第4章 估值基礎(chǔ)公式——科學(xué)投資決策規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

在第3章中我們從利率的角度學(xué)習(xí)了估值的基礎(chǔ)知識(shí)，掌握了資本成本這個(gè)價(jià)值評(píng)估的關(guān)鍵要素。本章我們通過(guò)現(xiàn)金流量的角度，學(xué)習(xí)企業(yè)的投資決策與價(jià)值評(píng)估。企業(yè)的投資項(xiàng)目十分多樣，從投資范圍上劃分，主要包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。對(duì)外投資涉及了眾多的金融工具，與籌資活動(dòng)聯(lián)系密切；而對(duì)內(nèi)投資涉及固定資產(chǎn)的購(gòu)置與更新，和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)息息相關(guān)。總體上說(shuō)，企業(yè)的投資是為了獲得投資收益，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)；而就根本而言，投資活動(dòng)服務(wù)于企業(yè)價(jià)值的增加，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化。本章的知識(shí)脈絡(luò)如圖4-1所示：

圖4-1 企業(yè)投資決策與價(jià)值評(píng)估知識(shí)框架