三、如何判斷莊家的實力

（一）計算莊家的持倉成本

莊家坐莊就像是做生意一樣，也有投資成本，用莊家坐莊的最后收益減去成本后的余額才是其最后的利潤。散戶在選擇莊股前應該先替莊家算算賬，核算一下莊家在目前的價位是否有獲利空間。如果，在目前價位莊家獲利較少，甚至股價低于莊家的坐莊成本，那么散戶此時買入，獲利前景則較為可觀；如果現在的價位莊家能夠有豐厚的利潤，那么散戶此時入場一般不會有太大的收益，因為莊家不會再處心積慮地拉抬股價，而是在考慮出貨的時機了。所以，計算莊家的成本有助于散戶判斷莊家下一步的行動方向。

然而，其中大部分類型的成本我們是無法計算的，一般能夠估算的只是莊家的持倉成本。計算莊家的持倉成本大概有以下幾種方式。

1.通用方法

選擇吸貨期內的最低價、最高價及最平常的中間周的收市價的總和，然后再除以3，這種方法簡單實用。

一般吸貨持倉時間延長，則利息、人工、公關、機會成本都會增加，這時成本要上浮15%左右；如果莊家持倉時間達到兩三年，則計算成本還要上浮20%～35%為宜。

2.計算換手率

用換手率來計算莊家的持倉成本是最直接、最有效的方法。對于老股，在出現明顯的大底部區域放量時，可作為莊家持倉的成本區，具體計算方法是：計算每日的換手率，直到統計至換手率達到100%為止，以此時的市場平均價為莊家持倉成本區。對于新股，很多莊家選擇在上市首日就大舉介入，一般可將上市首日的均價或上市第一周的均價作為莊家的成本區。

換手率的計算公式如下：

3.測算平均價

莊家若通過長期低位橫盤來收集籌碼，則底部區間最高價和最低價的平均值就是莊家籌碼的大致成本價格。此外，圓形底、潛伏底等也可以用此方法測算持倉成本。莊家通過拉高來吸籌的，成本價格會更高一些。

一般而言，中線莊家建倉時間為40～60個交易日，即8～10周，取其平均值為7周，從周K線圖上，7周的均價線可認為是莊家的成本區，這種算法有一定的誤差，但偏差不會超過10%。作為莊家，其操盤的個股升幅最少應在50%，多數為100%。一般而言，一只股票從一波行情的最低點到最高點的升幅若為100%，則莊家的正常利潤是40%。我們把莊家的成本算出以后，即可知道莊家的最低目標價位，不管道路是多么曲折，股價遲早都會到達這個價位，因為莊家若非迫不得已，絕不會虧損離場。

4.測算最低價

在最低價位之上成交密集區的平均價就是莊家持倉的大致成本，通常其幅度高于最低價的15%～30%。

5.測算股價

以最低價為基準，低價股在最低價以上0.5～1.5元，中價股在最低價以上1.5～3.0元，高價股在最低價以上3.0～6.0元，為莊家的大致成本范圍。

6.測算新股成本

①新股上市后，股價的運行一直保持較為強勢的特征，如果在連續幾個交易日股價總體向上，換手頻繁，并且一周之內換手達到了100%以上，這種情況下，股票的平均價格就接近莊家的成本。

②上市當日換手率超過60%的新股，莊家的成本價在上市首日開盤價與收盤價的平均值附近。這是因為，新股上市當日，一級市場申購成功者大量拋售套現，此時正是收集籌碼的最佳時機，看好該股的莊家通常會進場大肆吸貨。因此，上市首日換手率一旦超過60%，當天的平均價必然是莊家進貨的成本價。尤其是在弱勢時，一些中大盤股或行業屬性不被散戶看好的股票，上市后低開低走，莊家正好趁機大量吸貨。一旦莊家完成收集過程，日后的拉抬幅度往往是首日收盤價與開盤價之平均值的2～3倍，甚至4～5倍。散戶只要在此區域進貨，持股3個月乃至半年以上，常有驚人的獲利。

③上市首日換手率不足50%的新股，莊家成本一般在60日均線與120日均線之間。大多數莊家收集籌碼不可能集中于1日，上市首日若未能收集夠籌碼，莊家則需要一定的時間吸貨。對大多數剛上市的新股，莊家如果立即拉高吸貨，往往成本較高，所以需要慢慢吸籌。大多數莊家收集籌碼需要2～4個月甚至更長時間，收集完畢，在大勢適度活躍時擇機拉抬，發動一波行情。因此，60日均線與120日均線之間的價位往往是莊家的成本區域，散戶在這個區域擇機介入，獲利的把握較大。

7.測算老股成本

①冷門老股的莊家成本在底部區域、箱形震蕩的最高價與最低價的均值處。一些股票因利空調整得十分充分，股價已深跌，無人關注，此時有心的莊家正好趕來撿便宜，然后施展操作手法吸籌。但要想騙出散戶手中的廉價籌碼并非易事，唯一的辦法是反復拉抬、打壓。這時股價K線圖及成交量的特點是：K線小陰、小陽或連續陰線并伴隨成交量萎縮，之后突然來一兩根大陽線，同時伴隨成交量的放大。然后，又是成交量萎縮和連續陰線或小陰、小陽，如此反復幾次，股價上下呈箱形震蕩，成交量間隔性放大。莊家的成本就在箱頂與箱底的中位附近。散戶在箱底或箱體中位進貨埋伏，將來莊家籌碼收集完畢必定發力上攻，漲幅會非常可觀。

②慢牛股莊家成本通常在10日均線與30日均線之間的黃金通道內。有些朝陽行業潛力股，莊家因看好該股基本面，在里面長期駐守，耐心運作，只要該股基本面不發生重大變化，莊家就不會出局。其走勢特點是：股價依托10日均線或30日均線震蕩上行，緩慢盤升，莊家手法不緊不慢，不溫不火，股價偏離均線過遠則回調，繼續整理幾天，一碰到30日支撐線就上行，成交量既不放得過大，也不萎縮得太小，始終保持一個比較適中的水平。這種慢牛股的莊家成本區域就在10日均線與30日均線之間。散戶在此區域進貨，賺錢的概率極大。

（二）計算莊家的持倉量

計算莊家的持倉量，可以幫助散戶判斷莊家目前的坐莊階段和坐莊實力。如果，一只莊股處于建倉階段，散戶就應該適時跟進；如果在出貨階段，散戶應當敬而遠之。無論是短線、中線還是長線莊家，其控盤程度都應在30%以上，只有控盤達到30%以上的股票，莊家才能做到順利操盤。如果控盤達不到30%，原則上是不可能坐莊的。如果控盤在30%～40%，股票股性活躍，浮籌較多，上漲空間則較小，拉升難度較大；如果控盤量在40%～60%，就達到了相對控盤，這種股票的活躍程度會更好，空間更大，這個程度就達到了相對控盤，這種莊家大多數是中線莊家；若超過60%的控盤量，則活躍程度較差，但空間巨大，也就是所謂的絕對控盤，“黑馬”股大多產生在這種控盤區。一般來講控盤度越高越好，因為個股的漲幅與持倉量大體成正比關系，也就是說，一只股票的漲幅一定程度上是由介入資金量的大小決定的，莊家動用的資金量越大，日后的漲幅就會越可觀。

散戶要想準確判斷莊家的坐莊流程，制定跟莊策略和計劃，就要對莊家的持倉總量進行準確判斷。

周K線圖對于判斷莊家持倉參考意義最大，參看個股的周K線圖，周均線參數可設定為5、10、20，當周K線圖的均線系統呈多頭排列時，就證明該股有莊家介入。只有在莊家有大量資金介入時，個股的成交量才會在低位持續放大，這是莊家建倉的特征。正因為籌碼的供不應求，使股價逐步上升，才使周K線的均線系統呈多頭排列，我們也就從中初步認定找到了莊家。

判斷莊家持倉總量時有一種簡單的方法，即一波行情從底部到頂部上漲的過程中，如果成交量是1億股，那么莊家一般會占其中的30%。在操作的時候還可以再簡單一點，從莊家介入的那天開始到大規模拉升之前，計算一下這段過程中總共成交量是多少股，如果成交量是5億股，那么莊家的持倉量大約是1.5億股。也有例外，有的莊家是在一段過程中收集籌碼，在另外一段過程中不作為，到下一段又重新開始收集籌碼，若是這種情況，則可以分段計算。

在實踐中，可以用以下幾種方法具體估算莊家倉位的輕重。

1.分析吸貨期

對吸貨期很明顯的個股，倉位輕重的簡單算法是將吸貨期內每天的成交量乘以吸貨期即可大致估算出莊家的持倉量。

莊家持倉量=吸貨期×每天成交量（忽略散戶的買入量）

吸貨期越長，莊家持倉量越大；每天成交量越大，莊家吸貨越多。因此，散戶若看到上市后長期橫盤整理的個股，通常是“黑馬”在默默吃草。有些新股不經過充分的吸籌期，其行情難以持續。

2.分析大盤整理期個股表現

有些個股吸貨期不明顯，或是老莊卷土重來，或是莊家邊拉邊吸，或是在下跌過程中不斷吸貨，均難以明確劃分吸貨期。這些個股的莊家持倉量可通過其在整理期的表現來判斷。

3.計算換手率

莊家倉位輕重用換手率來計算是一種最直接、最有效的方法。低位成交活躍、換手率高，而股價漲幅不大的個股，通常是莊家在吸貨。此間換手率越大，莊家吸籌就越充分，“量”與“價”似乎為一對互不示弱的“小兄弟”，只要“量”先走一步，“價”必會緊緊跟上“量”的步伐，散戶可重點關注“價”暫時落后于“量”的個股。

計算莊家自建倉到開始拉升這段時間的換手率，參考周K線圖的K線均線系統由空頭轉為多頭排列，可證明有莊家介入，周MACD指標金叉可以認為是莊家開始建倉的標志，這是計算換手率的起點。

股價在上漲時，莊家所占的成交量比率大約是30%，而在股價下跌時，莊家所占成交量的比率大約是20%。股價上漲時放量，下跌時縮量，假設放量：縮量=3:1，可以得出一個推論：假設前提是上漲時換手率為300%，則下跌時的換手率應是100%，這段時間總換手率為400%，依此可以得出莊家在這段時間內的持倉量=300%×30%-100%×20%=70%，即莊家在換手率達到400%時，其持倉量能達到70%，也就是每換手100%時，其持倉量為70%/400%×100%=17.5%。從MACD指標出現金叉那一周開始，到所計算的那一周為止，把所有各周的成交量加起來再除以流通盤，可以得出這段時間的換手率，然后再用這個換手率乘以17.5%，得出的數字即為莊家的控盤度。一個中線莊家的換手率應該在300%～450%，只有足夠的換手率，莊家才能吸足籌碼。

當總換手率達到200%時，莊家就會加快吸籌，拉高建倉，因為此時籌碼已不多了，這是短線介入的良機。而當總換手率達到300%時，莊家基本已吸足籌碼了，接下來莊家應是急速拉升或強行洗盤，散戶應從盤口去把握莊家的意圖和動向，切忌盲目冒進，使得投資從短線變為中線。在平時的看盤中，散戶可跟蹤分析那些在低位換手率超過300%的個股，然后綜合其日K線、成交量及結合一些技術指標來把握介入的最佳時機。

4.分析上升過程中的放量

通常，隨著股價上漲，成交量會同步放大。而某些莊家控盤的個股隨著股價上漲，成交量反而縮小，股價往往能一漲再漲，對這些個股散戶可重勢不重價，莊家持有大量籌碼的個股，在其上漲的過程中，只要不放量，就可一路持有。

分析股價上漲過程中的放量，能夠較為準確地計算莊家持倉量，但是計算過程也較為復雜，一般可采用“求和平均法”，其具體使用方法如下。

①對即時成交的內外盤統計、測算。其計算公式如下。

然后將若干天累加，換手率達到100%以上才可以。所取時間一般以60～120個交易日為宜，因為一個波段，莊家的建倉周期通常在55天左右。該公式需要散戶每日對目標個股不厭其煩地統計分析，經過長時間實時統計，準確率極高，誤差率通常小于10%。

②有的個股底部周期明顯，則將底部周期內每天的成交量乘以底部運行時間，即可大致估算出莊家的持倉量。

莊家持倉量=底部周期×主動性買入量

底部周期越長，莊家持倉量越大；主動性買入量越大，莊家吸籌越多。因此，若散戶觀察到個股在底部長期橫盤整理，通常是有資金在暗中吸籌，莊家為了降低進貨成本，采取低吸高拋并且不斷清洗短線散戶，但仍有一小部分長線資金介入。因此，這段時期莊家吸到的貨，只達到總成交量的25%～35%。所以，若忽略散戶的主動性買入量，則莊家一段時期的買入量計算公式如下：

此時，為謹慎起見可以取較低量。

③如果個股在低位出現成交活躍、換手率較高，而股價漲幅不大，這樣的情況通常就是莊家在吸籌。此間換手率越大，莊家吸籌越充分，散戶可重點關注“價”暫時落后于“量”的個股。實戰的經驗是換手率以50%為基數，每經過倍數階段，股價走勢就進入一個新的階段，也預示著莊家持倉量發生了變化。利用換手率計算莊家持倉量的公式如下：

此公式的實戰意義是莊家資金以超越大盤換手率的買入量（即平均買入量）買入，通常為先知先覺資金的介入，一般適用于長期下跌的冷門股。因此，莊家一旦對冷門股持續吸納，散戶就能相對容易地測算出莊家手中的持倉量。

④為了確保計算的準確性，將以上3個公式結果進行求和平均，最后得出的就是莊家持倉量。

（三）計算莊家的利潤率

莊家坐莊的主要目的是獲利，莊家在坐莊過程中所付出的費用必定有一個最低成本。莊家在炒股的過程中，必然有一個最低利潤和行業平均利潤率。很多散戶比較關心莊家的利潤到底是多大；一只股票拉升到多少才有利潤空間等問題。根據我國現在股市的實際情況，莊家一般以股價翻倍的位置作為賣出目標的基礎。莊家在坐莊的過程中，不管使用何種手段，都是從低價買入到高價賣出，這是股價運行的真理。莊家要獲利，也必須把股價從低價位推到高價位。這個空間有多大要視莊家的實力、大盤的情況而定。

如果一只股票有上漲100%的空間，莊家的利潤率應該維持在30%～40%。這里的100%是指股價從一波行情的最低價到最高價的幅度，30%～40%為凈利潤，如包括10%的資金成本，毛利潤應在50%～60%，這是一般莊家的正常收益。比如，某只股票的最低價為12元，莊家吸籌一般要消耗20%左右的利潤空間，即股價在14.4元附近為莊家的吸貨成本價。拆借資金年利息一般在10%左右。中線莊家坐莊時間一般要經歷一年以上的時間，利息成本消耗10%。坐莊過程中要經歷的吸籌、洗盤、震倉、拉升、出貨等過程都需要耗去各種成本，一般為10%～20%，并且莊家不可能完全在高位派發手中的籌碼。比如，股價從15元上漲到25元，高位派發空間需要20%～30%，即股價在20～25元都是莊家的派發空間，這樣又耗去漲幅的20%～30%。綜合各項，成本累計高達60%～70%，這就是莊家坐莊的“行業平均成本”，即如果目標個股上升100%的幅度，莊家實際只能獲利30%～40%。30%～40%的利潤是莊家坐莊行業的平均利潤，如果低于這個利潤，很多莊家會退出這個高風險的行業。

莊家在拉高股價的過程中，其成本不一定會增加，前提是操盤手的水平較高，莊家的公關和消息發布比較到位，在拉升的過程中有相關的利好消息配合，這樣即使拉高的高度達到了100%，莊家的持倉量也可能是減少而不是增加。拉高過程中盡管沒有增加持倉量，但還是會增加一些成本。如果不考慮漲跌停板的限制，某只股票在拉升過程中，莊家第一天買進100萬股，價格是10元，第二天賣出100萬股，價格是11元，看起來是賺了100萬元，但實際上有些情況下是需要莊家高買低賣的。千萬不要誤以為莊家總是在低位買了高位賣，很多莊家當天從10元拉到11元，然后從11元跌到10元，在10元漲到11元的過程中，很多股票都是在11.5～12元購買的，然后在跌回來的時候可能要出貨，當天不能增加持倉量，而拋出的時候很多都是在9.5～10.5元賣出的，實際上是莊家在倒差價，只有這樣才能使市場散戶繼續跟進。所以，有些時候股票在底部放量，其真實原因就是莊家在賣，散戶在接。

（四）根據股票的流向洞悉莊家的意圖

聰明而細心的散戶總能從細微的變化中揣度出莊家的意圖，并根據股票的流向來掌握莊家的動向。

1.分析平均每筆成交量

將每天的成交股數除以成交的筆數，就可以得出這一天每筆的平均成交量。從每筆成交量的多寡，可以發現莊家的一些動向。

在大勢不好的長期空頭市場，成交量日漸萎縮，不論是大勢的總平均量還是個股的平均量，均較往昔減少很多。相反，在大勢向上的多頭市場中，平均每筆的成交量也隨股價遞增。判斷平均每筆成交量與股價的關系有下列幾條原則可供參考：

①如果平均每筆成交量突然減少并有利空影響，而股價卻上升時，表示持股者雖然惜售，但因無較大的莊家參與，行情的漲幅有限，不宜盲目跟進。如果平均每筆成交量突然減少，股價也在下跌，但沒有突發利空的影響，此時若跌幅不是很深，則表示莊家惜售，股價下跌有限，可逢低買進做多。

②平均每筆成交量增加，當前的股價也配合上升，則意味著莊家在繼續做多，行情將繼續上漲，跟進做多較為適宜。反之，平均每筆成交量增加，但股價卻沒有配合上升，則表示莊家暗中大筆賣出，行情可能進入整理或回落，不要輕易跟進。

③不論是否有利多或利空消息的影響，只要個股的平均成交量超過或低于正常平均成交量，則該股的走勢多會于近期產生向上或向下的變化。至于影響平均成交量變動的因素，若為轉賬所致，只要這些轉賬并非為大股東持股的抵押，則可以將其視為股價波動的征兆。

④要特別予以關注在高價區或低價區產生的平均每筆成交量明顯增加或減少的情況，向上或向下變盤的準確性很高。高價區下跌的可能性較大，不宜跟進；低價區上漲的可能性較大，可做多跟進。

2.分析大筆成交量

莊家的資金量大，一旦進場，成交的筆數都會很大，少則100手，多則上千手。因此，分析出現的大筆成交也是中小散戶發現莊股的有效方法。不過，在觀察成交明細表時，散戶應注意以下幾點：

①連續性的大手筆成交才是莊家所為，常反映為股價的穩步上升和大手筆成交的連續出現。

②成交筆數的大小和該股的價位有關。如35元左右的高價股，100手可算為大手筆；如8元左右的低價股，100手可能只算一般。

③在一段時間內大手筆成交出現的密度非常高，如在1分鐘之內出現好幾次大手筆成交，必是莊家行為。說明莊家急于拉升和出貨，如1天之內僅有幾筆大手筆，說明莊家并不急于有所動作。

④大手筆成交與流通股本的大小有非常明顯的相關性，即流通股本大的股票成交手筆也較大，流通股本較少的股票成交手筆也相應較小。

⑤股票在連續下跌途中，成交筆數往往較大，一般是散戶行為，莊家還未入場，此時置身事外的散戶可以持幣觀望。

⑥如果個股有非常好的底部形態，并且成交筆數在逐步增大，股價在小幅上漲，此時往往是較好的進場機會。尤其是在賣一的位置上有大筆賣單，但卻被數筆較大買單在極短的時間內吃掉，散戶應在大筆賣單快被吃完時進場搶籌，當股價已經經過較長時間的連續上升，在買一的位置上有大筆托單，一旦有數筆主動性大拋單出現，則可能是莊家急于出貨，散戶應搶在莊家前面迅速賣出股票。

3.分析交易周轉率

“換手率”也稱“周轉率”，指在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，它是反映股票流動性強弱的指標之一。其計算公式如下：

周轉率越高，表明此種股票的買賣頻繁，備受散戶關注。當周轉率高，價位上升時，顯示買方需求大，可能有莊家收集，要往上做價；當周轉率高，價位卻下降時，顯示市場拋壓大，莊家可能在派發；當周轉率低，價位上升時，顯示市場拋壓較輕；當周轉率低，價位下降時，顯示仍有拋壓，或表示可能沒有莊家參與。

4.分析委托買、賣筆數及成交筆數

這種方法是利用電腦輔助交易時所統計出的單位時間內的委托成交單數及成交值表作為判斷的依據，從中具體比較“委托買進筆數”“委托賣出筆數”和“成交筆數”三者之間的互動、大小關系，加上當日股價變動趨勢來綜合研判市場莊家的動向。

分析委托買、賣筆數及成交筆數具體方法如下：

①如果“委托賣出筆數”大于“成交筆數”，又大于“委托買進筆數”時，說明一筆買進的數量造成了多筆賣出的數量。那么，如果當日股價上升，即為莊家在大量買進；而如果當日股價下跌，則表示莊家在酌情買進；如果當日的股價大跌，那就表明莊家在吸籌時被套牢了。

②如果“成交筆數”大于委托買進筆數，也大于“委托賣出筆數”時，表示多空分歧甚大，正在醞釀新的一輪行情。不過，如果這三個數字極為接近，就表示要買和要賣的此時都達到了目的，對市場有的看好，有的不看好。

③如果“委托買進筆數”大于“成交筆數”，又大于“委托賣出筆數”時，說明一筆賣出的數量造成多筆買進的成交數量。那么，如果當日的股價是上漲的，表明市場莊家正在酌量出貨；如果當日的股價是下跌的，那就表明市場莊家已經大量出貨。此時，散戶宜抓緊時間出局。

散戶經過綜合分析，是可以根據股票的流向來把握莊家動向的。散戶除了可以防止受到市場莊家操縱外，還可以針對莊家行為，制定出相應策略，從而在莊家之前先介入，只等著莊家拉抬，坐收利潤。