上篇 對(duì)外直接投資拉動(dòng)出口增長與貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善——以山東省為例

第一章 對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)的作用機(jī)制

對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易之間有著密不可分的內(nèi)在聯(lián)系。本書所指的對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)包括對(duì)外直接投資推動(dòng)出口增長和改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)兩方面的效應(yīng)。對(duì)外直接投資對(duì)一國的對(duì)外貿(mào)易具有雙重作用機(jī)制：對(duì)外直接投資推動(dòng)出口增長的內(nèi)在作用機(jī)制和帶動(dòng)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善的內(nèi)在作用機(jī)制。

一 對(duì)外直接投資推動(dòng)出口增長的內(nèi)在作用機(jī)制

從對(duì)外貿(mào)易量的角度，對(duì)外直接投資是推動(dòng)出口增長強(qiáng)有力的引擎，其作用機(jī)制主要包括：規(guī)避摩擦機(jī)制、市場帶動(dòng)機(jī)制、逆向技術(shù)溢出機(jī)制、信息共享機(jī)制、降低成本機(jī)制等。

（一）規(guī)避摩擦機(jī)制

在各國間貿(mào)易摩擦增加、國際貿(mào)易壁壘不斷增多的形勢下，各國紛紛另辟蹊徑，繞開貿(mào)易壁壘。對(duì)外直接投資就是規(guī)避貿(mào)易摩擦有效的方式之一。

1.全球貿(mào)易摩擦概況

當(dāng)前普遍存在的貿(mào)易壁壘主要包括關(guān)稅壁壘、反傾銷反補(bǔ)貼、綠色壁壘、技術(shù)壁壘等。隨著貿(mào)易壁壘手段的不斷翻新，全球貿(mào)易摩擦的數(shù)量也逐年攀升。以反傾銷為例，來自WTO的數(shù)據(jù)顯示，1995—2014年，WTO各成員發(fā)起的反傾銷調(diào)查有4757起，發(fā)起反傾銷調(diào)查最多的是印度、美國和歐盟，分別為740起、527起和468起。只2014年一年，WTO成員就發(fā)起反傾銷案件236起，其中，印度、巴西和澳大利亞發(fā)起的最多，分別為38起、35起和22起。從被調(diào)查國家（地區(qū)）來看，中國、韓國以及印度涉案最多，分別為63起、18起和15起。[1]

同時(shí)，越來越多的國家不僅將世貿(mào)組織的爭端解決機(jī)制作為一項(xiàng)首要的法律工具，還訴諸各國家層面的調(diào)查性貿(mào)易裁決機(jī)構(gòu)，以它們自己的標(biāo)準(zhǔn)和法院審理規(guī)程進(jìn)行裁決，因此實(shí)際的貿(mào)易摩擦的數(shù)字遠(yuǎn)超過上述官方數(shù)據(jù)。

而中國在成為貿(mào)易大國的同時(shí)也成了貿(mào)易摩擦的眾矢之的。2016年，共有27個(gè)國家（地區(qū)）對(duì)華發(fā)起119起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查案件，其中反傾銷91起，反補(bǔ)貼19起，保障措施9起，涉案金額143.4億美元，與2015年相比，數(shù)量上升了36.8%，金額上升了76%。[2]

2.規(guī)避摩擦機(jī)制作用途徑

對(duì)外直接投資規(guī)避摩擦的機(jī)制是把雙刃劍。一方面，對(duì)外直接投資可以幫助東道國避開有形和無形的貿(mào)易壁壘，另一方面，對(duì)外直接投資對(duì)本國的生產(chǎn)和出口又存在替代效應(yīng)。實(shí)際情況如何呢？我們的研究結(jié)論是：對(duì)外直接投資可以通過規(guī)避摩擦機(jī)制拉動(dòng)母國出口的增長，這是因?yàn)椋汉Ｍ夤驹诮ㄔO(shè)階段會(huì)大量購買和使用東道國的設(shè)備和原材料，從而增加?xùn)|道國的出口；海外公司通過大量使用東道國的中間產(chǎn)品拉動(dòng)間接出口；母公司的進(jìn)入可以減少對(duì)東道國出口的限制；規(guī)避政治壁壘產(chǎn)生的出口創(chuàng)造效應(yīng)，兩國間的政治關(guān)系會(huì)直接影響雙邊貿(mào)易，政治壁壘往往會(huì)導(dǎo)致失去該國整個(gè)市場。而通過在與該國不存在政治問題的第三國投資，可以間接打開該國市場，而在第三國生產(chǎn)的同時(shí)會(huì)間接引致母國出口的增長。

（二）市場帶動(dòng)機(jī)制

對(duì)外直接投資按照投資目的可以分為資源尋求型、市場尋求型和技術(shù)尋求型，當(dāng)前中國大部分的對(duì)外直接投資是市場尋求型。市場尋求型對(duì)外直接投資拉動(dòng)母國出口的機(jī)制為：一是在投資建廠過程中大量使用母國的中間品；二是通過海外投資擴(kuò)大母公司在當(dāng)?shù)氐挠绊懥Γ⑵放菩?yīng)，擴(kuò)大市場；三是通過產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)本國上、下游的企業(yè)擴(kuò)大出口。

（三）逆向技術(shù)溢出機(jī)制

逆向技術(shù)溢出機(jī)制是指投資海外的母公司將東道國的先進(jìn)技術(shù)反向擴(kuò)散至母國的機(jī)制。具體包括三條渠道：一是獲取東道國先進(jìn)的技術(shù)。母國通過進(jìn)口東道國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，或通過東道國的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)、人員交流、東道國市場示范等渠道學(xué)習(xí)東道國的先進(jìn)技術(shù)；二是向國內(nèi)溢出技術(shù)，海外跨國公司通過產(chǎn)業(yè)鏈前后向關(guān)聯(lián)企業(yè)將東道國的先進(jìn)技術(shù)向國內(nèi)擴(kuò)散；三是通過技術(shù)溢出帶動(dòng)母國出口增長。

（四）信息共享機(jī)制

“走出去”到海外投資的母公司，可以直接近距離接觸東道國的市場，了解東道國的政策、風(fēng)俗和喜好，并且可以將這些信息與本國企業(yè)共享，從而使本國企業(yè)更方便地進(jìn)入東道國市場。

（五）降低成本機(jī)制

降低成本機(jī)制是指企業(yè)可以通過對(duì)外直接投資利用東道國低成本的資源，從而降低本國產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，增加競爭力。尤其是布局在生產(chǎn)所需資源豐富國家的資源尋求型對(duì)外直接投資，其降低成本的效應(yīng)更加顯著。

二 對(duì)外直接投資帶動(dòng)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善的內(nèi)在作用機(jī)制

對(duì)外直接投資的東道國及產(chǎn)業(yè)范圍影響國內(nèi)生產(chǎn)資源在各個(gè)產(chǎn)業(yè)間的轉(zhuǎn)移，從而對(duì)母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。對(duì)外直接投資主要通過以下四個(gè)機(jī)制帶動(dòng)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改善：低端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移機(jī)制、資源補(bǔ)缺機(jī)制、新興產(chǎn)業(yè)促進(jìn)機(jī)制和投資收益回饋機(jī)制。

（一）低端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移機(jī)制

中國自改革開放以來取得的經(jīng)濟(jì)發(fā)展奇跡，很大程度上得益于比較優(yōu)勢發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。中國利用勞動(dòng)力和自然資源的優(yōu)勢，優(yōu)先發(fā)展勞動(dòng)密集型和資源密集型產(chǎn)業(yè)，逐步形成了低端的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主的出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)。這一發(fā)展模式，確實(shí)使中國抓住了寶貴的發(fā)展契機(jī)，但隨著時(shí)間推移，也帶來了一系列日漸突出的問題，如環(huán)境污染、產(chǎn)能過剩、資源枯竭等。粗放型的發(fā)展方式和低級(jí)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)無法為繼，再加上新興發(fā)展中國家的崛起、國內(nèi)生產(chǎn)要素價(jià)格上升等因素使中國低端產(chǎn)業(yè)的國際競爭力不斷下降，這些行業(yè)的資金回報(bào)率持續(xù)降低。為了轉(zhuǎn)移落后產(chǎn)能和過剩產(chǎn)能、提高盈利能力，大量資金急需利用對(duì)外直接投資流入回報(bào)率更高的地區(qū)。

對(duì)外直接投資影響出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的低端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移機(jī)制，其實(shí)質(zhì)是通過對(duì)外直接投資把低端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到國外，消化落后和過剩的產(chǎn)能，騰出稀缺的資源用于發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，在使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化的同時(shí)使出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)得到改善。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)，是低端產(chǎn)業(yè)的逐漸衰退和新興產(chǎn)業(yè)的逐步擴(kuò)張，同時(shí)伴隨著生產(chǎn)要素在行業(yè)間的轉(zhuǎn)移，這是一個(gè)新的要素組合和配置的過程。

雖然資源在退出低端產(chǎn)業(yè)時(shí)會(huì)面臨著巨大的退出障礙，不過在市場的作用下，為了達(dá)到效益最大化，在對(duì)外直接投資方向一定的情況下，生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移會(huì)不斷地自我實(shí)現(xiàn)。例如，投資資源豐富的東道國，可以獲取國外的能源和礦產(chǎn)資源，同時(shí)轉(zhuǎn)移國內(nèi)落后和/或過剩的產(chǎn)能，獲取更高的投資回報(bào)，從而使投資國的財(cái)富增加，有能力更好地扶植新興產(chǎn)業(yè)和改造落后的低端產(chǎn)業(yè)，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)都得到改善。

低端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移機(jī)制的過程見圖1-1。

1.邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論

1978年，日本學(xué)者小島清（Kojima）根據(jù)日本國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和對(duì)外投資的基本情況，以H-O模型中資源稟賦差異導(dǎo)致的比較成本差異為基礎(chǔ)進(jìn)行宏觀考察，發(fā)展了國際投資理論，提出了邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論，該理論對(duì)低端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移機(jī)制有很好的解釋力。

邊際產(chǎn)業(yè)是指在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中已經(jīng)或者即將失去比較優(yōu)勢處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)。邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論認(rèn)為，對(duì)外直接投資應(yīng)最先從邊際產(chǎn)業(yè)開始，其結(jié)果不僅能使母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加合理、貿(mào)易結(jié)構(gòu)更加完善，同時(shí)還有利于東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是一個(gè)雙贏局面。其機(jī)制主要包括以下幾個(gè)方面。

第一，對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是在本國已經(jīng)或者即將處于比較劣勢而在東道國具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。對(duì)外直接投資從邊際產(chǎn)業(yè)開始，這樣就可以騰出更多的資源用于發(fā)展國內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)，加快國內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改善，而且也可以轉(zhuǎn)移國內(nèi)過剩的產(chǎn)能，使該行業(yè)的企業(yè)找到可持續(xù)發(fā)展的突破口，減少因行業(yè)衰退而造成的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等不良影響。同時(shí)，對(duì)東道國比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的投資，為該行業(yè)提供了發(fā)展所需的資金、技術(shù)，因此也會(huì)受到東道國的歡迎。

第二，對(duì)外投資的東道國應(yīng)該是在國際分工中處于更低梯度的國家和地區(qū)，從差距小、容易轉(zhuǎn)移的技術(shù)開始。

第三，對(duì)外直接投資的主體應(yīng)該以中小企業(yè)為主。發(fā)展中國家的大型公司雖然在國內(nèi)的市場占有率很高，但是在國際市場上的競爭明顯處于劣勢。然而，中小企業(yè)雖然在國內(nèi)的優(yōu)勢不明顯，但是相對(duì)于那些在國際分工中處于低位的次發(fā)達(dá)國家來講卻具有資金、技術(shù)、管理等各方面的優(yōu)勢，更容易在投資東道國取得發(fā)展機(jī)會(huì)。

2.邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論對(duì)我國企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的適應(yīng)性分析

邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論是小島清（Kojima）在系統(tǒng)考察了20世紀(jì)50—70年代的日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和對(duì)外投資的基本情況后提出來的，當(dāng)時(shí)日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國際地位和當(dāng)今的中國極為相似。

20世紀(jì)50—70年代日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了戰(zhàn)后的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平雖然仍然落后于美國、歐洲等，但和其他發(fā)展中國家相比又明顯發(fā)達(dá)了許多，急需改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，尋找追趕發(fā)達(dá)國家的出路。與此相似，目前中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平介于發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家，處于“中等收入陷阱”的邊緣，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式迫在眉睫。之前眾多的研究已發(fā)現(xiàn)，由于相同的國際經(jīng)濟(jì)地位，中日兩國所處的對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系所經(jīng)歷的階段也驚人的相似。與20世紀(jì)50—70年代的日本相似，我國在1981—1989年的改革開放初期以擴(kuò)大進(jìn)口的方式彌補(bǔ)國內(nèi)供給的不足，1989—1997年國內(nèi)工業(yè)化水平提高，開始以本國的產(chǎn)品替代進(jìn)口品，通過限制工業(yè)制成品的進(jìn)口來促進(jìn)本國工業(yè)化，1998年至今，我國憑借廉價(jià)的勞動(dòng)力和其他豐富的廉價(jià)生產(chǎn)要素以及日漸成熟的技術(shù)水平，成了出口大國，以出口拉動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。根據(jù)日本的發(fā)展道路，我們可以預(yù)測，對(duì)外直接投資將在不遠(yuǎn)的將來成為中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的重要引擎。

（二）資源補(bǔ)缺機(jī)制

以取得國內(nèi)稀缺資源為目的的對(duì)外直接投資被稱為資源尋求型對(duì)外直接投資。中國的對(duì)外直接投資中資源尋求型對(duì)外直接投資占有很大的比重。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年，中國對(duì)外直接投資的目標(biāo)行業(yè)中，采礦業(yè)的投資存量僅次于租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)，達(dá)到了1424億美元，占總投資額的13%，在各行業(yè)中居第三位。另外，資源尋求型對(duì)外直接投資的增速很快，2007年采礦業(yè)對(duì)外直接投資存量為150億美元，2013年采礦業(yè)對(duì)外直接投資存量為1061億美元， 2014年達(dá)到了1237億美元。從對(duì)外直接投資流量的角度，2007—2015年，采礦業(yè)平均每年對(duì)外直接投資約122億美元，占全部對(duì)外直接投資的15.18%（見表1-1）。

中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要源源不斷的原材料和能源的供給，對(duì)資源的需求日益強(qiáng)烈，加上中國粗放的生產(chǎn)方式、欠發(fā)達(dá)的資源利用技術(shù)和相對(duì)較低的資源利用率，又加劇了國內(nèi)的資源矛盾，資源短缺是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的一個(gè)重大瓶頸。

國內(nèi)資源短缺的現(xiàn)狀可以通過全球能源再分配來解決。其中，以進(jìn)口方式來獲取資源，容易受到國際供給和價(jià)格波動(dòng)的影響，不能長久穩(wěn)定地獲取資源、保證國內(nèi)發(fā)展的需求，會(huì)對(duì)國內(nèi)的能源和經(jīng)濟(jì)安全造成威脅。因此，資源尋求型對(duì)外直接投資成了一個(gè)可供選擇的方案。通過跨國公司的內(nèi)部化經(jīng)營，獲取國內(nèi)發(fā)展所必需的資源，可在一定程度上減少國際供給和價(jià)格波動(dòng)帶來的一系列不確定性，為稀缺資源的獲取提供保障，克服本國自然稟賦的不足，支持國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。當(dāng)資源得到滿足后，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整就可以更好地依賴技術(shù)、管理等軟實(shí)力來推動(dòng)，一方面打破資源短缺對(duì)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的限制，另一方面推動(dòng)需求這些低端資源的高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

從企業(yè)層面講，首先，對(duì)外直接投資以跨國公司的方式運(yùn)營來實(shí)現(xiàn)在全球范圍內(nèi)取得國內(nèi)稀缺資源的目的，可以長期穩(wěn)定地向母國輸送所需的關(guān)鍵性稀缺資源，進(jìn)而可以持續(xù)性地緩解資源短缺這一阻礙母國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。其次，當(dāng)母國某企業(yè)面臨資源短缺時(shí)，相關(guān)的資源提供商會(huì)根據(jù)國內(nèi)的情況到資源豐富的國家進(jìn)行投資，獲取資源的開發(fā)權(quán)，并輸送給國內(nèi)的某企業(yè)，這樣既轉(zhuǎn)移了國內(nèi)落后的產(chǎn)能，釋放出來的要素能更好地支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也彌補(bǔ)了國內(nèi)短缺的資源，解決了相關(guān)產(chǎn)業(yè)資源短缺的瓶頸問題，擺脫了資源約束后，企業(yè)可以更充分地發(fā)揮技術(shù)、管理等優(yōu)勢進(jìn)行自身的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

從宏觀層面講，資源尋求型對(duì)外直接投資滿足了對(duì)稀缺資源的需求，有利于投資國各個(gè)行業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展，使資源得到更優(yōu)的配置，實(shí)現(xiàn)母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

（三）新興產(chǎn)業(yè)促進(jìn)機(jī)制

新興產(chǎn)業(yè)是相對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)而言的，是指隨著新的科研成果和新興技術(shù)的出現(xiàn)、應(yīng)用而出現(xiàn)的新的部門和行業(yè)。新興產(chǎn)業(yè)代表了未來的社會(huì)發(fā)展趨勢，體現(xiàn)了人類社會(huì)生存方式的演變路徑，決定了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變方向。新興產(chǎn)業(yè)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，某個(gè)產(chǎn)業(yè)在興起的前期屬于新興產(chǎn)業(yè)，隨著產(chǎn)業(yè)應(yīng)用技術(shù)逐漸成熟，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來不會(huì)有更大的突破后，該產(chǎn)業(yè)就不再屬于新興產(chǎn)業(yè)的范圍了。當(dāng)前世界的新興產(chǎn)業(yè)主要包括隨著電子、信息、生物、新材料、新能源、海洋、空間等新技術(shù)的發(fā)展而產(chǎn)生和發(fā)展起來的一系列產(chǎn)業(yè)部門。

新興產(chǎn)業(yè)依賴技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，具有高技術(shù)高智能的特點(diǎn)，前期需要大量的人才、知識(shí)、物力的投入，當(dāng)產(chǎn)出和高投入不符時(shí)就意味著高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，所以在沒有國家政策扶持時(shí)，只有高回報(bào)才能吸引資金的進(jìn)入。

當(dāng)前，我國新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到了一系列不利因素的影響。首先，我國科技發(fā)展水平與發(fā)達(dá)國家相比還有很大的差距，缺乏核心技術(shù)，研發(fā)投入比例低，自主研發(fā)能力不足，同時(shí)研發(fā)不能及時(shí)地轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，人才流失嚴(yán)重。其次，發(fā)達(dá)國家對(duì)中國實(shí)行技術(shù)封鎖，禁止向中國輸出核心技術(shù)，只能通過自主研發(fā)去打破技術(shù)壟斷，這就延長了相關(guān)產(chǎn)業(yè)興起的周期，使相關(guān)產(chǎn)業(yè)長期處于產(chǎn)業(yè)鏈條的中、低層。最后，高投入高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)使資本望而卻步，需要政府的大力扶植，而中國政府對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的投入不足，政策傾斜度不夠，財(cái)稅金融等配套設(shè)施不完善，科研成果轉(zhuǎn)化機(jī)制、人才激勵(lì)機(jī)制、投融資機(jī)制等尚需要政府進(jìn)行改革。這些因素減緩了中國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的速度，而對(duì)此進(jìn)行改革的周期長、政策成本高，利用對(duì)外直接投資無疑為解決這些問題提供了一個(gè)好路徑。

對(duì)外直接投資主要通過以下三種途徑促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

一是逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。對(duì)外直接投資按照母國和東道國的經(jīng)濟(jì)水平差異分為順梯度對(duì)外直接投資[3]和逆梯度對(duì)外直接投資[4]。發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家在戰(zhàn)略性資產(chǎn)如知識(shí)、技術(shù)以及管理等具有較強(qiáng)競爭力的無形資產(chǎn)上，存在著明顯的差距，部分優(yōu)秀企業(yè)以獲取先進(jìn)技術(shù)為動(dòng)機(jī)，嵌入國外研發(fā)密集地區(qū)，整合利用當(dāng)?shù)丶夹g(shù)資源，目的在于增強(qiáng)母公司的技術(shù)優(yōu)勢和競爭實(shí)力，進(jìn)而提高整個(gè)行業(yè)和國家的技術(shù)水平，即所謂的對(duì)外直接投資逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。通過對(duì)發(fā)達(dá)國家新興產(chǎn)業(yè)的直接投資，打破技術(shù)先進(jìn)國家對(duì)先進(jìn)技術(shù)的封鎖和壟斷，通過跨國公司的運(yùn)營，可以獲取核心科學(xué)技術(shù)和先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，直接反饋到投資國用于國內(nèi)相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)的改造和升級(jí)，從而加大新興產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張速度，加速優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

二是邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)。通過對(duì)外直接投資，轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)落后的產(chǎn)業(yè)，釋放出來的沉淀要素可以支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。

三是引進(jìn)海外消費(fèi)模式。對(duì)發(fā)達(dá)國家新興產(chǎn)業(yè)的投資，不僅可以獲取先進(jìn)的生產(chǎn)能力和良好的發(fā)展環(huán)境，還可以引進(jìn)國外先進(jìn)的消費(fèi)理念，增加消費(fèi)者對(duì)新興產(chǎn)品的消費(fèi)傾向，從需求端刺激新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

（四）投資收益回饋機(jī)制

一般而言，只有當(dāng)對(duì)外直接投資收益大于國內(nèi)投資收益時(shí)，企業(yè)才會(huì)選擇對(duì)外直接投資的方式擴(kuò)大市場，良好的投資收益對(duì)母國優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有重要的意義。

首先，從微觀企業(yè)的角度看，企業(yè)對(duì)外進(jìn)行直接投資的動(dòng)機(jī)無論是為了尋求資源，還是拓展市場、學(xué)習(xí)技術(shù)、節(jié)約交易成本等，歸根到底是為了解決企業(yè)未來的發(fā)展問題。企業(yè)的發(fā)展需要雄厚的資金作為后盾，所以從公司財(cái)務(wù)管理的角度看，也可以說企業(yè)對(duì)外直接投資是為了取得投資收益以支撐企業(yè)未來的發(fā)展。豐厚的投資回報(bào)增強(qiáng)了企業(yè)的實(shí)力，使企業(yè)更有能力進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、管理升級(jí)，從而提高全社會(huì)的技術(shù)水平，與國家的產(chǎn)業(yè)政策相協(xié)調(diào)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的高級(jí)化。

其次，從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，一方面，對(duì)外直接投資帶來的投資收益，增加了整個(gè)社會(huì)的物質(zhì)財(cái)富，為國家制定積極的產(chǎn)業(yè)政策、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提供了一個(gè)寬松自由的環(huán)境和相對(duì)寬裕的物質(zhì)基礎(chǔ)。另一方面，巨大的投資收益流入國內(nèi)，充裕了投資母國的外匯儲(chǔ)備和國民收入，收入提高意味著更高層級(jí)的消費(fèi)需求，消費(fèi)結(jié)構(gòu)改善，從另一個(gè)角度推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)及出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

三 小結(jié)

目前，我國對(duì)外投資增長迅猛，“走出去”、“一帶一路”倡議如火如荼，而與此不同的是，對(duì)外出口貿(mào)易增長陷入疲態(tài)。所以，有人不免擔(dān)心我國對(duì)外貿(mào)易與對(duì)外投資出現(xiàn)此消彼長的態(tài)勢，大規(guī)模的對(duì)外投資替代了出口。通過本章分析，我們的結(jié)論是：無論是技術(shù)尋求型、資源尋求型還是市場尋求型的對(duì)外直接投資都可以通過不同機(jī)制達(dá)到促進(jìn)母國出口增長和出口結(jié)構(gòu)改善的效果。

尤其當(dāng)前，面對(duì)外匯儲(chǔ)備巨大、國內(nèi)產(chǎn)能過剩、供給側(cè)過量庫存等問題，我國應(yīng)積極探索對(duì)外投資“走出去”的有效路徑，不僅能夠有效緩解上述問題，更可以與對(duì)外貿(mào)易相輔相成、相互促進(jìn)，開創(chuàng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新局面。