第2章 財富從哪里來

為什么要拯救惡人

原來“蓬萊號”是一場騙局！

數日之間，“蓬萊號”股價從300貝已經跌破了1貝。小鎮的財富就像是憑空消失了，每個人突然面臨窘境，大家都在問：為什么一夜之間變得一貧如洗？錢到底去哪里了？究竟是誰洗劫了財富？

專題2-1：

股災中錢去哪里了

股市漲跌的結果只能是正和博弈或者負和博弈，二選其一。

換句話說，這是一個一榮俱榮、一損俱損的地方，要么一起發財，要么一起虧光，沒有人能獨善其身。正如牛市錢就像從天上掉下來一樣，股災的時候也會憑空蒸發，從哪里來到哪里去。

市場暴漲，世間真實財富并沒有增加，增加的是名義上的貨幣總量。原本股價上漲的經濟學本質是看好上市公司前景，期望上市公司創造同樣倍數的盈利，便會出現相對應的財富。在某種程度上，金融市場從誕生第一天起就是講故事的地方，故事可以讓股價瞬間翻倍，創造財富則需要漫長的時間。

市場暴跌，世間真實財富也沒有減少，減少的只是名義上的貨幣總量。盡管不會損失實物形態財富，卻讓持股者貨幣占有量成級數下跌。于是，每一個人都覺得自己變窮了。更糟糕的是，對職業炒家來說，一旦股價暴跌必定會翻倍報出空盤，唯有這樣才能挽回損失，古代如此，2015年中國A股市場非理性暴跌也是如此。結果很顯然，必然是更慘烈的暴跌，整個市場變現能力成級數下降，直至影響整個市場流動性，造成經濟危機。請一定記住，市場從來不是印鈔機。

今人很少意識到，股票是發行貨幣的一種手段，南海泡沫和密西西比泡沫中股票就是英法王室發行貨幣的錨定。正因為這一點，注定南海泡沫和密西西比泡沫災難性的后果，天下沒有只漲不跌的市場，只要市場下跌就會導致貨幣發行量縮水。對經濟運行來說，股市損失無論多慘烈也算不得什么，關鍵是股價下跌將導致某個信用鏈條斷裂，接下來就是一系列的連鎖反應，推倒多米諾骨牌，股災就會演變為經濟危機。

茶坊照樣還是小鎮上的風暴眼，人們眼中閃爍著瘋狂的目光——從渴望財富的瘋狂變為了仇恨的憤怒。人們砸爛了茶坊的一切，仿佛只有這樣才能得到些許發泄。面對氣勢洶洶的來人，西門嬰隆和東門嘉運不知被暴打了多少次，終于有一天，這兩個人靈光一現：“蓬萊號”始作俑者是軒轅啟恒，軒轅啟恒是回不來了，但軒轅家族還在。

軒轅家族可是小鎮上的望族，為何不讓大家去軒轅家討說法？不需要鼓動，人們已經打起了軒轅家族的主意——瘋狂中沒有對錯，只有好惡。

軒轅族長名叫軒轅抱樸，是小鎮上受人尊敬的長者，開始人們在這位長者面前只是埋怨，后來居然有人要求軒轅家族包賠損失：軒轅啟恒既然是軒轅家族的人，軒轅家族就應該包賠損失！

股票確實是“蓬萊號”的股票，但原始發行股票跟“蓬萊號”沒有任何關系，跟軒轅家族就更沒有任何關系。甚至軒轅啟恒沒有參與股票泡沫——泡沫巔峰的時候軒轅啟恒還在海上，不知道小鎮已經如此瘋狂。

這層道理所有人都知道，可是，所有人又都聚集在這里。溺水之人哪怕抓住一根稻草也要試試，既然毀滅，世界就應該一起毀滅。

軒轅家族一致性觀點認為：即使軒轅啟恒創造了“蓬萊號”，可他沒創造股票買賣，此事與家族無關。必須把這些人拒之門外——賺錢的時候誰想給軒轅家族分一杯羹？

這種答復當然令人不滿，人們試圖沖過軒轅族長的大門，潮水般沖過去，又被軒轅族人擋回來。喧囂中充滿了放肆與墮落，人們簇擁著、號叫著、掙扎著，卻邁不過那原本低矮的門檻，只能沖上去，被推回來，接著再撲上去……這個時候，甚至沒有人提出索賠目標，只是憤怒地發泄，遇見誰就想傷害誰。

門緩慢地開了，軒轅族長走了出來。開門的聲音非常輕，隨著這輕輕的聲音，人群卻突然停止了騷動，所有的目光都停留在軒轅族長的臉上，沒有人想到軒轅族長會出來，就連門口守衛的軒轅族人也沒想到。

面對喧囂，軒轅族長的臉色非常平靜，讀懂的人才知道，那種味道叫滄桑。是的，就是滄桑，世間很多事情本就不能快意恩仇。

軒轅族長的決定讓所有人震驚：他堅信不疑，“蓬萊號”和軒轅啟恒一定會回來，所以，他會以最高價的一半收購所有“蓬萊號”股票！“蓬萊號”一旦歸來，賣出股票的人還可以市場價一半贖回！更重要的是，即使對泡沫始作俑者西門嬰隆、東門嘉運以及兩族炒作股票的人，軒轅族長也一視同仁。

有人說軒轅族長是圣人，有人背地里笑軒轅族長是傻子，無論是誰，大家都想不明白：為何要救西門嬰隆、東門嘉運，他們是泡沫的始作俑者，是災難的制造者，值得救嗎？每當有人提起這個問題，老人通常會反問一句：如果不救東門、西門二人和他們的家族，小鎮會發生什么？

是啊，小鎮會發生什么？

自然是正義得到伸張，惡人得到應有的懲罰，他們令小鎮陷入浩劫，憑什么逃脫懲罰？

“懲罰？”軒轅老人的眼睛像是看穿了遠方，“這兩個人反復對敲股票，不斷賣出、買回，制造了泡沫又讓小鎮陷于萬劫不復。”

“既然您知道他們是莊家，為何還要救他？”人們更加不解。

“正因為他們是最大莊家，所以最不能倒下的反而是他們。他們不知借了多少錢才能把市場炒作成這樣，兩人倒下事小，所有借錢給他們的人就要血本無歸，這些人又欠了多少錢？債務鏈條不停斷裂，這才是一場真正能把所有人卷進去的風暴，如果所有人陷入債務，小鎮會發生什么，不用多解釋吧？覆巢之下，安有完卵？”

“那么，他們犯了這么大的錯誤，難道就不應該被懲罰嗎？”所有人對西門、東門二人恨之入骨，正是這兩人毀掉了人們手中的財富。

“懲罰的目的是伸張正義，如果懲罰會毀掉更多財富，讓人們承受更多苦難，懲罰又有多大意義？把他們徹底擊垮，甚至在小鎮掃地出門，固然快意恩仇，相比之下，讓他們永遠活著、活著且背負著債務，這才是真正的懲罰。”

軒轅老人悲憫的聲音讓急紅眼的人們清醒了許多，人們馬上就想到了另一個問題：“您還指望西門、東門兩人還錢嗎？他們欠下的債務三生三世也難以還清啊！”

“‘蓬萊號’歸來之日，這點債務又能算得了什么？啟恒和東陽可犧牲生命也不動用船上的財貨，托付給這樣的人，有什么不放心的？再說，他們還不起是一個問題，債主在不在又是另外一個問題，不能讓人們喪失所有希望。”

老人是糊涂了嗎？盡人皆知，“蓬萊號”已經消失在浩渺的大海之上，怎么可能回來？莫非……莫非老人有別人不知道的消息，畢竟他是軒轅啟恒的族長啊！否則，怎么會挺身而出？

專題2-2：

同途殊歸：英法第一代泡沫的不同結局

南海泡沫和密西西比泡沫是人類歷史上異常慘烈的金融危機，英法兩國對危機采取了兩種完全不同的處理方式：英國不遺余力地救助南海公司，法國在危機最初就以迅雷不及掩耳之勢關閉了密西西比公司。

結果呢？

時人意料之外，經濟學意料之中：英國從此走向了工業革命，成為稱霸全球的日不落帝國；法國即使在歐洲大陸也困難重重，終究沒有成為海洋性大國。

英國處理南海泡沫的目標只有一個——讓南海公司活下來，只有南海公司存在才能為處置危機留出足夠的空間，只有南海公司活下來才能留住資金運轉通道，只有南海公司活下來才不至于讓經濟停擺！

關于如何處置南海公司，當時的英國人也有一場激烈爭論。在上議院和眾議院，議員們對南海公司的觀點可以分為“救亡派”和“復仇派”。顧名思義，救亡派主張救助南海公司，復仇派在主張對南海公司及其高管實行徹底清算。在最關鍵的訴訟時期，南海公司司庫在王室縱容下帶著重要的證據出逃英格蘭，整個事情不了了之。隨后，南海公司被英格蘭銀行收購。其中道理很簡單：相對平和的處置方式確實不能減少損失，卻將損失暴露拉長到幾十年，無論多么巨大的損失，在幾十年中慢慢消化也就不那么刺目了。

反觀法國處理密西西比泡沫，可謂暴風驟雨、快意恩仇，迅速關閉了密西西比公司和法蘭西皇家銀行，所有損失都在一瞬間爆發，從本期資產中扣除，這將是怎樣一種慘烈？此后王室頒布法律，為了禁止國民參與股票投機，禁絕現代銀行業，對創立股份公司也進行了嚴格限制。大家都知道，工業革命能爆發就是因為股份制分散了投資人風險。喪失了商業銀行，喪失了股份制，法國已經注定在即將到來的工業革命中被英國甩在后面。等到拿破侖留意銀行的時候，一百多年已經過去了，世界已經是英國的世界。