第二章　中國企業跨境并購沿革

第一節　中國企業跨境并購概述

隨著世界大發展大變革大調整，經濟全球化深入發展，世界各國相互聯系和依存日益加深。幾十年來世界經濟勢頭不斷變化，市場也隨之發生轉變，新舊動能不斷轉化。面對不斷變化的新形勢新機遇新挑戰，中國企業為謀求在不斷的市場變化中擁有立足之地以及為自身發展考慮，借鑒西方成熟企業經驗，通過跨境并購補充自身發展需要。黨中央審時度勢，做出了主動參與和推動經濟全球化進程的戰略部署。黨的十九大報告“要以‘一帶一路’建設為重點，堅持‘引進來’和‘走出去’并重，遵循共商共建共享原則，加強創新能力開放合作，形成陸海內外聯動、東西雙向互濟的開放格局”，展示了中國政府開放發展的積極態度，彰顯推動各國和企業發展的大國擔當。

以對外直接投資、對外承包工程、對外勞務合作為主要內容的對外投資合作已成為中國開放型經濟的重要組成部分。自首鋼集團1985年投入340萬美元收購了美國麥斯塔工程設計公司70%的股權，拉開了中國跨國并購的序幕，中國企業進入產業市場發展的新階段。隨著中國經濟的發展，中國企業不再滿足于本土市場，或者因為中國本土市場已經相對飽和，因而它們希望進入海外市場，開拓海外業務，這個時候通過兼并收購海外企業，尤其是收購對方的品牌、渠道和團隊等來進入當地市場則成為一種捷徑。

產業升級、市場瓶頸迫使中國企業邁開了“走出去”的第一步。在2000年跨境并購小試牛刀之后，中國企業于2008年全球金融危機之后積極參與海外投資并購。2008年的全球金融危機給以美歐為代表的發達地區經濟發展和金融體系造成了很大的影響，許多金融服務機構關門倒閉，很多行業面臨全球性的洗牌，而中國經濟在這場危機中總體受到的波及較小，可以說當時的這場金融危機給中國企業參與全球資本的競爭帶來了歷史性的機遇。

許多中國企業意識到了這一機會，因此在隨后的2011—2013年中開始積極在海外市場尋找投資并購機會。在2015年之后的幾年中，中國資本出海投資并購的交易數量已經開始出現了明顯的增長，到海外去收購兼并優質資產也成為中國企業家們十分關心的話題。

海外優質品牌和技術引進的需求同樣催動著中國企業“走出去”的步伐。以中國制造業為例，雖然本土企業的技術能力發展迅速，但是在部分領域，尤其是一些核心技術方面，中國企業仍與海外有很大的差距，因此通過收購引進海外技術是許多制造業企業的目標。此外，隨著中國國民收入水平不斷提高，國內的消費者愿意花費更多錢買到質量更好、品牌更佳的產品，這就是消費升級的概念。順應這一需求，許多中國企業通過跨境并購將許多受中國市場歡迎的消費品牌收入囊中，再提供給本土消費者享用。

本章我們將具體介紹中國企業跨境并購的歷史背景，從中探索跨境并購作為我國企業產業升級的重要方式，在中國企業發展歷史中所起的推動作用。