An Analysis of the Development of “The Belt and Road”Cultural and Artistic Assets Industry Cooperation

Liu Daisong

（People's University of China, Beijing,100872）

Abstract:The art market plays an important role in the cultural industries, which reflects the comprehensive capitalization and irreversibility of art in modern society. The management of the artwork market needs to combine academic innovation and strategic innovation, and pay attention to the practice of theories in such aspects as deep learning, focused investment, personality traits and asset management. In the artwork market, high-quality artists play an important role. The society should cultivate artists through creative language，academic sorting and capital operation, and then adapt to the development needs of the industry through various capital operation principles, and then integrate the resources of the international industrial chain, so as to realize the international development of the artwork market.

Key words:Artwork Market; Art Assets; Strategy

當前，國內(nèi)具有規(guī)模的有效公共投資渠道只有股票市場和房地產(chǎn)市場，很多投資以各種形式流入了這兩個市場，而藝術(shù)品市場作為一個巨大的資本市場存在。藝術(shù)品如果能形成產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，就能在提升人民群眾文化藝術(shù)修養(yǎng)的大環(huán)境下，產(chǎn)生輔助的財富保值升值效應，同時形成財富配置的“另類資產(chǎn)池”，作為有限投資渠道和資產(chǎn)配置方式的有益補充，并響應國家號召，為建設(shè)美好社會，解決人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾做出貢獻。

一、藝術(shù)在現(xiàn)代社會的全面資本化及其不可逆性

藝術(shù)品是人類在走向文明的過程中創(chuàng)造的結(jié)晶，它不但是人類在自身演進過程中對客觀事物的一種記錄和寫照，也是人的內(nèi)心世界與主觀精神的情感性抒發(fā)。偉大的藝術(shù)品，更是創(chuàng)作者豐富的內(nèi)心世界不可言說的流露。萊維·施特勞斯說，“正是這個為收藏者，甚至為觀看者的利益而占有物品的強烈欲望，構(gòu)成了西方文明中藝術(shù)最突出的原始特點之一”。任何時代的藝術(shù)，都是為統(tǒng)治階級的意識形態(tài)和利益服務的。資產(chǎn)階級的興起形成了對待財產(chǎn)和交換的新態(tài)度，形成了觀察世界的新方式。市場把一切事物都納入平等的地位，實物都按其物質(zhì)性得以衡量，一切都成了商品，都可以用來交易。拜物，并不是商品的結(jié)果，而是商品神奇的前提條件，也是成熟資本主義發(fā)揮作用的前提條件。

現(xiàn)代藝術(shù)市場的升騰，很大程度上取決于資本的推波助瀾，這也許是藝術(shù)品的價格在20世紀以前總體上不如現(xiàn)在的價格這么高的主要原因。雖然學術(shù)界及許多有清醒意識的人批評這是瘋狂的資本投機與逐利行為，與藝術(shù)性和藝術(shù)價值無關(guān)，但不可否認的是，當今全球藝術(shù)市場是建立在高度資本化的經(jīng)濟基礎(chǔ)之上的。

英國國家美術(shù)館曾將在普通大廳展示多年的達·芬奇作品《巖間圣母》突然移到一個特別的房間，并在畫前加裝了一層防彈玻璃。有一個美國人愿意出250萬英鎊購買這張畫，使它獲得了一種新的感染力。它不曾被新發(fā)現(xiàn)了什么表現(xiàn)內(nèi)容，亦非由自內(nèi)涵，而是被重新定義了市場價值。在機械復制時代如本雅明預言失去“光韻”的藝術(shù)品，經(jīng)由財富的標貼重新獲得了另類“光韻”。

20世紀初，資本主義的實質(zhì)從自由開放競爭走向壟斷。1907年，德國占比不到全部工業(yè)公司總數(shù)1%的特大企業(yè)，使用了全國75%以上的電力和蒸汽。1912年，全美約三分之一的財富歸洛克菲勒和摩根家族掌控。這是新型生產(chǎn)技術(shù)和手段所需的生產(chǎn)規(guī)模帶來的必然結(jié)果，也可以說是資本主義發(fā)展的必然歷史趨勢。龐大的資本操控著國家選舉和政治、經(jīng)濟政策制定、文化藝術(shù)走向，實際上已經(jīng)全面滲透于社會的每一處空間。資本的巨大影響力不可避免，只要資本依然占據(jù)統(tǒng)治地位，藝術(shù)市場的資本化就不可逆轉(zhuǎn)。

資本的壟斷集中對應在藝術(shù)界的表現(xiàn)是——特定藝術(shù)作品經(jīng)典化，這是一個“極度選擇”的過程和結(jié)果。人類在浩瀚的歷史長河中創(chuàng)造了宛若河沙的眾多作品，只有極少數(shù)作品最終進入美術(shù)館得以展示，或進入經(jīng)典美術(shù)史教程被全世界的讀者觀看、了解。未被選上的作品漸漸從大眾的視線中消失，沉沒在舊文獻或庫房里。經(jīng)典作品則成為藝術(shù)史的“保留圖像”，被廣泛研究，成為商業(yè)化的娛樂產(chǎn)品，并占據(jù)著與自身不成比例的無限膨脹的學術(shù)空間和大眾文化空間。藝術(shù)家都希望自己的一些作品能進入保留劇目，并以獨特的藝術(shù)性和品質(zhì)作為時代的代表，這反過來又可以成就馬太效應——多者更多，強者愈強。

二、學術(shù)創(chuàng)新和策略創(chuàng)新

中國歷史上確實有一個藝術(shù)家與贊助人的圈子，但不具備產(chǎn)業(yè)的實質(zhì)和規(guī)模。藝術(shù)品往往被上層社會人士收藏，這是它存在的意義。世界范圍內(nèi)藝術(shù)產(chǎn)業(yè)化首先經(jīng)歷了商業(yè)化，安德烈·萊沃于1904年在法國創(chuàng)立“熊皮”聯(lián)盟，被視為現(xiàn)代藝術(shù)基金的鼻祖。萊沃在“熊皮”聯(lián)盟里，每年以2750法郎的共同資金購買當時的“前衛(wèi)藝術(shù)”，包括畢加索、馬蒂斯等人的畫作。他在1904—1911年間共購入12件畢加索的作品。在1914年“熊皮”聯(lián)盟到期清盤的拍賣會上，所有收藏作品的銷售額，相當于其成本的4倍。其中畢加索作品的收益倍數(shù)更高，以丑角為主題的作品《雜耍藝人之家》在購入6年之際，其銷售額超過成本的12倍。“熊皮”項目反映出商業(yè)成功可強化藝術(shù)的重要性，反擊了當時對前衛(wèi)藝術(shù)的美學品質(zhì)持懷疑態(tài)度的人，也預示著資本在藝術(shù)市場上的威力正在爆發(fā)，以及必然接踵而來的話語權(quán)爭奪之戰(zhàn)。“熊皮”聯(lián)盟停止購入，進入休眠期，正是因為他們的購買標的——“前衛(wèi)藝術(shù)”的價格在那些年間迅速飆升，開始超出每年2750法郎的預算——時值歐洲戰(zhàn)前的資本主義高速發(fā)展期，藝術(shù)市場發(fā)展迅猛。

佩姬·古根海姆于1959年回到她闊別12年的紐約，感受到藝術(shù)界與當年經(jīng)營“本世紀的藝術(shù)”畫廊完全不同的商業(yè)氣氛，她說“紐約發(fā)生了天翻地覆的變化，藝術(shù)運動已經(jīng)變成了一項巨大的商業(yè)投資，令我驚詫萬分”。

中國藝術(shù)市場是在20世紀90年代開始發(fā)展的，而形成產(chǎn)業(yè)或者說致力于產(chǎn)業(yè)化則是最近10年的新趨勢。作為全新的產(chǎn)業(yè)概念，因其產(chǎn)業(yè)獨特性，例如產(chǎn)生于人的創(chuàng)造力、以物質(zhì)性載體闡釋精神性內(nèi)涵、制作方法和數(shù)量上不同于工業(yè)化制造可以無限批量或規(guī)模化生產(chǎn)、有其獨特的價值判斷體系等因素，在作為產(chǎn)業(yè)進行運營時，更應當尊重其產(chǎn)業(yè)背景與特色，不可僵化地將其他產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗機械地套用在藝術(shù)產(chǎn)業(yè)中。此外，還應該擅用這些產(chǎn)業(yè)特點，發(fā)揮其長處及獨特的意義與作用。藝術(shù)品應當區(qū)分為投資級和消費級兩大類型，其創(chuàng)作根源、對應藝術(shù)家、購買和收藏群體，以及未來潛力皆有本質(zhì)性差異，必須區(qū)別對待。在整個藝術(shù)市場中，具備投資級資質(zhì)的藝術(shù)品僅占整體的極小比例。本文專注于討論在藝術(shù)產(chǎn)業(yè)中將藝術(shù)品作為資產(chǎn)管理的這一類全新資產(chǎn)類型，該資產(chǎn)類型需要學術(shù)創(chuàng)新思維與策略創(chuàng)新實踐來指導和應對。

三、理論與實踐的結(jié)合

目前，國內(nèi)對藝術(shù)產(chǎn)業(yè)的金融化研究有著夯實的學術(shù)基礎(chǔ)，如中國人民大學經(jīng)濟學院黃雋教授的著作《藝術(shù)品金融》，從微觀到宏觀對藝術(shù)金融進行了全面的分析，范圍涵蓋了藝術(shù)金融所應當考慮的方方面面。最終落實到實戰(zhàn)層面，理論與實踐的結(jié)合需要具有堅定的獨立思考的能力，需要在對藝術(shù)家、藝術(shù)作品、國家產(chǎn)業(yè)政策、藝術(shù)潮流、資本介入的程度、藝術(shù)市場的景氣度、收藏家的成熟度等進行獨立認知的基礎(chǔ)上，具有敏銳的判斷力，需要時刻對大眾潮流保持警惕，對輿論風向保持懷疑。

（一）深度學習與思考

巴菲特非常強調(diào)獨立思考的重要性，他說自己從沒通過和別人談話得到過好主意。只有通過深度的認知和把握，再經(jīng)由深刻的思考，伴有懷疑、自我審視、重新思考等復雜的認知檢驗過程，才有可能做出明智的決策，作為實踐推行的基礎(chǔ)和根據(jù)。

藝術(shù)是人類歷史上存在的最古老的活動之一，早在新石器時代，原始人出現(xiàn)盈余和分化伊始，某些較高級的群體開始不必為吃飽肚子而擔憂，當時極其珍貴的大量生產(chǎn)力就被分配去制作對生存并無助益的器物，這種禮制藝術(shù)作為中國最早的藝術(shù)傳統(tǒng)，背離了“最少致力”的制作原理，引入了“奢侈消費”的原則。維布倫（Thorstein Veblen）認為浪費可以提高消費者的社會聲譽和權(quán)力的觀點在此處十分適用。中國古代，每當有新材料或新技術(shù)出現(xiàn)，都毫無例外地被吸收到禮器傳統(tǒng)中來，并成為其專屬財產(chǎn)——石與鐵都是用來制作實用器的“惡”材，而玉與銅則是服務于禮制藝術(shù)的“美”材，這也說明藝術(shù)是人類與生俱來的一種高級本能需求。

對產(chǎn)業(yè)的認知要建立在深度了解的基礎(chǔ)上，產(chǎn)業(yè)的成功運營及操盤則必須基于這種理解與把握。這就要求管理人深度理解所管理資產(chǎn)的內(nèi)在屬性、產(chǎn)業(yè)生態(tài)及市場規(guī)律，尊重產(chǎn)業(yè)本身的發(fā)展規(guī)律，同時終身學習數(shù)千年來積淀的菁華，深入理解傳統(tǒng)。這是層層積累的領(lǐng)悟過程，也是澄懷味象的人生歷程。

（二）專注而非投資組合

另一個非常有益的原則是專注。著名的葛拉漢-杜德派超級投資人（The Superinvestors of Graham-and-Doddsville）組合均為反投資組合派，巴菲特也強調(diào)控制風險的最好辦法是深入思考，而不是投資組合。“多樣化是無知的保護傘”，“風險來自無知”，巴菲特認為“不把所有雞蛋放在一個籃子里”的行為是錯誤的，投資者應該把所有雞蛋放在同一個籃子里，然后小心地看好它。之所以在此多次引用巴菲特的話，是因為其在多年的投資實踐中反復證實了這些箴言，它們是對投資管理的基本之“道”。太陽底下沒有新鮮事，成功其實來自對一些正確的基礎(chǔ)性原則的反復實踐。巴菲特是著名的反投資組合派，他堅持認為，如果對哪項投資有相當?shù)陌盐眨敲淳蛻攲Ｗ⒌貓?zhí)行這一項。那些提倡分散投資并把它們都變成組合的人，本質(zhì)上是因為他們對其中任何一項都沒有把握。假設(shè)我們是某項投資的“內(nèi)幕人士”，明確知道這項投資會帶來收益，那么就不會把錢投在并不確定的其他項目中，這是基本邏輯。因此，需要深度思考，找出有把握的那幾項進行投資，然后專注地做好對這些項目的管理工作，這比以某些通用的規(guī)則進行大范圍撒網(wǎng)式的粗放經(jīng)營更加高明。

（三）人格特質(zhì)

膽識與信念是投資者必備的素質(zhì)，即使投入10%以上的身家，也要無所畏懼。藝術(shù)資產(chǎn)的管理人在決定是否持有藝術(shù)資產(chǎn)之前，應當有這樣的把握和信心，把自己的凈資產(chǎn)一同投入，而非只是以代理人的身份為別人下注。績效并非投資的絕對因素，更重要的是人格特質(zhì)，藝術(shù)資產(chǎn)管理是長線投資與重要的資產(chǎn)布局，要求出資方與管理方高度契合，并具備長期合作的共同基礎(chǔ)，因此對于管理方的人格特質(zhì)特別是道德操守和信用度有嚴格要求。

（四）形成自己的資產(chǎn)管理法則——附加價值投資法

從事一項事業(yè)的成功要點是認識與原則。對產(chǎn)業(yè)理解正確，對原則把握到位，是持續(xù)進步與成長的基石。藝術(shù)資產(chǎn)管理與投資最終能夠獲得的理想回報可以涵蓋以下四部分收益：一是以時間換空間，賺取時間的價值，這是藝術(shù)品收藏的天然屬性，只要買入的作品與價格得當，時間的流逝必然會產(chǎn)生價值的增長；二是價值洼地的價值回歸，這就要求管理人熟悉產(chǎn)業(yè)及市場，能夠準確預判大市的發(fā)展趨勢，在藝術(shù)市場不同板塊間的聯(lián)動關(guān)系中發(fā)現(xiàn)價值洼地，或能發(fā)現(xiàn)某些藝術(shù)品的真正價值所在，或具備理想的買入渠道，從而以低于市值的價格買入建倉，待學術(shù)價值得到提升或價值被發(fā)掘和回歸后賺取價值差；三是內(nèi)線操作和內(nèi)幕交易，在公開市場違法的內(nèi)幕交易在私募市場廣泛存在，藝術(shù)產(chǎn)業(yè)中有大量的內(nèi)線交易機會，只要把握得當，就能取得漂亮的成績單；四是主動作為，為所持有的藝術(shù)資產(chǎn)增加價值。

在主要的投資類資產(chǎn)股票證券和房地產(chǎn)市場上，為所管理的資產(chǎn)增值并不容易。但在藝術(shù)資產(chǎn)的投資和管理中，為所持有的資產(chǎn)增值是管理人的一項重要功用。管理人對自己專注的板塊內(nèi)涉及的藝術(shù)作品、藝術(shù)家、地緣優(yōu)勢、美術(shù)館及學術(shù)資源等都很熟悉，因而得以頻繁調(diào)動這些資源，為這些作品增值。如美術(shù)館的展覽出版等活動都是增值過程，將為作品日后銷售增添出色的履歷。

四、藝術(shù)與財金的跨界

藝術(shù)品與財富金融有著非常密切的關(guān)聯(lián)，藝術(shù)收藏品質(zhì)的優(yōu)劣在很大程度上取決于財富水平的高低，但又并非完全由財富多少而決定。中國歷史上著名的藝術(shù)品收藏家，如安歧、項元汴、龐元濟、乾隆皇帝，以及當代的“清玩雅集”成員們，他們的收藏都建立在其堅實的購買力基礎(chǔ)上。另外，大部分收藏者都可自主支配收入進行藝術(shù)品購藏，但又受凈資產(chǎn)所限不能買所欲買，此時如果能夠在自己喜愛的作品中做出明智的選擇，假以時日還是能夠建立起一個有品質(zhì)甚至非常重要的收藏體系的。

這種情形通常發(fā)生在某些價值尚未完全體現(xiàn)出來的藝術(shù)品門類當中，如王世襄之所以關(guān)注銅爐、明式黃花梨家具，是他首先搜集并發(fā)掘了這些門類的價值，認定在當時收藏這些類型的器物比收藏當紅的玉器、瓷器要節(jié)省得多。另一個有代表性的例子是美國的古根海姆家族，佩姬·古根海姆（1898—1979）因父親早逝，靠繼承的遺產(chǎn)與經(jīng)營畫廊生意的收入支撐藝術(shù)收藏。她熱愛結(jié)交藝術(shù)圈的朋友，自20世紀20年代起就躋身現(xiàn)代藝術(shù)最核心的圈子里，終于擁有一批深具時代意義的藏品，囊括了歐洲現(xiàn)代藝術(shù)和美國戰(zhàn)后藝術(shù)的頂尖藝術(shù)家的代表作品。她的叔叔所羅門·古根海姆則是家族力量的代表，早在所羅門父輩就已壟斷了全球的銅礦貿(mào)易。他在藝術(shù)購藏上有專人負責，他龐大的資源可以將收藏范圍向更早期延伸，涵蓋并超越了佩姬所能達到的領(lǐng)域。他購入了當時已經(jīng)非常昂貴的前后印象派、立體派、野獸派大師的作品，最終成就了今天美國重要的現(xiàn)代藝術(shù)品牌——古根海姆美術(shù)館。

在現(xiàn)代社會中，財富就像是藝術(shù)的助燃劑。如何讓藝術(shù)之火升騰跳躍，又不至于燃起熊熊火勢涂炭生靈，這要看資本的火候掌握是否恰到好處。巧妙的資本參與可以讓藝術(shù)家的創(chuàng)作充滿動力，幫助他們度過最艱難的時期而不至于放棄，讓有才華的人得到施展才華的機會和空間，讓優(yōu)秀的價值得以彰顯，這樣，資本就能憑著卓越眼光和堅韌耐力獲得豐厚報償。而過度依賴資本則會忽略藝術(shù)的本質(zhì)，即有品質(zhì)的藝術(shù)才是根本，一旦呈現(xiàn)揠苗助長之勢，終將毀壞藝術(shù)家的整個職業(yè)生涯，資本投入也會蕩然無存，可謂害人害己，損毀全局。駕馭資本需要金融與藝術(shù)的跨產(chǎn)業(yè)融合，這種融合存在于同一個主體內(nèi)部的有機性決定了實踐效果是否顯著。如果融合存在于主體之外，即金融專業(yè)主體與藝術(shù)專業(yè)主體之間屬于非有機合作，這種配合就難以產(chǎn)生有機融合的狀態(tài)，因為配合本身是不同主體之間外在的聯(lián)系溝通、磨合妥協(xié)，而不是同一主體內(nèi)部對于不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)W知的理解領(lǐng)悟、融匯思考、戰(zhàn)略推演及權(quán)衡實施。這是因為不同產(chǎn)業(yè)的運行原則、產(chǎn)業(yè)規(guī)律和思維方式差異巨大，舊話所謂“隔行如隔山”。

金融主體在資本界長袖善舞，這是長期以來形成的注重信用、相對透明的體系，有公開市場信息，有公開價格，有交易柜臺。為降低門檻、方便參與，高流動性的資產(chǎn)在此被切割成塊，按份額交易。也可以利用杠桿，增加資金倍數(shù)，以小搏大。金融資產(chǎn)可以打包進行證券化操作，重獲流動性。如果反復打包，則按照金融運算法則產(chǎn)生衍生資產(chǎn)，相當于初始資本經(jīng)由金融手段和法則多次放大，取得了乘數(shù)效應。一個合格的金融主體需要恪守職業(yè)準則，遵守行業(yè)規(guī)范，尊重市場運行規(guī)律和機制。金融主體在業(yè)界能夠長期生存并健康成長，關(guān)鍵在于風險控制。葛拉漢呼吁大家重視公司的真正價值，奠定價值投資的基石，繼承其衣缽的巴菲特則對投資法則進行了言簡意賅的總結(jié)：第一法則是不要賠錢，第二法則是莫忘第一法則。美國資本市場上，很多精明的對沖基金管理人都曾經(jīng)踩對節(jié)奏，取得過當年度100%以上的投資回報率，但他們總是在隨后不久的金融動蕩中虧損之前賺取的利潤，并虧損大部分本金，因而黯然清盤。從100到200需要成長100%，但從200到100只需要下跌50%。對于從業(yè)者而言，最重要的原則是保住本金，及時看清高回報率背后的高風險率，同時不要小看復利的威力。

在市場中，不同主體的實踐體驗不同，他們即使堅持相同的邏輯和原則，也會各自選擇自己所擅長的辦法。同時，這也涉及產(chǎn)業(yè)實踐中的另一關(guān)鍵角色——“策展人”——的職能。

五、藝術(shù)產(chǎn)業(yè)中的核心“資產(chǎn)”

藝術(shù)產(chǎn)業(yè)中的核心資產(chǎn)是人的資源，即優(yōu)質(zhì)藝術(shù)家。在全面商業(yè)化的社會中，優(yōu)質(zhì)藝術(shù)家進行產(chǎn)生需要具備三個方面的要素。

第一要素是創(chuàng)作語言，也就是藝術(shù)家在職業(yè)發(fā)展過程中經(jīng)由探索而形成的個人語匯和表現(xiàn)特色。需要注意的是，重復地表現(xiàn)同樣的內(nèi)容只是一種個人標志，而非創(chuàng)作語言；語言不必一直重復，而可以被用來表達豐富多樣的題材。當貫穿在不同的表象之中，我們會看到藝術(shù)家的獨特根基，正如以中文可以表達愛恨悲歡，而不必總是重復說相同的句子。在藝術(shù)家成為大師的過程中，藝術(shù)語言的形成是最珍貴、最具挑戰(zhàn)性的一環(huán)，絕大部分藝術(shù)家終生都未能形成這樣的個人特色。成功的藝術(shù)大師必然有其獨具特色的、強烈的表現(xiàn)語言，它也是藝術(shù)作品的重要辨識特征之一。

第二要素是學術(shù)梳理與學術(shù)認可。藝術(shù)家的創(chuàng)作在展覽呈現(xiàn)后得到學術(shù)界的矚目，被藝術(shù)批評家和理論家進行學術(shù)整理和認定，歸入藝術(shù)史的脈絡。經(jīng)過這個過程，藝術(shù)家就被留在了藝術(shù)史上。

第三要素是資本運作。在全面商業(yè)化的社會，藝術(shù)家需要以盡可能快的速度嶄露頭角，得到一定程度的關(guān)注，這是他們得以堅持職業(yè)創(chuàng)作之路的重要支持力量，過遲則夭折的風險很高。因此具有一定創(chuàng)作品質(zhì)的藝術(shù)家應當?shù)玫缴虡I(yè)體系的支撐，維持良好運營，為其未來的長期職業(yè)化發(fā)展鋪平道路。恰當?shù)剡\用商業(yè)資源，可以讓藝術(shù)家在成長為名師的過程中獲得雙贏。

創(chuàng)作要素是基礎(chǔ)，需要藝術(shù)家在自己的專業(yè)領(lǐng)域中堅持不懈地探索，需要天資聰穎，更需要勤奮努力。后兩個要素是資本可以達到的，目前在全球的當代藝術(shù)領(lǐng)域都存在資本濫用的現(xiàn)象，資本揠苗助長不但無助于修成正果，還可能毀滅大量潛力優(yōu)秀的青年藝術(shù)家。

藝術(shù)家本身的發(fā)展，首先需要提升內(nèi)在修養(yǎng)。大師之作是其無數(shù)努力的微小結(jié)晶，是其心胸和格局的自然流露，是其豐富情感世界的溢出。缺乏內(nèi)涵的創(chuàng)作者無異于緣木求魚，不在“道”的高度提升，僅在“技”的層面重復，或許收獲不大。藝術(shù)家的成長過程是不斷把藝術(shù)的疆界向外拓展的過程，在漫長深厚的藝術(shù)世界中找到某處疆界，并有能力將之向外拓展，需要具備極其深厚的學養(yǎng)，即使很小的拓展也需要具有能力和天賦，更需要進行長期的努力和積累。

藝術(shù)資產(chǎn)所要配置的正是由優(yōu)質(zhì)藝術(shù)家創(chuàng)造的藝術(shù)作品，選擇這些藝術(shù)家和作品是有標準和依據(jù)的，只有觀其本質(zhì)，本質(zhì)上合乎資質(zhì)的作品才能獲選。巴菲特說過，在投資企業(yè)時不要想進行大的改變；投資和婚姻一樣，意欲改變對方通常都不會成功。選擇本質(zhì)不合要求的作品當作資產(chǎn)持有，幻想經(jīng)由各種資本運作、加持而使次級貨變成優(yōu)等品，這是不現(xiàn)實的，因為其本質(zhì)無法改變。

六、藝術(shù)作品資產(chǎn)化運營的原則

藝術(shù)資產(chǎn)管理的原則包括以下幾點：

（一）真?zhèn)畏置?/h4>

進入藝術(shù)資產(chǎn)之門的第一個門檻就是真?zhèn)螁栴}，只有解決了這個問題，才有資格談后續(xù)的發(fā)展。很多藝術(shù)資產(chǎn)配置的投資者希望直接入手當代藝術(shù)品，避過真?zhèn)芜@個門檻，其配置結(jié)果往往不理想。因為夠資格作為資產(chǎn)存在的優(yōu)質(zhì)藝術(shù)資源，即投資級藝術(shù)品更多地存在于現(xiàn)當代以上時期的作品中，以當代藝術(shù)品進行配置的風險過高，直接觸及資管風控的第一條紅線，損失本金的概率極高。當代作品能否進入藝術(shù)史脈絡存疑，絕大部分藝術(shù)品最終無法沉淀為優(yōu)質(zhì)的投資級作品。

既然無法避免這道門檻，就必須直面真?zhèn)芜@一問題。這就要求資產(chǎn)管理人對藝術(shù)史進行扎實的研究，不但要厘清藝術(shù)史的發(fā)展脈絡，而且要具備鑒定真?zhèn)蔚幕鹧劢鹁ΑI(yè)界要確實存在一種風氣，即認為能賣出的就是真貨，這種錯誤的認知為藝術(shù)資產(chǎn)投入埋下了巨大的隱患。只要作品存在偽作的可能性，就會產(chǎn)生賣不出去的風險，在資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)必須杜絕這個風險。

（二）資金來源

藝術(shù)產(chǎn)業(yè)所需的資金是長期資金，因為藝術(shù)產(chǎn)業(yè)帶來的是長期效益。在馬斯洛需求梯級中，對藝術(shù)品的需求接近頂端，這與司馬遷在《史記》中寫的“倉廩實而知禮節(jié)，衣食足而知榮辱”不謀而合，這說明藝術(shù)品需求是一種高級的情感性需要。中等收入以上的人群，特別是高凈值人群，他們在為資產(chǎn)進行多樣化配置中也需要藝術(shù)品。他們的凈資產(chǎn)中有一部分資金是用作長期資產(chǎn)配置的，中短期的計劃不需要用到這部分資金，這是最適合的情況。在購入藝術(shù)品后，這部分資產(chǎn)的效能主要體現(xiàn)為觀賞、陶冶性情、同好社交，甚至具有對自己的能力和地位進行炫耀的價值。其最后可能會有幾種去處：一是作為長期資產(chǎn)配置，在多年后賣出，不但得到了精神享受，還可實現(xiàn)資產(chǎn)保值升值；二是作為家族傳承的一部分，可能是因為情感性需求而難以割舍，從門外漢變身為鑒賞專家，實現(xiàn)了自我和家族成員在審美和精神境界的提升，可能作為家族信托或家族基金會傳承下去。這兩方面都可謂名利雙收。

（三）謹慎使用金融工具和杠桿

藝術(shù)資產(chǎn)作為一項精神文化資產(chǎn)具有特殊性質(zhì)及規(guī)律，作為重要的資產(chǎn)配置手段，藝術(shù)資產(chǎn)本質(zhì)上不適宜與其他高風險高收益類投資比較。藝術(shù)投資的核心功用是資產(chǎn)配置、保值增值、避險、稅省、資產(chǎn)安全和保護、家族財富傳承，因此，要求具備諸多功能和優(yōu)勢的藝術(shù)資產(chǎn)的同時還能取得一些股票和地產(chǎn)類資產(chǎn)收益的期望既不現(xiàn)實，亦不合理。

藝術(shù)資產(chǎn)不應當被證券化或者份額交易，因為這完全背離了藝術(shù)品本身的特質(zhì)，背離了產(chǎn)業(yè)自然的運行規(guī)律，直接取消了藝術(shù)品的精神屬性，簡單粗暴地將它們視為與股債類相同的資產(chǎn)。高端的投資級藝術(shù)品具有非常高的文化精神內(nèi)涵，被全球范圍內(nèi)的高凈值人士青睞，它們是歸屬于高凈人士的資產(chǎn)項。低端的消費級藝術(shù)品既然不具有太高的資產(chǎn)價值，單純而盲目地進行證券化運作，最終會遭遇底層資產(chǎn)價值崩潰的結(jié)局。藝術(shù)資產(chǎn)作為高凈值人士財富拼盤中必不可少的組成部分，既具備多重價值保護功能，也可能因為杠桿化而化為烏有。

（四）長線資產(chǎn)投資

藝術(shù)投資的長線投資比較合理的區(qū)間是5～10年，平均持有7年以上，才會取得理想收益。在5年內(nèi)必然會遇到一個經(jīng)濟周期的低谷，如果在此時恰逢賣出方面有壓力，則投資遭受損失或收益欠佳的可能性甚高。藝術(shù)品的交易成本相對較高，平均溢價不低于10%，短期內(nèi)頻繁交易不但不能賺到理想收益，連正常的增值也會被交易成本侵蝕。優(yōu)質(zhì)藝術(shù)品在7年左右的時間段里一般會取得相當程度的價值增長。長期穩(wěn)定持有的成本低，上漲的潛力大。業(yè)界津津樂道的兩個成功案例：“熊皮”聯(lián)盟持有周期是10年；英國鐵路養(yǎng)老基金單是買入建倉就用了6年，持有期從13年到25年不等。

藝術(shù)投資的本質(zhì)是高風險、高收益的。對業(yè)內(nèi)高手而言，其風險的可控性較高，因此能成為相對低風險和高收益的投資。因此，藝術(shù)投資需要專業(yè)人士控制風險端，才能將收益最大化。它的健康發(fā)展需要具有高度職業(yè)道德的專業(yè)人士。理想的管理者是能夠內(nèi)在融合藝術(shù)與金融兩個產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗的人，這個融合性大腦所產(chǎn)生的思維理念超過一位藝術(shù)界精英加上一位金融界才俊的外在組合。同時這個管理者將金融產(chǎn)業(yè)的專業(yè)嚴謹和操守導入藝術(shù)產(chǎn)業(yè)來，這種專業(yè)度能夠讓事業(yè)發(fā)展擁有很大的格局，核心在于“信用”。

只要買入時作品的質(zhì)量與價格合理恰當，資產(chǎn)實現(xiàn)保值增值就是必然結(jié)果。如果在買入時只考慮是否賺錢，而忽略藝術(shù)品的本質(zhì)價值，就有可能因受到市場和風潮的影響而變得盲目。因為如果本身并不欣賞這件可能會賺錢的作品，那么賭錯的可能性就更高。經(jīng)得起時間流逝和市場波動考驗的佳作，必然具備雄厚的內(nèi)在審美價值和藝術(shù)史價值，其本質(zhì)不可忽視。

藝術(shù)投資適用于高凈值人士中愿意放長線的人。這種合作是朋友式的，是一輩子的合作，是家族與家族之間的多代信任和代際傳承。只有彼此是理念契合的投資人和管理人，而不是投機者，才經(jīng)得起長線，才能做到長期持有、共同成長。

（五）另類資產(chǎn)的特殊屬性

藝術(shù)品所特別具有的藝術(shù)熏陶、品位培養(yǎng)、文化認知和家族傳承等特殊和附加屬性，是此類資產(chǎn)區(qū)別于其他資產(chǎn)類型的特殊優(yōu)點，本應被善加利用，取得配置其他資產(chǎn)所不具備的效果。在關(guān)注和收藏投資級藝術(shù)品的過程中，個人的審美品位和美學修養(yǎng)將會得到極大提升，同時亦可運用投資藝術(shù)品的心得提升生活品質(zhì)，獲得更多的人生樂趣，而不僅是對財富增加的追求，因為財富的增加沒有盡頭，且對幸福感的提高具有限定瓶頸。家族依靠文化的力量和價值觀的接力實現(xiàn)代際傳承，往往比單純依靠財富接棒更確定、更踏實，所謂“授人以漁”是也。藝術(shù)品恰恰承載了這樣的文化內(nèi)涵與價值觀，以及生活態(tài)度與品位。

（六）另類資產(chǎn)的另類保護

藝術(shù)品不記名，具有方便轉(zhuǎn)移與隱藏的特性，因此作為重要的另類資產(chǎn)為投資者在整體資產(chǎn)配置和布局中提供了最后一層保護。這也是以上第三要點強調(diào)不宜金融化、杠桿化的重要原因。如果投資者所有的資產(chǎn)都證券化、杠桿化，在出現(xiàn)危機時就失去了這最后一層保護。西方發(fā)達國家的高凈值人士一般在總資產(chǎn)中配置不少于10%的藝術(shù)資產(chǎn)，這個部分是凈資產(chǎn)，與其他類資產(chǎn)市場的聯(lián)動性低（如表1所示），在其他部分遭受損失時還可依賴藝術(shù)資產(chǎn)的配置作為緩沖和輔助。

2008年美國發(fā)生次貸風暴，雷曼兄弟執(zhí)行長福爾德（Richard Fuld）當即把自己收藏的小部分藝術(shù)品賣出。16件近現(xiàn)代紙上素描作品賣得1350萬美元，這是在雷曼倒閉、市場極為悲觀時取得的成績。其中，他于1996年以37萬美元購入的高爾基（Arshile Gorky）的一件作品，以220萬美元售出，12年的直線年均回報是50%。同時，福爾德沽出所持的雷曼股票，一年半前價值2.47億美元的雷曼股票，當時僅價值50萬美元，折合0.2%。

（七）尊重藝術(shù)產(chǎn)業(yè)客觀規(guī)律，按規(guī)律運行

目前，藝術(shù)資產(chǎn)管理和產(chǎn)業(yè)運行之所以問題頻現(xiàn)，是因為大量借鑒其他產(chǎn)業(yè)的運營原則和方法，急速地進行產(chǎn)業(yè)化擴張，膨脹產(chǎn)業(yè)規(guī)模，甚至不切實際地找出理由和數(shù)據(jù)，希望將其擴展到股票市場和房地產(chǎn)市場的巨大規(guī)模。

藝術(shù)產(chǎn)業(yè)涉及人的精神文化狀態(tài)、人的消費心理、創(chuàng)作者的人生境遇、創(chuàng)作生產(chǎn)與消費購買之間的平衡等方方面面的微妙關(guān)系，歸根到底是一項關(guān)于“人”的事業(yè)，最終目的也是滿足人的精神性需求，宜以人為本，以尊重產(chǎn)業(yè)規(guī)律和特色為基礎(chǔ)促進發(fā)展和進行管理，生搬硬套其他不相關(guān)產(chǎn)業(yè)的方法，往往會得不償失。

舉例來說，根據(jù)目前國內(nèi)的學術(shù)界研究總結(jié)，藝術(shù)資產(chǎn)締約各方的相互監(jiān)管有諸多不合理之處，其操作借鑒的是其他金融資產(chǎn)交易的經(jīng)驗，而這些經(jīng)驗恰恰不適合甚至阻礙了藝術(shù)資產(chǎn)投資的發(fā)展與收益。作品的儲存保管強調(diào)在銀行或第三方的保險庫，以確保安全互信。實際上在藝術(shù)基金的運營中，理想的狀況并非把作品藏匿在萬無一失的地方，而是盡可能多地在展覽中曝光，提升其知名度；不但可以在美術(shù)館向公眾展現(xiàn)，也可以在理想的私人場合、會所、畫廊等向潛在客戶展現(xiàn)，從而為買賣交易創(chuàng)造最有利的時機和條件。

七、“一帶一路”倡議下藝術(shù)資產(chǎn)的布局方向與策略

中央提出“一帶一路”倡議，為藝術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了新的方向和思路，也是產(chǎn)業(yè)布局和策略的重要依據(jù)及指導原則。我們應當正視國內(nèi)的地域性局限，進行國際化的全產(chǎn)業(yè)鏈資源整合，并在研究中發(fā)現(xiàn)具有時代特色、符合國家頂層倡議和利益要求的藝術(shù)家和作品，兼顧嚴謹?shù)膶W術(shù)精神與創(chuàng)新性思維，構(gòu)建“一帶一路”大時代的產(chǎn)業(yè)平臺。

（一）國際間、全產(chǎn)業(yè)鏈資源整合

中國的藝術(shù)產(chǎn)業(yè)界以往多基于國內(nèi)的美協(xié)、書協(xié)、畫院等機構(gòu)的行業(yè)組織力量，地方特色和活動能力較強，但缺少跨地區(qū)和國際間的交流互動，使產(chǎn)業(yè)發(fā)展的地域性限制問題日漸突顯。在創(chuàng)作產(chǎn)出上往往“近親繁殖”，作品多屬同樣或類似的地方流派，缺乏新鮮創(chuàng)意，也沒有獨特風格。在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟上受地域能力的限制，難以形成規(guī)模和效益。在“一帶一路”倡議背景下，中國與其他國家將加強各方面的合作機制，互聯(lián)互通。產(chǎn)業(yè)參與的各方要打破地域思維的迷思，響應并善用國家政策的外向方針，堅持國內(nèi)外并重，協(xié)力發(fā)展，與其他國家的公私機構(gòu)進行交流，將產(chǎn)業(yè)的影響力向外推廣，給其他國家和地區(qū)留下深刻的印象。這樣的力量會逐漸積累，并在更廣泛的范圍內(nèi)引導公眾熟悉和了解中國藝術(shù)。必要的宣傳也可以加強公眾的理解，因為當代藝術(shù)非常依賴解釋和說明。

策展人是溝通藝術(shù)家、學術(shù)界、購買群體、展館畫廊等諸方關(guān)系的重要角色，在中國藝術(shù)市場中是一個全新的職業(yè)，它來自英文“curator”，即“curate”的人。“Curate”這個單詞在“選擇、組織（某個收藏或展覽的作品）”之外，還有“照顧、關(guān)愛”的意思。策展人的作用，在西方成熟的體系里，主要是為一個展覽選擇作品，按照某種學術(shù)線索組織展示陳列，撰寫導覽手冊，編撰圖錄。策展人服務的內(nèi)容還包括以自己的專業(yè)為某個有實力的收藏家挑選和搜羅藏品，建立收藏體系。另外，在某些展覽活動中（如藝術(shù)博覽會和拍賣公司的私洽活動），策展人不但負責挑選展品，還負責招商和銷售展品，于是在選擇作品時要考慮其對銷售業(yè)績的影響。在策展人的多項工作中，有一項重要的工作往往被忽略，那就是與藝術(shù)產(chǎn)業(yè)的核心之一——藝術(shù)家有關(guān)的工作。一個高端的專業(yè)策展人，實際上也能作為某些藝術(shù)家的顧問和導師，類似職業(yè)運動員的教練，始終站在時代前沿。藝術(shù)家離開“保育”他們的學院后，在漫長的職業(yè)生涯發(fā)展中，展策人能夠慧眼發(fā)現(xiàn)藝術(shù)家的天賦和缺陷，在創(chuàng)作發(fā)展方向及人生各階段目標上給予藝術(shù)家充滿智慧的引導，在藝術(shù)家感到孤獨絕望時支持鼓勵藝術(shù)家堅持下去，并激勵藝術(shù)家重燃斗志。

（二）布局方向與策略

身處亞洲，依托“一帶一路”倡議的產(chǎn)業(yè)布局，可多關(guān)注亞洲現(xiàn)當代華人藝術(shù)大師及他們的作品。這些藝術(shù)家具備一些共性，如出生在中國、接受中國傳統(tǒng)教育、具有在西方留學或長期生活的經(jīng)歷、擅長使用東西方的水墨與油彩媒材、創(chuàng)作中融入東方思維之根脈與西方表現(xiàn)形式、在世界多個美術(shù)館舉辦過系統(tǒng)性的學術(shù)展覽、作品被國際間美術(shù)館購藏、主要收藏群體遍布全球等。他們能夠理解并尊重傳統(tǒng)，東西兼?zhèn)洌钪O西方藝術(shù)潮流，卻能堅持民族性，不隨波逐流，不懈地推陳出新、繼往開來，又自成體系，如李可染先生說的“以最大的功力打進去，以最大的勇氣打出來”。這是由大時代的機會成就的，后不可再造。

近年來，在藝術(shù)品投資領(lǐng)域，很多人都在積極有效地努力。2011年11月，在由新加坡國家文物局、國家藝術(shù)理事會、南洋藝術(shù)學院與中國福建省廈門市政府、廈門美術(shù)館聯(lián)合組織的中新兩國文化交流活動中，林學大、林友權(quán)父子在廈門美術(shù)館舉辦了作品聯(lián)展，并出版展覽著錄《（新中兩國藝術(shù)交流展）傳承與開拓——林學大與林友權(quán)美術(shù)作品展》。2015年，北京保利藝術(shù)館與新加坡當代美術(shù)館合作舉辦了陳文希精品回顧展，并出版展覽著錄《陳文希大師精品回顧展作品集》。該回顧展對印度尼西亞重要收藏家珍藏約30年的陳文希各個時期的240余件作品進行了學術(shù)整理，是藝術(shù)家陳文希逝世以來最大規(guī)模、最完整的一次回顧展，成為陳文希研究領(lǐng)域的重要參照指標。2016年，松藝術(shù)基金會與新加坡當代美術(shù)館聯(lián)合舉辦楊可均亞洲巡展，新加坡當代美術(shù)館出版《悅情可均——楊可均亞洲巡回展》大型作品集。這些研究填補了新加坡學術(shù)界對于這些先驅(qū)華人藝術(shù)家的研究之缺疏。目前，松藝術(shù)基金會正在協(xié)助劉抗家族整理劉抗本人的作品及其家族收藏的作品，其中包括大量劉抗與劉海粟的書信和劉海粟贈給劉抗的作品。這些長期的規(guī)劃、布局和努力對于“一帶一路”倡議在文化領(lǐng)域的落地與推進產(chǎn)生了切實而正面的影響，可以增進中國與其他國家和地區(qū)在文化軟性實力方面的融合與對話，減少誤解與沖突。此外，產(chǎn)業(yè)的布局發(fā)展需要韌性和耐性，既需要進行長期規(guī)劃與布局，也需要擁有學術(shù)的高度和深度，其效果可能在經(jīng)過數(shù)十年不懈的堅持后才會逐漸顯現(xiàn)出來。

結(jié)語

大師的出現(xiàn)會讓我們回首看見“傳統(tǒng)”，每個時代的大師都是引領(lǐng)時代的先行者，“傳統(tǒng)”正是由他們發(fā)掘造就推動，并延伸拓展的。今日大師之實踐，成為明日大師之傳統(tǒng)。值中華崛起之際，在藝術(shù)領(lǐng)域出古入今、融合東西的偉大探索，正是我們在藝術(shù)鑒賞和收藏投資領(lǐng)域密切留意的，也是“一帶一路”沿線國家頂層倡議在文化藝術(shù)領(lǐng)域的重點。藝術(shù)融入生活，全面提升審美，讓我們在欣賞的同時享受高端藝術(shù)升值所帶來的資產(chǎn)品質(zhì)和生活品質(zhì)的全面提升。

藝術(shù)產(chǎn)業(yè)是國家內(nèi)在精神和社會價值觀的體現(xiàn)，藝術(shù)產(chǎn)業(yè)政策與實施策略是國家頂層戰(zhàn)略的重要組成部分，精神文化生活與人民的幸福感提升及國家整體發(fā)展水平提升息息相關(guān)。藝術(shù)從來都不只是風花雪月，而是大國重器。

巴菲特曾說，“如果只要了解歷史就能推測未來投資贏利，那么最富有的人都是圖書管理員”。藝術(shù)品收藏和交易是藝術(shù)產(chǎn)業(yè)中歷史最悠久的部分，其涉及的學問極其細膩、深奧，往往需要學習多年才會有些微的心得，也是藝術(shù)產(chǎn)業(yè)中值得作為資產(chǎn)進行終身投入和管理的部分，我們必須長期不斷地學習和領(lǐng)悟。

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