第三節(jié)　主要代表企業(yè)的跨境并購

一、騰訊

騰訊是中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)提供商。其成立于1998年，并于2004年6月16日在中國香港聯(lián)交所主板公開上市。旗下產(chǎn)品QQ、微信以及許多游戲（QQ幻想、王者榮耀）風(fēng)靡全國，為億級(jí)海量用戶提供穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的各類服務(wù)。

騰訊的快速發(fā)展，尤其是游戲領(lǐng)域的突破離不開跨境并購給它帶來的大量資源。它的海外收購標(biāo)的公司主要分布在東南亞、北美和歐洲。

2005年，騰訊進(jìn)行了首次海外并購，標(biāo)的是韓國網(wǎng)游開發(fā)商（GoPets Ltd.）。2014年3月26日，騰訊發(fā)布公告稱，計(jì)劃以5億美元收購韓國CJE＆M旗下游戲公司CJ Games 28%的股份，并成為其第三大股東。這是迄今為止騰訊進(jìn)行的最大一筆海外并購。騰訊在東南亞的并購，除韓國外，主要分布于越南、泰國、印度、新加坡、中國香港等國家與地區(qū)。騰訊在該地區(qū)的并購交易涉及金額相對(duì)較小，金額最高者為2012年收購新加坡游戲公司Level Up 67%的股權(quán)，涉資5600余萬美元。

美國是騰訊的另一個(gè)重要并購目標(biāo)區(qū)域。2011—2013年，騰訊先后收購了游戲公司Riot Game和Epic Games的92.78%、48.4%股權(quán)，以及電商Fab等部分股權(quán)，總耗資約為7.8億美元。在2015年12月取得美國游戲開發(fā)商Riot Games全部股權(quán)后，推出的《英雄聯(lián)盟》（League of Legends），手機(jī)版《王者榮耀》（Honor of Kings），已吸引了5000萬每日活躍用戶，比任天堂（Nintendo）火遍全球的游戲《精靈寶可夢(mèng)GO》（Pokemon GO）更為流行。

歐洲也是騰訊海外收購的涉足之地。它于2010年斥資3億美元入股俄羅斯最大的社交網(wǎng)站Mail. ru（MAIL. LONDON），獲得了該公司10.3%股權(quán)（Mail. ru上市后騰訊的持股比例稀釋至7.56%），這是騰訊在歐洲所完成的最大一筆股權(quán)投資。2016年10月，以騰訊控股（Tencent Holdings Ltd.）為主的收購財(cái)團(tuán)宣布完成以86億美元收購SUPERCELL的交易。收購?fù)瓿珊?，按收入衡量，騰訊公司已經(jīng)成為全球最大的游戲發(fā)行商，超過了藝電（Electronic Arts Inc.）和動(dòng)視暴雪（Activision Blizzard Inc.）等更具知名度的美國公司。

SUPERCELL是一家芬蘭的手游公司，其開發(fā)的手游作品有大火的《皇室戰(zhàn)爭》和Clash of Clans（COC，部落沖突）等，雖然產(chǎn)品不多，但SUPERCELL的作品個(gè)個(gè)都是“超級(jí)榨汁機(jī)”，在2015年，SUPERCELL營收23.3億美元，凈利潤達(dá)到9.64億美元，凈利潤率達(dá)到41%。騰訊收購SUPERCELL，主要是瞄準(zhǔn)了手游市場未來的巨大價(jià)值。Digi-Capital首席執(zhí)行官Tim Merel也表示，“我們注意到移動(dòng)游戲市場會(huì)以8.1%的年復(fù)合增長率在2020年達(dá)到480億美元規(guī)模，而相較之下大型多人在線和多人競技游戲則會(huì)達(dá)到300億美元規(guī)模，年復(fù)合增長率僅為5.2%。與此同時(shí)，主機(jī)以及單機(jī)游戲的市場份額會(huì)持續(xù)下滑，到2020年時(shí)僅有210億美元規(guī)模，年復(fù)合增長率為-3.8%。所以無論是對(duì)于騰訊收購SUPERCELL還是動(dòng)視暴雪收購King，都是買家平衡策略商業(yè)布局，接觸最有利可圖的市場的表現(xiàn)。不過話說回來，在小型市場中增長最快的是VR以及AR市場，2020年可以達(dá)到100億美元規(guī)模，電競稍遜于它。隨后可能還會(huì)迎來更大規(guī)模的整合案例”。并購?fù)腔ダ糙A的，在騰訊的社交平臺(tái)可以給SUPERCELL帶來更大的機(jī)會(huì)，特別是社交玩法方面，QQ和微信帶來的用戶流量使SUPERCELL更快融入中國市場，實(shí)現(xiàn)更快的經(jīng)濟(jì)增長。

在經(jīng)過一系列的海外收購后，騰訊已在PC游戲市場和手游市場占據(jù)主導(dǎo)地位，據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)發(fā)布，騰訊公司在PC游戲市場的收入達(dá)到551億元人民幣，手游市場的收入達(dá)到了628億元，2017年全年游戲業(yè)務(wù)收入為1179億元人民幣，這個(gè)收入已超過世界四大游戲廠商暴雪、EA、育碧、Take Two的收入的總和。更重要的是騰訊在通過海外收購游戲廠商的同時(shí)，不斷擴(kuò)大自己的用戶平臺(tái)，在匯聚微信、QQ、和瀏覽器等眾多社交平臺(tái)后，騰訊有能力非常輕松地將手上的游戲推送到自己的社交平臺(tái)上，形成了一個(gè)非常可靠的渠道，我們預(yù)計(jì)未來騰訊在全球化格局下，不會(huì)停止海外并購的腳步，最終打造一個(gè)全球化的游戲平臺(tái)。

2019—2020年騰訊開始深度關(guān)注移動(dòng)支付領(lǐng)域和音樂產(chǎn)業(yè)，下面兩個(gè)跨境并購案例就是騰訊近期關(guān)注的海外并購典型案例。

騰訊投資意大利移動(dòng)支付平臺(tái)Satispay

Satispay成立于2013年，是意大利最大的移動(dòng)支付提供商，可以為個(gè)人用戶和商家提供線上線下轉(zhuǎn)賬付款等服務(wù)。主要功能包括轉(zhuǎn)賬匯款、線上線下小額支付、公用事業(yè)繳費(fèi)等，此外，Satispay還為用戶提供外賣訂餐、餐廳訂座、預(yù)約健身或理發(fā)等服務(wù)，在大部分商戶購物，用戶都能享受一定返現(xiàn)。受益于新冠肺炎疫情，Satispay所代表的非接觸支付方式大受歡迎，其用戶數(shù)量和市場占有量猛增。截至2020年10月，Satispay交易規(guī)模達(dá)到4億歐元，交易數(shù)量超過2150萬，同比增長78%。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊已經(jīng)獲準(zhǔn)入股意大利最大的移動(dòng)支付公司Satispay。據(jù)悉，Satispay于2020年末啟動(dòng)C輪融資，除新增6800萬歐元資本外，老股東也將出售價(jià)值2500萬歐元股份，合計(jì)募資9300萬歐元。投資者中，除了騰訊外，還有美國支付巨頭Square，Inc.（NYSE：SQ），兩家公司的投資額均為1500萬歐元（約合1.2億元人民幣）。按Satispay投后估值2.48億歐元（約合20億元人民幣）計(jì)算，騰訊持股比例約6%。

據(jù)了解，中國公司屢次投資或進(jìn)入意大利移動(dòng)支付市場的原因在于如今意大利已成為中國旅客的主要?dú)W洲聚集國家之一。在疫情暴發(fā)之前，意大利是除俄羅斯外中國游客第二大的歐洲熱門國家。因此，中國公司在意大利移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)的投資既能夠?yàn)橹袊每图爱?dāng)?shù)厝A人帶來便利并且也能夠分享利益。同時(shí)，意大利也在積極推動(dòng)移動(dòng)/電子支付在當(dāng)?shù)厣鐣?huì)的發(fā)展。2020年，意大利政府便開始實(shí)行嚴(yán)格的現(xiàn)金管控措施，并以退稅等鼓勵(lì)政策希望當(dāng)?shù)鼐用窀淖冎Ц斗绞剑M(jìn)入現(xiàn)金數(shù)字化社會(huì)。

騰訊收購全球最大唱片公司環(huán)球音樂10%股權(quán)

環(huán)球音樂集團(tuán)最早可以追溯到1930年，其前身寶麗金唱片（Polygram）1972年由德國Polydor International與荷蘭Phonogram聯(lián)合組建。2006年2月，維旺迪正式從松下手中接手環(huán)球音樂100%股份。此后，環(huán)球音樂繼續(xù)活躍在音樂產(chǎn)業(yè)的投資。維旺迪前名為維旺迪環(huán)球（Vivendi Universal），是法國一家巨型媒體跨國集團(tuán)。業(yè)務(wù)范圍包括音樂、電視、電影、出版、電信、互聯(lián)網(wǎng)和電子游戲等行業(yè)。

騰訊和環(huán)球音樂的合作可以追溯到2017年5月，當(dāng)時(shí)騰訊音樂以3.5億美元加1億美元的股權(quán)獲得環(huán)球音樂三年獨(dú)家版權(quán)。2019年8月，市場就傳出法國媒體集團(tuán)維旺迪已針對(duì)出售10%的環(huán)球音樂股權(quán)一事，開始與騰訊方面進(jìn)行初步商談。最終，騰訊音樂娛樂集團(tuán)（TME）宣布，通過旗下一家全資子公司參與的由騰訊控股牽頭的財(cái)團(tuán)已行使認(rèn)購權(quán)，完成了對(duì)Vivendi SE旗下環(huán)球音樂集團(tuán)（UMG）額外10%股權(quán)的收購交易。該交易對(duì)UMG 100%股權(quán)的企業(yè)估值為300億歐元，與2020年3月完成對(duì)UMG初始10%股權(quán)收購時(shí)的企業(yè)估值相同。交易完成后，財(cái)團(tuán)在UMG的股權(quán)增加至20%，其中，TME在財(cái)團(tuán)股權(quán)中的投資占比仍為10%。

隨著數(shù)字化音樂時(shí)代的來臨，全球三大唱片公司環(huán)球音樂、華納和索尼難掩頹勢，紛紛尋求和資本的合作，除環(huán)球音樂外，華納和索尼都以各種方式持有了騰訊音樂的股票。對(duì)于騰訊音樂而言，和環(huán)球音樂在版權(quán)上的合作，除了有利于降低成本，并通過版權(quán)音樂俘獲國內(nèi)用戶外，這也是其國際化道路上必須走的一步棋。騰訊音樂在公告中直言，此次交易的達(dá)成，也意味著TME與UMG攜手將雙方長期緊密的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系推向了全新高度。雙方未來將共同助力中國文化輸出與音樂市場潛力釋放，攜手幫助更多中國音樂人走向世界舞臺(tái)。

二、TCL

TCL實(shí)業(yè)控股股份有限公司于2019年4月份完成重組后成立。其前身可以追溯到中國首批13家合資企業(yè)之一——TTK家庭電器（惠州）有限公司，公司創(chuàng)立于1981年，從事錄音磁帶的生產(chǎn)制造，后來拓展到電話、電視、手機(jī)、冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、小家電、液晶面板等領(lǐng)域。截至2019年年底，TCL實(shí)業(yè)擁有5萬余名員工，26個(gè)研發(fā)中心，10余家聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，22個(gè)制造加工基地，80多個(gè)國家和地區(qū)設(shè)有銷售機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)遍及全球160多個(gè)國家和地區(qū)，全球累計(jì)服務(wù)用戶超過9.6億人。

目前，TCL旗下有港股的TCL電子，主營電視和手機(jī)業(yè)務(wù)；A股的TCL科技，主營面板、新能源材料和電子產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)；以及未上市的TCL家電集團(tuán)。作為中國企業(yè)全球化的先行者，早在1999年TCL就率先布局越南市場，至今已經(jīng)走過早期探索、跨國并購、穩(wěn)步成長三個(gè)階段。面對(duì)新興市場迅速增長趨勢，以及國家“一帶一路”倡議的歷史機(jī)遇，TCL制定了全球化再出發(fā)的路線圖，未來幾年，將繼續(xù)鞏固和提高海外市場份額，扎根當(dāng)?shù)厥袌?，進(jìn)一步完善全球產(chǎn)業(yè)和供應(yīng)鏈布局，提升全價(jià)值鏈競爭力。

TCL旗下市值最大的TCL科技。經(jīng)過兩年“大刀闊斧”的業(yè)務(wù)調(diào)整，2020年是檢驗(yàn)成果的一年?？傮w來看，TCL科技目前收入企穩(wěn)，利潤增長，但距離“面板行業(yè)第一”的目標(biāo)，仍然有很大距離。2020年，TCL科技全年收入766.77億元人民幣，以調(diào)整后同口徑數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，收入同比增幅為33.89%。從凈利潤來看，不管是43.88億元人民幣的歸母凈利潤，還是29.33億元人民幣的扣非歸母凈利潤，都是TCL科技有史以來最高的水平。

TCL跨境并購之路

2004年，TCL集團(tuán)通過與子公司TCL通信換股，實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)整體上市。在此前后，TCL正處在高歌猛進(jìn)的黃金時(shí)期。彼時(shí)，TCL高層開始將目光投向國際市場，并于2002年收購了德國百年老店施耐德。

2004年初，TCL又將并購目標(biāo)指向了法國湯姆遜全球彩電業(yè)務(wù)。湯姆遜是傳統(tǒng)顯像管電視的鼻祖，世界第一臺(tái)彩電就出自這家公司。而且當(dāng)時(shí)身為世界500強(qiáng)之一，湯姆遜的體量比TCL大得多。這樣一個(gè)跨國并購，TCL內(nèi)部高管開會(huì)時(shí)很多人表示反對(duì)，但李東生堅(jiān)持推進(jìn)這一“蛇吞象”的大并購。而這場豪賭初始的結(jié)果就是，TCL躋身全球彩電行業(yè)前三。隨后不久，TCL又拿下了另一家法國公司阿爾卡特的手機(jī)業(yè)務(wù)。但是，大舉并購的后遺癥很快顯現(xiàn)。當(dāng)時(shí)顯像市場已經(jīng)有向LED迭代的趨勢，但是當(dāng)時(shí)的TCL并不認(rèn)為會(huì)如此之快。彩電行業(yè)從顯像管時(shí)代迅速轉(zhuǎn)型進(jìn)入平板時(shí)代，湯姆遜原有的顯像管技術(shù)已經(jīng)落伍，成為負(fù)擔(dān)。2005年，TCL并購來的兩家企業(yè)巨虧，公司遭遇20年來首次虧損，全年虧了20多億元人民幣。

2006年，TCL繼續(xù)巨虧，在當(dāng)年的股東大會(huì)上，李東生第一次被點(diǎn)名批評(píng)。隨后的2007年，TCL被戴上ST的帽子，股票大跌，高管出走，曾經(jīng)的明星企業(yè)陷入風(fēng)雨飄搖?！陡２妓埂分形陌鎸⒛且荒辍爸袊鲜泄咀畈罾习濉钡诹艚o了李東生。

在此期間，李東生的一篇文章《鷹的重生》廣為流傳，文中指出鷹是世界上壽命最長的鳥，但在40歲時(shí)，它必須做出困難卻重要的決定：要么等死，要么經(jīng)過一個(gè)十分痛苦的更新過程，完成蛻變。最終，李東生押注液晶面板，成功帶領(lǐng)TCL完成了蛻變?；仡櫘?dāng)初，李東生曾說：“如果并購這個(gè)事情讓我重做一遍，代價(jià)肯定不會(huì)那么大，但是已經(jīng)過去的事情了，不要再去想了，因?yàn)槟愀淖儾涣诉^去，你只能去創(chuàng)造未來?！?/p>

如今，TCL品牌電視業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，穩(wěn)居全球前三。海外部分，TCL電子得益于產(chǎn)品競爭力提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、銷售區(qū)域結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素，同時(shí)抓住了海外需求爆發(fā)的機(jī)遇，因此市場份額迅速提升。2020年第四季度，品牌電視銷量增長28%，且得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整、ASP的快速提升，同期收入增長超過50%。國內(nèi)部分，公司在全行業(yè)衰退的大背景下，通過提升線上銷售比例，CEO直播帶貨、引入國外好評(píng)機(jī)型等措施，實(shí)現(xiàn)了銷量的逆勢增長。2020年第四季度，公司電視機(jī)銷量同比提升7%，收入大幅增加29%至50.3億港元。國內(nèi)市場份額方面，TCL是國內(nèi)前三大品牌中銷量份額中唯一逆增長的公司，由2019年的10.7%增長至13.7%。

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)高速增長。海外部分，公司全年收入3.2億港元，同比增長53.7%，主要收入貢獻(xiàn)來源于裝機(jī)費(fèi)。2020年，公司開始與Google合作，在北美市場銷售Google TV，未來有望放量；同時(shí)與Roku流媒體平臺(tái)從7月開始新增北美以外的合作。國內(nèi)部分，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)主要以雷鳥科技為主體進(jìn)行運(yùn)營，2020年實(shí)現(xiàn)收入9.1億港元，同比增長118.8%。其中會(huì)員業(yè)務(wù)收入同比提升91.1%，廣告業(yè)務(wù)收入同比提升10.3%，增值業(yè)務(wù)收入同比提升141.9%?？偟膩碚f，看好公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)未來的發(fā)展，因?yàn)槠湓鏊倏?、利潤率高、邊際效益明顯。

2020年年初，李東生在接受媒體采訪時(shí)公開表示，TCL正在尋找并購項(xiàng)目，希望該項(xiàng)目：一是能與華星光電產(chǎn)生業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)；二是價(jià)格合理，不要太貴；三是能在不長周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)績改善。李東生表示，TCL科技有足夠的資本能力進(jìn)行兼并重組，而并購的目的，是要在面板行業(yè)做到全球領(lǐng)先并購只是手段。以下三個(gè)典型跨境并購案例充分體現(xiàn)了TCL并購戰(zhàn)略。

（一）TCL電子完成收購SEMP TCL 40%股權(quán)

SEMP公司是巴西最大的家電企業(yè)之一，在巴西本土擁有8000多個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)和近400家售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，其在巴西家電市場的占有率曾數(shù)度位居第一。SEMP在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)和銷售電視機(jī)、各類小家電、家庭影院及其他消費(fèi)類電子產(chǎn)品，在巴西享負(fù)盛名，擁有強(qiáng)大的生產(chǎn)、物流配送及分銷能力。資料顯示，巴西是海外除美國、印度外最大的消費(fèi)類電子市場，預(yù)計(jì)電視市場規(guī)模未來幾年將有所增長。

TCL電子此前發(fā)布公告，就有關(guān)收購SEMP TCL（Indústria e Comércio de Eletroeletr?nicos S.A.）的股權(quán)，交割已于2020年7月20日（圣保羅時(shí)間）做實(shí)。交割完成后，SEMP TCL已成為公司擁有80%股權(quán)的間接附屬公司，而SEMP TCL的業(yè)績、資產(chǎn)及負(fù)債將并入集團(tuán)的賬目。此外，于交割日期，根據(jù)股份購買協(xié)議的條款，TCL NL、STA、SEMP TCL及ABH已訂立股東協(xié)議；及STA、SEMP TCL及SUFRAMA已訂立物業(yè)正式契據(jù)。

根據(jù)公開資料，TCL電子在巴西銷售電視機(jī)產(chǎn)品尺寸涉及32寸到85寸，其中大尺寸、4K及量子點(diǎn)等高端技術(shù)的智能電視銷售比例已達(dá)20%以上，再附以X、C、P等系列提供多品類選擇，TCL電子于2019年智能電視產(chǎn)品占比達(dá)86.6%，顯示TCL電子產(chǎn)品與巴西市場需求契合。

同時(shí)，這次TCL牽手巴西家電企業(yè)，凸顯了我國家電企業(yè)海外拓展的新路數(shù)，即中國家電企業(yè)不再是購買一個(gè)工廠的“空殼”，而是致力于打造國際化的工業(yè)能力和品牌影響力，產(chǎn)品也定位在中高端。這讓我們相信，一個(gè)真正屬于中國家電業(yè)的“黃金時(shí)代”即將來臨。

（二）TCL華星宣布20億元入股日本JOLED公司

JOLED成立于2015年1月，主要從事OLED顯示屏的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，掌握全球領(lǐng)先的OLED材料印刷成膜技術(shù)、氧化物半導(dǎo)體技術(shù)以及柔性、可繞曲式等面板相關(guān)技術(shù)。2017年12月，JOLED完成首款21.6英寸4K印刷式OLED面板產(chǎn)品出貨，成為全球首家供應(yīng)噴墨印刷OLED面板的廠家。其投資的全球第一條噴墨印刷OLED面板量產(chǎn)線——第5.5代能美產(chǎn)線已于2019年11月開始運(yùn)營及試生產(chǎn)，印刷OLED關(guān)鍵工藝和產(chǎn)品處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。

TCL華星光電技術(shù)有限公司與日本JOLED公司簽訂投資協(xié)議，擬以300億日元（約20億元人民幣）對(duì)JOLED進(jìn)行投資，同時(shí)雙方將在噴墨印刷OLED領(lǐng)域開展深度技術(shù)合作，聯(lián)手促進(jìn)印刷OLED的大規(guī)模生產(chǎn)。

通過這次投資，TCL科技將成為JOLED的重要戰(zhàn)略股東。TCL華星與JOLED將在噴墨印刷OLED領(lǐng)域開展為期三年的聯(lián)合研發(fā)，發(fā)揮各自在氧化物半導(dǎo)體、印刷OLED器件、打印工藝、墨水材料、柔性及補(bǔ)償?shù)确矫娴募夹g(shù)優(yōu)勢，通過共同研發(fā)特定規(guī)格的剛性及柔性大尺寸顯示產(chǎn)品，進(jìn)一步強(qiáng)化雙方在印刷式OLED柔性技術(shù)領(lǐng)域的技術(shù)積累及量產(chǎn)能力。

（三）惠影醫(yī)療（TCL Healthcare）收購Eckert＆Ziegler BEBIG GmbH多數(shù)股權(quán)

埃齊放射及醫(yī)藥科技股份公司（Eckert＆Ziegler Group）是全球最大的醫(yī)療、科學(xué)和工業(yè)用同位素提供商之一。集團(tuán)核心業(yè)務(wù)是癌癥治療、工業(yè)放射測量和核醫(yī)學(xué)成像，劃分為兩大事業(yè)部，醫(yī)療產(chǎn)品和同位素產(chǎn)品。埃齊放射及醫(yī)藥科技股份公司是一家成立于1997年的控股公司。旗下歷史最悠久的子公司Eckert＆Ziegler BEBIG GmbH的前身是原東德前科學(xué)院的研究機(jī)構(gòu)中央同位素技術(shù)研究所。

惠影醫(yī)療與埃齊醫(yī)療雙方已簽署協(xié)議。根據(jù)該項(xiàng)協(xié)議，埃齊醫(yī)療將剝離其高劑量近距離放療業(yè)務(wù)，單獨(dú)成立新公司，惠影醫(yī)療將獲得新公司大多數(shù)股權(quán)，埃齊醫(yī)療繼續(xù)保留為重要股東。該放療設(shè)備將繼續(xù)在德國進(jìn)行生產(chǎn)。這是雙方自2019年針對(duì)高劑量近距離放療業(yè)務(wù)在中國成立合資公司之后的另一重要舉措，通過結(jié)合雙方優(yōu)勢和資源，旨在成為高劑量近距離放療業(yè)務(wù)的全球市場領(lǐng)先者。

據(jù)悉，惠影醫(yī)療與埃齊醫(yī)療在2019年便針對(duì)中國市場成立了合資公司。此次交易后成立的新公司將繼承埃齊醫(yī)療BEBIG的著名品牌、尖端技術(shù)和可靠制造品質(zhì)的精髓，進(jìn)一步結(jié)合惠影醫(yī)療廣泛多元的市場資源。這是惠影醫(yī)療進(jìn)一步深入布局不斷增長的放療領(lǐng)域的重要舉措，也完全符合惠影醫(yī)療的愿景“為每個(gè)人提供可負(fù)擔(dān)的醫(yī)療服務(wù)”。

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(1)張航燕《我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)競爭力度量與提升研究》。

(2)2002—2005年數(shù)據(jù)為中國對(duì)外非金融類直接投資數(shù)據(jù)；2006—2016年為全行業(yè)對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)。2006年同比為對(duì)外非金融類直接投資比值。

(3)麥肯錫《中國企業(yè)跨境并購袖珍指南》以過去10年內(nèi)的中國企業(yè)跨境并購為研究范圍，剔除了部分公開信息很少的交易后，對(duì)余下的500多宗交易進(jìn)行了分析。