第四節 國內研究現狀

國內研究主要集中在宏觀層面。王義中和何帆（2011）梳理了金融危機傳導的國內和外部資產負債表渠道，以及相關宏觀經濟政策與金融監管啟示等方面的文獻，認為要重新審視公允價值原則和審慎使用宏觀擴張政策。陳斌開和李濤（2011）基于中國城鎮居民家庭資產的考察，從微觀角度研究了容易使家庭遭到金融市場不利沖擊影響的客觀因素，主要包括戶主年齡、受教育程度、健康狀況以及家庭人口規模。佟家棟和余子良（2013）基于無環圖和VAR模型，探討了由系統新風險與宏觀因素波動引起的企業外部融資約束對美國出口波動的影響。彭興韻、胡志浩和王劍鋒（2014）則在不完全信息的背景下，梳理了國外研究信貸市場摩擦、宏觀經濟均衡和貨幣政策之間的關系，以及在相關理論進展。方意（2015）將無環圖、期望最大化與因素增強型向量自回歸模型相結合，分析了貨幣政策和房地產價格沖擊下銀行風險承擔的問題。龔剛、徐文舸和楊光（2016）分別在正常債務和非正常債務的條件下，探討了負債和宏觀經濟變量之間的關系，認為在高負債情形時，政府應當采用懲罰性救助措施應對債務危機。

國內大部分文獻采用在DSGE模型中引入金融部門和金融摩擦的方法。周炎和陳昆亭（2012）通過引入銀行中介的優化行為，構建了一個包含內生信貸供給與需求的金融周期模型，分析了經濟波動和貨幣政策對金融總量、經濟總量和貨幣乘數等的影響。張偉進和方振瑞（2013）基于1997—2012年各個季度的數據，構建具有金融沖擊和金融摩擦的DSGE模型，分析了2008年全球金融危機誘發的不利沖擊以及2009年中國政府擴張性金融沖擊對我國總投資和總產出的影響。栗亮和劉元春（2014）通過構建金融加速器的DSGE模型，模擬和預測了2008年前后中國宏觀經濟波動的來源和變化，并討論了不同政策的影響。鄧創和徐曼（2014）利用時變參數向量自回歸模型，研究了中國金融周期波動對宏觀經濟的時變影響，并分析了該影響的非對稱性。王國靜和田國強（2014）將金融沖擊引入DSGE模型，解釋了金融沖擊對實體宏觀變量和金融變量的影響，發現金融沖擊是中國經濟周期的主要驅動因素，它在解釋產出投資、債務和工資變化等方面具有重要作用。陳昆亭、周炎和黃晶（2015）將異質性偏好、利率分類引入DSGE模型，考察了各類利差的形成機制和周期性波動影響，發現實際利率的負向沖擊對經濟增長的影響幅度和時間都很小，存貸款利差沖擊則能夠影響中長期的經濟增長。劉曉星和姚登寶（2016）在考慮金融摩擦和價格黏性的基礎上，將流動性沖擊、金融脫媒沖擊和資產價格沖擊引入多部門DNK-DSGE模型中，探討了這三種因素對世界經濟變量和金融變量的動態影響和作用機制，并使用貝葉斯方法估計了模型的結構參數。王擎和田嬌（2016）基于中國經濟金融特點建立了一個包含居民、銀行、企業和政府四個部門的DSGE模型，在全要素生產率、住房需求、貨幣供應、基準利率和消費貸款違約等外生沖擊下，分析系統性金融風險的傳遞機制。肖衛國、尹智超和陳宇（2016）基于金融穩定的宏觀審慎視角，運用DSGE模型實證分析了我國資本開放程度加深背景下，宏觀審慎政策與貨幣政策的協調問題，發現逆周期的宏觀審慎政策具有較強的專業性和針對性，但是為了避免逆周期調控與刺激經濟增長的貨幣政策相沖突，該政策應當由獨立機構來執行。