第四章　基于可償債貨幣資金隨機模擬的授信測算方法

由于貨幣資金是客戶償還債務的直接來源，違約客戶最終將表現為償債資金出現缺口，因此未來一期或多期可用于償債的貨幣資金量是衡量客戶償債能力的最為綜合性的指標。因而，授信問題可歸結為對客戶融資能力的壓力測試問題（或者敏感性分析問題），即在對影響客戶償債能力的各項因素進行充分估計的基礎上預測客戶未來可償債貨幣資金的多少，并在一定的違約標準下確定客戶的負債規模是否適度。本章以房地產行業為例對該方法進行論述。基本邏輯是：設定一定的客戶最低貨幣資金持有標準，以此為基礎進行基于隨時模擬的壓力測試，壓力測試結果為客戶的違約概率；同時，商業銀行設定一個可接受的違約概率，將壓力測試下可接受違約概率的負債水平和結構作為核定最高授信額度的基礎。需要特別說明的是，由于涉及客戶違約概率的估算，所以即使不考慮客戶財務信息的商密問題，以任何一家企業作為模擬對象均不恰當。同時，隨機模擬的基礎財務數據須符合我國房地產行業企業的基本特征，因此本書做出替代處理，將中國房地產行業整體加總數據作為一個“大”客戶（以下簡稱“模擬主體”）進行模擬分析，并借鑒筆者《中國商業銀行信用風險估算與防范研究——基于房地產價格調整的視角》一書的研究成果，以房地產開發貸款的授信額度作為研究對象，對房地產企業可償債貨幣資金授信法進行研究。