前言

目前對(duì)法人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的研究，主要集中在單一客戶的違約概率上。但顯而易見，違約概率只能解決或部分解決客戶的信用等級(jí)，即客戶的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)水平問題；不能解決客戶的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)衡量，即融資適度性的問題。比如，雖然兩個(gè)AAA級(jí)客戶的違約概率是相近的，但不同的資產(chǎn)總量、不同的行業(yè)、不同的發(fā)展階段、不同的風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段，必將對(duì)應(yīng)不同的授信額度。更麻煩的是，這僅僅是單一客戶的授信額度核定，如果面對(duì)一個(gè)有200家成員企業(yè)的大型集團(tuán)客戶呢？

一家系統(tǒng)性重要銀行，可能有幾百個(gè)大型集團(tuán)客戶。集團(tuán)客戶中有國有企業(yè)、民營集團(tuán)、政府融資平臺(tái)、金融機(jī)構(gòu)、外資企業(yè)等；每個(gè)集團(tuán)客戶可能在全球幾十個(gè)國家開展業(yè)務(wù)，可能同時(shí)橫跨多個(gè)行業(yè)；子公司中，有的是獨(dú)資企業(yè)，有的是控股企業(yè)，有的是參股企業(yè)，有的是合伙制企業(yè)或者基金；控股企業(yè)中，有的不做具體業(yè)務(wù)，有的做業(yè)務(wù)但主要是集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)交易；成員企業(yè)里，有的現(xiàn)在盈利但穩(wěn)定性一般，有的現(xiàn)在虧損但未來發(fā)展前景不錯(cuò)，有的是存量融資客戶，有的沒有合作記錄；等等。如何為這些集團(tuán)核定授信額度呢？進(jìn)而，更現(xiàn)實(shí)的問題是，如何用一個(gè)相對(duì)一致的標(biāo)準(zhǔn)和尺度去制定一家大型商業(yè)銀行的授信制度和策略呢？這個(gè)問題不好回答，目前也回答不好，卻必須認(rèn)真回答。筆者認(rèn)為，法人客戶授信額度的核定雖然極其重要，但學(xué)界和業(yè)內(nèi)的關(guān)注和研究均遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，這就是本書寫作的意義。

同時(shí)，授信額度的核定與管理是有一定交叉的兩個(gè)層面的問題。例如，授信期限與融資期限如何協(xié)調(diào)，集團(tuán)客戶授信權(quán)限、各成員企業(yè)授信權(quán)限、不同產(chǎn)品的授信權(quán)限如何在商業(yè)銀行海內(nèi)外分行和子公司間分配，集團(tuán)客戶關(guān)聯(lián)關(guān)系如何建立、確認(rèn)和管理，表外業(yè)務(wù)（如理財(cái)投資）、股權(quán)投資等新興業(yè)務(wù)與授信的關(guān)系是什么，國有大型商業(yè)銀行與股份制商業(yè)銀行、中小銀行、地方性銀行、其他融資提供機(jī)構(gòu)在授信管理上的區(qū)別是什么，擔(dān)保人是否需要納入授信管理等，主要是授信管理方面的問題。限于筆者精力所限，本書著重研究授信額度的核定，對(duì)于上述授信管理相關(guān)問題不是本書的主要研究方向。

本書共十二章，其中前九章以單一客戶的授信問題為研究對(duì)象，后三章在前九章研究結(jié)論的基礎(chǔ)上過渡到集團(tuán)客戶的授信問題。本書研究的主要內(nèi)容和核心觀點(diǎn)如下：

第一章確定了貫穿全書的授信核定原則和框架，比較了主流商業(yè)銀行授信測算公式，評(píng)價(jià)了授信相關(guān)金融和財(cái)務(wù)理論的缺陷，指出了目前商業(yè)銀行授信管理中的不足，提出了授信理論值、授信同業(yè)占比、授信實(shí)際值三個(gè)關(guān)鍵概念。

第二章在第一章的基礎(chǔ)上，對(duì)授信測算的原則進(jìn)行了再統(tǒng)一，提出客戶實(shí)際資金需求是核定授信的最佳出發(fā)點(diǎn)，客戶的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力是核定授信的最終落腳點(diǎn)，兩種方法各有優(yōu)劣，最終統(tǒng)一于既考慮需求又考慮風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)留授信法。

第三章論證了授信理論值和授信同業(yè)占比在授信實(shí)際值核定上的邏輯關(guān)系，認(rèn)為商業(yè)銀行應(yīng)將授信理論值作為一個(gè)相對(duì)固定的定量，而將授信同業(yè)占比作為相對(duì)可調(diào)整的變量，并從大型優(yōu)質(zhì)客戶、一般客戶兩個(gè)層面簡要探討了授信理論值的確定。

第四章在考察了一般財(cái)務(wù)指標(biāo)體系確定授信理論值存在缺陷的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新提出了基于可償債貨幣資金的授信測算方法，將一定水平的可償債貨幣資金這個(gè)綜合性指標(biāo)作為考察客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的主要變量，用隨機(jī)模擬的方法進(jìn)行了授信模型的構(gòu)建和檢驗(yàn)。

第五章專題研究了授信同業(yè)占比這個(gè)核心變量，首先提示了授信同業(yè)占比與融資同業(yè)占比的一般區(qū)別，然后闡述了8個(gè)影響授信同業(yè)占比的因素，并對(duì)如何進(jìn)行客戶信用風(fēng)險(xiǎn)排序提出了6種觀點(diǎn)。

第六章在前五章關(guān)于授信總量研究的基礎(chǔ)上開始研究授信結(jié)構(gòu)問題。構(gòu)建了一個(gè)簡化的企業(yè)成長模型，在營運(yùn)資金授信和項(xiàng)目授信兩分法的假設(shè)下，詳細(xì)研究了分項(xiàng)授信包括流動(dòng)資金貸款額度的核定問題。基于上述模型，指出并分析了授信測算值與客戶融資現(xiàn)狀差異巨大的原因，創(chuàng)造性地提出了沉淀建設(shè)期貸款、鋪底存貨占款、周轉(zhuǎn)存貨占款、預(yù)防性現(xiàn)金占款、閑置融資占用、非常規(guī)資金運(yùn)用6項(xiàng)融資占用為營運(yùn)資金授信需求最為客觀和真實(shí)的原因。

第七章通過對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)公式的推導(dǎo)，提出了一系列快速、簡易、直觀估算營運(yùn)資金授信的方法，為業(yè)內(nèi)人士日常業(yè)務(wù)操作提供了較好的借鑒。

第八章通過案例對(duì)產(chǎn)銷周期和營運(yùn)周期兩個(gè)概念進(jìn)行了區(qū)分和對(duì)比，明確了營運(yùn)周期而不是產(chǎn)銷周期決定了公司的營運(yùn)資金需求。

第九章對(duì)衍生交易授信問題進(jìn)行了專題探討，指出代客交易的信用風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)上是商業(yè)銀行的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，并提出了衍生交易授信額度核定的一般方法。

第十章過渡到集團(tuán)客戶授信研究，明確了商業(yè)銀行如何在“先總后分”“先分再總”兩種授信流程上進(jìn)行選擇，并重點(diǎn)分析了“先總后分”模式下需要注意的一些技術(shù)問題。

第十一章以案例的形式對(duì)集團(tuán)客戶成員企業(yè)授信額度的分配進(jìn)行了闡述。

第十二章再次強(qiáng)調(diào)了關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易的確認(rèn)，以及隱性集團(tuán)的識(shí)別是集團(tuán)客戶授信風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵；提出了產(chǎn)品關(guān)聯(lián)企業(yè)的概念，并以產(chǎn)品關(guān)聯(lián)企業(yè)為例，提出了授信是流動(dòng)的而不是固定的這一重要觀點(diǎn)。

另外，授信一般被認(rèn)為是商業(yè)銀行的專有術(shù)語，是商業(yè)銀行對(duì)客戶愿意并且能夠承擔(dān)的最高融資水平。但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，只要信用風(fēng)險(xiǎn)存在，就有授信問題。授信作為衡量經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)的信用標(biāo)尺和度量，是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)各類主體的專業(yè)術(shù)語，而不僅是銀行業(yè)的專有術(shù)語。大量的經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)雖然沒用“授信”這個(gè)詞，但實(shí)際上卻按授信的理念開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，比如，國與國之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系、一個(gè)國家自身的赤字水平、一個(gè)企業(yè)對(duì)客戶的應(yīng)收賬款、個(gè)人之間的民間借貸等，都是授信問題；證券、保險(xiǎn)、基金、信托、期貨、租賃、PE、VC、衍生業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融等金融、類金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的債權(quán)或者股權(quán)投資行為就更不例外了。

本書拋磚引玉，對(duì)商業(yè)銀行法人客戶授信問題進(jìn)行了初步探討，希望對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融、財(cái)務(wù)工作者均有所助益。限于筆者理論功底和業(yè)務(wù)實(shí)踐上的不足，以及寫作時(shí)間和精力實(shí)在難以保證，不成熟甚至不正確的地方敬請專家學(xué)者指正。

最后，謹(jǐn)以此書紀(jì)念我寫作該書期間去世的母親，母愛最偉大。

筆者于北京

2019年11月