2.1　金融相關(guān)理論

2.1.1　金融功能理論

金融中心的功能可以劃分為核心功能和延伸功能。其中，核心功能是所有金融中心都具備的功能，是金融中心區(qū)別于非金融中心的主要特征；而延伸功能則是核心功能的具體體現(xiàn)，不同金融中心的延伸功能具有差異性。

1．核心功能

所謂“金融中心”，其實(shí)是各種金融資源相對(duì)集聚的區(qū)域，其基本特征是金融資源的集聚和金融服務(wù)的輻射。因而，金融集聚和金融輻射功能就構(gòu)成了金融中心的核心功能。

·金融集聚功能。金融中心的金融集聚功能表現(xiàn)為金融中心對(duì)各類(lèi)金融資源的吸引力、凝聚力、承載力乃至生成力，金融資源集聚的規(guī)模越大、種類(lèi)越齊全，金融中心功能的發(fā)揮也更為充分，金融中心也會(huì)得到進(jìn)一步的鞏固和發(fā)展。金融資源可以分為金融資本、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融信息和金融人才等方面。金融資源有集聚發(fā)展的內(nèi)在要求：金融資源在金融中心集聚，可以產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、知識(shí)共享、聯(lián)合創(chuàng)新等集聚效應(yīng)；通過(guò)金融集聚效應(yīng)的產(chǎn)生，更好地實(shí)現(xiàn)金融資本增值、金融人才培育等，其構(gòu)成了金融資源增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力，形成金融資源“集聚—生長(zhǎng)—再集聚”的良性循環(huán)。

·金融輻射功能。金融中心的金融輻射功能表現(xiàn)為金融中心對(duì)本城市以外的其他城市和地區(qū)的服務(wù)輻射，可以分為資本輸出、中介服務(wù)、產(chǎn)品服務(wù)、信息服務(wù)和人才輸出等。金融輻射的主體主要是金融中心的本地法人機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)，本地法人機(jī)構(gòu)通過(guò)設(shè)立異地分支機(jī)構(gòu)來(lái)輸出金融產(chǎn)品和服務(wù)，本地金融市場(chǎng)以中介服務(wù)、產(chǎn)品服務(wù)、信息服務(wù)、人才服務(wù)等方式服務(wù)本地及異地市場(chǎng)投資者、參與者。

·金融集聚功能與金融輻射功能之間的關(guān)系。金融集聚是金融輻射的前提和基礎(chǔ)，沒(méi)有大量的金融資源集聚，金融中心就無(wú)法形成輻射源和輻射力。當(dāng)金融資源集聚完成后，金融中心具有良好的輻射功能時(shí)，金融輻射又會(huì)促進(jìn)金融資源在金融中心中內(nèi)生和進(jìn)一步集聚。

2．延伸功能

基于金融中心的集聚和輻射兩大核心功能，由于金融中心城市發(fā)展水平、所集聚的金融資源類(lèi)型、實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融的需求等方面的差異，不同金融中心還發(fā)揮著不同的延伸功能。

綜觀國(guó)內(nèi)外金融中心的發(fā)展情況，比較突出的延伸功能主要有以下幾種：

·集中交易和定價(jià)功能。金融交易、特別是批發(fā)型金融交易主要集中在金融機(jī)構(gòu)和投資者集聚的金融中心。金融中心集中了金融交易市場(chǎng)，有效地提升交易效率和降低交易成本，所形成的交易價(jià)格具有良好的真實(shí)性、指示性和權(quán)威性。

·資源樞紐功能。金融資本是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，由于金融中心集中了各類(lèi)金融資源，從而可以在更高水平、更大范圍內(nèi)配置資源，發(fā)揮資源的樞紐功能。

·金融創(chuàng)新功能。對(duì)于金融中心而言，大量金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的集聚、巨大的信息流量為金融創(chuàng)新提供了有利條件，在過(guò)去的50多年里，重大金融創(chuàng)新活動(dòng)幾乎全都發(fā)生在主要國(guó)際金融中心。

·產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)功能。金融中心集中了大批謀求更大獲利空間的金融資本，其投資領(lǐng)域往往偏向于具有更大市場(chǎng)和盈利空間的創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，因而成為世界各地科技、產(chǎn)業(yè)、商業(yè)模式等創(chuàng)新的重要推動(dòng)力。

·人才培育功能。金融中心是金融人才最為集中的地方，同樣也是金融知識(shí)的集聚地和金融知識(shí)創(chuàng)新的策源地。通過(guò)金融產(chǎn)業(yè)集聚帶來(lái)的知識(shí)共享，使金融中心也成為金融人才發(fā)展和培育的中心。

·金融生態(tài)示范及金融發(fā)展促進(jìn)功能。金融中心是金融資源最集中、金融創(chuàng)新最活躍、功能發(fā)揮最顯著的地方，在金融制度、產(chǎn)業(yè)政策、營(yíng)商環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施等方面具有領(lǐng)先和示范效應(yīng)，可引領(lǐng)帶動(dòng)區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2.1.2　金融中心理論

1．金融中心的形成

金融中心的成因是金融中心理論研究的核心，主要可以從區(qū)位優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)聚集以及經(jīng)營(yíng)成本等方面進(jìn)行分析。

從區(qū)位優(yōu)勢(shì)方面分析，金融中心的形成與發(fā)展是因?yàn)榻鹑谥行牡乃诘鼐哂袇^(qū)位優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)使得金融企業(yè)能夠以較小的成本、在較短時(shí)間內(nèi)開(kāi)展較多的業(yè)務(wù)，因而在競(jìng)爭(zhēng)中顯現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)。在金融危機(jī)中，那些區(qū)位條件不佳及經(jīng)營(yíng)不謹(jǐn)慎的企業(yè)會(huì)被淘汰，最終生存下來(lái)的只有那些區(qū)位條件好且經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的企業(yè)。

從產(chǎn)業(yè)聚集方面分析，金融企業(yè)的集中能夠帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與集聚經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，這是金融中心形成與維持的關(guān)鍵。此外，金融企業(yè)的集中會(huì)使金融市場(chǎng)輻射范圍擴(kuò)大。金融市場(chǎng)越大，所發(fā)行證券的流動(dòng)范圍越大，結(jié)果來(lái)自不同地區(qū)的借款者和貸款者將該地的需求和供求轉(zhuǎn)移到中心市場(chǎng)，這使得金融中心發(fā)生的交易不僅僅限于對(duì)區(qū)際間資金供求失衡的調(diào)劑。交易規(guī)模擴(kuò)大還使借款者可以支付較低的利率，并能夠得到更多的貸款，而貸款者可以通過(guò)多元化投資以分散風(fēng)險(xiǎn)。金融企業(yè)集中所帶來(lái)的聚集效應(yīng)主要體現(xiàn)在跨地區(qū)支付效率的提高和金融資源跨區(qū)配置效率的提高。集聚能夠有效降低金融機(jī)構(gòu)的外部成本，促進(jìn)各金融機(jī)構(gòu)及各行業(yè)的信息交流。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)的增加可使金融中心通訊和交通等設(shè)施利用率提高。

從經(jīng)營(yíng)成本方面分析，金融活動(dòng)交易成本越低，金融產(chǎn)品的流動(dòng)性越強(qiáng)，金融市場(chǎng)的效率就越高。為了節(jié)約金融交易過(guò)程中的成本，金融業(yè)務(wù)會(huì)傾向于向某一些地方集聚，由此促成了金融中心。金融中心能從兩方面促進(jìn)交易成本下降，增強(qiáng)金融產(chǎn)品的流動(dòng)性。一是金融中心作為集聚地，降低了評(píng)估成本；二是金融中心作為金融中介的集聚地，降低了金融交易的信息成本。由于金融中心不僅是機(jī)構(gòu)、人才和技術(shù)的集聚地，還是信息的集中地，在金融中心交易雙方更容易獲取相關(guān)交易的業(yè)務(wù)信息，降低信息的非對(duì)稱(chēng)性和信息搜索成本，從而提高交易效率。

2．金融中心功能發(fā)揮研究

正如上文所說(shuō)，金融中心的核心功能是金融集聚功能和金融輻射功能，其他功能則是核心功能不同形式的延伸。從這個(gè)角度講，金融中心功能的實(shí)現(xiàn)條件也就是金融集聚和金融輻射的條件。

（1）金融集聚功能的實(shí)現(xiàn)條件

金融資源可分為金融機(jī)構(gòu)、金融資本、金融市場(chǎng)、金融信息和金融人才，歸根到底可以落實(shí)為金融資本和金融人才，也即“錢(qián)、才”。錢(qián)為什么會(huì)在一個(gè)地方集聚，一定要讓錢(qián)能夠賺錢(qián)，即盈利。盈利的來(lái)源，要么收入高，要么成本低，即“一高一低”。收入又來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面，本地經(jīng)濟(jì)和腹地經(jīng)濟(jì)。本地經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)量通常與經(jīng)濟(jì)總量高度相關(guān)，并不會(huì)因?yàn)榻鹑谫Y源的集聚而有太大程度的提高，兩者之間相輔相成。要要得人才在一個(gè)地方集聚，一定要給予人才好的生活，能夠有高收入并且有高生活質(zhì)量，即“兩高”。此謂CDI“錢(qián)才集聚論”。

（2）金融輻射功能的實(shí)現(xiàn)條件

金融服務(wù)的輻射大致可以分為資本輸出、中介服務(wù)、產(chǎn)品服務(wù)、信息服務(wù)和人才輸出，輻射能力的主體主要為本地法人機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)。本地法人機(jī)構(gòu)依托設(shè)立異地分支機(jī)構(gòu)，輸出金融產(chǎn)品和服務(wù)，同時(shí)向本地歸集更多的資本利得；本地金融市場(chǎng)以中介服務(wù)、產(chǎn)品服務(wù)、信息服務(wù)、人才服務(wù)等方式，服務(wù)本地及異地市場(chǎng)投資者、參與者，同時(shí)向本地歸集更多的金融資源。因而，培育壯大本地法人機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)就成為了金融輻射功能實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵所在。此謂CDI“法市輻射論”。