1.2 央行數字貨幣

央行數字貨幣（Central Bank Digital Currency，CBDC）得到了全世界的重視，CBDC為什么重要呢？各種貨幣的屬性對比如表1-2所示。

表1-2　各種貨幣的屬性對比

法幣可以是現金、銀行賬本，或者是基金里的一些財產，它的屬性就是國家貨幣。

電子貨幣基本上屬于銀行或金融系統自動化賬本，或者支付寶和微信支付等，這樣的一種電子貨幣仍然屬于國家貨幣，但是存于不同的地方有不同的風險。存于央行沒有信用風險，但是存于商業銀行有信用和流動性風險，存于第三方支付系統內的風險更大。

CBDC是由央行以數字的形式直接發行的法定貨幣，是做準備金的數字貨幣。由于資金存于央行沒有信用風險，而且因為有1對1的法幣在央行內，因此也沒有流動性風險。

國際貨幣基金組織（International Monetary Fund，IMF）在2019年提出合成CBDC（synthetic CBDC），由商業銀行或金融機構發行，而以存在央行的法幣作為準備金。由于使用央行的法幣作為準備金，可以說幾乎沒有信用風險，也沒有流動性風險。以英國USC為例，它是一種全球通用的數字貨幣，一年365天、一周7天、一天24小時都可以交易，而且是實時清結算，幾乎沒有信用風險，也幾乎沒有流動性風險。但是國際清算銀行認為這還不夠，因為商業銀行或金融機構可能會破產。也有學者和機構（如英國央行）認為國際清算銀行過于保守，因為銀行內資金已經有保險，足夠安全，而且合成CBDC還是使用的存于央行的法幣，風險可以等于沒有。

合成霸權數字法幣是英國央行于2019年8月23日在美國演講的時候提出的概念，他們認為要用合成霸權的數字法幣來取代美元，此說法在美國引起了震動，美聯儲經過討論之后也開始準備發行數字法幣。