（二）財報上的負債≠真實的負債

不僅是資產，負債也存在類似的情況。財務報表中所載的負債跟我們真實感受和認為的負債有所不同。財務報表中的負債包括銀行借款、資金拆借和往來款項等，是一個全面的負債概念，而實務中所提到的負債通常只包括銀行借款和資金拆借。其中，最大的分歧在預收賬款。

預收賬款，是指客戶預先支付給公司用于購貨的款項。公司收到預收賬款，后期需要發出相應的貨物給客戶。因此，從法律關系上來看，公司擁有的預收賬款是一項負債，需要在未來履行合同所約定的義務。

不過實務工作中，預收賬款并不只是被認為是一項負債。更多地，預收賬款被認為是公司在銷售環節的議價能力，是公司經營實力的證明，最典型的案例就是貴州茅臺。

○案例2-5

2020年4月20日，貴州茅臺（600519）發布其2019年年度報告。報告顯示，截至2019年12月31日，貴州茅臺擁有總負債411.66億元，主要包括預收款項137.40億元、吸收存款及同業存放110.49億元、應交稅費87.56億元、其他應付款31.44億元和應付賬款15.14億元。可見，貴州茅臺最大規模的負債是預收款項137.40億元，在負債中占比為33.38%。這些預收款，是下游經營商要從茅臺購貨而提前支付的貨款。

當然，從法律關系角度，預收客戶的貨款自然構成了貴州茅臺的一項負債，未來需要向客戶交付相應金額的茅臺酒。不過，從實務角度，如此大規模預收賬款表明了貴州茅臺在下游客戶面前絕對的話語權。在資本市場中，大量投資者在關注貴州茅臺業績時，更加關注預收賬款而不是利潤指標。

當然，財務報表中所列示的負債和真實意義的負債也有相同之處，主要是金融負債和資金拆借款。而這一類負債，也是公司最真實、最重要的負債，是公司未來需要確實償付的債務。金融負債通常具有剛性，到期時公司必須進行償付；資金拆借款大多伴隨著高利息，需要公司付出高昂的成本。可以說，金融負債和資金拆借款，是公司面臨的真正意義上的負債。

小結

本章從財務講到業務，對比分析了財務邏輯和業務邏輯上的相同點與不同點，關注了錢、利潤、資產與負債三個核心概念的邏輯，通過理論描述和實踐案例的方式，將錢、利潤、資產與負債三個核心概念在財務上的表達和業務上的理解進行了展開。

回到本章最初提出的三個問題：

“我”究竟有多少錢？

“我”看到的賬面利潤，它究竟代表了什么？

“我”擁有的資產是真正的資產嗎？“我”的負債是真正要還的錢嗎？

通過對本章的學習，相信讀者對于上述問題已經有了更深刻的認識，而這些認識，對于接下來理解財務報告、分析財務信息，有十分重要的作用。