序

當(dāng)今世界處于百年未有之大變局，全球迎來新一輪的科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，各項(xiàng)新技術(shù)不斷演進(jìn)和突破，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和居民生活產(chǎn)生了廣泛而深遠(yuǎn)的影響。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)在金融行業(yè)的廣泛應(yīng)用，金融科技的驅(qū)動(dòng)作用不斷強(qiáng)化，各類創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)不斷涌現(xiàn)。智能投顧正是科技賦能下，傳統(tǒng)財(cái)富管理模式與工具創(chuàng)新升級(jí)的典型代表。

智能投顧的出現(xiàn)看似偶然，實(shí)則是必然。從需求端來看，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民財(cái)富不斷積累，中等收入群體的規(guī)模不斷擴(kuò)大，越來越多的人產(chǎn)生了通過投資使財(cái)富保值升值的需求。對(duì)于普通人而言，做好投資是一件極其困難和復(fù)雜的事情。股票、債券、基金等金融產(chǎn)品種類繁多，一般投資者普遍缺乏專業(yè)知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)，也沒有過多的時(shí)間關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，投資效果難以保證。此外，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)聚焦于服務(wù)高凈值客戶，大量的長尾客戶很難獲得高性價(jià)比的金融服務(wù)。市場上強(qiáng)勁的理財(cái)需求與普惠金融產(chǎn)品和服務(wù)供給不足的矛盾為智能投顧的產(chǎn)生和發(fā)展提供了良好的機(jī)遇。

從供給端來看，隨著金融科技的快速發(fā)展，中國金融機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)場景中融入科技元素，為智能投顧的產(chǎn)生打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。技術(shù)的進(jìn)步有效地支持了金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營效率的提升，這明顯地體現(xiàn)在單客服務(wù)成本的降低，為客戶提供個(gè)性化服務(wù)能力的提升。隨著各項(xiàng)技術(shù)與業(yè)務(wù)的深度融合，智能投顧所需的底層技術(shù)和場景逐漸成熟，為其發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

我們看到，中國金融市場近年來呈蓬勃發(fā)展之勢，伴隨著中國GDP與居民總收入的飛速增長，國內(nèi)居民積累了大量可支配財(cái)富，并且有著強(qiáng)烈的進(jìn)入資本市場的驅(qū)動(dòng)力。特別是資管新規(guī)的落地和“房住不炒”的貫徹落實(shí)，使資本市場成為吸納居民財(cái)富的重要工具。在這樣的背景下，如何從復(fù)雜多樣的金融產(chǎn)品和服務(wù)中選擇合適的產(chǎn)品和服務(wù)將成為個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者面臨的難題。

實(shí)踐表明，金融科技在普惠金融方面發(fā)揮了積極作用。中國資本市場有數(shù)以億計(jì)的個(gè)人投資者，這使得智能投顧具備普惠金融的基礎(chǔ)，而“共同富裕”的奮斗目標(biāo)更加凸顯了智能投顧存在的重要性。智能投顧作為一種新興的普惠金融手段和工具，有望助力我國資本市場在實(shí)現(xiàn)共同富裕的道路上貢獻(xiàn)更多的力量。根據(jù)清華大學(xué)金融科技研究院的預(yù)測，在未來三到五年，中國智能投顧市場規(guī)模有望達(dá)到1萬億元，用戶數(shù)量超過5000萬人。在全球金融科技發(fā)展的背景下，智能投顧也將成為各國傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以及新興金融科技企業(yè)加快布局的重要領(lǐng)域。因此，了解和研究智能投顧的產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)模式與行業(yè)發(fā)展顯得尤為重要。

本書的編寫組成員，既有來自學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)的研究人員，也有來自行業(yè)一線的實(shí)踐專家。本書很好地將學(xué)術(shù)理論與國內(nèi)外智能投顧的發(fā)展實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，從智能投顧的概念入手，深入淺出地介紹了智能投顧發(fā)展的國內(nèi)外背景，進(jìn)而展示了智能投顧涉及的科技應(yīng)用，并結(jié)合案例深入剖析了國內(nèi)外智能投顧的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢。當(dāng)然，本書也特別關(guān)注了智能投顧面臨的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，強(qiáng)調(diào)了要處理好金融創(chuàng)新、金融穩(wěn)定和金融安全的關(guān)系，并詳細(xì)研究了國外智能投顧的監(jiān)管體系與監(jiān)管案例，希望為國內(nèi)智能投顧的監(jiān)管提供借鑒。

中國的金融創(chuàng)新與科技發(fā)展可謂一日千里，相信本書將幫助金融機(jī)構(gòu)開發(fā)更好的智能投顧產(chǎn)品，輔助投資者更好地理解和使用智能投顧產(chǎn)品和服務(wù)，也為促進(jìn)中國金融科技的學(xué)術(shù)研究與行業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)力量！

廖　理

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師

2022年3月15日