第四節　其他相關理論基礎

一、商品流通與貨幣流通理論

經濟體系的運動包括商品流通和貨幣流通兩個基本方面，商品流通需要貨幣充當橋梁才能完成，貨幣流通的基本職能是確保商品流通和服務實體經濟的正常運轉。市場總供給決定貨幣需求數量，社會大生產要完成生產、交換、分配和消費及再生產等環節，離不開貨幣需求量。宏觀層面的貨幣需求實際上通過微觀主體對貨幣的需求實現，微觀主體是貨幣供給的直接需求者，同時也決定貨幣供給是否能夠被實體流通接受。因此，市場總供求均衡與貨幣均衡之間存在著這樣的關系：首先，商品流通以貨幣為載體，但并不是所有的貨幣供給都能成為市場需求，只有滿足商品流通的那部分貨幣才能構成實際市場需求。其次，市場供給要實現均衡，則必須有貨幣需求，但這方面的貨幣需求也不是完整的貨幣需求，那些發揮儲藏手段職能的貨幣不影響當期市場供給。最后，市場總供求的均衡關系與現實流通狀態中的貨幣供求一一對應，兩者存在辯證統一的關系。

一方面，商品流通決定貨幣流通，前者是后者的基礎，后者是前者的保障。貨幣流通最初動因源于商品流通，貨幣則充當商品流通的媒介，兩者的運動方向相反。商品流通的速度和規模決定貨幣流通的速度和規模，在商品流通速度一定的情況下，可以根據商品流通的總額計算對應所需要的金屬貨幣數量及紙幣流通數量。同時，商品流通結構發生變化，則相應的貨幣流通形式和特征也將發生改變。另一方面，貨幣流通對商品流通又具有反作用。貨幣本身也是商品，是一種特殊的商品，在商品交換價值形態轉變中逐步取得一般等價物的特殊地位，商品價值在貨幣流通過程中得以實現，同時貨幣流通也簡化了商品交換過程，節約了交易的時間成本，擴大了商品流通的范圍，并通過價格的方式反作用于商品流通，尤其是在商業信用或銀行信用方式下，貨幣充當支付手段也能對商品流通時間、費用和價值總額施加影響，而在經濟危機或商品銷售出現困難的時候，貨幣流通同樣對商品流通產生消極的反作用。

二、金融自由化理論

美國經濟學家麥金農和肖（1973）的研究結果顯示，第二次世界大戰后，發展中國家廣泛存在著“金融壓抑”（Financial Repression）現象，金融市場發展不充分，導致市場機制未能充分發揮功效，金融機構和金融資產形式單一，普遍存在著金融管制過多和金融效率低下的現象，與發達國家相比金融體系相對落后。造成這種現象的主要原因是政策方面的過度管制，主要包括以下幾個方面：第一，通過提高法定存貸款利率政策和實施通貨膨脹政策人為壓低真實利率水平，甚至導致出現負利率，使得人們持有廣義貨幣的實際收益嚴重偏低，從而降低經濟體對貨幣的需求并且抑制金融資產的實際規模擴張。第二，利用信貸配給政策來引導資金流向政府偏好的行業，這往往會降低資金使用效率或滋生腐敗現象。第三，發展中國家通過提高金融機構的準入資格而施加苛刻限制，同時還嚴格控制金融機構的資金管理和流向。第四，人為地高估本幣匯率，以降低外幣匯率從而降低進口設備的成本，但這樣會促使進口需求提升并導致出現嚴重的外匯短缺。

在此基礎上，麥金農和肖針對發展中國家對金融資產價格的不恰當管制，提出了金融自由化改革的方案，旨在加強金融深化，促進金融部門自身的發展并以此推動經濟增長。具體而言，金融自由化改革方案包括以下幾個方面的內容：一是放松利率管制。官定利率方式會制造資金供求失衡和信貸低利率配給矛盾，并滋生出官商勾結、尋租、以權謀私等不良現象，大多數發展中國家在自由化進程中均采取逐步減少對利率管制的措施。二是減少金融機構審批環節限制，促進金融行業充分競爭，優化金融行業產業結構。通常，發展中國家都面臨資金規模小、金融機構數量不足、限制自由進入金融行業的障礙，由于金融壟斷派生的不合理信貸分配機制及僵化的利率管理體制，勢必造成金融體系低效率運行，這也是引發發展中國家進行自由化改革的主導因素。三是縮小指導性信貸實施范圍，加大市場配置資金力度。與利率管制放松匹配，自由化改革還要求發展中國家相應地縮小信貸配給的實施范圍，促進自由化配置。在20世紀70年代中期，大多數發展中國家均不同程度地縮減了指導性信貸計劃的范圍。四是鼓勵直接融資方式，加大發展證券市場。在放寬利率管制和行業準入管理的同時，鼓勵民間資本進入金融行業，積極培育證券市場健康成長，增加可流通的金融工具的發行數量，完善發行市場和流通市場。五是放松對匯率和資本流動的管理。由于市場機制的不完善，相對于利率管制和金融行業準入來講，發展中國家對于匯率和資本流動改革持有的態度相對嚴謹，開放和改革的步伐相對緩慢。

根據愛德華?肖的研究結論，取消利率和匯率管制的金融自由化改革，對經濟增長能夠起到正向刺激作用，這種作用包括儲蓄效應、投資效應、就業效應、收入分配效應、穩定效應，通過減少政府干預可以降低的貪污腐敗行為和效率損失，引導資金合理配置。①儲蓄效應。實行利率自由化，取消管制會導致金融資產趨于多元化，實際收益率上升，吸引資金大量流入，提高私人部門儲蓄的積極性。②投資效應。自由化的市場利率更能夠成為有效價格工具，高效地吸引資金流動和優化配置，大大提升投資規模和投資效率，金融中介能夠在更大范圍內發揮作用，為企業融資提供便利化，同時，減少政府信貸配給也有利于資金流向更高收益的產業或項目。③就業效應。金融壓抑會導致企業縮小生產規模，從而使失業率上升，超過自然失業率，利率市場化可以降低利率被人為壓低的可能性，從而提升資金配置效率且增進就業。④收入分配效應。金融自由化改革可以改善收入分配狀況，降低通過尋租或壟斷帶來的超額收入，增加因勞動生產率提升而帶來的勞動收入。⑤穩定效應。合理的金融自由化改革，能夠改善國內投融資運營環境和國際收支狀況，提升經濟運行系統對國家貿易、信貸規模等指標波動的承受能力，另外，儲蓄增加有助于增加財政收入，改善收支狀況，降低其對通貨膨脹的依賴性，從而使得貨幣政策更加穩定可行。⑥金融自由化還可以減少因金融管制帶來的貪腐行為和效率損失。

但是，有關自由化政策的改善效應對經濟增長和金融深化的影響研究，學界得出的結論并不完全一致。首先，關于儲蓄效應。馬克斯維爾（1980）研究了1961—1983年14個亞洲國家的合并時間序列數據，使用儲蓄函數進行了估計，結果顯示，實際存款利率與儲蓄之間存在顯著的正相關關系，而艾爾伯特（1983）分析了亞洲7個發展中國家20世紀六七十年代的數據，結果并未發現實際利率具有儲蓄效應。其次，關于投資效應。對于規模效應的部分研究表明，提高實際存款利率能夠有助于增加資本積累和投資數量，實現規模效應。但也有研究表明實際利率與投資規模之間存在負相關關系，實際利率越高，投資規模越小。而對于投資效率的研究，大量學者得出的結論則較為一致，認為金融自由化能夠顯著提升投資效率。再次，關于金融自由化和經濟增長之間的關系。學者們對60—80年代發展中國家自由化改革進行了大量的實證研究，發現實際儲蓄利率與GDP增長率之間確實存在顯著的正相關關系，通常實際利率為正的國家經濟增長率較高，實際利率為負的國家經濟增長率也較低。此外，關于自由化改革是否能促進金融深化，諸多計量研究的結論基本一致，認為金融自由化改革能夠通過各種機制作用產生促進經濟增長和金融優化的效果，但由于同時各國還伴隨著其他經濟改革措施，各樣本國家的經濟發展水平、資源稟賦也千差萬別，金融自由化改革政策的確切效果仍存在一些爭議之處。

在麥金農和肖的金融深化框架基礎上，大量學者也進行了許多重要的拓展，形成了許多新的成果。例如，卡普（1976）和馬希森（1979）集中研究了開放經濟狀態下的儲蓄效應，并系統探討了發展中國家金融自由化進程中經濟增長、金融深化與經濟穩定三者之間的關系，尤其是針對發展中國家面臨在經濟政策選取和經濟增長穩定二者之間的博弈，并就如何使兩者獲取最優的均衡狀態做了大量有益的探索。加爾比斯（1977）建立了投資效率模型，認為即使總的儲蓄利率沒有彈性，高利率的自由化改革依然能夠有效促進經濟增長，因為高利率會改善資本存量質量。此外，自20世紀80年代以來，內生增長理論將經濟增長的源泉歸結于內生因素，羅默（1986）、盧卡斯（1988）等掀起了探討內生經濟理論的高潮，重新強調了資本對經濟增長的作用。這些拓展研究給金融深化理論提供了進一步發展的新視角和新內容，但80年代上半期，發展中國家進行的金融自由化改革帶來的金融危機卻引發了金融界對麥金農和肖金融深化框架的質疑。其中，新結構主義理論認為，發展中國家存在明顯的二元經濟特征，非正規信貸市場與正規信貸市場并存，但后者需要繳納法定準備金從而導致資金“漏損”，因此發展中國家應該保護好效率很高的非正規金融市場而無須金融自由化改革。金融約束理論則更加強調發展中國家普遍存在的不完全市場和信息不充分，斯蒂格利茨（1981、1996）指出，這會致使發展中國家無法達到帕累托效率，有限的政府干預反而能夠提升經濟體系運營的效率，這一觀點在隨后的東南亞金融危機期間頗受關注。新制度主義者則辯稱金融自由化理論忽視了制度的作用，金融中介能自動促進經濟增長和工業化進程，在不發達國家尤其如此，金融抑制政策是否導致資金來源短缺和投資不足問題還取決于銀行行為和市場結構，據此可以否定金融自由化改革的必然性。新凱恩斯主義同樣批評金融自由化改革，該理論從有效需求觀點出發，認為高的實際利率會降低社會有效需求，從而限制經濟增長率，同時伴隨的貿易和資本自由流動都可能增加金融的不穩定性。有鑒于此，麥金農對其理論重新進行了大幅修繕，并提出金融控制理論，重點強調發展中國家的金融自由化改革應適當控制節奏、循序漸進。對此并非所有的新古典主義學者都表示贊同，雷特和桑德勒簡（1990）就質疑漸進式自由化政策可能導致自由化本身的扭曲，從而增加整個過程政治支持的難度。

從理論上來講，麥金農的金融自由化理論通過傳導效應來解釋自由化改革與經濟增長之間相關關系。貨幣資本和實物資本是互補的，發展中國家存款和投資貨幣的實際利率在一定條件下呈正相關關系。在存款貨幣實際利率低于投資的實際回報率時，真實利率上升會增強人們儲蓄的意愿，內部儲蓄增加將導致內源性融資主導型投資上升，這種情況下貨幣充當了資本積累的一個導管，而不是實物資本的替代者。

緊隨其后，大量拓展分析和理論考究又對金融自由化和經濟增長兩者之間的相互關系做出了新的闡釋。金和萊文（1993）選擇金融深度等四個方面對金融發展與經濟增長之間的關系做了實證分析。拉詹和辛格萊斯（1994）則從微觀視角出發，討論了金融自由化和公司外部融資成本關系，并在此基礎上進一步對金融自由化與經濟增長的關系進行了剖析。亞歷山大和錢（2005）則進一步建立了整體均衡模型，研究內生金融中介在自由化改革之后的效率改善，結果表明，國際資本流動和中介機構的效率是互相替代的，減少國際資本流動能夠改變中介機構效率。馬汀和雷（2006）的研究佐證了這一結論，迅速增加投資和金融危機都源于股票市場自由化及摩擦的相互作用，這些研究均為金融自由化改革提供了理論支持。另外，法扎里等學者的研究還發現，金融自由化能夠改善資本配置效率，降低公司投融資的摩擦和限制，并有助于降低內部和外部融資成本。當然，也有研究表明，金融自由化并非完美無瑕，自由化改革過程中的不完美市場、不充分信息和其他金融限制是導致金融危機的主要原因，尤其是信息不對稱，斯蒂格利茨（1981）曾經就指出信息不對稱對金融市場運行效率有顯著負面影響，限制了金融機構的投資效率。布特（2000）則認為金融自由化使借款人可以在市場中尋求更低成本的融資，導致銀行貸款占比下降，信息不對稱更加嚴重，競爭越發激烈。

大多數發展中國家均處于改革和開放雙重舉措下，金融自由化與經濟轉型、對外開放交織疊加，反而容易導致風險集聚而產生的金融集中性和脆弱性問題。根據世界銀行1989年發布的《世界發展報告》，實施金融自由化改革的經驗教訓包括：第一，金融自由化改革必須在穩定的宏觀經濟背景下展開，如果在宏觀經濟面臨不穩定因素時，高通貨膨脹通常容易導致高利率和匯率波動，從而引發資金的不規則流動，流動性不暢，造成銀行和企業破產。第二，金融自由化改革必須與價格改革或與自由定價機制相匹配，如若價格不能由市場決定，仍舊實施管制價格或保護價格，在價格信息扭曲的情形下推進自由化改革勢必造成資金流動紊亂，資源錯配，從而出現新結構失調，乃至金融脆弱性堆積，催生金融風暴。第三，金融自由化改革主要是減少政府直接干預，而不是完全取消政府的直接干預，在放松管制的過程中，如何建設一套適合本國國情的審慎監管制度，杜絕在信貸資源配置方面的貪腐配給和營私舞弊行為尤為重要。第四，在推行金融自由化改革政策的同時，管理當局還必須縱觀全局，預先判斷出相對價格變化對不同利益集團的影響，從公平或政治均衡的角度考慮，適當地采取補償手段，有序過渡，可以減輕社會不穩定性。

三、自貿區發展理論

（一）區域經濟一體化理論

區域經濟一體化是指同一地區的兩個或多個國家之間進行的從產品市場到生產要素市場的統一與合作。20世紀50年代，區域經濟一體化首次被提出時，被界定為是可以消除貿易壁壘，使生產要素得以自由流動的區域經濟合作方式，這種解釋與單獨經濟是有區別的。

世界經濟飛速發展，市場經濟格局重新改變，多極化趨勢日趨明顯。任何一個經濟體為了適應國際環境，防范來自外部的強烈沖擊，需要加強國際經濟合作，這為區域經濟一體化的發展奠定了環境基礎。隨著現代技術不斷變革和進步，國際間分工與協作關系越來越深化，社會化大生產和國際一體化深度和廣度日益拓展，跨越國界的合作生產和交流溝通進一步擴大，這為區域經濟一體化發展奠定了市場和體制基礎。越來越多的國家通過實踐認識到，封閉和鎖國的發展策略在當今國際經濟格局中難以實施，只有發展市場經濟體制，擴大合作空間和領域，才能提升經濟體生產總量，加快經濟發展的速度，提高生產效率，提升在國際市場中的競爭力。區域經濟的合作，可以消除各國間商品和生產要素流動的壁壘和障礙，節約交易成本和溝通時間，實現資金和技術在區域內的共享和優化配置。區域經濟一體化的出現，改變了原有的國家對外貿易政策初衷：實行自由貿易或保護貿易，它融合了兩種貿易形式，實現國際貿易的合作與共榮。成功實現區域經濟一體化的國家或地區通過貿易協定和一體化策略，通過定期或不定期的多邊協商，大大提升了區域內部貿易和投資的便利化水平，越是高層次的區域合作模式，其一體化的范圍和程度越高，合作的空間越大，但對區域以外的國家或經濟體仍然存在貿易壁壘。

伴隨全球經濟一體化的趨勢，區域經濟一體化現象越來越普遍，區域內部經濟體的合作類型不斷擴大，合作程度不斷加深，有的合作范圍局限于產品貿易，有的合作領域已經拓展到服務貿易、生產要素的轉移甚至是經濟政策領域的合作。實踐領域層面不斷拓展和深化的合作模式也推動著區域合作理論層面的研究提升。梳理學術領域研究者們關于區域經濟一體化的理論基礎，大致可分為以下四種類型：

（1）自由貿易區。自由貿易區（Free Trade Area）是區域經濟合作的一種基本類型，它是指區域內各成員體之間為實現商品在區域內自由流通，簽訂的一系列有關取消商品貿易中的關稅和貿易壁壘限制的協議，而針對區域外的非成員體仍然實行不同的限制政策。自由貿易區內每個成員體均可以對區域外的非成員體制定和實施不同的保護貿易政策，達到貿易保護的目的。自由貿易區內各國貿易策略各有差別，分別可以實施不同程度的對外貿易政策權限，為防止區外非成員體的產品由貿易壁壘低的國家轉向到壁壘高的國家，各成員體在自貿區內的海關依舊保留。隨著經濟全球化趨勢的不斷發展，自由貿易區的數量不斷增長，自由貿易區的功能趨向綜合化，管理逐漸趨于規范化。

（2）關稅同盟。關稅同盟是指為使成員體之間商品可以自由流動，徹底取消了商品貿易中實施的關稅壁壘和貿易數量限制，同時，成員體之間針對同盟外的商品進入盟內都規定征收相同的關稅。關稅同盟理論是在自由貿易區理論的基礎上發展起來的更高層次和深化的區域經濟合作理論，是區域經濟一體化理論的奠基石，其他區域經濟一體化理論大都以關稅同盟理論為分析框架。自由貿易區作為區域經濟一體化的基本形式，也是基于關稅同盟理論發展起來的，自貿區的運行機制存在貿易創造和價值轉移效應（Robson, 1984），但二者并不是完全相同的，在管理體制上存在著本質區別：首先，自貿區形式下，各成員經濟體之間保持各自的獨立性，即區內經濟體有權獨立決定自己的事務，它與區外任何國家或地區的關稅和非關稅水平均不受自貿區內經濟體的制約；其次，自貿區適用于原產地原則，不適用于關稅同盟，即自貿區內各經濟體自由貿易的產品必須是原產于區域內的產品，或者產品主要部分是在區域內生產的，而對關稅同盟沒有此規定。Robson（1984）指出，不考慮特定的市場條件，關稅同盟相比自貿區是次優的。在同盟內部，各成員體之間的商品不僅可以自由流通，相互之間還取消了貿易壁壘。不同于自由貿易區內各成員體對區外國家貿易政策不一致規定，在關稅同盟內部各成員體一致對同盟外國家實行相同的關稅政策。在同盟內部各成員體也取消了各自的海關。關稅同盟實踐最突出的是歐洲共同體。雖然歐洲在1992年已實現一體化，但其在對外貿易上仍采取內部自由、外部壁壘的政策。

（3）共同市場。共同市場是指在成員體之間廢除了商品貿易的關稅和數量限制，并對非成員體商品進口征收共同關稅，這與自由貿易區及關稅同盟的規定相同，相異之處在于共同市場實現了生產要素的自由流動，其中生產要素主要是指勞動要素及資本要素。1993年年初歐盟實現了共同市場，共同市場與關稅同盟相比，其一體化程度更高一些。

（4）經濟同盟。經濟同盟是指在同盟內部建立共同對外關稅，既制定和執行統一對外的一些共同經濟政策和社會政策，又實現了商品和生產要素的自由流動，使經濟一體化的范圍從商品流通擴展到生產領域和分配環節，進而使得國民經濟形成一個有機整體。經濟同盟逐步廢除政策方面的差異，其一體化程度在共同市場理論基礎上進一步提升，是區域經濟合作完全一體化的象征和標志。經濟同盟內各成員體保持獨立主權，而在貨幣政策、財政政策和社會福利政策等宏觀管理層面都采取相同規定，這種合作形式被稱作“完全經濟一體化”。經濟同盟是最高程度的一體化形式，比共同市場更進一步，它為實現市場一體化奠定了堅實的基礎。

（二）跨境次區域合作理論

跨境次區域合作是指兩個或兩個以上的地理位置接壤的國家或地區之間為實現各種生產要素的自由流動，在平等自愿、互惠互利原則的基礎上建立起來的長期合作的經濟關系。跨境次區域合作主要目的是使生產要素在區域內實現自由流動，達到資源的高效合理配置，提升對外貿易的質量和績效。這種跨境合作形式具備三個優點。第一，合作雙方具有天然的地緣稟賦優勢。形成跨境合作關系的雙方或多方在地理環境特征上具有相似性，大都具有相同的地理風貌，以山脈或河流為界，可以建設類型相同的基礎設施，具有共性，相互之間可以滿足共同的經濟合作條件，便于提升溝通的便利性，大大降低了運輸成本。第二，跨境次區域合作在空間領域的作用強度與梯度上形成了較強的互補性。正如地緣空間作用理論所描述的，區域合作的強度隨空間距離的遠近呈現出相應的衰減趨勢，也就是說，空間距離越大，區域合作的吸引力就越小。與區域合作相比，跨境次區域合作雙方由于空間上極大的近似性，相互之間的聯系更為緊密，合作的意愿和強度會更加強烈。同時，跨境的兩個或多個國家或地區之間具有不同的經濟、政治、文化和環境，各自具有的資源特性、環境的差異使得兩者在經濟上得以互補，也使生產要素的跨境配置成為可能。第三，跨境次區域合作能夠有效促進城市與邊境地區協同發展。邊境地區距離中心發達城市較遠，地理位置偏僻，產業布局、基礎設施、資金投入和人才集聚等方面都與中心城市有較大差距，發展水平受到很大制約。隨著不平衡經濟給社會帶來的負面影響增多，區域經濟協調發展的理念逐漸深入，邊境地區得到了很多政策的傾斜。邊境地區是從事對外貿易的主要口徑和通道，跨境合作可以發掘邊境地區的地理優勢，加快推動兩個邊境地區的生產要素流動，促進雙邊或多邊經濟貿易的協調發展。邊境地區經濟水平的提高，反過來也會促進城市地區繁榮，跨境次區域的合作發展越來越成為推動區域經濟協調發展的重要模式。

體現跨境次區域合作發展思想的典范是“一帶一路”倡議的實施。與傳統區域合作相比較，跨境次區域合作具有不同的特點：一是非排他性。跨境次區域合作是在平等互利的原則上實施的長期經濟協作的活動，相互協作是宗旨，對其他參與方不具有排他性，沒有設置過多的準入門檻，也不像FTA那樣實施統一的規章制度去參與合作。實施的制度方面創新大大降低了參與方的經濟及政治門檻，如果某個區域的跨境合作取得成效，其效應便能很快輻射到其他地區，作用并推動整體經濟發展。二是地方政府主導性。一般情況下，國家發起號召建立跨境次區域合作模式，地方政府給予積極配合，參與合作。在跨境次區域合作過程中，國家在交通基礎設施的建設方面會提供所需的支持，地方政府為推動本地區經濟的發展，會積極協調大力扶持雙邊或多邊合作。三是靈活性。跨境次區域合作方式與區域合作方式相比，其操作層次不再是機制化運作，不設立統一必須遵守的規章制度，合作參與主體可以根據自己國家的社會發展特質制定適合的貿易規則和制度，具有更大的靈活性，也便于合作方建立雙邊或多邊合作機制。

（三）靜態貿易效應理論

在Viner（1950）提出關稅同盟理論的基礎上，Meade（1955）又提出了自貿區貿易具有偏移效應（Trade Deflection）的觀點。他發現，只對自貿區成員體取消關稅而對非成員體征收關稅，稅率由成員體自主征收，即關稅同盟不實行統一對外關稅，而是獨立實施對外稅收政策。由于自貿區中各成員的關稅水平不一致，存在著一定差異，因此在自貿區內，有可能產生這樣一種結果：即成員體從關稅水平低的非成員體進口商品隨后銷售到其他關稅水平較高地區，出現了貿易偏移。這一發現是Meade研究自貿區理論的主要貢獻。

Meade指出，這種貿易偏移屬于直接貿易偏移效應，限制了直接的貿易偏移量。自貿區規定實施原產地規則，目的就是防止部分國家或地區利用非成員體之間存在的差別關稅，從低關稅國家進口然后在高關稅地區銷售，從而實現不同地區間的貿易轉移，形成貿易偏移。另外，貿易偏移還存在間接偏移效應，即在自貿區內，成員體還可能利用自身具有從非成員體進口低價格產品的優勢，將其再銷售給其他成員體，為滿足本國的消費需求，再從非成員體進口價格更低的該產品，這種并非直接性銷售非原產地產品的現象是屬于間接貿易偏移效應（Indirect Trade Deflection），自貿區的原產地原則無法抵制這種行為的發生。

Pearce（1970）拓展了Mundell（1964）的研究成果，認為當自貿區成員體的產品在世界市場中能夠具有一定的影響力時，它的產量或銷售量必然對市場價格的改變產生作用，其貿易條件會得到改善，將會產生相應的貿易條件效應。Kowalczyk（1990）也發現自貿區存在的貿易條件效應可能會使得貿易轉移型區域一體化組織中的成員獲得福利的改善。但是，由此產生的間接貿易偏轉效應也就使得自貿區的貿易條件效應的作用無法明確，因為如果間接貿易偏轉比較小時，貿易條件可能呈現的結果是得到改善，但如果間接貿易偏移量比較大時，貿易條件調整的結果可能表現出惡化。

（四）動態貿易效應理論

除了會產生靜態貿易效應，自貿區貿易還會產生動態貿易效應。所謂動態貿易效應是指，自貿區的成立為區內經濟體提供了更大的貿易市場，各區內成員體可以通過獲取規模經濟，通過競爭促進經濟發展，借助擴大投資等措施拉動經濟增長，以取得規模經濟效應、競爭促進效應、投資效應等傳導機制，大大提高區內成員體的經濟發展水平。

（1）規模經濟效應。經濟學者Corden（1972）在他的著作《規模經濟與關稅同盟理論》中指出，實行關稅同盟的國家會減低成本從而獲得動態規模經濟效應。設立自貿區可以擴大區內市場，最直接的收益就是市場新增了設備和從業人員，擴大了生產能力和規模，通過規模效應提高生產效率，降低產品的單位成本。另外，對于各大廠商來說，可以更充分、有效地發揮資源優勢，便于他們擴大生產規模，提升壟斷勢力，收獲規模經濟。

（2）充分競爭效應。設立自貿區將降低區內國間的貿易保護程度，有助于減少貿易壁壘，易于形成一個更大范圍和領域的無障礙市場。自貿區內廠商可以利用自身產業優勢對資源進行重新配置，進行產業結構調整，細化分工，促進區內廠商引進或更新生產技術、縮短單位產品的生產時間，提高勞動生產效率、降低生產成本，同時也能增加區內消費者的福利，但也會加劇區內廠商之間的競爭。

（3）投資效應。自貿區的投資效應被分為投資創造效應和貿易轉移效應（Kindleberger, 1966）。從企業層面來看，自貿區成立后，為區內國的廠商提升競爭力提供了有利條件，廠商可以通過加大本國投資進而擴大生產規模，反過來，區內國投資機會的增加也會間接引致本國投資增加，產生投資創造效應。從國家層面來看，對于區內國來說，自貿區關稅降低會增加本國的資本盈余和積累，而區外國為規避貿易壁壘，也會增加對區內國的投資，從而促進區內和區外國向本國的投資擴張（Riverabatiz and Romer, 1991），進而產生貿易轉移效應。投資創造效應和貿易轉移效應是相互促進的，貿易轉移效應會引發投資轉移效應。貿易轉移效應導致區外廠商的區內市場流失，而區外企業更多轉向區內生產增加競爭優勢從而帶來區內投資擴張；而投資轉移效應是貿易創造效應的必然結果，貿易創造效應帶來區內企業投資加大，增加區內資源，改變區內投資布局和結構，創造有利的貿易條件，擴大貿易總額（張焦偉，2009）。

（五）金融開放理論

金融開放承載著各國之間互聯互通的重要使命，對國際金融發展起著舉足輕重的作用。對于任何國家來說，金融開放具有兩個方面的戰略內涵。一方面，一國金融開放要求資本項目項下實現完全可自由兌換，金融資本在國際市場間轉移時不實行限制，可以自由流動，允許境外投資者在境內開展投、融資以及其他金融業務。隨著人民幣自由兌換步伐的加快，我國金融市場正在以積極的態度和創新的方式迎接對外融合，逐步放開資本項目管制。另一方面，金融開放同時也是逐步放松對本國境內機構或個人投資者投資監管的過程，包括在國際金融市場中所做的各種對外投融資和參與境外金融業務的各種活動，為本國企業或個人“走出去”提供便利化措施，使得它們能夠融入全球市場。

金融開放理論起源于金融自由化理論。金融自由化分對內自由化和對外自由化兩個層面。早期金融開放是指金融對外自由化。在20世紀七八十年代，由于發展中國家存在著嚴重的金融市場要素流通不暢、資本市場被嚴重管制的現象，麥金農和肖針對這一普遍現象，提出了兩個完全相對立的觀點：金融深化和金融抑制，用以描述發展中國家的金融市場體系存在的大量不對稱現象，相對于其他非金融市場體系存在過多的不對稱問題，造成了金融市場的扭曲，導致資本利用率極低。在全面闡釋論證后，麥金農和肖提出了金融自由化理論主張：

一是減少政府干預，深化金融市場改革。從制度經濟學的視角來說，政府必須從頂層設計著手，制定寬松的金融政策，逐步降低對金融市場的干預程度，允許市場有更大的自由度調配資金，減少資金流轉的障礙和約束，有步驟地放開對金融資本流出和流入的限制，逐步將金融市場的主導權和資金的定價權由政府“有形的手”中轉至市場這只“無形的手”中，鼓勵利率市場化和匯率市場化改革，由市場逐漸引導資本轉移，逐步建成金融市場反映資金供求狀況、促進金融資本高效優化配置的金融體系。

二是逐步放開資本和金融賬戶的限制。要實現金融自由化，必須有計劃地放開國際市場資本流通的渠道，實現資本在國際間的自由轉移，只有這樣，才可以緩解發展中國家嚴重的金融抑制現象，市場信息能夠準確反映資金供求，便于合理利用資源，促進發展中國家經濟的不斷增長。

三是增加金融企業的盈利渠道。金融自由化可以幫助金融機構獲取更大的盈利空間：一方面，金融自由化有助于減少資本流動的約束，提升資本流動速度，加快資本的周轉，為金融機構更大規模地提高資金利用率提供了可能，這樣可以降低資金成本，增加利潤來源。另一方面，金融自由化帶來的分業管理需求減少，這樣為銀行業提供了更靈活的經營方式，降低了管理成本，擴大了利潤空間。