2.3　通過多根K線組合研判行情頂部

單根K線和兩根K線的組合更適用于短期頂部的研判，而多根K線組成的K線組合則更適合中長期大頂的研判。因為只有在經過長期、大幅的上漲后，股價才需要較長周期的高位震蕩來形成頂部，而較長周期的高位震蕩則會形成許多有意義的見頂信號。

No.017　黃昏之星

黃昏之星的見頂信號通常由3根K線組合而成。其中，第一根K線是處在延續上漲的大陽線或中陽線，第二根K線是跳空高開、實體短小、有明顯上下影線的小陽線或者小陰線，第三根K線為陰線，其開盤價低于第二根K線的開盤價。

一圖展示

要點剖析

在黃昏之星的K線見頂信號里，與第一根K線相比，如果第三根K線的收盤價接近或者低于第一根陽線的開盤價，其后市看跌的信號就越強，即第三根K線的實體越大，下跌動能越強。

實例分析　雙鷺藥業（002038）黃昏之星判斷頂部

雙鷺藥業2019年12月至2020年4月的走勢如下圖所示。

從上圖可以看到，2019年12月，雙鷺藥業股價的走勢呈現不錯的上漲趨勢。甚至在2月4日、5日兩個交易日里加速上漲，連續收出大陽線，短期漲幅超過15％。

但2月6日，股價沖高回落，創出新高的同時收出十字星。2月7日，股價低開低走，收出實體較大的陰線，與前期的大陽線和十字星共同形成黃昏之星，預示著股價見頂。隨后，雙鷺藥業的股價如水銀瀉地，從最高15.77元跌至最低11.37元。

No.018　黑三鴉

在技術分析中，黑三鴉也常被稱為見頂三鴉或三只烏鴉，它是股價見頂的信號，通常由高位的3根陰線組成，其中第二根與第三根陰線的開盤價分別是前一根陰線的收盤價水平稍上的位置。

一圖展示

要點剖析

黑三鴉是雙黑鴉的加強版，預示著更強烈的見頂信號。在黑三鴉的應用中，陰線實體的大小并不是第一重點，因為實體小的高位陰線十字星同樣具備極大的殺傷力，投資者需要關注的是前后的走勢以及同期的成交量。

前期漲勢越大越快，黑三鴉的出現就顯得十分突然，盤面變化迅速將導致后市跌勢兇猛。

實例分析　東土科技（300353）黑三鴉判斷頂部

東土科技2019年11月至2020年5月的走勢如下圖所示。

從上圖可以看到，該股前期經歷一波下跌行情，股價跌至12.00元價位線，并在該價位線上橫盤運行。

2019年12月初，成交量溫和放量，拉升股價上漲打破之前橫盤運行的平衡狀態。經過一段時間的拉升，股價上漲15.00元價位線附近后止漲，小幅下跌回調后繼續上漲至最高16.78元。

本應該繼續乘勝追擊，拉升股價繼續上漲，但3月16～18日K線連續收出3根下跌陰線，一改之前的上漲態勢，形成明顯的黑三鴉形態。

從之后的走勢來看，黑三鴉形態出現后，股價見頂，在14.00元價位線上短暫橫盤運行后便轉入大幅下跌的態勢中，股價最低跌至9.49元，跌幅達到43.5％。

投資者在確認黑三鴉形態形成之后就不要再有期待了，股價橫盤運行是投資者出逃的好機會。

No.019　下降插入線

下降插入線是指在股價高位回落的初期，連續出現幾根小陰線后，突然一個交易日里出現一根低開高走的陽線看似股價有反彈的趨勢，當天的陽線成為下降插入線，但這并不是反彈信號，而是見頂信號。

一圖展示

要點剖析

下降插入線通常出現在股價從高位回落的初期，前幾個交易日股價回落迅速，短期跌幅較大。此時，股價從客觀上來說有短期超跌反彈的需求，主力資金也配合拉出一根陽線，吸引搶反彈的投資者進場。

但作為聰明的投資者，下跌初期的反彈并不值得留意，而連續陰線后的反彈大陽線反而是逃頂的信號和機會。

實例分析　海利得（002206）下降插入線判斷頂部

海利得2019年11月至2020年4月的走勢如下圖所示。

從上圖可以看到，在2019年12月至2020年4月這段時間內，海利得股價有超過一半的時間在高位震蕩，在震蕩過程中出現兩次下降插入線。

每一次下降插入線的出現都是強烈的見頂信號。在海利得股價這樣的頻繁波動走勢下，即使是熱衷于短線的投資者也極為容易吃虧，因為股價運行沒有明顯的規律和節奏。但無論如何，投資者在確認下降插入線形成之后就要做到及時離場，避免在其中遭受虧損，在經過震蕩后，股價從4.00元多跌至3.00元附近，跌幅近30％。

補充提示　下降插入線的研判

投資者在實戰中可以通過觀察下降插入線，即反彈大陽線當天的成交量進行研判。如果是下降趨勢中的假反彈，那么反彈當天的成交量不會很大，通常表現為縮量反彈。若是放量反彈，則可重點觀察后市，尋找買入機會。

No.020　空方尖兵

空方尖兵的K線組合在下降行情中出現的頻率較大，它由若干K線組成，第一根K線為大陰線或中陰線，一般會有一根較長的下影線，隨后股價小幅回升，最后K線收出一根陰線跌破第一根陽線的最低點。

一圖展示

要點剖析

空方尖兵的關鍵在于一個“尖”字，意味著K線需要具備長下影線，即股價在大幅度上漲后，盤中出現浮盈籌碼拋售將股價打壓到低位，但下方買盤承接力度好，把股價又拉回，從而形成下影線。

古語云“一鼓作氣，再而衰，三而竭”，當股價在高位多次收出下影線，意味著有源源不斷的浮盈籌碼在進行拋售，股價的見頂勢不可當。

實例分析　粵高速A（000429）空方尖兵判斷頂部

粵高速A2019年9月至2020年4月的走勢如下圖所示。

從上圖可以看到，該股前期經歷一波上漲行情，將股價拉升至8.00元價位線上，并在該價位線上橫盤運行。2019年12月底，K線連續收出放量上漲的陽線，股價強勢上漲突破8.00元阻力位至8.40元附近。

好景不長，1月6日，K線收出一根帶長下影線陰線股價止漲下跌，行情有見頂之勢。進一步查看發現，1月8日，K線收出一根帶長下影線的大陰線，緊接著K線收出一連串小K線，股價止跌甚至出現小幅回升的跡象，行情有回暖的趨勢。1月23日，K線收出一根長下影線陰線，跌破1月8日大陰線的最低價。這段時間的K線形成了典型的空方尖兵形態，是股價見頂下跌的信號。

空方尖兵的出現，打破了投資者對該股后市的期待，后市轉跌。股價從8.20元附近跌至最低6.81元，跌幅達到17％。

No.021　下降三部曲

下降三部曲一般出現在股價下跌的初期，預示著股價在后市還有較大的調整空間，投資者要注意回避。

一圖展示

要點剖析

標準的下降三部曲形態由5根或更多K線組成，第一根K線是實體較長的中陰線或大陰線，隨后連續出現3根小陽線持續反彈，呈向上階梯狀排列，最后連續出現一根中陰線或大陰線破位下行。

實例分析　天音控股（000829）下降三部曲判斷頂部

天音控股2019年2～8月的走勢如下圖所示。

從上圖可以看到，該股經歷了一波上漲行情，將股價拉升至7.00元附近后止漲。2019年3月14日，股價繼續下跌，K線收出一根大陰線，隨后該股連續向上攀升7個交易日，但其間股價并沒有沖破第一根大陰線的開盤價。3月26日，K線再次收出一根大陰線，并且完全吞沒了前面的一連串上漲小K線，此時下降三部曲形態確定。

下降三部曲形態的出現發出了股價見頂、后市看跌的信號，并且下降三部曲中的兩根陰線實體較長，后市看空的信號越強烈，投資者應在此處積極出逃，避免被套。從后市走勢來看，下降三部曲出現后，股價小幅拉升后便轉入下跌行情中，跌勢明顯。

補充提示　下降三部曲的研判

下降三部曲最為關鍵的就是第一根大陰線之后的反彈小陽線，可能是3根小陽線也可能更多，也可能最后一個反彈交易日的收盤價高于第一根大陰線的開盤價，但都可以統一看作是下降三部曲。還有一個關鍵是反彈過程中的成交量，一般都會低于第一根大陰線以及反彈后陰線當天的成交量。

No.022　高位盤旋

高位盤旋既會出現在高位的頂部，也會出現在價格下跌途中的橫盤區域，通常由多根K線組合而成。

一圖展示

要點剖析

高位盤旋出現在高位頂部通常表現為第一根大陽線延續前期上漲，隨后在大陽線右上方出現一連串實體較小的K線，股價表現為橫盤，多空雙方僵持之后，最終出現大陰線打開下跌通道。

出現在下跌過程中的橫盤區域，表現為在一根大陰線或中陰線的右下方出現一連串小實體K線橫盤，整理天數一般5～14天較多，局勢由下跌轉為多空雙方僵持狀態，但最終空頭力量占絕對優勢，再次出現一根中陰線或大陰線破位下行。

實例分析　格力電器（000651）高位盤旋判斷頂部

格力電器2019年8月至2020年3月的走勢如下圖所示。

從上圖可以看到，該股前期經歷一輪大幅上漲的行情，將股價拉升至70.00元高位處，并在該價位線上橫盤有見頂的跡象。仔細觀察可以發現，1月8日，K線收出一根大陽線，緊接著該股連續收出4根在大陽線右上方橫盤運行的小K線，形成高位盤旋的形態。

在股價上升后的高位區出現高位盤旋形態，說明股價可能觸頂，上檔拋壓沉重，股價容易反轉下跌。1月15日，K線收出一根陰線打破了小K線橫盤運行的平衡狀態，該股轉入下跌行情中，股價快速下跌，最低跌至48.40元，跌幅達到30.9％。

No.023　九陰白骨爪

九陰白骨爪是高位出現連續多根小陰線的統稱，意味著浮盈籌碼正在蠢蠢欲動，主力資金在多個交易日里連續拋售籌碼來試盤，試探盤面中承接資金的強弱，從而實現大規模出逃。高位連續小陰線是極為強烈的見頂信號，投資者要及時回避。

九陰白骨爪出現在高位區域，一旦均線（只包括5日、10日和20日3根）形成空頭排列向下延伸，就形成爪子形態。

一圖展示

要點剖析

九陰白骨爪見頂信號中K線的數量沒有嚴格要求，但最好是連續的小陰線，數量越多，股價見頂的信號越強烈。

投資者應該在何時選擇逃頂呢？應觀察連續陰線的數量，一般超過3根陰線就需要重點關注，超過5根就應該減倉，超過9根就應該完全離場。連續陰線的數量越多，后市的調整空間越大。

實例分析　*ST中絨（000982）九陰白骨爪判斷頂部

*ST中絨2019年10月至2020年4月的走勢如下圖所示。

從上圖可以看到，該股前期經歷了一輪上漲行情，將股價拉升至2.20元后止漲，并在該價位線上震蕩波動。2019年12月下旬，K線連續收出多根陰線，股價大幅下跌。

此時，由于股價向下滑落，K線圖中的5日均線、10日均線和20日均線紛紛拐頭向下，出現死叉后，空頭排列，出現向下的“爪”字形，至此，九陰白骨爪形態形成。

該形態的出現說明該股這一輪的漲勢結束，一輪新的下跌行情開始，投資者應該趁早出逃。從后市的走勢來看，九陰白骨爪形態出現后，股價果然轉入下跌行情中，跌勢沉重，跌幅明顯。