1.1　相關概念界定

1.1.1　產業金融

不同的學者對產業金融的概念有不同的理解。張捷（2000）從金融體制功能差異的角度對產業金融進行定義。認為金融體制是經濟生活中通過交易來動員和配置金融資源的規則體系，其核心功能是將資金從盈余部門轉移到短缺部門，實現儲蓄向投資的轉化。經濟先進國家與后進國家之間由于資源稟賦和發展道路不同，作為資源動員和配置方式的金融體制也存在著較大的差異。后進國家在工業化趕超型過程中，金融體制的首要功能是使資金短缺的企業部門（特別是需要優先發展的產業）的投資需求得到滿足，而對于滿足資金盈余的家庭部門的投資效用則作用十分有限。而先進國家的金融體制更多地側重于增大儲蓄者的資產選擇自由和投資效用，資金供給方在儲蓄向投資轉化的過程中居于主導地位。基于金融體制功能上的這種差異，把以滿足生產者的融資需求為主要功能的金融體制稱為“產業金融”（Industry-based Finance），把以滿足儲蓄者的投資效用為主要功能的金融體制稱為“商業金融”（Commerciality-based Finance）⁽¹⁾。

馬英俊（2007）等學者從廣義和狹義的角度對產業金融分別進行闡述，從狹義角度來講，產業金融是在特定的產業政策下，依托并服務于特定產業發展的金融活動的總稱。特定產業具備以下兩個特征：一是該產業與國民經濟發展息息相關，二是該產業通過目前現有的金融手段難以獲得有效支持。在此前提下，產業金融作為產業政策的重要組成部分，將在促進產業發展的過程中起到積極作用。在這里，產業金融既可以是純粹的政府行為，如產業金融政策，也可以是在政府政策指導下的市場行為。當其作為純粹的政府行為體現時，有相當一部分屬于政策性金融的范疇。廣義的產業金融是相對于金融產業（如銀行、證券、保險、信托等）而言的，是產業在其不同的發展階段對金融的需求。相對于作為金融服務供給方的金融產業而言，廣義的產業金融反映了對金融服務的需求問題⁽²⁾。

錢志新（2010）認為對產業金融是一個產業發展的金融整體解決方案，是產業與金融的緊密融合，在融合中加快產業的發展。如科技金融、能源金融、交通金融、物流金融、環境金融等。

孟慶軒和蔣涌（2011）認為產業金融的研究是金融危機后的制度創新，制度創新的核心在于尋找制度紅利，即創造性地把金融產品條款運用到投融資領域中。通過產業金融途徑，使企業的經營資本化，以獲取到創新增長的戰略性資源，突破企業轉型的瓶頸，實現企業現階段增長模式的轉變⁽³⁾。

李斌和韋傳勇（2012）認為在產業金融領域內，以產業為支撐，極大地利用金融活動業務達成產業融資、產業資源的集成和創造價值等方面的實現，因此生成產業和金融之間相互融合的一種新的金融業態⁽⁴⁾。

從國外的研究動態來看，專門對產業金融進行理論化、系統化闡述的著作很少。國外有學者認為產業金融的實質是具有壟斷性資本的結合，金融資本屬于產業金融的具體表現形式。拉法格作為經濟學家在對經濟制度的研究中提到，在工業擴張時期，企業資本與銀行資本相結合，實質上已經碰觸到金融資本產生機制的問題。Krippner將產業金融化視為一種經濟積累的典型模式，主要是產業可通過金融途徑迅速獲得巨額利潤⁽⁵⁾。

本報告認為，產業金融是指依托并著重服務于實體經濟發展的金融活動的總稱，與之相對應的是以財富增值及風險管理服務為重點的金融活動。

在現代信用貨幣經濟體中，貨幣流動會形成兩個循環，一個是實體經濟的貨幣循環流即貨幣在家庭部門、政府、非金融商業部門、金融部門之間通過儲蓄、投資、消費以及工資利潤等的轉移而形成的貨幣循環；另一個是相對獨立于實體經濟生產性融資需求的貨幣循環流，類似于傳統上有錢人將金融貨幣埋在地里作為保值，所以也可稱為“金融窖藏”，如圖1.1所示。

這兩部分貨幣循環流在整個金融服務價值鏈條中雖然不能截然分開，且兩者之間也存在一定的聯系，但總體上可以相對獨立地運作。從資金剩余者流向資金需求者的金融活動是一種原始的金融形態，主要服務于產業的發展。在現代金融體系中，其實更多資金是在金融交易市場參與者之間流動，如債券、股票、匯率及金融衍生品交易，以及黃金、石油、農產品、稀有礦藏等稀有商品和大宗商品市場交易等，這部分資金并不直接服務于產業經濟的發展。金融窖藏活動的積極意義在于可以吸納實體經濟循環中多余的流動性，起到平滑實體經濟動態無效的作用，同時也產生資本利得、利息、費用和傭金等收入，增加用于實體經濟發展的貨幣循環流，而不利效應是會減少實體經濟的貨幣循環流，擠壓實體經濟的發展，滋生投機泡沫。

1.1.2　產業金融中心

金融中心是一定范圍內金融機構、金融資本、金融市場、金融人才、金融信息等金融資源的集聚場地。

從金融中心分類看，有兩個劃分維度，一是金融資源集聚力和輻射力的影響范圍，二是金融資源集聚和輻射服務的類型。

按照金融資源集聚力和輻射力影響的范圍，可以把金融中心劃分為全球性金融中心、國際性金融中心、國家性金融中心和區域性金融中心。

1．全球性金融中心

影響范圍遍及全球，目前世界上具有全球性影響力的金融中心只有兩個，分別是紐約和倫敦。

2．國際性金融中心

影響范圍跨越至少兩個司法管轄區，有很高程度的國際資金、機構和人才參與，如中國香港地區、新加坡、法蘭克福等都是知名的國際性金融中心。

3．全國性金融中心

影響范圍覆蓋本國國境內，但國際金融業務所占的比重以及國際資金、機構和人才的參與水平較低，如我國的上海、北京、深圳以及韓國首爾、印度孟買、俄羅斯莫斯科等都是全國性金融中心。

4．區域性金融中心

影響范圍為一個國家內的某一區域，如美國洛杉磯、日本大阪、澳大利亞墨爾本、加拿大溫哥華等。

按照金融資源集聚和輻射服務的類型，可把金融中心劃分為綜合性和專業性的金融中心。

1．綜合性金融中心

具有多功能綜合金融優勢，如紐約、倫敦、香港、上海、北京等。

·紐約。紐約是全球最大的國際資金市場、股票市場、商品期貨交易市場和美元結算中心，也是全球最大的金融集團和國際著名的銀行總部。

·倫敦。倫敦是全球三大外匯交易中心之一、三大股票市場之一、五大黃金市場之一，也是全球最大的跨境銀行業務交易中心，以美元為主的離岸貨幣和金融產品、金融衍生品交易十分發達。

·香港。香港是世界第三大銀行中心、第四大外匯交易中心、第五大股票市場、第五大金融衍生品交易中心、第五大黃金交易中心，也是亞太地區最大的保險市場、第二大基金管理中心。

·上海。上海集中了我國主要的金融交易市場，是全國性的綜合金融中心，提出要建成與我國經濟實力以及人民幣國際地位相適應的國際性金融中心。

·北京。北京金融中心的功能定位是集金融決策監管、資產管理、支付結算、信息交流、標準制定為一體的國家金融管理中心，建設具有國際影響力的金融中心城市。

2．專業性金融中心

在某一金融領域具有突出優勢，如舊金山風險投資中心、蘇黎世私人銀行中心、芝加哥期貨交易中心、愛丁堡財富管理中心、深圳金融創新中心等。

·舊金山。舊金山是以風險投資著稱的專業性科技金融中心，是美國科技金融體系最為發達和科技金融資源最為集中的區域。除了風險投資行業特別發達之外，舊金山還是美國僅次于紐約的第二大銀行服務業中心，集聚了大量的國際金融機構總部。

·蘇黎世。蘇黎世擁有瑞士銀行、瑞士聯合銀行、瑞士信貸銀行、蘇黎世金融服務集團等120多家銀行金融機構，其中半數以上是外國銀行，故享有“歐洲百萬富翁都市”的稱號。由于瑞士銀行的保密能力，使蘇黎世成為離岸銀行業務的世界主要中心。

·芝加哥。芝加哥擁有美國最大的期貨市場，2007年芝加哥商品交易所（CME）和芝加哥期貨交易所（CBOE）合并成為芝加哥商品交易所集團（CME Group），其衍生品市場已成為全美最大的金融衍生品市場。

·愛丁堡。愛丁堡是僅次于倫敦的英國第二大金融中心，銀行、保險與養老金、基金管理和資產服務業非常發達，是全球主要的基金管理中心，匯集了全球最多的基金公司以及最優秀的基金經理群體。

·深圳。深圳是我國多層次的資本市場中心，其最新的功能定位是聯通香港、服務全國、輻射亞太、影響全球的人民幣投融資集聚地區和國際化金融創新中心。

產業金融中心是一種專業性金融中心，指的是一個城市或地區在全國乃至全球范圍內集聚產業金融資源，通過服務本地市場而實現金融產業的發展壯大，并進一步向更廣闊的腹地提供金融服務。