1.3　根據投資周期確定逃頂策略

在A股市場中，不同的投資者有不同的投資思路和周期，短線投資者注重股價短期的波動；中線投資者更關注股價的運行趨勢；長線投資者則最看重股價運行的周期以及企業的基本面情況。不同的投資周期，逃頂策略有明顯不同。

No.007　長線投資的逃頂

長線投資的魅力在于與上市公司共同成長，享受企業增長帶來的紅利。對于長線投資者而言，逃頂十分重要但有時又無足輕重。

在長線投資過程中，要學會忽略一些短期的頂部，用長遠的眼光去看待和持有。同時，當那些企業基本面發生根本性改變，即拐點時，投資者也要靈活處理，及時逃頂。

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要點剖析

長線投資的逃頂策略可以總結為：基本面不變，小頂大頂不用逃；基本面拐點，小頂大頂都要逃。這里定義的長線投資與價值投資的概念基本一致，長線投資看的是上市公司所處行業的發展前景，看的是上市公司經營管理能力以及最為基本的業績表現。

因此，如果上市公司所處的行業發展空間依舊巨大，上市公司依舊處于穩步或快速發展的趨勢中，那么股價的小頂或大頂都可以選擇忽略。A股市場永遠是輪動的，業績表現好的企業早晚會輪漲，所以，在基本面不變的情況下堅定持有，等待輪漲即可。

實例分析　天士力（600535）長線投資的逃頂

天士力2011年12月至2020年7月的走勢如下圖所示。

天士力作為中成藥行業的細分領域優勢企業，自2002年上市后，企業進入快速增長階段。從上圖可以看到，天士力的股價從2011年的10.00元左右上漲到2015年接近40.00元，區間漲幅巨大。

但是在經過2015年牛市破滅后，疊加中成藥行業競爭加劇、輿論承壓等多方面利空消息，中藥行業整體出現拐點。

同期天士力的業績表現也出現拐點，在這種情況下，投資者應及時賣出天士力以及中成藥相關股票。

長線投資的逃頂需要投資者對持倉股票以及其所處行業有極高的熟悉度，保持密切的跟蹤。

總體來說，長線投資的逃頂以基本面分析為主、技術分析為輔。

No.008　中線投資的逃頂

如果說長線投資是與企業“有福同享，有難同當”，那么中期投資就是僅與企業“有福同享”，盡力做到趨利避害。

任何一家企業在發展過程中都會遇到短期的困難，表現為業績不及預期或短期下滑，也可能表現為管理層人員波動、訂單下滑等，最終都會表現為股價的短期下跌。

中線投資要做的就是盡力避免企業發展過程中遇到的困難，從而回避股價的回調過程，成功逃脫中期頂部。

中線投資的逃頂最為困難，需要將基本面分析和技術面分析充分結合。通常來說，市場中的主力資金“嗅覺”是最為敏銳的，其可以第一時間從上市公司或其他渠道獲取利空消息，然后先于市場中其他大多數投資者賣出。我們則需要通過技術分析來捕捉到主力資金的提前賣出，然后做出同向操作，實現中期逃頂。

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要點剖析

與長線投資不同，中線投資過程中的逃頂不建議全倉出逃，如果上市公司只是暫時遇到困難，在可預見的未來某個時間節點將迎來改善，那么在中期頂部選擇賣出大部分倉位，留下小部分倉位，有利于投資者把握上市公司股價下一次的上漲機會。

從技術面來看，市場主力資金有一些慣用的快速出貨的方式，如連續拉升、盤中突然拉升，不論是什么樣的出貨方式，總體來看，都是通過上漲來吸引跟風盤買入。

所以中線投資者要注意的是，如果上市公司在基本面上沒有亮點、市場概念也不熱門的情況下，股價卻突然大幅上漲，那么就要警惕，觀察盤中買單和賣單的細節。通常表現為數量繁多的小買單，偶爾出現的大賣單。

實例分析　長盈精密（300115）中線投資的逃頂

長盈精密2019年10月至2020年7月的走勢如下圖所示。

從上圖可以看到，長盈精密的股價從2019年11月的13.00元左右到2020年3月上漲至26.00元附近，上漲幅度超過100％。從上漲過程來看，前期受益于長盈精密所處的電子制造行業預期改善的利好，但進入2020年2月之后，電子制造行業上市公司逐步開始披露2019年財務數據預告，從當時的行業數據來看，電子制造行業并未迎來改善，利好存在落空的可能。

作為“春江水暖鴨先知”的主力資金自然能率先捕獲到此次利空消息，2020年2月21日，長盈精密拉出漲停，并在盤中多次打開漲停板吸引跟風盤買入，當日成交額達23億元。長盈精密后續成交量有繼續放大的表現，但股價卻在27.00元上方受阻，未能突破28.00元。在行業基本面利好落空的預期下，主力資金通過連續拉高成功出逃。中期頂部后，股價從27.00元跌至18.00元，跌幅超過30％。

No.009　短線投資的逃頂

短線投資的逃頂，投資者主要以技術分析為主，以基本面分析為輔，在一個或連續幾個交易日里，上市公司基本面若未出現明顯利空消息，那么就需要重點關注技術面的運行情況。

對于短線投資而言，投資者要做的就是投資前做好止盈和止損計劃，確定好股價上漲的壓力線以及下跌的支撐線。無論因為何種原因導致下跌，只要跌破支撐線，那么就應該果斷止損逃頂。

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要點剖析

短線投資的逃頂要特別注意那些在股價大幅度上漲后出現的大陰線，陰線是做空資金的盤面信號，而大陰線更是資金做空決心的體現。所以投資者在短線逃頂的過程中，除了靈活運用支撐外，還要特別注意大陰線的出現和位置。

實例分析　天澤信息（300209）短線投資的逃頂

天澤信息2019年12月至2020年6月的走勢如下圖所示。

從上圖可以看到，股價在2019年12月迎來短期上漲，股價至16.00元附近，隨后快速回調到12.00元附近，緊接著迎來快速反彈，股價短期波動巨大，對于短線投資者而言機會多多。

在反彈過程中，股價再次上攻17.00元，結果在2月25日成功突破并在盤中創出17.38元的新高。如果股價能夠在17.00元上方穩住，則意味著成功突破前期高點，向上空間進一步打開。

但是股價在2月26日就迎來大跌，當日跌幅超過9％，股價回到16.00元下方，未能站穩新高。突破前期高點失敗也是短期見頂的信號之一，投資者見此信號應及時逃離，避免遭受大幅下跌的損失。