第五講　壓盤與托盤

一、壓盤分析

壓盤是指某一時段里委賣量大大超過委買量，而實際買入成交單卻不大，顯示賣盤強而買盤弱，股價難有起色。一般來說，大單壓盤只說明買入和賣出意愿的不平衡程度，并不能反映股票的活躍程度。活躍程度還是要看股票的換手率，且壓單是隨時變化的。

如圖2-1所示，委賣量遠遠大于委買量，委比值達到-73.68%。顯示盤中賣壓較重，空頭氣勢強，市道較弱，容易引發拋盤出現。如果出現在低位區域，莊家可以順利吸納籌碼。

1．主力壓盤手法

股價上沖幾個價位后，莊家故意在賣盤上掛出不能成交的大賣單，從而嚇唬跟風盤以顯示拋盤洶涌。同時壓制股份上漲，然后用少量籌碼向下壓價，使投資者錯誤地認為莊家在出貨，而將手中的籌碼打低幾個價位拋售，這時莊家可以從容進行收集。當這一價位沒有了賣盤之后，再改掛高一點的價位繼續收集。這筆掛單通常是幾百手甚至幾千手的，而且是故意出現在盤面上，但一般不會掛留太久，否則極有可能被其他大戶搶去。

一般情況下，莊家總會在賣盤處（特別是賣三處）掛一些相對大一點的賣單，讓短線散戶看不到股價上升的希望，然后莊家的買盤會不斷地將賣二、賣一處的拋單卷走。如果莊家非常有耐心，最終就會出現連續多日股價難升，但買盤不斷卷走籌碼的過程，大盤趨勢穩定時，會導致股價出現平臺走勢。大盤走勢疲態時，由于莊家壓盤會導致股價走下降趨勢。如果莊家性情急躁就會出現拉高掃盤的吸籌方法，但掃完賣盤之后，會擇機再將股價打回原形或更低的位置，即使有一些浮動虧損也在所不惜。

在低迷狀況中，某日股價有所異動，在賣盤上掛出巨大拋單，買單卻比較少，此時如果有資金進場將掛在賣檔的壓單吃掉，可視為是莊家建倉動作。注意，這時的壓單并不一定是有人在拋空，有可能是莊家自己的籌碼，在吸引投資者注意。此時，如果持續出現賣單掛出便被吃掉的情況，可反映出莊家的實力。

投資者要注意，如果想介入，千萬不要跟風對著賣盤買進，可以等到大拋單不見了，在股價回調時再介入，避免當日追高被套。莊家有時在賣盤掛出大單，也旨在嚇走持股者。但在低位出現上述情況，介入一般風險不大，莊家向上拉升意圖明顯，短線有被淺套可能，但最終將會有所收益。與此相反，如果在個股被炒高之后，盤中常見巨大拋單，而買盤不濟，此時便要注意風險了，一般此時退出，可有效地避險。

2．大單壓盤目的

在實盤操作中，經常遇到一只基本面良好的股票，股價也不算高，大盤環境也不算差，但股價就是不溫不火，不怎么漲也不怎么跌，不時地在賣檔出現大單壓盤。這通常是莊家吸貨所致，或者根本沒有莊家在里面（這種情況非常少見）。大單壓盤具有攔截、阻止、恐嚇、打壓等作用，目的是給上漲的股價降溫，總的來說是誘空之意。有時莊家倉位過重，或拉升資金不足，或進行高拋低吸，減掉部分倉位也是莊家的用意。

大單壓盤的主要目的如下：

（1）當股價處于低位時，大單壓盤一方面是誘空建倉，另一方面說明建倉結束，故意掛單測試市場跟風情況，然后決定下一步坐莊計劃。

（2）當股價處于拉升過程中，大單壓盤一方面是控制上漲節奏，放緩上漲速度，另一方面誘空洗盤，提高持倉成本，加強對籌碼的鎖定，為后期拉升提供方便。

（3）莊家不愿意讓股價上漲過快，這樣不利于降低自己的成本。

（4）避免過多的跟風盤和對空方在心理上施壓。

（5）故意將股價鎖定在關鍵的點位，造成一種不被突破的假象。

（6）莊家攻守兼備的操作方式，特別是在比較重要的技術位置附近，利用大單壓盤達到建倉效果。

3．大單壓盤現象

大單壓盤在分時圖中的表現：現象一：壓了撤，撤了壓，反復多次進行，讓散戶受不了而離場；現象二：在賣一位置堆放大單，長時間不動，讓極小的買單蠶食；現象三：在賣一位置掛出大單后，在很短的時間里被大買單吃掉，股價小幅上沖后再次回落到該位置附近，同樣出現大單壓盤現象，最終當天股價沒有上漲。

4．大單壓盤原因

引起大單壓盤的原因大致有：莊家耐心吸貨、遇到大戶拋盤、幾個莊家內訌、莊家實力弱小等。莊家大多會選擇大盤強勢、板塊上漲或散戶買盤積極時，進行大單壓盤吸貨。經過大單壓盤后，場內浮動籌碼就會出現不安分的情緒。隨后如果莊家再將股價拉高或打壓幾個價位，浮動籌碼就會紛紛傾巢而出，這樣莊家就可以達到吸貨或洗盤的目的。

二、托盤分析

托盤是指某一時段里委買量大大超過委賣量，而實際賣出成交單卻不大，顯示買盤強而賣盤弱，股價難以下跌。如果在買檔位置長時間掛有大買單，這個買檔的數量要比其他位置的賣單加起來還要大，就屬于明顯的大單托盤。而大單托盤的目的在熊市里是給該股場內散戶信心，股價一旦出現松動，散戶信心不強的時候，堆出大單托盤，以起到穩定軍心的作用。

很多投資者認為，買入位置出現明顯有大單是莊家有意的護盤行為，因而堅定地持股不動。而在牛市里，當買入大單出現時，會刺激原本正在關注該股而猶豫是否買入的人怕買不到股票，而誘使更多的人爭相買入。通常大單托盤也只是說明買入和賣出意愿的不平衡程度，并不能反映股票的活躍程度。活躍程度還是要看股票的換手率，且托單是隨時變化的。

如圖2-2所示，委買量遠遠大于委賣量，委比值達到+75.89%，顯示盤中買氣強盛。這種情況若出現在牛市初期，預示股價將要啟動；若發生在大幅上漲后的高位，則疑似莊家出貨行為，應謹慎操作。

1．大單托盤手法

在買檔中，如果買方的數量比賣方的數量有明顯的優勢，那么關注這只股票的投資者會認為該股的托單力量比較強大，更傾向于看多。股價先下行幾個價位后，莊家在買檔墊上大單，然后打出一大筆一大筆的賣單，將買盤逐步消掉。然后，在稍低一點的價位同樣墊上大單，再打出大筆拋單。如此反復，讓投資者誤以為莊家出貨而出局。但應注意，這種情況股價不一定能馬上企穩回升，因為在股價下跌過程中，光靠莊家護盤是護不住的，一般股價還會有小幅下跌空間。這時應密切注意，一旦市場轉強就會有不錯的表現。

如果一天內偶然出現大單托盤，那么這有可能是其他大戶所為。如果盤口連續性出現大單托盤，那可以斷定這是莊家刻意操縱股價的行為。

2．大單托盤目的

在實盤操作中，經常遇到有的股票在盤中出現大單托盤，但股價變化似乎不大，這到底是怎么回事呢？大單托盤具有攔截、阻止、震懾、拉抬等作用，一般出現在股價上漲初期突破區和上漲中期洗盤區。此現象在個股不同階段和不同市況下也有不同的意義。

對莊家來說，大單托盤一般有以下目的：

（1）在個股處于階段性下跌時，這種大單托盤通常是莊家為減少拋壓而制造的短線誘多行為。

（2）在個股處于階段性上漲階段時，買檔中如果經常出現連續的大單托盤，這通常是莊家為了吸引散戶跟風，以減輕上升阻力的行為。

（3）在大盤整體趨勢向壞時，個股買檔中的大單托盤，通常是莊家為減少拋壓而做出的護盤行為。

（4）股價高位出現大單托盤，這要仔細分析。一般用意有兩個：一是部分出貨；二是洗掉老散戶，吸引新散戶，通過提高散戶的成本，進一步鎖定籌碼。多數情況下，在股價高位出現大單托盤時，屬于莊家欺騙行為。在高位如果量能散亂，那就要特別謹慎了。此時莊家往往通過單筆或幾筆大單拉升股價，以吸引散戶跟風，從而達到暗中出貨的目的。從投機行為來看，股價后市不放量突破盤整中樞沒必要參與，當然放量跌破盤整中樞則要出局。

大單托盤還有一個最基本的功能就是試探作用。大多時候是莊家想在這種狀態下觀察一下場內投資者的狀況，如果此時場內買盤踴躍，那么莊家得到的反饋信息是股票籌碼鎖定良好，莊家很有可能近期策劃拉升行情；如果在大單托盤時仍然出現較大的賣盤，這種情況是莊家護盤行為，目的是遏制股價下跌，對散戶也有暗示作用。

3．大單托盤現象

當股價處于剛啟動不久的中低價區時，主動性買盤較多，盤中出現托單時，往往預示著莊家有做多意圖，可考慮介入跟莊追勢；若出現大單托盤的同時，又出現持續性的大單賣出，而股價卻變化不大，則莊家托盤吸貨的可能性較大，往往是大市見底的先兆。當股價升幅已大且處于高價區時，盤中出現托單，但走勢卻是價平量增，此時要留神莊家誘多出貨；若此時大單托盤較多，同時又伴隨大單賣出，而股價卻變化不大，則往往預示頂部即將出現，股價將要下跌。

大單托盤在分時圖中的表現有四種現象。現象一：在低位撤單后再托單，反復多次進行，股價變化不大，多為莊家吸貨動作，散戶在迷茫中離場；現象二：在買檔位置堆放大單，長時間不動，少量賣單拋出，多為莊家吸貨行為；現象三：在買檔位置掛出大單后，在很短的時間里被大賣單打掉，股價小幅下跌后再次回升到該位置附近，同樣出現大單托盤現象，最終當天股價沒有下跌；現象四：在買檔位置掛出大單，同時出現大單拋盤，如果股價沒有下跌，多為莊家吸貨行為，如果股價出現下跌走勢，多為莊家誘多出貨行為。

莊家大多會選擇大盤弱勢、板塊下跌或散戶拋壓較大時，進行大單托盤吸貨。經過持續性的大單托盤后，市場出現分歧意見，盤面出現異常波動，這樣莊家陰謀便順利得逞。