于中國、北美洲的證券市場，對日本和歐洲證券市場也給予了一定的關注，突出了案例的國際視野。

4.對證券投資分析領域覆蓋較為全面，可適應多種課程需要

本書對不同課時和難度要求的課程具有充裕的內容裁剪空間，適合金融和經管類專業的本科生和研究生課程。本書擁有大量的分析方法和真實案例，也非常適合作為研究型課程的教材使用。

本書在內容安排上分為四篇，共計15章。

第一篇介紹證券產品和證券市場，包含6章：股票、債券、基金、衍生品與期貨、期權及其他衍生品、證券市場。如果學生之前已經學習了初級財務管理類課程，股票和債券兩章內容可以大幅度壓縮。

第二篇是基本面分析，包含3章：宏觀經濟分析、行業分析、企業財務分析。如果學生已經學過或即將學習財務報表分析課程，企業財務分析一章的內容可以大幅度壓縮。

第三篇是證券定價分析，包含2章：資產定價分析、期權定價分析。如果學生已經學過初級投資學或中級財務管理課程，本篇的內容均可以壓縮。

第四篇是證券風險分析，包含4章：持有風險分析、證券的流動性風險、風險調整收益、投資組合的收益與風險分析。

本書章節標題上帶有#字標記的為擴展內容，教師可以視情況選擇使用。對于進一步閱讀的內容，出于篇幅考慮，本書還提供了二維碼，通過掃描二維碼可以閱讀，供有興趣者使用。

5.為教師提供全面的教輔材料

本書為教師提供教學建議、教學課件以及思考與練習題答案，熱誠歡迎各位教師提出使用意見和建議。

本書歷經近3年的時間、基于作者相關課程的教學教案編纂而成。本書在寫作過程中得到了北京外國語大學國際商學院牛華勇院長、孫文莉老師、宋衍蘅老師和任康鈺老師的大力支持，北京外國語大學國際商學院的吳鵬琳、李嘉瑞、丁茜、鐘子甜和劉葡蕾等人為本書的內容改進和教輔材料做了大量工作。本書在出版過程中得到了機械工業出版社編輯們的熱情鼓勵和鼎力幫助。沒有這些支持和幫助，本書就不可能完成編寫和出版，作者在此對支持和幫助過本書寫作和出版的所有人深表謝意。

本書受到“北京外國語大學‘雙一流’重大（點）標志性項目研究成果”（“后疫情時期全球化風險研究：金融安全與商務風險視角”項目編號：2022SYLZD001）的支持。

王德宏

北京外國語大學國際商學院