前言

有人戲稱，從中產(chǎn)階級迅速變回貧下中農(nóng)最偉大的方式就是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。但與此同時，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)也是草根階層快速進(jìn)入富豪榜的最便捷且合法的方式。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)實際上是一件非常痛苦的事情，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者都將不得不面對一次又一次的失敗和創(chuàng)業(yè)過程中的各種苦難。

今天，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)時代的大幕已然開啟。對一些人來說，創(chuàng)業(yè)已經(jīng)成為一種生活方式。他們自由自在，馳騁在想象的空間里，遨游于新創(chuàng)造的市場之中，瀟灑如劍客，所向披靡。在鼓舞人心的號角聲中，那些懷揣夢想的職場中人（特別是那些出色的研發(fā)人員和市場人員）、優(yōu)秀的大學(xué)畢業(yè)生，甚至那些剛剛進(jìn)入大學(xué)的在校生，紛紛投身于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的大潮之中。然而，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)需要一個良好的生態(tài)系統(tǒng)來作為支撐，融資就是這個生態(tài)系統(tǒng)中最為重要的環(huán)節(jié)。

1.為什么要編寫本書

創(chuàng)業(yè)可能轟轟烈烈，也可能鎩羽而歸。無論結(jié)果如何，創(chuàng)業(yè)者都將經(jīng)歷一個極不平凡甚至是非常痛苦的過程。特別是在創(chuàng)業(yè)起步的階段，資金緊張，缺兵少將，渠道難打開，客戶不買單，讓你不禁懷疑創(chuàng)業(yè)是否是個錯誤。在企業(yè)現(xiàn)金流干涸之前，你必須找到一筆投資，讓自己的事業(yè)得以持續(xù)。

不了解創(chuàng)業(yè)融資規(guī)律的創(chuàng)業(yè)者，經(jīng)常會說，我們的項目非常好，就差資金了，如果有資金，我們可以如何如何。了解一些創(chuàng)業(yè)融資的創(chuàng)業(yè)者則會說，我們的項目三五年之后就一定能夠上市，現(xiàn)在就差A(yù)輪了。事實上，即便是那些經(jīng)得起早期投資人考驗、獲得了天使輪投資的項目，也很少能夠順利獲得A輪投資，那些幸運地得到了A輪投資的項目則經(jīng)常面臨著“A輪死”的窘境。

對于創(chuàng)業(yè)者來說，盡管獲得專業(yè)的外部投資是一件非常困難的事情，但并不是一件不可能的事情。想要順利融資，創(chuàng)業(yè)者就應(yīng)先了解創(chuàng)業(yè)融資的基本規(guī)律。本書編者的初衷，就是為創(chuàng)業(yè)者解開創(chuàng)業(yè)融資的密碼，讓創(chuàng)業(yè)者在融資的道路上少走彎路，少犯錯誤。

本書旨在輔導(dǎo)早期創(chuàng)業(yè)者順利融資，特別是以股權(quán)稀釋的方式進(jìn)行融資。天使投資人、風(fēng)險投資機構(gòu)以及在眾籌網(wǎng)站上注冊的投資者，都將成為早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資來源。

互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使信息的交流以一種前所未有的低成本和便捷性改變著世界，在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)融資領(lǐng)域當(dāng)然也不例外。“互聯(lián)網(wǎng)+”時代，何時、以何種方式融資，在形式與內(nèi)涵方面都發(fā)生了巨大的變化。但是，變的，是效率和手段；不變的，是原則和規(guī)律。掌握創(chuàng)業(yè)融資的基本原則和規(guī)律，是創(chuàng)業(yè)者成功融資的不二法寶。

2.本書的主要內(nèi)容

為了讓創(chuàng)業(yè)者對創(chuàng)業(yè)融資有更加深入和全面的了解，本書分為四篇：融資之前、自我評估和融資準(zhǔn)備、與資本共舞以及基于互聯(lián)網(wǎng)的融資。全書共17章，主要講述了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)融資的基本規(guī)律和天使、風(fēng)投、眾籌等基本內(nèi)容。為編寫本書，我們多次組織相關(guān)專家和投資人進(jìn)行研討，以期更好地滿足創(chuàng)業(yè)者的需求，為我國如火如荼的“雙創(chuàng)”教育提供一本更加優(yōu)質(zhì)的教材。

在第1篇中，首先介紹了融資的利與弊。創(chuàng)業(yè)融資，不僅可以彌補資金缺口，而且還有管理風(fēng)險和資源整合等方面的好處。但與此同時，由于外部投資者的進(jìn)入，創(chuàng)業(yè)者將面臨經(jīng)營壓力增加、經(jīng)營能力受到質(zhì)疑，甚至被投資人替換等新問題。然后，本書從創(chuàng)業(yè)者的夢想和利益相關(guān)者角度提供一個對融資的系統(tǒng)思考框架，讓創(chuàng)業(yè)者理解，創(chuàng)業(yè)融資就是把創(chuàng)業(yè)夢想銷售給投資人，創(chuàng)業(yè)者要設(shè)計好自己與利益相關(guān)者之間的關(guān)系，才能得道多助。本篇最后，為讀者介紹了創(chuàng)業(yè)投融資領(lǐng)域常用的術(shù)語和主要資本來源及其金融工具。

在第2篇中，幫助創(chuàng)業(yè)者對自己的企業(yè)進(jìn)行自我評估和估值。在啟動融資之前，應(yīng)充分認(rèn)識自己的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)者必須了解投資人對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)評估的邏輯，依據(jù)這樣的邏輯來分析自己的企業(yè)，對自己的企業(yè)是否適合進(jìn)行股權(quán)融資做個基本判斷，然后再去行動。我們遵循投資人評判企業(yè)的四個維度：賽道、賽馬、騎手和商業(yè)模式，為創(chuàng)業(yè)者提供一個評估企業(yè)的分析框架。本篇最后介紹了基本的估值理論，以及創(chuàng)業(yè)融資階段常用的估值方法。

在第3篇中，介紹了天使投資、風(fēng)險投資、理解投資條款、與投資人的交往等內(nèi)容。這一篇的目的是讓創(chuàng)業(yè)者“知彼”：天使投資人、風(fēng)險投資人等類型的投資者分別是什么特征？如何得到他們的青睞？如何迎接投資人的盡職調(diào)查？以及如何與他們談判和簽約？當(dāng)然，作為創(chuàng)業(yè)融資必不可少的章節(jié)，我們介紹了商業(yè)計劃書的寫作。我們引用了全球最為著名的風(fēng)險投資機構(gòu)——紅杉資本對商業(yè)計劃書的要求，結(jié)合著名天使投資人查立的專欄文章，讓創(chuàng)業(yè)者對商業(yè)計劃書的撰寫有個系統(tǒng)和精準(zhǔn)的認(rèn)識。

在第4篇中，首先介紹了產(chǎn)品眾籌。作為創(chuàng)業(yè)融資新的途徑和營銷利器，產(chǎn)品眾籌對于初次創(chuàng)業(yè)者有著特殊的意義。然后，介紹了股權(quán)眾籌。盡管國內(nèi)真正的股權(quán)眾籌尚未得到相關(guān)部門批準(zhǔn)，但互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)投資這種股權(quán)眾籌形式，已經(jīng)開始運作，提升了創(chuàng)業(yè)融資的效率，改善了創(chuàng)業(yè)融資生態(tài)。

在本書的最后，我們邀請了5位風(fēng)投和創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的資深人士為創(chuàng)業(yè)者撰寫寄語，希望借助他們的智慧光芒，為創(chuàng)業(yè)者照亮成功的融資之路。

3.本書特色

本書不僅是創(chuàng)業(yè)者融資基本知識的集合，更是創(chuàng)業(yè)者的融資行動指南。本書的內(nèi)容體系，基于編者多年的創(chuàng)業(yè)融資顧問實踐和豐富的創(chuàng)業(yè)融資理論教學(xué)經(jīng)驗而構(gòu)建，可謂是理論和實踐緊密結(jié)合的典范。

本書的內(nèi)容不僅包括概念、原理等創(chuàng)業(yè)融資知識點，還包括案例、專欄和創(chuàng)業(yè)行動指引。創(chuàng)業(yè)者完成本書的學(xué)習(xí)之后，不僅可以通透理解創(chuàng)業(yè)融資的基本理論，而且還可以輸出一份完整的融資方案、商業(yè)計劃書以及融資PPT。如果創(chuàng)業(yè)者的產(chǎn)品適合眾籌，創(chuàng)業(yè)者還可以制作一份眾籌文案。

4.致謝

本書由東北大學(xué)秦皇島分校教材（著作）建設(shè)基金資助出版，感謝學(xué)校對我們團(tuán)隊的大力支持。

本書的順利出版，首先需要感謝參與創(chuàng)業(yè)融資課程建設(shè)研討會的專家和同行。特別感謝中關(guān)村眾籌聯(lián)盟張杰秘書長和《創(chuàng)業(yè)是一場心理革命》作者薛藝，他們?yōu)楸緯某霭嫣岢隽瞬簧俳ㄔO(shè)性的建議。我們還要感謝參與本書編寫的各位成員，他們在經(jīng)常性的在線討論中，為本書作者提出了不少建議。

最后，感謝辛苦付出、不計報酬的本書編寫團(tuán)隊成員！感謝我的家人！愿你們平安健康，開心快樂！

本書編者的分工如下：羅國鋒負(fù)責(zé)整本著作的架構(gòu)設(shè)計，并具體撰寫第1、2、3、6、7、8章內(nèi)容；張超卓負(fù)責(zé)完成第4、5、9章內(nèi)容；裘麗負(fù)責(zé)完成第10、11、12、13章內(nèi)容；張曉燕負(fù)責(zé)完成第14、15、16、17章內(nèi)容。

由于編者水平有限，雖然相關(guān)專家和朋友也都提出了寶貴的建設(shè)性意見，但仍不免有疏漏之處，歡迎同行專家和讀者不吝指教。

編者的郵箱是lgfneu@163.com，微信號是199102，歡迎在線交流。

羅國鋒

中國火炬創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師

副教授，碩士生導(dǎo)師

東北大學(xué)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與風(fēng)險投資研究所所長

2020年10月