支撐線和阻力線：劃出交易區間

有人說，劃支撐線和阻力線是為初學者準備的。但你會驚奇地發現，不能用線條凸顯出交易區間內情況的人，居然有那么多，而能識別價格運動所環繞的那條水平線的人，居然更少了。

先看一個典型的交易區間，Level 3通信公司（圖2.1）。9月25日的高點之后出現了大量的橫向移動，阻力線從這個高點穿過，而10月2日出現的低點成為了支撐線。

我為什么選擇這兩個點作為阻力線和支撐線呢？10月15日和24日的高點和低點同樣很合適，甚至可能更合適，畢竟見頂的日子是15日。在現實的情況下，我或許會在10月的高點和低點框定交易區間。但從右往左回看，這兩條粗線講述的內容就更豐富了，使10月和11月的突破失敗顯得更加戲劇化，要么走高，要么走低。

在10月2日和24日兩點之間，空方試圖控制該股，迫使價格更低。然而，在它的每一次嘗試中，多頭都作了抵抗，把價格重新拉升回來。這是一個很重要的信息，告訴我們多頭仍然處于優勢地位。接下來，10月2日的支撐線把多空雙方的爭斗展現在我們眼前。12月下旬，支撐線上移，多頭逐漸戰勝了空頭。價格持續上揚，加上大部分日收盤價都處于當日高點這一事實，告訴我們更有可能的情況是大牛市即將到來，而不是寬幅震蕩。它表明，該股已經處于強勢買方的掌控中。

9月25日高點上劃出的阻力線在10月14日被擊穿，并于15日出現了最高的收盤價。這一刻起，多頭似乎已經取得了主導地位。空頭在次日扭轉了局面，并把價格打回到交易區間內。這個反轉動作威脅到從8月份低點啟動的上漲趨勢，并一直持續到10月24日和11月17日，這兩個交易日的價格不配合而一度跌破趨勢線。大家可以留意到，10月份的高點在本交易區間沒有發揮任何作用。從10月24日的低點開始算起，11月4日成為了交易區間高點，該高點還形成了阻力線，并在12月份遭遇了兩次阻擊。因此，從一個更大范圍內的交易區間來看各個不同的交易區間，這是一種很通常的做法，尤其是跨度為數月的時候。

圖2.1的交易區間的波動幅度大約是10月份最高價格的20%，可以看成中等規模的交易區間。在小時走勢圖上，有很多小型的交易區間，它們從高點到低點的波幅小于1%，但這樣的情況最多只會持續幾天。盡管支撐線/阻力線不可能總像在圖2.1中看到的那樣，活靈活現地把我們沒有把握住的東西說出來，但在下行過程中，圖形確實顯示出低點和高點正穩步下移。

正如圖2.2顯示的阿哥尼可老鷹礦場（Agnico Eagle Mines）小時走勢圖，線條揭示了價格與以前所劃的各種線條之間是如何相互影響的。交易區間AA'是圖形上的主要區間，包含一個較小的區間BC，但這個區間沒有能夠支撐市場。到支撐線D為止的這一波下跌，導致進入一個更大的交易區間。還有最后一次企穩回升，但是這次企穩回升在2012年1月17日的一次上沖之后就結束了。價格棒形圖上虛弱的收盤價，揭示出大量賣盤的存在。價格多次反復，多方想收服它下方的失地，最后一搏出現在從支撐線E發起的上攻中，使支撐線D也變成了一條軸心線。通過劃出這些線條，交易員能夠據此預測價格在以前的支撐線/阻力線附近時，將向頂峰移動，還是向谷底移動。正因為如此，線條就成了交易員武器庫的一個重要組成部分，尤其是當它們與趨勢線、通道和價/量形態一起使用的時候。

在日走勢圖上，有些會出現最有用的軸心線。如2006年3月債券的日走勢圖（圖2.3），2005年11月下旬的高點穿過阻力線A，2006年1月，阻力線A變為支撐線，轉而又在2006年2月遭遇兩次阻擊，再次成為阻力線。2月份的兩次恢復性上漲是突破失敗前的試探，由此形成的阻力線B'出現在A線下方。軸心線本身并說明不了強弱，也不發出買入還是賣出信號，只是單純地顯示可能反復作為支撐線或阻力線。然而，價格可能在數周或者數月內，一直都在它的周圍。很多時候，在頂部形態中的最后一漲，或是底部的最后一跌，都會伴隨著軸心線一起出現。

通過觀察價格和成交量變化，這條線變得意義非凡。第一步，你必須學會看這些線條。經過練習，你只需瞟一眼，就能看出這些線條間的相互關系。

劃平行線時，我們會在交易區間的上下邊緣反復看到“假動作”。對比圖2.1顯示的10月15日的假突破與圖2.3顯示的3月債券在2006年1月份的上沖。借助于線條，所有這些行為都是顯而易見的。在圖2.1中，2003年7月至8月的小交易區間跟11月17日的下跌情況一樣，都在一次假摔之后，市場轉牛。交易區間呈水平形態。它們通常有三種走勢：一是漫長而難熬的橫盤整理拖死多頭；二是價格波動的量級逐步收窄到一個均衡點，形成一個頂部形態；三是假突破/突破失敗。