1.2　研究對(duì)象與研究方法

1.2.1　研究對(duì)象

本書(shū)雖然以“原油市場(chǎng)演化規(guī)律”為研究對(duì)象，但是在傳統(tǒng)問(wèn)題的分析中構(gòu)建了波動(dòng)因素時(shí)點(diǎn)分解的新方法，在傳統(tǒng)方法的應(yīng)用中找到了油價(jià)波動(dòng)在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中的新作用。本書(shū)具體包括以下六大問(wèn)題。

第一，探究原油在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中的具體角色及其理論作用。世界經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)龐大系統(tǒng)，其增長(zhǎng)會(huì)受到各種各樣隨機(jī)因素的影響，而原油就是這些不穩(wěn)定變量中的代表。首先，鑒于其不完全替代性，原油是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的必需品，原油的供給短缺往往制約著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正常運(yùn)行，會(huì)引起經(jīng)濟(jì)增速放緩甚至衰退。其次，原油價(jià)格的急速暴漲暴跌會(huì)引起世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。鑒于這兩個(gè)原因，第一次石油危機(jī)引發(fā)的停滯性通貨膨脹成為當(dāng)時(shí)已有理論無(wú)法解釋的新經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，直接催生了經(jīng)濟(jì)學(xué)新理論的誕生與發(fā)展。原油引起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)蕩的原因是什么、油價(jià)波動(dòng)后各經(jīng)濟(jì)變量間的傳導(dǎo)機(jī)制如何、應(yīng)對(duì)油價(jià)波動(dòng)的政策措施是什么、原油價(jià)格波動(dòng)如何揭示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活力、應(yīng)對(duì)油價(jià)波動(dòng)的政策反映出一國(guó)怎樣的貨幣政策傾向——本書(shū)就是基于這些問(wèn)題展開(kāi)的理論研究。

第二，捕捉國(guó)際原油市場(chǎng)供給、需求以及價(jià)格的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)演化過(guò)程。2008年國(guó)際油價(jià)高漲、2014年國(guó)際油價(jià)下跌、2020年國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)負(fù)值等現(xiàn)象，昭示著國(guó)際原油市場(chǎng)的各方面可能均發(fā)生了巨大變化，除卻傳統(tǒng)的中東、北非等產(chǎn)油地區(qū)外，近年來(lái)俄羅斯、美國(guó)等國(guó)的原油產(chǎn)量猛增，原油供給呈現(xiàn)出多源化趨勢(shì)，原油市場(chǎng)供給側(cè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致OPEC在國(guó)際原油市場(chǎng)上的影響力降低，使得其在油價(jià)低迷時(shí)慣用的限產(chǎn)保價(jià)措施效用減弱。而隨著世界經(jīng)濟(jì)的景氣循環(huán)、期貨市場(chǎng)的日益發(fā)展，原油的實(shí)際需求、投機(jī)需求在時(shí)間節(jié)點(diǎn)上輪番呈現(xiàn)，最終導(dǎo)致了原油價(jià)格的起伏跌宕。因此，時(shí)時(shí)、準(zhǔn)確把握國(guó)際原油市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)態(tài)，以小見(jiàn)大，有利于正確認(rèn)識(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境、提早制定原油市場(chǎng)波動(dòng)的應(yīng)對(duì)政策，避免能源短缺問(wèn)題的發(fā)生。

第三，分析影響油價(jià)漲跌的因素。最近10年國(guó)際油價(jià)波動(dòng)異常頻繁、波動(dòng)幅度顯著變大，有必要對(duì)其波動(dòng)起因進(jìn)行深入研究。本書(shū)不拘泥于原油市場(chǎng)本身，也關(guān)注地緣政治變化，緊密結(jié)合全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，借助于先進(jìn)的波動(dòng)因素時(shí)點(diǎn)分解方法，逐年、逐月地分析引起油價(jià)波動(dòng)的具體原因。同時(shí)關(guān)注國(guó)際金融市場(chǎng)的投機(jī)基金，特別關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角色問(wèn)題，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)、虛體經(jīng)濟(jì)兩方面分析國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)之謎。

第四，分析油價(jià)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊效應(yīng)。雖然已有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)了油價(jià)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的時(shí)變性，即最近20年的油價(jià)沖擊效應(yīng)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于頭兩次石油危機(jī)的破壞力，但是本書(shū)深入研究了油價(jià)沖擊效應(yīng)的結(jié)構(gòu)性與異質(zhì)性。①用結(jié)構(gòu)性來(lái)解釋不同國(guó)家油價(jià)抵御能力的差異，采用三層次遞進(jìn)分析框架，從一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)整體逐步深入至部門(mén)、行業(yè)。該層次分析的目的與作用在于深刻揭示一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性特征，從而發(fā)現(xiàn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的深層次問(wèn)題與優(yōu)化途徑。②用異質(zhì)性來(lái)解釋油價(jià)沖擊效應(yīng)大小與油價(jià)波動(dòng)起因之間的關(guān)系。一個(gè)基本觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然油價(jià)可以表現(xiàn)為相同的漲幅，但是不同的上漲原因會(huì)帶來(lái)迥異的經(jīng)濟(jì)結(jié)果。如果世界經(jīng)濟(jì)整體處于景氣上升階段，由需求增加而引起的油價(jià)上漲不會(huì)阻斷這一景氣進(jìn)程，即不會(huì)造成壞的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

第五，考察油價(jià)沖擊發(fā)生后一國(guó)應(yīng)該出臺(tái)怎樣的應(yīng)對(duì)措施。一國(guó)央行在面對(duì)油價(jià)上漲導(dǎo)致的物價(jià)上漲、失業(yè)率增加、經(jīng)濟(jì)增速減緩等負(fù)面影響時(shí)，面臨保增長(zhǎng)與穩(wěn)物價(jià)的兩難局面。而不當(dāng)?shù)呢泿耪邥?huì)加深油價(jià)的負(fù)面效應(yīng)。因此，研究中國(guó)面對(duì)油價(jià)波動(dòng)的政策選擇，有利于深化我們對(duì)中國(guó)貨幣政策的理解，特別是在新常態(tài)、低油價(jià)階段，經(jīng)濟(jì)整體易于陷入通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)下，本書(shū)希望提出有益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的政策建議。

第六，國(guó)際原油市場(chǎng)展望。在非常規(guī)原油大規(guī)模供應(yīng)、OPEC原油供給的全球占比降低、投機(jī)基金在原油期貨市場(chǎng)興風(fēng)作浪、全球?qū)嶋H消費(fèi)需求疲軟、油價(jià)持續(xù)低迷的新局面下，本書(shū)對(duì)未來(lái)幾年國(guó)際原油市場(chǎng)進(jìn)行科學(xué)的展望，以期做出合理的預(yù)測(cè)，以便為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供較為準(zhǔn)確的外部能源環(huán)境評(píng)價(jià)。