緒論

20世紀80年代開始，港資企業利用珠三角改革開放先行一步的制度創新機遇和毗鄰港澳的區位優勢，將生產過程轉移到珠三角，形成了香港與珠三角之間“前店后廠”的產業分工模式，即在香港從事貿易，在內地制造產品。“香港制造業轉移”成為珠三角工業化的重要推力，也促進了香港現代服務業的發展。然而，進入21世紀以來，港資企業面臨著國內外營商環境的較大變動。尤其是隨著人民幣逐漸升值，內地加工貿易政策調整，新勞動法律法規實施，珠三角土地和人工成本逐漸上升，珠三角的港資制造業發展面臨前所未有的挑戰，特別是全球金融危機的沖擊導致珠三角大量港資企業倒閉。在國際和國內新的經濟環境下，港資企業如何提升競爭力、實現轉型和發展，是關系香港經濟長期繁榮和珠三角經濟持續發展的重大問題。

內地經濟對港資企業從局部開放向全方位開放轉變，為港資企業的發展開辟了新的空間。首先，港資企業的投資領域從制造業拓展到了服務業。2003年，《內地與香港關于建立更緊密經貿關系的安排》（CEPA）的簽訂與實施，為香港服務業進入珠三角發展提供了新的契機。其次，港資企業的投資范圍逐步從珠三角拓展到整個內地。最后，內地快速的城鎮化推動消費實力增強，為港資企業打開內地產品市場提供了契機。然而，CEPA簽訂的幾年來，港資服務業企業在同內地制度和文化的融合問題上，出現了諸多不適應和難以溝通協調的現象，港資企業進入內地和開拓產品市場也非一帆風順。這些問題的出現，需要從多方面來了解和分析上述困難產生的原因，并通過探討與研究，及時地向港資企業和內地提供合理的建議與今后的運作機制。

在新的國內外經濟形勢下，港資企業“前店后廠”的傳統發展模式面臨挑戰，港資企業如何實現轉型升級關系香港經濟的長期繁榮和內地，尤其是珠三角，經濟的轉型升級。首先，港資企業在內地的投資是香港對外投資的重要組成部分，對珠三角港資企業發展和轉型研究，有助于更加準確地評價港資企業在歷史上的真實經濟績效，并對港資企業在未來的發展提供參考意見，進一步保障香港經濟的長期繁榮穩定。其次，港資企業是珠三角地區整體產業的重要組成部分，粵港之間的經濟聯系，在經歷經濟危機后仍然非常緊密，港資企業的升級轉型會加快珠三角地區整體產業升級換代的步伐。研究珠三角港資制造業的轉型升級，以及在CEPA框架下香港服務業在珠三角地區的發展，將會有助于推動珠三角的產業升級。最后，對于港資企業的深入研究，將會有利于深化粵港合作，增加粵港兩地企業間的相互了解，減少兩地企業間的溝通成本，促進粵港兩地的經濟繁榮。

本研究報告基于經濟全球化和中國內地改革開放的時代背景以及珠三角港資企業的發展歷程和典型事實，探討港資企業轉型升級的理論基礎和現實依據，分析了港資企業轉型升級過程中的重要實踐案例，在此基礎上提出推動港資企業轉型升級、深化粵港經貿合作的共贏戰略。本研究報告共分為七章。

第一章從珠三角港資企業的起源出發，分析香港本土制造業產生與演變的根本原因，深入研究香港制造業發展的獨特模式及基本特征。本章首先基于以往學者對香港制造業的研究，探討香港制造業的發展客觀條件及主觀因素。研究發現，目前對香港制造業的研究主要基于歷史及經濟兩大視角：從歷史視角研究，主要采用整體宏觀描述及個體企業研究兩大角度來客觀梳理香港制造業的發展歷史，資料豐富，客觀翔實，但缺乏經濟學專業分析；從經濟學視角研究，探討香港制造業發展的特征、動因等，方法規范，但缺乏歷史深度。本章第二和第三部分則分別結合歷史客觀事實及經濟發展動力雙重視角，集中探討港資企業發展的動因，發掘港資企業的獨特模式。研究表明：香港的制造業一方面從實際出發，適合當時的自然條件、“二戰”后國際市場的有效需求和香港商界的傳統需求；另一方面又結合自身勞動力、土地、經濟政策等特色，形成了獨特的香港制造業“靈活多變”“出口加工型”“勞動密集型”“中小企業為主”發展模式。第四部分結合典型的產業與企業對港資企業的發展模式進行進一步的現實分析。

研究方法上，本章采用理論分析與現實分析相結合、實證分析與原理分析相結合，從歷史及經濟雙重角度，將歷史事實與經濟發展的階段性特征采用規范的經濟學方法來研究，進而總結港資企業獨特的模式與特色，為后續分析和研究港資企業在珠三角的發展、遇到的困難和轉型升級的方向奠定了基礎。

第二章以香港與珠三角之間以“前店后廠”為主要形式的“跨境合作”分工體系為研究對象，討論“跨境分工”的分工機理、運作模式及對兩地經濟與政治關系產生的創新性影響。本章第一部分基于產業轉移、產業集聚、國際垂直分工三個角度來探討粵港“跨境分工”體系形成的一般機理，并就目前學者對粵港兩地“前店后廠”模型的研究理論進行述評。研究表明：“跨境分工”體系的形成已經突破傳統的產業與區域經濟理論，它是一種規模經濟、收益遞增以及運輸成本和需求相互作用的結果，具有非常高的學術價值。第二部分從現實角度出發，研究“跨境分工”體系形成的歷史背景：香港制造業在面臨一系列的外部及內部挑戰后，迎來了改革開放與經濟特區的建立，并獲得了發展的空間和機遇，香港開始向珠三角進行制造業的轉移。第三部分基于新經濟地理學與國際產業垂直分工的分析框架，分析跨境體系形成的原因及“局部開放”的經濟特色。分析發現：在比較優勢、運輸成本與投入產出系數的影響下，香港工業將中間產品的制造環節轉移至珠三角，銷售、研發等資本密集型工作集聚在香港進行；同時珠三角對港資又是以“三來一補”及“三資企業”的形式逐步引入，至此跨境分工體系正式形成。第四部分及第五部分則集中結合數據及案例分析CEPA形成之前珠三角港資企業的空間布局、產業布局、生產模式、業務發展等特征，探討港資企業轉移后珠三角的發展狀況。

在研究方法上，采用模型分析與實證分析相結合，基于規模報酬遞增的新經濟地理學與國際產業垂直分工的最新分析框架，從新的角度研究“跨境產業分工”體系形成的機理，并梳理與分析改革開放的特征與途徑，可以說珠三角港資制造業正在進行的市場轉型、技術轉型、經營模式和發展戰略轉型是在新的經濟形勢下為了適應外部環境和克服自身不足而產生的，具有重要的現實意義及學術研究價值。

本章表明港澳與珠三角之間“前店后廠”的跨境分工體系的形成，導致二者間商品、資本、人員和信息等生產要素的大量流動和日益密切的經貿關系，為粵港澳區域經濟一體化發展奠定基礎。這種以市場為基礎、以比較優勢為原則、以國際市場為導向的區域資源的合理配置不僅推動了珠江三角洲地區高速的經濟增長和工業化進程，使珠三角成為世界性制造業基地，而且使香港貿易、金融、物流商貿等現代服務業得到了迅速發展。

第三章是港資企業對珠三角經濟發展的貢獻研究。研究思路主要是從投資溢出效應的視角，結合珠三角港資企業的發展特點、主要貢獻和特征事實，對港資企業對珠三角經濟發展的貢獻進行了實證分析。主要內容包括：第一部分是港資企業對珠三角經濟發展貢獻的背景分析。在廣東和珠三角地區的外來直接投資中，港澳資本捷足先登，起到了重要的示范和帶動效應。第二部分是研究港商直接投資對經濟發展貢獻的相關文獻。本章以投資的溢出效應為視角，從港商直接投資對經濟發展貢獻的一般理論、外商直接投資對經濟發展貢獻的相關研究文獻、港商直接投資對經濟發展貢獻的研究評論三個角度，系統回顧了外商直接投資對經濟發展貢獻的文獻，并為港商直接投資對經濟發展貢獻提供理論依據。第三部分是珠三角港資企業的發展特點、主要貢獻和特征事實。本章總結珠三角港資企業的發展特點：港資企業仍在珠三角外資企業中占比最大，對廣東經濟的貢獻很大；珠三角港資企業主要從事制造業，為推進廣東工業化進程助益良多；珠三角港資企業以房地產、電子設備等制造業為主；港商投資是廣東和珠三角經濟發展的主要動力。港商直接投資對珠三角經濟發展的貢獻主要分為直接貢獻和間接貢獻。直接貢獻包括經濟增長的貢獻、就業效應、促進出口；間接貢獻包括技術進步的溢出效應、促進體制創新等。港資企業的特征事實包括：港資企業經營改善對珠三角和廣東投資貢獻較大，但近年來港資制造業面臨困難；港資企業對珠三角和廣東就業貢獻大，但金融海嘯以來低技術工人就業遭到嚴重影響；港資企業投資開始由制造業轉向服務業，轉型升級初見曙光。第四部分是研究模型和方法的簡介。第五部分是港商直接投資對珠三角經濟發展貢獻的實證研究。第六部分是外商投資對珠三角、長三角經濟發展貢獻的對比研究。

研究方法上，本章運用宏觀數據，以VAR、多元回歸模型分別進行港商直接投資對珠三角經濟發展貢獻的實證研究和外商投資對珠三角、長三角經濟發展貢獻的對比研究。通過對VAR、單位根檢驗方法的系統分析，本研究運用廣東省、江蘇省的宏觀數據分析外商直接投資對珠三角、長三角經濟發展貢獻，對比外商投資對珠三角、長三角經濟發展貢獻。

本章的主要結論是港商投資對珠三角經濟發展貢獻良多。港商投資是廣東和珠三角經濟發展的主要動力，港商投資帶來了明顯的就業促進效應，港商投資企業出口是推動珠三角對外貿易發展的主要因素，港商投資對珠三角企業的技術進步具有一定促進作用，港商投資對珠三角的體制創新有重要影響。對比長三角和珠三角地區，結果表明：長三角、珠三角的FDI對區域經濟增長作用很大；FDI對長三角的研發作用比珠三角更明顯。珠三角比長三角的經濟開放度更高。

第四章從營商環境入手，研究了營商環境變化給珠三角港資企業所帶來的影響。首先使用中山大學港澳珠江三角洲研究中心的“廣東港澳資企業發展狀況調研（2011）”數據進行了實證分析，發現在珠三角地區的各類因素中，影響港澳資企業生產經營的核心因素主要表現為三類，重要性由高到低分別為：制度環境因子、區位設施因子、人力資本因子。區位設施因子中載荷系數較大的三個因素“基礎設施”、“地理位置”與“產業配套”，從目前來看基本還是珠三角港資企業得以生存發展的優勢因素。因此本章依次對人力資本因子中載荷系數較大的因素“勞動力成本”以及制度環境因子中的因素“政策優惠”（主要是加工貿易政策調整）兩個方面的變化趨勢進行了具體的描述和分析，得出珠三角港資企業面臨著內部成本上升的巨大壓力，要么通過轉型升級降低成本，要么遷移到勞動力成本較低的地區，否則可能面臨倒閉的風險。

2008年金融危機以來，港資企業又同時面臨著外部競爭加劇的挑戰。人民幣升值后，缺乏議價能力的港資企業為了保持原來的價格競爭力，只能自己承擔人民幣升值的大部分影響，不斷壓縮本來就不高的利潤率。金融危機導致歐美等發達國家的消費需求下降，使外向依存度較高的港資企業同時面臨著出口困難和市場萎縮。另外，為了重振本國經濟，發達國家陸續推行的“再工業化”戰略與我國的產業升級戰略之間存在矛盾，會增加中國向價值鏈高端提升的難度，珠三角港資企業的產業轉型升級必然會受到多重的限制。近年來隨著東南亞等地區國家基礎設施的完善、勞動生產率的提高，中國低端制造業的優勢逐漸衰減，勢必推動珠三角港資企業生產線的轉移。本章最后對港資企業的主要產業和典型企業進行了微觀案例分析，從而更加形象具體地呈現珠三角港資企業所面臨的問題。

在研究方法上，本章使用調研數據的因子分析找出影響港資企業珠三角發展的核心因素，并通過實際數據的整理和具體案例的分析，指出在我國營商環境轉變、產業結構調整的大趨勢下港資企業面臨的問題是不可避免的。從倒閉的中小企業來看，其中多數不符合政府產業調整所倡導的方向，違背產業升級的經濟規律，優勝劣汰是正常現象，而多種因素的疊加加速了其倒閉。解決這些問題需要企業進行產業鏈的轉型升級、提高創新意識，也需要各級政府的合理引導和政策扶持，而不單單是為求助勞動力的低成本而不斷遷移。

第五章從勞動力成本的視角出發，深入分析珠三角地區勞動力成本的上升對港資企業生產經營的影響，明確是否會存在促進港資企業轉型升級的倒逼機制。本章首先基于2001～2007年工業企業數據庫，總結了珠三角港澳臺資企業的特征性事實，由于工業企業數據庫中不存在港資企業或港澳資企業的單獨數據，本研究將珠三角地區港澳臺資企業作為研究對象。研究發現在珠三角地區相比于內資和外資企業，港澳臺商投資企業數量接近內資企業，卻吸納了近一半的勞動力，且包含大量低技能勞動力；港澳臺資企業行業分布上，通信設備制造業開始超過傳統的紡織服裝制造業，出現了轉型升級的趨勢；研發上，港澳臺資企業研發比例呈現逐年遞增趨勢，卻仍然大幅度小于其他企業。其次，本章用企業研發支出作為企業轉型升級的代理變量，基于2005～2007年工業企業數據庫，采用probit和heckman兩步法等計量方法，回歸結果顯示勞動力成本上升對港澳臺資企業從事研發概率和研發支出金額均有顯著正向影響，但對不同類型企業存在異質性，勞動力成本增加會更大程度上促使勞動密集型行業企業和大規模企業創新；進一步，將港澳臺資企業與內資企業和外資企業進行對比，發現勞動力成本上升均能顯著提高三種類型企業研發概率和研發支出額，然而港澳臺資企業研發概率的增加遠遠小于內資企業和外資企業，而研發額的增加與內資企業相似，大于外資企業。再次，本章用企業全要素生產率作為企業轉型升級的代理變量，進行穩健性檢驗，結果依然呈現出顯著的促進作用。最后，從企業動態的視角分析了勞動力成本上升對企業進入退出的影響，以佐證企業的轉型升級是否與淘汰機制有關，結果顯示勞動力成本上升增加了企業退出概率，減少了企業進入的概率，從而產生了淘汰機制，提高了整體生產率。

本章的創新點主要體現在以下兩個方面：第一，已有研究考慮了全國層面上的樣本，但沒有單獨重點分析用工荒現象最嚴重的珠三角這一特殊地區及港澳臺資企業所面臨的挑戰。由于港澳臺資企業受技能替代型技術進步影響，吸納了大量低技能勞動力，使得其更容易受到勞動力成本上升的沖擊。第二，本文進一步分析勞動力成本上升對港澳臺資企業進入退出勞動力市場的影響；在對港資企業倒閉潮進行佐證的基礎上，分析港資企業轉型升級背后的現象，即淘汰機制的發揮。

第六章主要研究珠三角港資制造業企業轉型升級路徑和方式，首先結合后金融危機時代的全球背景和中國內地經濟發展方式轉型的時代背景，分別從縱向的時間維度和橫向的空間與分工變化維度對港資制造業企業發展歷史進行分析。從縱向而言，依據重大事件的發生時點對港資制造業發展階段進行劃分，包括2003年CEPA的簽署和2008年金融危機的發生，將港資制造業企業發展歷程劃分為初步探索期、成熟發展期、加速轉型期；從橫向而言，則從空間上分析港資制造業從集聚珠三角到部分向內陸其他地區甚至國外低成本地區擴散，粵港分工從原本的香港主導到粵港平等合作。其次探討港資制造業企業發展現狀和可能遇到的困難，從市場情況、投資狀況、轉型升級概況、企業數量變化情況進行分析。最后從宏觀理論和微觀案例分別分析港資制造業企業轉型升級路徑，包括生產自動化、管理創新、自主設計、自主品牌、并購重組、自主創新創業、智能化轉型等。

研究方法上，本章首先利用文獻回顧和動態時序數據并借鑒全球價值鏈分工理論，結合港資制造業企業在珠三角面臨的政策環境的特殊性，分析港資制造業企業在內地的發展歷程，為后續的理論模型構建，以及定量分析和案例分析打下基礎；其次從定性角度分析珠三角港資制造業企業的發展、遭遇的困難和解決途徑，再對影響港資制造業企業發展的主要因素進行定量分析，采用的是面板數據模型的FE方法，驗證了定性分析的正確性，形成有解釋力的結論；最后結合宏觀理論分析與微觀案例分析的方法，分析外部環境、企業能力等因素對珠三角港資制造業企業發展和轉型升級模式及路徑的影響，以及這些影響如何導致企業的發展路徑不同，先從理論和實際數據的角度從宏觀層面對港資制造業企業轉型升級路徑的概況進行把握，指出珠三角港資制造業正在進行的市場轉型、技術轉型、經營模式和發展戰略轉型，是在新的經濟形勢下為了適應外部環境和克服自身不足而產生的，然后通過詳細的案例，從微觀層面針對不同發展階段的港資制造業采取各異的升級方式進行闡釋并指出各自特點，使港資制造業企業轉型升級路徑更加具體化。

第七章首先從粵港兩地服務貿易的角度分析港資服務業進入內地的貿易特征，提出接下來服務貿易合作的更合理的分工形式，為港資企業的轉型升級提供參考。本章首先對香港服務業的發展歷程進行了梳理，將第二次世界大戰以來服務業的發展分成了三個階段，并總結出近年來香港服務業的特征和比較優勢。廣東是港資服務業進入內地最主要的省份，本章將粵港兩地產業結構變化進行了對比，發現兩地的第三產業占比都是在不斷增加，香港的第三產業占比近年來都是在90%以上，兩地具有較好的產業合作基礎，粵港兩地服務業的合作在CEPA簽訂前后具有完全不同的發展階段，隨著CEPA的不斷完善，服務業開放水平提高，兩地合作前景也會越來越好，不過也不可忽視兩地市場環境不同、制度局限及企業自身局限的問題。其次，本章基于2001～2010年香港與內地服務貿易數據，驗證了促發兩地服務貿易的主要因素，發現兩地服務貿易整體呈現逆向本地市場效應，兩地要素稟賦的比較優勢促發貿易的現象不明顯。這在一定程度上說明，內地對香港服務業的優勢主要來源于內地廣闊的市場，市場規模更大的內地是香港的服務貿易輸出方；從行業角度分析，主要是旅游業呈現較顯著的逆向本地市場效應，說明以資本要素稟賦為傳統的比較優勢相較于以勞動力要素稟賦為傳統的比較優勢，更能促進旅游服務貿易整體的出口。基于此研究，本章進一步分析了兩地服務貿易發展的現狀和存在的問題，香港回歸20周年之際，CEPA已成為一份更全面的現代化自由貿易協議，確保香港服務業在內地市場繼續享受最優惠準入待遇；對于兩地服務貿易存在的問題，本文分行業地分析了現狀和局限，并針對性地建議采取現階段最佳服務貿易形式。最后對香港大學深圳醫院和的近律師行進行了案例分析，對CEPA框架下兩地合作模式及以商業存在形式進入內地的港資企業進行了剖析，更加形象具體地展示了兩地合作中制度、文化、市場環境的碰撞和差異及推進兩地服務貿易合作中所遇到的問題。

本課題通過理論研究、實證分析相結合，同時結合案例分析方法，深入探究珠三角港資企業的發展歷程、轉型升級和發展的問題。針對以往研究存在的問題，本課題重點突出個案研究及理論解釋，將定性分析與定量分析結合，實證研究與案例分析結合，宏觀層面、行業層面與企業微觀層面研究結合，文獻研究與訪談調研結合。具體的研究方法主要體現在以下四個方面。

第一，利用文獻回顧和動態時序數據考察港資企業在內地“局部開放”和“全面開放”中的發展歷程，為后續的理論模型構建，以及定量分析和案例分析打下基礎。

第二，借鑒全球價值鏈分工理論，結合港資企業在珠三角面臨的政策環境的特殊性，構建理論框架，分析價值鏈分工對港資企業轉型升級的影響。構建開放經濟條件下企業利潤最大化函數，考察營商環境變動帶來的成本變動以及對港資企業的影響。

第三，利用宏觀經濟數據，采用時間序列的VAR方法，從FDI的溢出效應的視角，實證檢驗了港資企業對珠三角經濟發展、就業、貿易和技術進步的影響，并與FDI對長三角地區的溢出效應進行了對比。

第四，采用微觀調研數據，利用計量經濟學方法，如多元回歸、離散選擇回歸等，分析影響企業經營模式的因素，港資企業轉型升級的影響因素以及CEPA實施對港資企業發展產生的影響。進一步結合管理學的案例分析法以尋找典型案例，分析企業經營模式的選擇和轉型升級的影響因素。

本課題的研究成果在學術上的創新表現在以下幾個方面。

第一，提出港資企業在內地發展的三階段論：第一階段是20世紀80年代后允許港資制造業進入內地生產，第二階段是CEPA簽訂后到自貿試驗區設立這段時間，制造業的升級轉型和港資服務業發展，第三階段是從自貿試驗區設立至今粵港兩地經濟深度融合發展、產業分工細化，并從歷史和經濟的角度，結合宏觀數據和微觀個體案例來分析各個階段的基本特征和港資企業發展的變化。

第二，從跨境產業分工和產業轉移兩個角度分析珠三角港資制造業企業的發展、遭遇的困難和解決途徑，珠三角港資制造業正在進行的市場轉型、技術轉型、經營模式和發展戰略轉型是在新的經濟形勢下為了適應外部環境和克服自身不足而產生的，這些都會對粵港兩地產業分工和合作方式產生重要的影響。

第三，結合外部因素、企業能力與行業特征等因素研究珠三角港資制造業企業和服務業企業發展和轉型升級的模式和路徑，根據不同行業和不同類型企業的特性，結合企業微觀案例，分析這些基本因素對企業的影響存在哪些差異，影響機制有哪些不同，這些影響如何導致不同行業和企業的發展路徑不同。

第四，香港服務業（向珠三角）的前移是一種趨勢，CEPA的實施加快了這種趨勢，本研究結合香港服務業和廣東產業結構的特點，分析了CEPA實施對香港的服務業發展和港資服務企業在廣東的發展的影響，以及珠三角承接這種“前移”會使香港和珠三角之間的分工模式發生哪些變化。