第三節 中國上市公司董事會治理分控股股東性質評價

一、2013年中國上市公司董事會治理分控股股東性質總體描述

從表5.6分控股股東性質董事會治理指數描述性統計中可以看出，集體控股類上市公司董事會治理指數平均值最高，為62.07；外資控股、民營控股和國有控股類上市公司的董事會治理的均值水平位居中間，分別為61.90、　61.87和61.56；職工持股會控股、其他類型控股和社會團體控股類上市公司的董事會治理質量相對較差，其平均值分別為61.26、　60.70和60.23。從不同控股股東類別公司間的差異程度來說，其他類型控股類上市公司的差異程度最大，其標準差為3.11；社會團體控股類上市公司的差異程度最小，其標準差為0.00。

表5.6 中國上市公司董事會治理指數分控股股東性質描述性統計

資料來源：南開大學公司治理數據庫。

從董事權利與義務指數來看，職工持股會控股類上市公司的最高，其平均值為65.18，社會團體控股類上市公司的最低，其平均值為61.61；從董事會運作效率指數來看，社會團體控股類上市公司表現最好，其平均值為61.61，民營控股類上市公司表現最差，其平均值為57.78；從董事會組織結構指數來看，集體控股上市公司的最高，其平均值為70.40，社會團體控股類上市公司的最低，其平均值為56.65；在董事薪酬方面，民營控股類上市公司表現最好，其平均值為60.79，國有控股類上市公司表現最差，其平均值為57.34；在獨立董事制度方面，職工持股會控股類上市公司表現最好，其平均值為62.01，而民營控股類上市公司表現最差，其平均值為60.55。見表5.7。

表5.7 中國上市公司董事會治理分指數分控股股東性質描述性統計

資料來源：南開大學公司治理數據庫。

二、2008—2013年中國上市公司董事會治理分控股股東性質比較

從分控股股東性質董事會治理評價六年的發展趨勢看，2008年，國有控股上市公司的董事會治理質量明顯優于民營控股上市公司，但2009—2013年期間，民營控股上市公司的董事會治理質量已持續五年超過國有控股上市公司。

以2013年度董事會治理狀況來說，國有控股上市公司在董事會運作效率、董事會組織結構、獨立董事制度方面超過民營控股上市公司，而民營控股上市公司在董事權利與義務、董事薪酬方面的超過國有控股上市公司。

從六年國有和民營控股公司在董事會分指數方面的變動趨勢上來看，民營控股上市公司在董事權利與義務、董事薪酬方面具有較大優勢；民營控股上市公司在六年期間均在董事權利與義務指數方面超過國有控股上市公司，有五年在董事薪酬方面超過國有控股上市公司。而國有控股上市公司在董事會組織結構、獨立董事制度方面具有較大優勢；國有控股上市公司在六年期間均有四年在董事會組織結構、獨立董事制度指數的均值方面超過民營控股上市公司。見表5.8。

表5.8 中國國有和民營控股公司董事會治理指數描述性統計六年比較

資料來源：南開大學公司治理數據庫。