再版序

時光如梭，一轉眼本書已經出版5年了。寫作這本書的初心是想給眾多對投資感興趣的讀者朋友們提供一本入門級的投資讀物，書中使用的語言盡量通俗易懂，希望能夠用最簡單的文字講述有關投資的一些本質思考。我一直相信，任何表面復雜的事物，只要掌握了內在的規律，其內核和本質應該是清晰易懂的，這本書也是這樣的一種嘗試。本書出版之后曾有相當長一段時間位列金融投資類暢銷書榜首，其受歡迎程度遠遠超出了當初的預期。

本書名為《投資中最簡單的事》，探討的是一些有關投資本質的最簡單的原則和理念。雖然本書收錄的部分文章創作于七八年前，但是我們在書中試圖觸及的是符合投資的內核和本質的、與時俱進的普適性規律。這些規律并不會因為時間的流逝而有所淡化，相反，經過時間的檢驗，我們更能夠分清哪些規律是真實有效的，哪些規律只是一段時間內的巧合。例如，有兩條原則在過去幾年的市場中就得到了充分的驗證：一條是“投資應該數月亮，勝而后求戰”，經過充分競爭之后行業集中度開始提升，贏家通吃，龍頭企業逐漸成為資本市場認可的“核心資產”；另一條是“便宜是硬道理”，低估值是超額收益的真正來源，好公司如果被合理定價，也不會有超額收益。

中國資本市場只有近30年的發展歷史，而西方的資本市場走向成熟經歷了數百年，但歷史經驗表明，無論是一級市場還是二級市場，無論是實物投資還是證券投資，很多投資規律都是相通的。投資的本質是價值發現，長期投資成功的基石是投資標的在其生命周期內自身創造的現金流能夠覆蓋投資者為之付出的價格。哪怕“新經濟”環境日新月異，各種新概念、新技術、新業態、新模式層出不窮，投資的本質和規律都沒有改變。紛繁復雜的資本市場里，我們要學會屏蔽各種噪聲的干擾，牢牢抓住行業的發展規律，關注公司的核心競爭力，才能夠以不變應萬變。

過去這5年，高毅資產也從一家初出茅廬的新創私募成長為團隊實力較強、管理規模較大、影響力較廣的頭部私募平臺。經常有人問高毅資產快速崛起的“秘訣”，這其中當然有環境和運氣的因素，但很重要的原因之一是這個平臺聚集了一群熱愛投資的人、一群想在資產管理行業創造長期價值的人。高毅投研團隊的各個成員都擁有共同的價值觀，相信長期價值的創造并且專注于通過研究發掘價值，在日復一日、年復一年的實踐中不斷磨合、相互促進，不斷完善彼此的投資理念和投資方法。高毅資產成立的初衷，就是希望打造一個優秀投資者相互促進、共同成長的俱樂部，形成一種圖書館式的文化，讓真正想做投資的基金經理專注于他們熱愛并擅長的事情，能夠細致地研究、深入地思考，真正弄清行業和公司的本質。我們堅信，做投資如同庖丁解牛，追求以無厚入有間，只有找到行業的內在規律和優質公司的成長路徑，順應事物發展的客觀規律，最終才能事半功倍。

隨著近幾年中國資本市場參與者結構的變化，價值投資越來越受到廣泛的認同。2017年以來，我有幸參與了高禮價值投資研究院的創辦。高禮價值投資研究院由高瓴資本發起設立，由耶魯大學首席投資官大衛·史文森（David Swensen）擔任名譽董事長，高瓴資本創始人張磊擔任理事長，致力于為中國培養價值投資的中堅力量，推動價值投資在中國資本市場的實踐與應用，促進中國資本市場與實體經濟的共同繁榮。過去的兩三年里，我們很欣喜能夠遇到一群熱愛價值投資、對新生事物充滿好奇的學員，他們都是一二級市場的優秀投資經理或資深研究員，他們既能夠與時俱進，又能不迷失于市場對新興概念的追逐和炒作。大家聚集在一起研究行業和公司，在這個過程中體會研究和投資的樂趣，真正踐行“與智者同行，做時間的朋友”。

投資，可以是高深的，也可以是簡單的；可以是煎熬的，也可以是快樂的。觀察那些成功的投資大師，讓人不禁思考投資成功的原因究竟有哪些呢？性格、原則、經驗、財務分析能力、行業洞察力……最后發現，投資的成敗與事物的復雜程度是沒有關系的，所以我們一直努力去把握投資的本質，這也是本書所討論的“投資中最簡單的事”。

謹以此書獻給先父，一名平凡而又不平凡的教師。我的父親出生在東南沿海的一個小漁村，周圍的人文化程度都不高，他通過刻苦和勤奮考上大學，成為一名大學教授，著書立說，教書育人。父親的一生就是“讀書改變命運”的寫照，他也因此一生都致力于教育事業，幫助更多的人通過讀書改變命運。近年來，我和母親、兄長一起設立了“廈門大學邱華炳教育基金會”，命名了“廈門雙十中學邱華炳圖書信息中心”，都是為了紀念和傳承父親把畢生奉獻給教育事業的精神。如果我的這本小書，能夠幫助一部分個人投資者（甚至一部分機構投資者）在初學投資的過程中少走一些彎路，我將深感榮幸。

邱國鷺

2019年12月