（二）國際經濟環境分析

2021年世界經濟活力逐漸增強，中美引領全球經濟復蘇，但這種復蘇是不穩定的、不平衡的，時刻受到疫情和地緣政治的影響。同時由于美國大規模超發美元，導致世界范圍內通脹壓力加大，大宗商品價格持續上漲，疊加新冠肺炎疫情的持續影響和供應鏈危機的進一步加劇，世界經濟復蘇放緩。

1.世界經濟復蘇，但出現通脹壓力和供應鏈緊張

2021年下半年，通脹壓力加大、需求釋放減弱和供給恢復降速等因素削弱了全球經濟的復蘇動能。全球以能源為代表的大宗商品均出現了價格上漲和供應短缺。造成全球供應鏈緊張的主要原因如下：一是部分國家疫情反復，生產環節中斷；二是美國、中國等經濟體需求強勁，復蘇需求旺盛；三是部分企業開始超預期囤貨，加劇原材料及中間品供應緊張問題；四是2021年美國大規模印發美元，造成全球美元過剩，也加劇了全球通脹壓力。世界范圍內出現供應鏈危機，海運成本大幅度提高，包括原油、天然氣和煤炭的世界能源價格劇烈波動，全球經濟發展都受到一定抑制。

2.國家和地區經濟深受政治影響，全球共同發展面臨嚴重障礙

2021年世界經濟依舊受到疫情和政治壓力的雙重影響。美國繼續打壓俄羅斯，鞏固其在歐洲的影響力，持續擴大對“北溪-2”項目的制裁，而德國也迫于美國壓力暫停“北溪-2”項目。美國一直沒有解除對伊制裁，談判已經進行5輪，前景依然不明朗。委內瑞拉因美國封鎖，國內缺乏煉油設備和成品油制品，而伊朗有煉化能力但原油限制外輸，兩國石油貿易既是互補又是互救。美國撤出阿富汗，塔利班政權剛上臺便受到美國的制裁，阿富汗外匯短缺、援助中斷、國民經濟陷入停頓，迫切需要全球協助化解經濟危機。以美國為代表的“五眼聯盟”國家以意識形態和國家安全為由，設置政治壁壘和排他性條款，阻礙東盟與中國等地區聯盟和國家的發展。

3.國際原油市場運行情況分析

2021年國際原油價格在市場供應、需求、庫存的共同作用下，在震蕩中攀升并于年底有限回落。

受疫情影響，2021年上半年全球能源需求復蘇緩慢，經過近8個月的漫長爬坡，世界能源需求出現強勁復蘇，11月全球石油需求已反彈至疫情之前1億桶/天以上的水平。全球石油需求已經從疫情中得到足夠的恢復，石油市場更加健康。隨著多個國家進一步放寬防疫限制，石油需求會進一步加速增長。

隨著全球石油需求的增加，供給側也在發生變化。2021年下半年，美國石油產量從“艾達”颶風中恢復，加之OPEC+繼續解除減產措施，10月世界原油供應量大幅增加。盡管主要消費國呼吁大幅增加產量以阻止全球石油庫存下降和價格上漲，但OPEC+在11月將產量僅提高到40萬桶/天，主要原因在于美國墨西哥灣原油生產沒有得到及時恢復，頁巖油生產又因投資回報的影響而開工乏力，產能沒有得到及時釋放，OPEC+雖然正在恢復閑置的生產裝置，但速度相對較慢。據高盛估計，全球每天原油供應短缺約250萬桶。供應持續緊張而市場需求又在不斷增加，推動國際油價繼續攀升。

供給側產能不足，推動各主要經濟體釋放原油庫存，以緩解通脹壓力。西北歐國家、新加坡和日本的石油產品綜合庫存已經降至2014年以來低點；中國通過有計劃地釋放原油儲備置換更低價格的中東原油，一定程度上抑制了國內成品油價格；美國國內美元泛濫，美國政府不得已持續釋放原油儲備，造成美國原油庫存超預期下降，又進一步刺激了國際油價上漲。

2021年國際油價曲折上升，年末承壓下降，但利空因素明顯不足，油價仍然有繼續上漲空間。2021年初，一系列利好消息和石油供需變化推高石油市場的樂觀情緒，促使國際油價一度觸及70美元/桶以上；但受疫情反復影響，國際油價在3月中旬至4月中旬出現明顯回調，此后一路波動上行，至6月底國際油價達到75美元/桶；第三季度國際油價震蕩上升，至10月末上探至86.40美元/桶，為2014年10月以來的最高值；年末，受新型毒株奧密克戎、通脹壓力和加息預期的影響，國際油價在71～77美元/桶的區間內震蕩。