只有改革超預期才能穩預期

在更少的選擇之下，我們要走更正確的路。

文/李迅雷   中泰證券首席經濟學家

過去2018年習慣于通過穩增長的方式，通過發展去解決或緩解問題，更多地把問題平滑了，對于發展中也解決不了的問題，始終沒有觸及其根源。隨著經濟增速的放緩，依靠發展去解決問題的難度越來越大，唯有深化改革，才能真正解決問題。所以，我認為，只有改革超預期才能夠穩預期，這一輪資本市場的好轉，更多的是反映了各項改革舉措正在逐步推進，有些改革舉措應該超出了大家的預期。

我認為，改革的動力和壓力來自外部和內部兩個方面。外部壓力方面，中美貿易紛爭目前和解概率很大，但是WTO的改革還是箭在弦上，美國也對WTO屢屢發難。WTO上訴機構作為貿易爭端解決機制中必不可少的一環，在貿易爭端解決中發揮重要的作用。當前上訴機構法官人數僅存3位法官，達到最低限度，對于有利益相關的案件已經無法處理，并且其中2位在2019年12月任期結束，屆時如果仍舊沒有新的法官繼任，上訴機構將處于停擺狀態。

這對中國整個外部環境來講，也還需要引起重視。在全球經濟增速下行的情況下，更要朝著全球經濟一體化、分工合作這樣一個目標去推進。中國作為對全球經濟增長貢獻最大的國家，一定會遵守國際標準和國際規則，在環保、食品安全、知識產權保護、出口補貼政策、關稅等領域順應全球經濟一體化的大趨勢，積極推進改革。

就國內而言，改革的動力和壓力來自國內存在的這些問題長期不能得到有效解決，靠貨幣和財政政策治標不治本，而且問題越積越大，會倒逼改革，成為改革的壓力和動力。

記得10年以前，在鼓勵民間投資的 《新36條》中就講到，國有經濟要在競爭性領域里逐步退出，民企可以進入到很多國企壟斷、民企無法進入的行業，現在重新繼續提。過去提的時候，民企還有回旋余地，因為那個時候民營企業日子還比較好過，即便不讓民營企業進入到一些限制進入的領域。比如金融服務領域、電信、油氣開采等，還有別的地方可以去，民營企業才會成為制造業占比最高的企業。

現在制造業的產能過剩問題、環保問題、勞動成本過高等問題，都導致民營企業債務壓力加大和投資意愿不足。所以，再不取消產業進入限制，民企問題會越來越嚴峻，最終觸及金融安全。

過去3年改革，使得國有企業的日子好過了。過去民營企業本身不成大問題，現在成了大問題。當問題越來越嚴峻的時候，就要想怎么去改革才會見效。靠減稅降費政策肯定是必要的，但還是解決不了根本性的問題，只有從改革最基本的制度出發，實行中性競爭原則，才是根本之策。

今年國家前2個月出臺的很多政策文件，其中針對民營企業的文件居多，這說明今年的重心是怎么能夠解決民營企業的問題。我認為，民企問題應該與國企改革同步推進，如減稅降費可以有效減輕企業負擔，增強民企投資意愿。但同時，也可以加快推進國有股權劃撥社保的進程。

如企業的社保降費之后，全國社保長期存在巨大的缺口進一步擴大了。靠財政補貼社保，屬于拆東墻補西墻，只有擴大國有股權劃撥的比重，才能彌補缺口。這樣其實是隱含了對國有股權的改革推進，所以，通過盤活國有資產，也有利于推進國資國企改革。

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