鑒于對私人商業(yè)銀行能夠創(chuàng)造的信貸和債務(wù)的數(shù)量沒有進(jìn)行必要的限制，所以信貸本質(zhì)上是一種免費的商品——不受限額或市場供求關(guān)系的限制。由此得出，正如凱恩斯在《貨幣論》（Treatise on Money）和《就業(yè)、利息和貨幣通論》中所論證的那樣，貸款的“收費”或利率，應(yīng)該始終低于實際水平（考慮到通貨膨脹因素）。

正如第2章指出的那樣，貨幣體系中信貸的創(chuàng)造和管理的發(fā)展，是文明的革命性進(jìn)步，這是因為它確保了融資渠道變得更為廣泛。反過來，這種融資又會產(chǎn)生經(jīng)濟活動，比如就業(yè)、創(chuàng)造、創(chuàng)新、科學(xué)探索、提供商品和服務(wù)——這些活動對于整個社會來說是有用或重要的（有時它會為戰(zhàn)爭提供資金，這對社會來說也是重要的）。經(jīng)濟活動和就業(yè)又產(chǎn)生了收入：工資、利潤和稅收，而收入的總額又遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了銀行提供的催化資金。

但對于社會和經(jīng)濟來說，同樣重要的是，這種更廣泛的融資可用性在降低貨幣的“價格”或者利率方面頗有成效。

約翰·勞、凱恩斯、馬克思以及其他經(jīng)濟學(xué)家和歷史學(xué)家都認(rèn)識到，一旦銀行貨幣體系發(fā)生變化，信貸變得更為廣泛，社會就不再需要依靠現(xiàn)有的財富持有人進(jìn)行融資。城堡里的“強盜貴族”，即剩余資本的所有者，將不再是市場上唯一提供貸款的人。他們失去了借錢給借款人并索要贖金的權(quán)力。他們再也不能爭辯說，如果貸款人把資金借給另一個人，而不是投資于一家盈利的企業(yè)，就會產(chǎn)生“機會成本”。他們也沒有立場來爭論說，債權(quán)人完全有權(quán)要求高回報率了。這一論點不再有說服力，因為社會不再需要儲蓄資金來資助新的企業(yè)、新的機會、新的投資。早年財富所有者所行使的權(quán)力，如今應(yīng)當(dāng)讓步于社會更廣泛的利益。如今，銀行創(chuàng)造的信貸產(chǎn)品可以為那些需要投資資金的人提供資金，而且，這些銀行家不會任意放貸，他們提供融資的根據(jù)主要是借款人的信譽，以及企業(yè)獲得的潛在收入。創(chuàng)造性的藝術(shù)家和設(shè)計師、冒險的企業(yè)家和創(chuàng)新者，如果需要資金來進(jìn)行新歌劇的上演或科學(xué)上的突破等活動，不再需要付出高昂的貸款利率來獲得資金。

這是一個至關(guān)重要的發(fā)展進(jìn)步。向經(jīng)濟活動征收的信貸利率對于經(jīng)濟的健康和穩(wěn)定來說是一個根本要素，因為經(jīng)濟的就業(yè)水平和活動水平在很大程度上取決于利率。保證信貸可持續(xù)，保證償還的債務(wù)在可承受范圍內(nèi)，這也很重要，這也是本書如此重視利率的原因。過高的利率會打壓企業(yè)、扼殺創(chuàng)造力和主動性，最終導(dǎo)致債務(wù)無法被償還。