基金投資贏利的基本模式

基金存在的核心意義是創造價值，所謂創造價值，就是基金資產在運作過程中創造的盈利，也叫基金收益。

1.基金投資收益

基金資產在運作過程中都能獲得哪些收益呢？一般來說，包括紅利、股息、債券利息、買賣證券價差、存款利息和其他收入。

（1）紅利

基金在運作過程中，因購買上市公司股票而獲得的該公司分派的利潤，就是紅利。優質的上市公司，特別是被編進指數里的優質上市公司，其盈利會呈現不斷增長的趨勢，除非經濟出現大的變化，否則分紅會不斷上漲。購買這些優質上市公司股票的基金（指數基金），每年都會享受到公司的分紅，也能為投資人分派紅利。上市公司對公司股東進行紅利分派有兩種方式：現金紅利和個股紅利。

盡管每年分紅不同，但長期持有，所得收益還是比較可觀的?；鸸芾砣艘话銜鶕鲜泄镜墓善狈旨t情況，來選擇是否持有該公司股票?；饘儆谥虚L線投資，投資標的越具有長期性、平穩性，基金的長期收益就越穩定，為投資人獲取的長期紅利也就越穩定，后來的投資者也就越愿意選擇該基金來長期持有。

（2）股息

基金因購買某上市公司的股份而享有的該公司純利潤分配所得，就是股息。股息和紅利一樣，是投資人收益的重要組成部分。股息和紅利的主要差別是，股息一般是按一定的占比事前約定好的，而紅利則是根據盈利水平進行分派的。股息多少，是基金管理人挑選資產配置的關鍵衡量因素。

（3）債券利息

基金資產投資股票，獲得股票收益；投資債券，也會獲得定期分配的利息。不同類型的債券，如國債、地區政府債券、企業債、金融債等，利息有所不同。

（4）交易證券價差

當基金在證券市場上投資于證券時，會產生差價盈利，這種價差也被稱為資本利得，它也是基金投資回報的主要組成部分。證券買賣價差主要包括股票買賣價差、債券買賣價差。

（5）存款利息

存款利息很好理解，就是基金資產的銀行存款利息，這些收益占基金盈利的比例很小。但由于開放式基金必須有足夠的備用金存在金融機構（銀行）里，以應對投資者的贖回，因此，基金的收益都少不了存款利息這一部分。

（6）其他收益

在基金資產的運作中，節約的成本或費用，被計入其他收益，如基金因超大金額交易而從證券公司處獲得的交易傭金的特惠等雜項收入，其在基金收益中占比也很小。

2.基金收益分配

基金收益的分配，包括以下幾方面內容。

（1）確定基金收益分配部分

基金主要分配的是基金凈收益，即扣除按照有關規定應扣除的成本費用后的凈值。一般來說，該扣除的費用包括：基金管理公司要收取的基金管理費、基金托管人要收取的基金托管費，需要支付給注冊會計師、律師的費用，以及基金設立時發生的開辦費、宣傳費及其他費用等。

另外，如果某基金在前一年出現虧損，凈收益還須先彌補上一年虧損才能進行當年的收益分配。

應特別注意的是，上述收益和費用數據，必須要經過具備從事證券相關業務資格的會計師事務所和注冊會計師審計確認后，才能實施分配。

（2）確定收益分配的比例和時間

不同基金的分配比例和分配時間各不相同，基金可以根據個體的情況進行分配，但必須在不違反國家有關法律、法規的前提下進行，同時，還要事先在基金契約或基金公司章程中載明。

美國基金在分配收益時，相關法律規定：基金必須將凈收益的95%分配給投資者。在我國，根據《證券投資基金管理暫行辦法》的規定，基金收益分配的比例不能低于基金凈收益的90%，而且，基金每年至少應完成分配收益一次。

（3）確定收益分配的對象

不管是開放式基金，還是封閉式基金，收益分配的對象，都應該是在特定時日持有基金的投資者。

什么是特定時日呢？基金管理公司在分配收益時，會對投資人進行登記，并規定某個日期為享有本次分配收益的最后日期，即“最后權益登記日”，凡在這一日期交易結束前登記了的投資人，就屬于收益分配的對象。

（4）確定分配的方式

基金收益分配一般有以下三種方式。

①分配現金?；鹗找孀钇毡榈姆峙浞绞骄褪乾F金分配。

例如，華泰柏瑞上證紅利ETF（510880）就屬于現金分紅，表1-2是該基金歷年來的分紅。

表1-2 華泰柏瑞上證紅利ETF歷年分紅

②分配基金單位。基金公司將應分配的凈收益折算為等額的新的基金單位，將其分配給投資者。這種分配形式相當于上市公司給股東的“送股”，這種方式實際上是增加了基金的資本總額和基金規模。

③不分配。也有些基金公司既不分配現金，也不分配基金單位，而是將凈收益列入本金然后進行再投資，這種方式實際上是增加了基金單位資產凈值。

（5）確定收益分配的支付方式

投資者該如何領取這部分歸屬于他們的基金收益呢？

一般來說，如果基金公司支付的是現金，基金托管人（銀行）會通知基金持有人該領取多少現金，或直接匯至持有人的銀行賬戶中。如果分配的是基金單位，指定的證券公司會在投資者的基金單位持有證明上打印該分配的基金單位份額。

最后說明一點，基金采用的投資方式為組合投資，可以分散風險，保證投資人以較低的風險獲得最大的收益。但這并不意味著基金管理人對基金未來收益作任何保證。由于基金經理的操作失誤或者經濟大環境的變動而產生的基金虧損，投資人要自行承擔。

基金交易錦囊

（1）基金收益包括紅利、股息、債券利息、買賣證券價差、存款利息和其他收入。

（2）在基金契約或基金公司章程中，會提前載明基金收益的分配比例和分配時間。

（3）如果某基金在前一年出現虧損，凈收益還須先彌補上一年虧損才能進行當年收益分配。