強勢的底部“冰線”

在現(xiàn)代的威科夫教程里，交易區(qū)間底部的支撐線，被喻為覆蓋在凍結(jié)起來的池塘水面上的冰，也稱為“冰線”。威科夫雖然從來沒有用過這個說法，但這個比喻很容易讓人記住。在圖3.7中，1977—2000年的下行趨勢顯示，價格反復與冰線交叉。在圖3.4中，兩個高點之間劃出的支撐線G起到了次級冰線的作用。盡管G線下方出現(xiàn)了數(shù)不勝數(shù)的試探性上漲，但都沒有形成可持續(xù)的升勢。

圖3.9　QQQ日走勢圖

資料來源：TradeStation

價格與冰線相互作用的最好例子是2000年1月至4月QQQ日走勢圖，見圖3.9。2000年1月，QQQ經(jīng)歷了一次急劇放量的破位，接著又創(chuàng)出了一系列新高。在2月份上漲之后，QQQ在交易區(qū)間AB上方，盤整了10天。后來，它突破了這個阻力位置，拉升至3月10日的頂點1。在這個位置，每日價格區(qū)間收窄，收盤價靠近日低點，趨勢已是強弩之末。很快，價格跌回到3月16日低點。從交易量來看，3月15日的點2，是股票以有史以來最大的下跌成交量破位；3月24日上漲至頂部點3，但沒有量的配合。總之，我們在這個位置上看到了上漲通道中的超買情形、在日價格區(qū)間中部收盤以及上漲勢頭減弱。買方在下一日進行無用的拉漲，但收窄的日交易區(qū)間、低成交量以及弱勢收盤，使股票連續(xù)跌落3個臺階，甚至直奔交易區(qū)間BD底部。在4月3日點4處，QQQ以更大的價格差和放大的成交量下跌，刺穿了從3月16日低點劃出的冰線B，也刺穿了1月高點劃出的支撐線B。此時，多頭馬上趁弱勢蜂擁而入，把價格抬高至日內(nèi)高點，并且位于冰線B之上，當天的日價格區(qū)間的幅度和成交量均刷新了記錄。通過觀察接下來一日的復蘇情況，我們就能預測，市場表現(xiàn)已經(jīng)轉(zhuǎn)熊。緊隨其后的是無量上漲，收復的失地尚不足之前下跌的50%。從4月10日點5開始，價格5天內(nèi)跌掉了29%，結(jié)束了冰線上的漲勢。4月份的價格穩(wěn)定在支撐線A附近。到這時，股票已經(jīng)在16天內(nèi)損失了35%的市值，下跌的速度和量級宣告了一次大規(guī)模趨勢變化的開始。盡管峰頂已經(jīng)完成，但與冰線的互動還是持續(xù)了6個月之久。

圖3.10　QQQ周走勢圖

資料來源：TradeStation

結(jié)合QQQ周走勢圖（圖3.10），圖3.9上的線條能告訴我們更多內(nèi)容。QQQ在4月和5月作了6周努力，通過上漲脫離1月份的支撐線A。空頭暫時戰(zhàn)勝了多頭，把股票價格打到了支撐線A下方，但股價因后繼乏力形成一次大逆轉(zhuǎn)，并回踩了原始冰線B。在7月末的第二次回抽之后，股票再次觸及冰線B。2001年9月1日結(jié)束的那一周價格收在了冰線B之上。

然而，后繼乏力，下一周轉(zhuǎn)頭向下，更是凸顯了空頭占據(jù)著支配地位。價格回到交易區(qū)間底部（圈出的區(qū)域），買方和賣方陷入了為期5周的肉搏。它成為多頭最后的一線希望，買盤來自于4月和5月低點附近建倉頭寸的短期變現(xiàn)、9月初做空的交易商獲得的利潤以及新進多頭的底部建倉行為。空頭吸收了多頭的籌碼，筑頂結(jié)束，下行趨勢切實展開。3月低點已經(jīng)貼上了冰線C的標簽，同樣的情形也適用于穿過1月低點劃出的線A。經(jīng)過任何交易區(qū)間底部的支撐線，無論是年走勢線還是小時走勢線都可以這樣來看。長期下，我們應該期望2000年1月的冰線A在所有納斯達克指數(shù)中都扮演重要角色。從2009年低點開始的上漲在2012年止步于這條線上。