海光“曲線救國(guó)”

努力造一顆中國(guó)芯。

記者 覃毅 編輯 鄢子為 陳曉平

海光信息一夜成名。

這家總部位于天津的國(guó)產(chǎn)CPU制造商，于8月上旬上市，9月末市值約為1350億。

海光已成為A股半導(dǎo)體板塊的第4名，排在它前面的是北方華創(chuàng)、中芯國(guó)際、紫光國(guó)微。

第一家市值超千億元的國(guó)產(chǎn)CPU巨頭，是如何跑出來(lái)的？

CPU路線

打造一顆國(guó)產(chǎn)CPU，國(guó)內(nèi)有兩大路線。

自主派希望靠自己研發(fā)，建立一個(gè)中國(guó)主導(dǎo)的軟硬件生態(tài)。代表企業(yè)是中科院孵化的龍芯，CPU芯片產(chǎn)品主要應(yīng)用于航天國(guó)防領(lǐng)域。

龍芯創(chuàng)始人、中科院博士胡偉武曾表示：“龍芯致力于構(gòu)建獨(dú)立于Wintel（Intel和Windows）和AA（ARM和Android）體系的第三套生態(tài)系統(tǒng)。”

合作派是站在巨人的肩膀，發(fā)展自己的技術(shù)，海光是這一類(lèi)路線的代表。

自主研發(fā)的道路非常艱難，可能至少需要數(shù)十年的積累，才趕上芯片巨頭的水平。合作共建的模式相對(duì)簡(jiǎn)單，兼容現(xiàn)有的軟硬件，商業(yè)化更快，壞處是，核心技術(shù)可能受制于人。

2016年，海光選擇了合作模式，與美國(guó)芯片企業(yè)AMD成立合資公司，向?qū)Ψ綄W(xué)習(xí)如何制造X86服務(wù)器芯片。

以英特爾、AMD為主導(dǎo)的X86架構(gòu)指令系統(tǒng)，近乎壟斷服務(wù)器市場(chǎng)。2021年市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，X86服務(wù)器出貨量達(dá)375.1萬(wàn)臺(tái)，占比95.9%。

AMD很早獲得了對(duì)英特爾X86的交叉專(zhuān)利授權(quán)，自研的Zen架構(gòu)性能強(qiáng)悍。迫于英特爾的激烈競(jìng)爭(zhēng)，AMD現(xiàn)金流壓力大，急需輸血，于是，便有了和海光的合作。

引進(jìn)AMD技術(shù)后，海光的商業(yè)化進(jìn)程加快。

目前，海光有4款CPU產(chǎn)品，其中海光一號(hào)和海光二號(hào)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用，海光三號(hào)完成實(shí)驗(yàn)室驗(yàn)證，海光四號(hào)處于研發(fā)階段。

“CPU系列產(chǎn)品兼容X86指令集以及國(guó)際上主流操作系統(tǒng)和應(yīng)用軟件，軟硬件生態(tài)豐富。”招股書(shū)介紹道。

背靠中科院

海光信息脫胎于中科院，其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員之一，是中科院專(zhuān)家唐志敏。

股權(quán)穿透結(jié)果顯示，唐志敏曾掌舵海光信息技術(shù)、海光集成電路、海光微電子技術(shù)等多家公司。

根據(jù)招股書(shū)，海光微電子、海光集成均是海光與AMD的合資公司，雙方在2016-2017年間簽署了《技術(shù)許可協(xié)議》。

2020年，海光調(diào)整組織架構(gòu)，改選及新增公司董事，唐志敏在董事會(huì)的持股比例下調(diào)。一年后，他辭任海光董事。

經(jīng)過(guò)這一波調(diào)整，海光形成了以孟憲棠和沙超群為主的高管陣營(yíng)，均來(lái)自中科院控股的中科曙光，分別擔(dān)任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理。

海光的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散，目前無(wú)實(shí)際控制人。

孟憲棠和沙超群持股比例僅為0.64%和0.53%。兩人均通過(guò)海光的員工持股平臺(tái)“藍(lán)海輕舟合伙”持有公司股份。

海光第一大股東為中科院旗下的中科曙光，持股32.1%。此外，成都國(guó)資、海富天鼎合伙、藍(lán)海輕舟合伙，分別持有19.53%、12.41%、6.99%的股份。

有市場(chǎng)分析認(rèn)為，作為大股東，中科曙光本身就是國(guó)內(nèi)最大的CPU芯片生產(chǎn)商，可以為海光所需的整機(jī)客戶(hù)資源庫(kù)，還能推動(dòng)海光就勢(shì)切入服務(wù)器市場(chǎng)。

2019年至2021年，公司收入水漲船高，年度總營(yíng)收分別為3.79億元、10.22億元和23.1億元。

2021年，該公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，扣非凈利潤(rùn)為2.65億元。

值得注意的是，海光大客戶(hù)占收入的比重大。2021年，公司向前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售金額，合計(jì)占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為91.23%。

其中，公司A的營(yíng)收貢獻(xiàn)超過(guò)50%。假如失去該客戶(hù)，海光營(yíng)收要下滑一半。

技術(shù)之憂(yōu)

海光沿用海外成熟架構(gòu)，在芯片博弈的大勢(shì)下，也陷入窘境。

自2016年，海光從事高端處理器產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，就核心技術(shù)的掌控層次，其采用的X86指令集技術(shù)源于AMD授權(quán)。

市場(chǎng)消息透露，為獲得上述授權(quán)支付，海光付給AMD2.93億美元的現(xiàn)金。

海光披露，其向AMD支付了三類(lèi)費(fèi)用，三年合計(jì)超過(guò)2億元，知識(shí)產(chǎn)權(quán)費(fèi)占比最高，一年即可達(dá)1億元。

“向其采購(gòu)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)費(fèi)，主要系根據(jù)許可協(xié)議約定的、按海光集成銷(xiāo)售額計(jì)提的知識(shí)產(chǎn)權(quán)費(fèi)。”海光在招股書(shū)中介紹道。

拋開(kāi)授權(quán)費(fèi)，核心技術(shù)架構(gòu)交由AMD定義，等于海光頭頂上方懸了一把利刃。

2019年6月，海光就已進(jìn)入美國(guó)商務(wù)部“實(shí)體清單”，三類(lèi)核心供應(yīng)商（晶圓制造廠、EDA廠商、IP廠商）中，EDA廠商已無(wú)法續(xù)約，AMD也不再提供技術(shù)服務(wù)。

“公司早前獲得授權(quán)的架構(gòu)，將無(wú)法更新到最新一代。”科技半導(dǎo)體行業(yè)觀察人士孫永杰說(shuō)。

高端服務(wù)器CPU市場(chǎng)，出路只能是自主研發(fā)。

早期“曲線救國(guó)”的海光，與全自主架構(gòu)的龍芯一樣，都在推動(dòng)國(guó)產(chǎn)進(jìn)程。

過(guò)去7年時(shí)間，海光的高強(qiáng)度研發(fā)，已突破高端通用處理器微結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、高端芯片IP設(shè)計(jì)等多項(xiàng)核心技術(shù)。

截至2021年底，海光總共已取得179項(xiàng)專(zhuān)利（包括136項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利）、154項(xiàng)計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)。

“要做出完全媲美國(guó)際市場(chǎng)的自主架構(gòu)CPU，要在兼容問(wèn)題上啃‘硬骨頭’。”孫永杰評(píng)論說(shuō)。

對(duì)于海光而言，只有在引進(jìn)架構(gòu)上創(chuàng)新，才有機(jī)會(huì)另起爐灶，擺脫受制于人的尷尬。