第1章　銀行的負債業(yè)務

1.1　負債概述

想要了解銀行的主營業(yè)務，首先就要從銀行的負債業(yè)務談起。銀行負債業(yè)務的主要目標就是給銀行提供放貸用的資金。現代銀行的業(yè)務模式和我們日常生活中的個人借貸不同，平時我們借錢給親戚朋友是用我們自有的資金，而銀行放貸的資金只有很少一部分是自有的，多數是從個人或機構吸納或拆借過來的。

銀行本身重要的職能之一就是從社會上吸收閑散資金并貸給需要資金周轉的企業(yè)或個人。如果把銀行比作一家飯館，負債業(yè)務就是飯館的原料采購部。俗話說，巧婦難為無米之炊，沒有原材料，自然很難做出一桌豐盛的大餐。如果負債業(yè)務比較弱，銀行的其他業(yè)務自然也不好開展，這二者是一樣的道理。

而考察一家銀行的負債業(yè)務是優(yōu)秀還是平庸，最重要的指標就是負債成本。負債成本包含兩部分：一個是直接成本，一個是間接成本。直接成本是指銀行全部計息負債的綜合利率，用綜合利率乘以計息負債就可以得到一家銀行的利息支出。間接成本是指銀行為了獲取足夠多的負債需要投入多少營運費用，包括網點租金、人工薪酬、設備采購費等。雖然營運費用里既包含了負債業(yè)務的營運支出，也包含了資產業(yè)務的營運支出，但是通過對比營運費用和計息負債的規(guī)模，我們還是可以窺見各家銀行的間接負債成本。筆者選取9家典型的大中型銀行2017年年報中的負債數據為例進行分析，見表1.1。其中，按照營運費用由負債業(yè)務和資產業(yè)務各占一半的標準來計算負債的間接成本。

從表1.1中不難看出，把這9家銀行按負債能力劃分，可以分成兩大陣營，第一大陣營是四大行（指工、農、中、建四大國有商業(yè)銀行，下同）。2017年，四大行的直接計息負債成本穩(wěn)定在1.53%～1.69%，而且四大行的間接計息成本也穩(wěn)定在0.41%～0.50%。四大行的負債成本如此之低，一個重要的原因就是過去幾十年開設的遍布全國各地的網點。雖然電子銀行、手機銀行等金融科技的發(fā)展正在逐漸抵消四大行的網點優(yōu)勢，但是“瘦死的駱駝比馬大”，在未來十年內，股份行（指股份制商業(yè)銀行，下同）都不可能在負債成本優(yōu)勢上趕超四大行。

第二大陣營就是“浦民興平”這四家股份行。這四家股份行的直接負債成本在2.53%～2.81%，明顯高于四大行；間接成本除了最近開始搞零售的平安銀行稍高外，其他幾家的間接成本甚至比四大行還要低。這主要是因為這幾家股份行都是以對公業(yè)務為主，負債結構中零售客戶的負債占比較低。

在這兩大陣營以外的招商銀行（以下簡稱“招行”）就顯得很特殊。招行的直接負債成本略高于四大行，但是又遠低于其他股份行，間接負債成本是表中所有銀行中最高的。這和招行“服務高端人群”的戰(zhàn)略定位有一定的相關性。

除了負債成本外，考察負債能力的另一個指標就是流動性覆蓋率。這一指標能夠反映銀行在未來30天內是否有足夠多的流動性資金來應對資金流出的壓力。這一指標是從2014年開始推行的，并要求逐年提高達標線，2018年以后需要高于100%。這一指標的本質是壓縮銀行利用期限錯配進行套利的空間，降低了這種操作帶來的流動性風險。

期限錯配是什么？期限錯配在金融行業(yè)的表現是資金來源短期化、資金運用長期化。這種現象在銀行中屬于常規(guī)操作。銀行的資金成本和資產收益一般和時間周期正相關，久期越長的資金，其成本或者收益率也就越高。那么銀行的“短借長貸”操作實際上是為了獲取期限錯配的超額收益。但是，這一模式正常運行的前提條件是：短期負債到期后可以續(xù)借，一旦負債不能續(xù)借或者利率大幅上行，就會產生流動性風險或利率倒掛。

讓我們回到流動性覆蓋率，其計算方式為：流動性覆蓋率=合格優(yōu)質流動性資產／未來30天現金凈流出量。無論是“優(yōu)質流動性資產”，還是“未來30天現金凈流出量”，針對不同的資產和負債都有特定的折算比例，這里就不詳細闡述了。

為了提高流動性覆蓋率，要么做高分子，要么降低分母。做高分子需要增加商業(yè)銀行對高流動性優(yōu)質資產如國債、政策金融債等利率債的持有，同時降低對二級資產如同業(yè)存單、一般工商企業(yè)債等的配置。降低分母則意味著商業(yè)銀行主動控制現金凈流出，即尋求長期負債來替代短期負債、尋求穩(wěn)定性較高負債（存款等）替代流動性較高負債（同業(yè)負債等）。所以，如果銀行能夠吸納更多的穩(wěn)定負債，則該銀行在“流動性覆蓋率”這一指標上的壓力就要小得多。

所以，從上面的概述中可以看出，負債對于銀行業(yè)務的穩(wěn)定發(fā)展至關重要。既然明確了負債業(yè)務對于銀行的意義，下面我們就分別看看不同負債業(yè)務的特點。