1.3.3　會計資本與注冊資本的共性

無論是注冊資本還是會計確認的資本——實收資本（或股本）——都具有虛擬性。馬克思在分析虛擬資本的時候，注意到了虛擬資本具有自我復制、不斷膨脹的特點。虛擬資本可以為持有者帶來收益，可以出售變現，可以交易（進而形成金融市場）。[61]從這個意義上說，虛擬資本與貨幣具有類似的功能，它們都屬于商業活動中人為創造的貨幣（“商業貨幣”）。

因此，人們通過觀念上、法律文本和會計賬務上的操作就可以創制注冊資本和會計資本，無限擴張注冊資本和會計資本。注冊資本和會計資本的這種抽象性、虛擬性和自我擴張能力，最終也會導致公司賬面資產規模的無限擴張。

首先，法律允許股東以非貨幣資產出資入股，而非貨幣資產要通過價值評估折算價格。一項專利權或一宗土地使用權，通過價值評估就有了自己的價格。不管這個評估價值是“客觀的”“不夠客觀的”還是“不客觀的”，它通過出資入股就轉變成為公司的注冊資本和實收資本（或股本）金額。由此，人們對一項資產的價值估計（實際上是觀念的產物），通過投資入股就轉變成了公司資本。

其次，股東只要認繳出資或認購股份就可以創設公司注冊資本。在股東實際繳付出資財產之前，注冊資本就是建立在股東承諾基礎上的價值。股東的承諾就可以構筑、擴張注冊資本。

第三，通過轉投資，資本可以不斷擴張規模。舉一個極端的例子：假設股東出資100萬元資金設立A公司，注冊資本100萬元。再假設法律上沒有轉投資限制，那么，A公司可以將其100萬元資產的1/2再投資設立B公司。B公司注冊資本50萬元，資產50萬元。B公司再以50萬元資產的1/2投資設立C公司。C公司注冊資本25萬元，資產25萬元。這樣，100萬元資產通過多次投資和轉投資就產生了注冊資本總計175萬元的三家公司。也可以說，100萬元資金創設了175萬元的注冊資本。如果C公司按同樣方法繼續注冊公司，注冊資本總量還會繼續放大。[62]假如A公司和B公司交互投資，100萬元資金在A、B公司之間循環出資，它們的注冊資本同樣會按照人們的意愿膨脹起來。[63]

第四，資本的擴張同時導致賬面資產規模擴張。投資者向公司投入資本，一方面令公司獲得賬面資產，另一方面也使自己取得股權。公司可以拿資產對外投資（即轉投資），投資者則可以利用手中持有的股權再行投資（即以股權出資）——具有自我擴張能力的資本，最終也會不斷擴大賬面資產的規模。

本章小結

·資本至少可以做實在和觀念兩種意義上的區分：實在意義上的資本，是指執行生產職能的各種經濟資源（生產資料、貨幣等）；觀念意義上的資本，是指投資者因向企業投入上述資源而獲得的權利。

·在法律上或法律從業者的表述中，“資本”沒有嚴格而統一的定義。

·公司法意義上的“資本”僅指公司通過權益融資方式形成的權益資本，反映股東已經投入或承諾向公司投入的資產價值，以及這一價值所代表的股東對公司的管理權和收益權。

·根據現行《公司法》，注冊資本是指公司所登記的全體股東“認繳的出資額”或“認購的股本總額”。這意味著股東的出資承諾就可以構成公司的注冊資本。

·注冊資本與授權資本不同。授權資本表示公司董事會獲得在一定股份數量或股本數額范圍內發行股份、籌集資金的權限。而注冊資本只是給予股東不立即（或延期）實繳出資的權利和便利，公司董事會并未取得發行股份籌資的自主權。

·實收資本（或股本）是經會計確認的，股東實際繳納并計入注冊資本的出資金額。它仍然是一個反映公司過往現實的歷史數據，一個與公司資產、盈虧狀況和實際償債能力脫鉤的靜態數字。

·公司的某個不當行為是否“侵蝕”或“損害”了公司的實收資本（或股本），判斷方法只能是基于資產負債表的數據進行核算和推定。

·無論是注冊資本還是會計確認的資本都具有虛擬性。人們通過觀念上、法律文本或會計賬務上的操作就可以創制注冊資本和會計資本，無限擴張注冊資本和會計資本。資本的這種抽象性、虛擬性和自我擴張能力，最終也會導致公司賬面資產規模的無限擴張。