第2章 成長性與資本化的盤旋關系解讀

回溯眾多全球標桿級公司的長期業務成長與資本經營的關系，有一家公司很難被忽略，那就是亞馬遜。也許是因為亞馬遜創始人貝佐斯本人的職業經歷，從一開始，亞馬遜就具有強大的資本運作基因。貝佐斯對資本經營與企業成長有著極其深刻的理解，我們現在翻看亞馬遜25年前的年報，可能依舊會對他當年對資本經營與業務成長的理解嘆為觀止。

亞馬遜的資本成長之路值得很多企業學習。

1995年，亞馬遜成立之初只是一家小型圖書在線銷售公司，貝佐斯當時剛剛從J.P.摩根離職，開始創業。顯而易見，此前的投行經歷對他后來理解企業經營起到了非常重要的作用。貝佐斯在亞馬遜成立早期就展現了強大的資本運作能力。下面梳理了亞馬遜成長過程中的一些關鍵性的事件節點，我們從中可以看出這家萬億美元級別的公司是如何一步步成長起來的。

?1995年，杰夫·貝佐斯成立亞馬遜；

?1997年，亞馬遜在納斯達克上市，融資規模達4億美元，是一家非常小的上市公司；

?1999年，亞馬遜收購語音系統公司Alexa（之后，Alexa橫掃美國智能音箱市場，2018年，用戶互動次數超過百億次）；

?1999年，互聯網泡沫破裂之前，亞馬遜的市值最高接近400億美元，上市3年內市值漲幅近100倍；

?2000年，互聯網泡沫破裂，亞馬遜市值下跌90%；

?2004年，亞馬遜以7500萬美元收購卓越網，正式進入中國市場；

?2005年，亞馬遜首次推出Prime服務（2018年，Prime會員已經超過1億人次）；

?2006年，亞馬遜啟動了AWS云服務系統（2019年，AWS業務在美國的云服務市場占比超過70%）；

?2007年，亞馬遜首次推出了Kindle業務；

?2009年，亞馬遜的市值突破400億美元，距離上一次市值接近400億美元已有10年；

?2011年，亞馬遜的市值突破1000億美元；

?2012年，亞馬遜以7.75億美元收購機器人公司，推動建立亞馬遜的無人運輸和無人倉系統；

?2014年，亞馬遜推出手機業務，以失敗告終；

?2014年，亞馬遜正式推出智能音箱系統（2019年，智能音箱系統在美國市場的占有率超過40%）；

?2015年，亞馬遜收購全時，構建起從線上到線下的零售生態系統；

?2017年，亞馬遜的市值突破5000億美元；

?2018年，亞馬遜的市值突破1萬億美元。

當前，亞馬遜電商業務在整個美國電子商務市場中占比49%。