令人恐慌的國際熱錢

每次一提到我國明朝時期，很多人第一印象便是“閉關鎖國”“愚昧封建”。在大部分國人的腦海里，那個朝代的國策就是故步自封，不對外交流，片帆不準下海。但事實真的是這樣嗎？

大明建國的時候，中國海疆并不寂寞，鄭和下西洋之后，雖然中國政府性的對外交往少了很多，但對外貿易卻依然十分強大，東亞航線曾經是全世界最繁忙的航線之一，只是到了明朝后期，才被迫閉關鎖國的。

至于閉關鎖國的原因，懂一點歷史的朋友會說是倭寇作亂，但其實并非如此，作亂是有的，但并不是倭寇，而是白銀。

黃金和白銀是我國古代的貨幣形態，但很多人不知道，我國并不是銀本位國家，而是銅錢國家。這樣做的原因是我們貧金貧銀，金銀儲量極少，再加上中國人天生就喜歡儲藏金銀器皿，所以一直以來我國民間使用的都是銅錢（其實是銅鉛合金），銀子只作為大額儲藏和大額支付之用，本身價值非常高。明朝早期，一兩銀子可以購買兩石米，明朝一石是57公斤，也就是一兩銀子能買228斤米。

但是到15世紀后期，也就是明朝中期，大航海時代開始了，西方殖民者到了南美洲，發現了巨大的銀礦。銀礦數量之龐大，兩年的產量相當于全世界其他地區的已有儲量，如此大量的銀礦被發現，那么銀子的價格自然就會暴跌，當時銀幣的價值低到什么程度呢？在南美，一枚銀幣只能換半根烤玉米。

如此大量而低廉的銀幣，讓歐洲商人看到了生財之道。這個生財之道十分簡單粗暴，就是將銀子運往遙遠的中國。在中國，銀子依然是非常值錢的，購買力要提升千倍不止。就這樣，在明朝嘉靖皇帝的幾十年間，中國涌入的銀子數以千噸計，換算成中國計量單位就是1.5億多兩。

如此大規模的白銀涌入，光是看歷史記載就著實令人目瞪口呆。歷史學家舒爾茨在其著作《馬尼拉大商帆》中記載，西班牙人抱怨：“中國商人把從新西班牙（南美洲）運來的白銀幾乎全部運走了！”英國東印度公司檔案記載，該公司一艘商船在中國泉州進港，“沒有賣出一件英國貨，只是拋出了八萬枚西班牙銀元”。一位西班牙海軍上將則驚嘆道：“中國國王能用來自秘魯的銀條修建一座宮殿。”

讀者可能會認為，銀子進入中國是好事情，但要知道，西方的銀子當然不是白給中國的，他們是要從中國換走絲綢、瓷器等商品的，按照經濟學常識來判斷，當商品供不應求、貨幣供過于求的時候，緊接著的結果必然就是貨幣貶值、物價上漲。

因此，明朝中后期中國爆發了嚴重的通貨膨脹，貨幣貶值到1石米要15兩銀子，價格比明朝早期上漲了30倍。如此嚴重的通貨膨脹，導致了層出不窮的社會問題，明朝政府曾經想過禁止白銀流通的各種措施，但純銀和一般貨幣還不一樣，它不需要信用背書，明政府不能告訴百姓只許使用大明的銀子而不允許使用外來的銀子，畢竟銀子都是一樣的。在無奈之下，明政府就只能選擇最直接的方法——閉關鎖國。

大明閉關鎖國的行為，按照我們今天的金融學分析，其實就是一種防止國際熱錢惡意流入的無奈之舉。

國際熱錢又稱逃避資本，是無特定用途的流動資金，它是為追求最高報酬及最低風險，在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金，最大特點就是短期、套利和投機。國際熱錢的出現，往往會形成一個投機的巨大風潮，而在其撤離之后，又往往會留下極大的經濟危機。

在明朝，阻擋國際熱錢還可以用閉關鎖國的方式，畢竟那個時候的國際熱錢是有形的金銀。但在當代，國際熱錢以無形的資本出現，這就讓很多國家和政府防不勝防了。

資本是金融最重要的資源，然而對于國際熱錢這一筆重大的貨幣資本，很多國家卻避之唯恐不及。因為國際熱錢的出現會給本來平穩的金融市場帶來巨大的不確定性，而更關鍵的是，不知道它什么時候會撤離。當它撤離之后，留下來的空缺就只能靠本國貨幣來填補，如果填補不上，就會發生金融危機。

20世紀90年代初期，當西方發達國家正處于經濟衰退中時，東南亞國家的經濟卻出現奇跡般的增長。不顧當時一片喜悅的景象，國際熱錢的大玩家索羅斯察覺到了東南亞經濟的隱患——經濟過熱。

由于經濟過熱，資本市場問題十分嚴重，雖然此時各國中央銀行采取不斷提高銀行利率的方法來降低通貨膨脹率，但同時這種方法又提供了很多投機的機會，甚至銀行本身也加入投機者的行列。這就造成了一個嚴重的后果，各國銀行的短期外債巨增，而一旦外國熱錢迅速從各國金融市場流出，就將導致經濟指數的大幅跳水。

索羅斯敏銳地察覺到了東南亞經濟的這一弱點，他決定出手，而出手的第一個對象就是泰銖。1997年，索羅斯控制國際熱錢大量拋售泰銖，泰國外匯市場立刻波濤洶涌、動蕩不安。泰銖一路下滑，短短幾天時間里，泰國政府動用了300億美元的外匯儲備和150億美元的國際貸款力圖挽救局面，然而這450億美元在海量的國際熱錢面前顯得太過渺小，泰銖迅速崩潰。

之后，索羅斯又將災難引到了印度尼西亞、菲律賓、緬甸、馬來西亞等國家。印尼盾、菲律賓比索、緬甸元、馬來西亞林吉特等貨幣紛紛大幅跳水，一時間經濟震蕩、企業倒閉、銀行破產、人民失業、物價暴漲，整個東南亞陷入一片哀號之中。

索羅斯控制著國際熱錢，帶給東南亞國家一場徹頭徹尾的災難，讓這些國家幾十年的經濟增長化為灰燼。從此，全世界都記住了索羅斯這個名字，記住了那可怕的國際熱錢。

同樣是資本，國際間投資可以促進一個地區的經濟發展，但國際熱錢卻擁有如此巨大的破壞力，原因在哪兒呢？我們用一個成語來解釋，那就是釜底抽薪。

國際熱錢就像是一堆柴火一樣，將一個國家的經濟燒得熱熱的，在最熱的時候，它卻迅速脫身而去，留下的爛攤子就只能由該國自己來收拾了。

舉一個最簡單的例子，某地的房子本來是100萬元一套，房價一直以來都很穩定，人人都買得起。這時，大量的熱錢涌入該地房地產業，迅速抬高了房價，房價不停上漲，從100萬元漲到200萬元，再漲到300萬元、500萬元……

由于人本身追逐利益的天性，在房價不停上漲的形勢下，大多數人自然會將錢投入到房地產業當中，渴望能夠靠投機分一杯羹；而另一些人因為對房子有需求，也不得不高價購買房屋。就這樣，該地的財富基本上全部都聚集到了房地產業當中。此時，在一個相對較高的價位上，國際熱錢忽然撤出，迅速抽空了該地的資本，過熱的房地產因為沒有后續的資金來源，自然面臨崩盤的危險，而此時民眾手里除了不斷貶值的房地產之外便什么也沒有了，因為財富已經被國際熱錢以各種形式帶走了。