一、調(diào)整國有股權結構

國企混改后，在經(jīng)濟效益上會取得顯著績效，(31)因此，要著力改善國企股本結構，實現(xiàn)投資主體產(chǎn)權多元化。(32)自黨的十八屆三中全會以來，國資委多次強調(diào)，“推動國企混改、完善現(xiàn)代企業(yè)制度、支持混合所有制經(jīng)濟”，以及“貫徹執(zhí)行兩個毫不動搖，處理好國企與民企的關系”，還有“支持民企和外企等非公資本依法參股、控股或并購等多種形式參與國企混改，也鼓勵國資融入民企優(yōu)化產(chǎn)權結構”與“允許混合所有制企業(yè)員工持股”等政策建議。國資在控股或參股的企業(yè)法人實體中，與非公資本共同進行戰(zhàn)略性經(jīng)濟活動。在這一過程中，國資吸納借鑒非公資本靈活高效的經(jīng)營機制；非公資本依靠國資，獲得更廣闊的商業(yè)平臺，并發(fā)揮比較優(yōu)勢。

國資委制定的《中央企業(yè)混合所有制改革操作指引》指出，繼續(xù)推進國企混改，要符合“三因、三宜、三不”的要求：一是“因地施策、因業(yè)施策、因企施策”，根據(jù)各地的經(jīng)濟水平、產(chǎn)業(yè)結構、國資監(jiān)管、外商投資、市場發(fā)育，以及涉及的行業(yè)等不同特征，制定國企混改個性化方案；二是“宜獨則獨、宜控則控、宜參則參”，立足于股權結構，嚴格功能定位，各類出資人在充分協(xié)商、確保權益的前提下選擇國資獨資、控股或參股；三是“不搞拉郎配、不搞全覆蓋、不設時間表”“成熟一個推進一個”，秉承實事求是原則，尊重市場規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律，不能“為混而混、一混了之”，更不能“一刀切、下指標、趕進度”，要促進國企轉換經(jīng)營機制，放大國資功能，提高國有經(jīng)濟競爭力，穩(wěn)妥推進、規(guī)范發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。

國有股權結構改革主要有以下三個重點目標：一是改革為合格市場主體，曾實施“放權讓利、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、政企分開、壟斷行業(yè)改革和股權多元化”，又通過引入非公資本股東、重組上市等手段，明晰政企關系，強化股東監(jiān)督；二是推進國資合理流動，黨的十五大明確“抓大放小、有進有退”，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，中小型國企大面積改制，國資向關系國計民生和國家安全的領域集中，放大國有經(jīng)濟功能；三是建立現(xiàn)代公司治理體系，曾實施“大型國企重組上市、建立法人治理結構、建立國資管理體系”，避免“一股獨大”，設立國資委履行監(jiān)管責任，使經(jīng)營決策、治理機制更專業(yè)化。

國企股權多元化的具體做法，大致可以歸納為以下八種：一是吸引非公資本股東，著力放開投資領域，拓寬融資渠道，允許民企依法投資基礎設施、公用事業(yè)等行業(yè)，進一步改革項目審批制，招投標依據(jù)市場化操作模式；二是積極利用好外資，在繼續(xù)引進外資、模仿先進技術和學習管理經(jīng)驗的基礎上，大力引進包括港澳臺資本在內(nèi)的境外資本直接投資或并購境內(nèi)國企；三是培育戰(zhàn)略性機構投資者，如各類股權基金、資管公司、信托基金、經(jīng)紀中介和證券機構等，通過投資，以控股參股、信托代理、債轉股權等方式，形成對國企的多元持股；四是支持個人向國企投資入股，抓緊完善職工等自然人投資入股的相關政策；五是激勵管理者持股，關注持股資金來源，解決特殊貢獻確定和測量問題；六是完善職工持股制，明確職工持股會的法律地位和基本功能；七是推動無形資產(chǎn)入股，如知識產(chǎn)權、專利技術等，尤其是建立重要科技人員參與分紅和股權獎勵的具體辦法；八是鼓勵國資與非公資本間相互參股入股、交叉持股，特別是金融資本與產(chǎn)業(yè)資本相結合。