1.3　根據(jù)投資周期確定逃頂策略

在A股市場中，不同的投資者有不同的投資思路和周期，短線投資者注重股價短期的波動；中線投資者更關(guān)注股價的運行趨勢；長線投資者則最看重股價運行的周期以及企業(yè)的基本面情況。不同的投資周期，逃頂策略有明顯不同。

No.007　長線投資的逃頂

長線投資的魅力在于與上市公司共同成長，享受企業(yè)增長帶來的紅利。對于長線投資者而言，逃頂十分重要但有時又無足輕重。

在長線投資過程中，要學(xué)會忽略一些短期的頂部，用長遠的眼光去看待和持有。同時，當那些企業(yè)基本面發(fā)生根本性改變，即拐點時，投資者也要靈活處理，及時逃頂。

一圖展示

要點剖析

長線投資的逃頂策略可以總結(jié)為：基本面不變，小頂大頂不用逃；基本面拐點，小頂大頂都要逃。這里定義的長線投資與價值投資的概念基本一致，長線投資看的是上市公司所處行業(yè)的發(fā)展前景，看的是上市公司經(jīng)營管理能力以及最為基本的業(yè)績表現(xiàn)。

因此，如果上市公司所處的行業(yè)發(fā)展空間依舊巨大，上市公司依舊處于穩(wěn)步或快速發(fā)展的趨勢中，那么股價的小頂或大頂都可以選擇忽略。A股市場永遠是輪動的，業(yè)績表現(xiàn)好的企業(yè)早晚會輪漲，所以，在基本面不變的情況下堅定持有，等待輪漲即可。

實例分析　天士力（600535）長線投資的逃頂

天士力2011年12月至2020年7月的走勢如下圖所示。

天士力作為中成藥行業(yè)的細分領(lǐng)域優(yōu)勢企業(yè)，自2002年上市后，企業(yè)進入快速增長階段。從上圖可以看到，天士力的股價從2011年的10.00元左右上漲到2015年接近40.00元，區(qū)間漲幅巨大。

但是在經(jīng)過2015年牛市破滅后，疊加中成藥行業(yè)競爭加劇、輿論承壓等多方面利空消息，中藥行業(yè)整體出現(xiàn)拐點。

同期天士力的業(yè)績表現(xiàn)也出現(xiàn)拐點，在這種情況下，投資者應(yīng)及時賣出天士力以及中成藥相關(guān)股票。

長線投資的逃頂需要投資者對持倉股票以及其所處行業(yè)有極高的熟悉度，保持密切的跟蹤。

總體來說，長線投資的逃頂以基本面分析為主、技術(shù)分析為輔。

No.008　中線投資的逃頂

如果說長線投資是與企業(yè)“有福同享，有難同當”，那么中期投資就是僅與企業(yè)“有福同享”，盡力做到趨利避害。

任何一家企業(yè)在發(fā)展過程中都會遇到短期的困難，表現(xiàn)為業(yè)績不及預(yù)期或短期下滑，也可能表現(xiàn)為管理層人員波動、訂單下滑等，最終都會表現(xiàn)為股價的短期下跌。

中線投資要做的就是盡力避免企業(yè)發(fā)展過程中遇到的困難，從而回避股價的回調(diào)過程，成功逃脫中期頂部。

中線投資的逃頂最為困難，需要將基本面分析和技術(shù)面分析充分結(jié)合。通常來說，市場中的主力資金“嗅覺”是最為敏銳的，其可以第一時間從上市公司或其他渠道獲取利空消息，然后先于市場中其他大多數(shù)投資者賣出。我們則需要通過技術(shù)分析來捕捉到主力資金的提前賣出，然后做出同向操作，實現(xiàn)中期逃頂。

一圖展示

要點剖析

與長線投資不同，中線投資過程中的逃頂不建議全倉出逃，如果上市公司只是暫時遇到困難，在可預(yù)見的未來某個時間節(jié)點將迎來改善，那么在中期頂部選擇賣出大部分倉位，留下小部分倉位，有利于投資者把握上市公司股價下一次的上漲機會。

從技術(shù)面來看，市場主力資金有一些慣用的快速出貨的方式，如連續(xù)拉升、盤中突然拉升，不論是什么樣的出貨方式，總體來看，都是通過上漲來吸引跟風盤買入。

所以中線投資者要注意的是，如果上市公司在基本面上沒有亮點、市場概念也不熱門的情況下，股價卻突然大幅上漲，那么就要警惕，觀察盤中買單和賣單的細節(jié)。通常表現(xiàn)為數(shù)量繁多的小買單，偶爾出現(xiàn)的大賣單。

實例分析　長盈精密（300115）中線投資的逃頂

長盈精密2019年10月至2020年7月的走勢如下圖所示。

從上圖可以看到，長盈精密的股價從2019年11月的13.00元左右到2020年3月上漲至26.00元附近，上漲幅度超過100％。從上漲過程來看，前期受益于長盈精密所處的電子制造行業(yè)預(yù)期改善的利好，但進入2020年2月之后，電子制造行業(yè)上市公司逐步開始披露2019年財務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)告，從當時的行業(yè)數(shù)據(jù)來看，電子制造行業(yè)并未迎來改善，利好存在落空的可能。

作為“春江水暖鴨先知”的主力資金自然能率先捕獲到此次利空消息，2020年2月21日，長盈精密拉出漲停，并在盤中多次打開漲停板吸引跟風盤買入，當日成交額達23億元。長盈精密后續(xù)成交量有繼續(xù)放大的表現(xiàn)，但股價卻在27.00元上方受阻，未能突破28.00元。在行業(yè)基本面利好落空的預(yù)期下，主力資金通過連續(xù)拉高成功出逃。中期頂部后，股價從27.00元跌至18.00元，跌幅超過30％。

No.009　短線投資的逃頂

短線投資的逃頂，投資者主要以技術(shù)分析為主，以基本面分析為輔，在一個或連續(xù)幾個交易日里，上市公司基本面若未出現(xiàn)明顯利空消息，那么就需要重點關(guān)注技術(shù)面的運行情況。

對于短線投資而言，投資者要做的就是投資前做好止盈和止損計劃，確定好股價上漲的壓力線以及下跌的支撐線。無論因為何種原因?qū)е孪碌灰浦尉€，那么就應(yīng)該果斷止損逃頂。

一圖展示

要點剖析

短線投資的逃頂要特別注意那些在股價大幅度上漲后出現(xiàn)的大陰線，陰線是做空資金的盤面信號，而大陰線更是資金做空決心的體現(xiàn)。所以投資者在短線逃頂?shù)倪^程中，除了靈活運用支撐外，還要特別注意大陰線的出現(xiàn)和位置。

實例分析　天澤信息（300209）短線投資的逃頂

天澤信息2019年12月至2020年6月的走勢如下圖所示。

從上圖可以看到，股價在2019年12月迎來短期上漲，股價至16.00元附近，隨后快速回調(diào)到12.00元附近，緊接著迎來快速反彈，股價短期波動巨大，對于短線投資者而言機會多多。

在反彈過程中，股價再次上攻17.00元，結(jié)果在2月25日成功突破并在盤中創(chuàng)出17.38元的新高。如果股價能夠在17.00元上方穩(wěn)住，則意味著成功突破前期高點，向上空間進一步打開。

但是股價在2月26日就迎來大跌，當日跌幅超過9％，股價回到16.00元下方，未能站穩(wěn)新高。突破前期高點失敗也是短期見頂?shù)男盘栔唬顿Y者見此信號應(yīng)及時逃離，避免遭受大幅下跌的損失。