第四節
國際財務管理環境
Environment of International Financial Management
一、國際財務管理環境概述（Summary of International Financial Management Environment）
（一）國際財務管理環境的概念和特點
從系統論的觀點來看，所謂環境，就是指被研究系統之外的，對被研究系統有影響作用的一切系統的總和。顯然環境具有相對性，即某一系統的環境，往往又是以其他系統為環境的。如果把國際財務管理看作是一個系統，那么，國際財務管理以外的并對國際財務管理系統有影響作用的一切系統的總和，便構成了國際財務管理的環境。
國際財務管理與國內財務管理產生區別的根本原因在于它們面臨的環境上的差異。與國內企業相比，國際企業財務管理面對的環境有以下特點：
1．環境差異性大。國際企業的投資和經營跨越了國界，跨越了政治、經濟制度的界限，跨越了民族甚至種族的界限。不同國家、不同地區各種環境間的差異非常大，國際企業每進入一個新的國家或地區，都必然面臨不同制度、文化、法律等諸多沖突，而國際企業往往又同時在多個國家或地區進行經營，因此，需要同時應付不同的矛盾，導致包括財務管理在內的管理的目標、管理的手段、決策的過程、溝通和控制的方式等各方面都需要在考慮整體利益一致的基礎上，具備強大的適應和調整能力。
Only the one understanding the environment better can succeed in the international operation. The differences of financial management environment at home are far more less than those in the international environment。
2．環境變化頻繁。國際企業所面對的是世界上各種制度的國家和政府，國際企業隨時可能遭遇經營所涉及的某個國家或地區環境的改變，比如吸引外資的政策改變，政治動蕩等；同時，一國政治或經濟的變化波及國際企業某個經營所在國的可能性更高。盡管近年來通信技術高速發展，但相比一國之內，跨越國界的信息來源仍舊有限，信息溝通存在時滯。種種因素導致國際企業面臨的經營環境的變化更加頻繁，也更加難以預測。環境的頻繁變化，相應要求國際企業在管理的組織設計上和決策過程上具有更強的應變能力。相對國際企業而言，國內企業面臨的本國環境在短期內更具有穩定性。另外，國內環境的變化比較容易預見，企業能夠及早做好應對環境變化的準備。
（二）國際財務管理環境的分類
按照不同的標準，影響國際財務管理的環境因素可以進行以下劃分。
1．自然環境與社會環境。自然環境是指自然資源或自然條件的總和。與國際財務管理有關的自然環境因素有：投資和經營所在國或地區的地理位置、距離總部的遠近、是否具有在國際上有優勢的自然礦產或其他資源等。自然環境的差異可能導致諸如是否設置財務管理機構，是否從總部派遣財務人員以及是否進行以原材料取得為目標的投資等不同的決策。
社會環境是指人類有意識地構建的經濟基礎和上層建筑的整體，包括文化、教育、人口數量及構成、經濟體制、政治體制、法律制度等。國際財務管理本身就是社會活動的一種。因此，社會環境對財務管理的影響比自然環境要大得多，因而也是國際財務管理更加關心的環境因素。
2．宏觀環境和微觀環境。國際財務管理所指的宏觀環境是超越國境的國際性境況。主要包括國際間的貿易、金融市場、區域性或國際性的組織、國際性的協議等，不論國際企業在何處經營，這些宏觀環境因素都可能對其發生影響。宏觀環境是國際財務管理活動無法回避的前提環境。
國際企業的經營所涉及的單個國家的環境稱為微觀環境。也有人認為國際企業自身的內部環境是微觀環境，國家環境是中觀環境。單個國家的環境包括其自然環境及其社會環境，它能夠對國際企業的籌資、投資、經營等全方位的管理產生重大影響。財務管理目標的設定、組織安排、如何控制、業績如何評價等很大程度上決定于這個微觀環境的狀況。
3．政治環境、經濟環境、法律環境和文化環境。如果按照社會環境的具體內容，可以把與國際財務管理密切相關的環境因素分為政治環境、經濟環境、法律環境和文化環境。
The analysis in this part is mainly based on this kind of divisions, and tries to introduce the content of culture, politics, laws and economy and their possible effects on international financial management.
二、國際財務管理環境類別（Classification of International Financial Management Environment）
（一）國際財務管理的政治環境
政治環境是企業活動不可回避的環境因素之一。企業是否能夠取得經營的權力、企業經營活動的范圍有多大、企業資金能否流動順暢、企業可以支配多少利潤等，可以說，企業的任何活動都處在政府的管轄控制之下。顯然，不論是國內企業還是國外企業，政府的這種影響都十分直接而且非常重要。對于國際企業而言，更是不能忽視這樣一個事實：任何一個獨立的國家都百分之百地擁有允許或禁止國外企業在其政治邊界內開展業務的正當權力。國際企業要在其他國家進行經營和財務管理，就需要認真考慮這些東道國的政治環境。同時，盡管目前許多國際企業紛紛采取戰略全球化與經營本土化相結合的方針，以此來減少自身在文化、意識形態、利益等方面的母國色彩，把自己打扮成一個沒有國際特點的全球性企業。但是，毋庸諱言，國際企業在國外仍被視為其母國的一個代表，而且國際企業在海外的發展也離不開母國政府的支持。因而對國際企業的財務管理而言，不僅包括東道國的政治環境，還要考慮本國政府的政策。
1．東道國政府對待外國企業的政策態度
各國都有各自的國家利益和國家目標，比如保存主權和獨立、減少外來威脅、改善和提高本國人民的生活水平、促進本國國際地位的不斷上升、增強自身在國際事務中的影響力、堅持和促進本國的政治思想意識等。國際企業在其他國家經營時不可避免地會對東道國的產品市場、勞動力市場、資金市場產生積極或消極的影響，國際企業帶去的文化、道德觀念甚至政治觀點也可能與東道國社會的理念相沖突，有的大型國際企業甚至可能影響這些國家政府決策。國際企業對東道國的這些沖突可能會促進東道國的國家利益和目標的實現，但也可能被認為妨礙這些利益和目標的實現。因此，各國政府對待本國領域內進行經營的國外企業時，不同理念的政府可能會采取不同的政策態度。有的國家政府認為國外企業與國內企業的自由競爭會對國內企業產生促進作用，保證市場公平，因此采取的是國外企業與國內企業一視同仁的政策，不干涉國外企業的經營和資金運作；有的則認為國外企業在本國經營會損害本國企業的利益，或是危害本國文化和價值觀念，因此采取禁止或嚴厲限制的政策，比如進口管制、對企業形式和股權比例的嚴格限定、借款的限制、利潤匯出的限制、投資領域的限制、產成品銷售地點的限制等；有的則采取鼓勵與限制和干預相結合的政策，比如雖然規定有許多限制條件，但同時提供稅收方面的優惠、外匯業務上的便利等，他們希望外國企業的投資能夠帶動本國經濟、提高本國企業的生產和管理水平，同時又擔心國外企業給本國經濟帶來負面影響。政府對國外企業的政策優惠態度直接影響國際企業的現金流量、資本成本、資本結構等財務決策的重要指標，當這些影響存在的時候，財務管理人員的決策模型會更加復雜。
案例1-3 政治環境對沃爾瑪的影響
Sometimes the rules and regulations of the provincial governments are used to protect key industries, and this makes importers in violation of certain laws.
In November 2005, it was reported in the news that Quebec agriculture inspectors seized Margarine from Wal-Mart stores in Quebec City！
Why? The regulation is intended to protect the province's 3,000 dairy producers. Quebec has a provincial law that Margarine cannot be the same colour as butter — this is an old law originally designed to protect the Quebec dairy farmers from margarine companies that might try to trick people into thinking their product was butter—so in Quebec if you sell Margarine it has to be coloured white so it doesn't look like natural butter, which is slightly yellow.
Wal-Mart tries to save on costs by selling the same products in all its stores across Canada — and when it has to change some products due to provincial regulations — this is a big problem. Some people accused Wal-Mart of doing this on purpose and hoping they would not get a complaint, but this time they got caught.
2．東道國政治的穩定性
穩定政治包括穩定的政權、穩定的社會以及連續、穩定的政策。東道國政治穩定可以使國際企業財務決策所需要的變量變化較小，企業決策的準確性更高。但是，政治穩定對國際企業的經營和財務管理到底是利還是弊不可一概而論。政治穩定并不意味著國際企業經營的經濟利益就高，因為當前穩定的政府或政策并不一定是對國際企業有利的政府或政策。因此，對東道國政治變化的預測以及對政治變化給企業會帶來何種影響的分析和判斷是國際企業經營和財務管理的一項重要內容。
The social stability of the host country is extremely important to the property and personnel safety of multinational corporations．穩定的政權不一定代表政策的連續，但政權的更迭往往伴隨著政策的變化，特別是對國外企業政策的變化。對于國際企業而言，政權變化給財務管理帶來的最大風險是新政府因對國外資本的敵視或對該國際企業母國的敵視，從而導致的對在境內的國際企業子公司進行國有化或征收，或出臺嚴厲限制安置國外企業在本國活動的政策。如果存在這種政權更迭的可能，國際企業的財務管理人員在進行投資決策的時候就必須加大對風險因素的考慮；如果決定投資，則需要事先準備減少損失的方案；當損失不可避免時，應采取必要措施將損失降到最低點。
從上面的分析可以看出，國際企業在財務決策時對東道國政治穩定性應該辯證地看待，特別是對于即將或正在進行政權變更和政策發生重大變化的國家，決不能因為這些變化而裹足不前。因為這些變化并不一定會使企業或項目的風險提高，反而有時往往就是新的獲利機會的產生。誰能夠較早地預見并利用這些變化，誰就能夠獲得更高的收益。但是，如果這些變化的確導致企業或項目風險提高，就需要在決策模型中增大風險變量，重新做出決策。
3．母國政府的政策態度
盡管國際企業經營越來越全球化，但是，通常情況下，國際企業的總部、最大的子公司、所有者以及資產的集中地都放在母國；國際企業在其東道國也被視為是其母國的一個企業，東道國對待國際企業的態度和政策也往往與其母國有關。因此，國際企業在海外經營的成果和受到的待遇對于母國政府而言具有重要的政治意義和經濟意義。母國政府為了本國的利益，通常會采取一些扶植和保護本國的國際企業、提高本國企業在國際上的競爭力的政策措施。這種扶植和保護對于發展中國家的國際企業尤為必要，因為這些國家的國際企業往往在經驗、資金、實力等方面落后于發達國家的國際企業，在國際競爭中常處于劣勢。發達國家的經驗和目前一些立志促進本國經濟朝國際化發展的發展中國家的實踐證明，一國政府是否能夠給予本國企業以政策扶植，對于他們能否加快國際化經營進程和增強國際化經營的實力至關重要。這些國家對本國的國際企業提供的支持政策一般體現在以下幾個方面：
（1）On taxation policies, they can often get some preferential policies, which usually lower their cost or increase their cash flow.
（2）On the loans, many governments offer loans to the local companies by special banks, which help them to expand their finance channel and obtain low cost capital.
（3）On investment information, many governments provide the local companies with the economic status and investment opportunity of the target country, which helps lowering the risks of making investment.
（4）On diplomatic policies, many countries sign treaties to create preferential treatment for their companies, which helps to remove the investment difficulties abroad.
除了以上直接影響國際財務管理的政治因素外，其他一些政治因素也會間接地作用于國際企業的經營和管理。比如東道國的政治制度是社會主義制度還是資本主義制度；執政黨是左翼的還是右翼的；政府形式是民主共和還是軍人專政等，這些因素的變化都可能給國際財務管理帶來風險和機會，必要時也應考慮。同時，政治環境、法律環境、經濟環境在許多方面是相互交叉、相互影響的。
（二）國際財務管理的經濟環境
與其他環境因素相比，經濟環境變化最快，對國際財務管理的影響也最直接。例如，東道國的經濟制度往往影響國際財務管理活動的靈活性；經濟周期、經濟發展水平和發展速度決定了國際企業投資的規模；金融體系影響國際企業資金籌措的渠道和方式；稅收制度會對國際企業財務管理的資本成本、現金流量產生直接的影響；而東道國的通貨膨脹、國際收支狀況則可能導致影響國際企業現金流的匯率的改變。異國經濟環境包含的內容很多，本節只就對國際財務管理產生較大影響的幾個環境因素及其影響進行介紹。
1．經濟制度
經濟制度就是經濟運行的機制，它決定了資源如何分配。
An economic system is a mechanism（social institution）which deals with the production, distribution and consumption of goods and services in a particular society.
The economic system is composed of people, institutions and their relationships to resources, such as the convention of property. It addresses the problems of economics, like the allocation and scarcity of resources.
可以從多個角度認識一個國家的經濟體制，比如從政治的角度可以區分為社會主義制度還是資本主義制度，從政府對經濟的干預角度可以區分為計劃經濟和市場經濟，從經濟中占主導地位的企業所有制角度可以劃分為公有制和私有制。一般情況下，社會主義制度常與計劃經濟、公有制聯系在一起，而資本主義常與市場經濟、私有制聯系在一起。但是這種聯系并不是絕對的，目前的社會主義國家逐漸減少政府對微觀經濟領域的干預，而資本主義國家政府始終利用宏觀調控手段在經濟中發揮作用，有的資本主義國家政府也直接干預企業的經營；社會主義國家中，私人企業、股份制企業不論是個體數量還是業務量都在經濟中占有越來越大的比重，而資本主義國家擁有政府所有企業也是很常見的現象。因此，各種經濟制度的劃分并不是絕對的，國際企業需要根據東道國的具體情況具體分析。
以計劃經濟和公有制為主的國家，政府對企業的直接干預較多，企業取得資源的數量和渠道、企業資金的使用和回收速度、企業分配利益的方式和比例甚至企業是否可以破產等都受到政府不同程度的行政干預，這些干預措施可能直接涉及國際企業，有的也可能并不直接作用于國際企業，但在國際企業與東道國其他企業發生業務關系時，會受到間接的影響。在這類國家中，國際企業財務管理的各個方案很可能因此受到制約，喪失自主性，不僅財務決策的方案數量會因此受到限制，而且一些財務決策對于國際企業實現財務目標而言可能并非是最優的。而以市場經濟和私有制為主的國家中，企業具有經營和財務管理的自主權和靈活性，經營和財務決策更具科學性，企業財務管理的內容和可以使用的手段也比較豐富。
2．通貨膨脹或通貨緊縮
東道國的通貨膨脹對國際企業財務管理的影響主要體現在以下幾個方面。
通貨膨脹對國際企業現金流量的影響。東道國通貨膨脹對國際企業財務管理最直接的影響是導致在東道國市場上銷售產品價格的上漲以及從東道國市場上取得的原材料、勞動力、資本成本的提高，從而導致國際企業現金流量的波動。
Inflation is also viewed as a hidden risk pressure which provides an incentive for those with savings to invest them, rather than have the purchasing power of those savings erode through inflation. In investing inflation risks often cause investors to take on more systematic risk, in order to gain returns which will stay ahead of expected inflation. Inflation is also used as an index for cost of living adjustments and as a peg for some bonds. In effect, inflation is the rate at which previous economic transactions are discounted economically.
由于國際企業的產品市場和原材料等生產資料市場不一定分布在同一個國家，所以某一東道國的通貨膨脹對國際企業整體現金流的影響需要根據具體情況具體確定。比如，使用大量進口原材料或零部件并在當地銷售產品的子公司在當地發生通貨膨脹時，當地幣值的現金流入量可能增加，如果當地貨幣的匯率沒有隨著通貨膨脹發生貶值，從國際企業總體角度看，該子公司帶來的現金流量就可能增加；反之，如果子公司在東道國取得生產資料進行生產，將產品銷往國外市場或其他子公司，則通貨膨脹引起的成本的提高將減少國際企業的現金流量。但如果考慮到通貨膨脹與匯率之間可能存在的相互抵消作用，某一東道國發生或可能發生的通貨膨脹將引起國際企業的現金流量估計的困難，企業的經營風險和決策風險都將加大。
（1）通貨膨脹對財務狀況的影響。東道國的通貨膨脹可能造成在該國生產的子公司實物資產重置成本增加、貨幣性資產貶值、貨幣性負債獲得利益，在該國銷售的子公司收益虛增；另外，由于價格的波動，國際企業難以確定處于不同國家子公司之間的轉移定價，這些方面都給國際企業評價子公司的財務業績造成困難。由于重置資產的需要以及因收益虛增帶來的納稅的增加，子公司的資金需要量上升，為了保持實物資產的規模和經營能力，對子公司的投資額需要不斷增加，導致對國際企業的籌資帶來壓力。由于通貨膨脹國家的資本成本相應上升，子公司在當地的融資受到制約，國際企業的籌資策略可能因此而發生改變。
（2）通貨膨脹通過匯率和利率對財務管理的綜合影響。通貨膨脹、利率、匯率三者之間的關系十分微妙，一般而言，異國的通貨膨脹可能吸引國外商品大量進入當地市場，而當地商品在國際上的競爭力下降，從而導致當地貿易產生逆差，引起當地貨幣的幣值下降。
Under inflation, the local demand for investment increases, leading to a higher interest rate; the higher interest rate will attract more foreign capital, leading to a higher money value of the country．但是這種關系不是絕對的，有時候在政府的干預下，即便存在通貨膨脹，匯率或利率也不發生明顯的變動。匯率變化將導致國際企業產生外匯風險，如企業的資產和負債產生的折算風險、未來的現金流量發生改變產生的經營風險、未來現金交易的價值發生波動產生的交易風險，都可能給國際企業帶來損失或收益。而利率的改變直接影響國際企業的資本成本和資本結構，國際企業可能因此需要考慮改變籌資的地點，或改變企業內部子公司之間的資金轉移方式。可以說，由于通貨膨脹與匯率和利率之間這種復雜的關系，當一國發生通貨膨脹時，國際企業財務管理受到的影響就很難用一種模式推測，國際企業的財務決策難度加大，財務活動面臨的風險也會變大。
同通貨膨脹一樣，通貨緊縮也會從反方向增大國際企業的風險，增加國際財務管理的難度。
In modern economies, as loan terms have grown in length and financing is integral to building and general business, the penalties associated with deflation have grown larger. Since deflation discourages investment and spending, because there is no reason to risk on future profits when the expectation of profits may be negative and the expectation of future prices is lower, it generally leads to, or is associated with a collapse in aggregate demand. Without the“hidden risk of inflation, ”it may become more prudent just to hold onto money, and not to spend or invest it.
通貨緊縮時整個國家的經濟過剩運行，當地產品市場需求銳減、企業資產貶值、原有的債務負擔加重、企業利潤驟減、企業經營出現困難。但是通貨緊縮也會促使出口產品的競爭力增強、銀行的利率下降。對于國際企業而言，某個東道國通貨緊縮會導致在該國的子公司現金流量驟減，運營出現危機，如果這種通貨緊縮發生在一個比較大的地區，涉及多個國家，那么對在該地區投資的國際企業而言，面臨的風險就更大了。由于通貨緊縮往往導致一國經濟的嚴重衰退，比起通貨膨脹，通貨緊縮給國際企業帶來的風險可能更大。
3．經濟狀況
東道國的經濟狀況包括其經濟發展水平及發展速度，以及處于經濟周期的階段，經濟狀況的好壞通常與市場條件和利潤潛力相聯系。衡量經濟發展水平的指標很多，比如國民生產總值 GNP或國內生產總值GDP、人均GDP或人均GNP、對外貿易及國際收支狀況、通貨膨脹率、失業率等；按照經濟發展水平，世界上的國家可以分為發達國家、發展中國家和經濟落后國家。經濟發展水平對產品市場的影響最為明顯，經濟發展水平高的國家或地區市場細分程度高，產品需求多樣性好，人們的購買力相對較高。經濟發展速度則表現為市場規模和投資規模擴大的快慢，經濟發展快的國家、產品市場、投資需求迅速擴大，給國際企業提供的銷售和投資機會也多，國際企業更易在這些國家擴大自己的經營獲利空間。
經濟周期是市場經濟條件下常見的經濟波動現象，并且不斷循環往復。經濟周期會對一國或一個地區的產品需求規模和投資需求規模產生嚴重的影響。在經濟周期的繁榮階段，產品市場需求量擴大，企業的銷售和投資需求旺盛，國際企業在該國的財務管理主要以擴大收入、擴大投資為中心；而在經濟周期的衰退和蕭條階段，產品市場萎縮，企業銷售減少，投資需求減少，但是現金流量急劇減少可能導致資金短缺，引起財務困難，國際企業在該國的財務管理活動主要以維持基本的運營、避免財務危機為主。
4．金融市場
國際企業在全球范圍內進行資金的籌集和投放，某個國家金融市場的優勢可以吸引國際企業在其中的籌資和投資操作，比如是否具有豐富或特殊的金融工具可供國際企業選擇，是否有足夠大規模和高流動性的股票市場吸引國際企業在此籌集大額資金，投資者對收益率要求的高低等。國際企業的財務管理人員可以根據不同國家金融市場的特點設計籌資和投資戰略。
不同國家金融市場的特點還對該國國際企業財務管理特征產生影響。For example, in a country with developed stock market, the share capital in the capital structure of companies from this country will be higher than those from other countries; while in countries where banks are the main finance channel, the companies will have a higher dependence on loans; in countries where the investors are mainly agencies, companies tend to focus on long term goals, while in those countries investors are mainly natural persons, companies tend to focus on wealth of shareholders.
東道國金融市場的完善程度對國際企業在該國的經營也會產生影響，東道國銀行結算體系是否快速有效、銀行結算工具是否多樣方便等都會對國際企業的子公司在該國的資金運行速度產生影響，從而影響國際企業的資金收益。
5．稅收制度
投資者最為關心的是稅后收益的多少，因此，每個企業對稅收制度的內容和變化都非常敏感。研究各國的稅收制度對國際企業而言就更加有意義，因為比起國內企業來，國際企業的財務管理可以在世界范圍內利用不同的稅收制度，有更多的途徑和選擇進行稅收籌劃，最大限度地減少稅收支付。
國際企業財務管理上需要考慮的稅收制度內容主要包括以下幾方面。
（1）各國的稅制、稅種及稅率。
There are two fundamental types of tax jurisdiction:the worldwide and territorial. The worldwide or residential method of declaring a national tax jurisdiction is to tax national residents of the country on their worldwide income no matter in which country it is earned. The national tax authority, according to this method, is declaring its tax jurisdiction over people and businesses. A MNC with many foreign affiliates would be taxed in its home country on its income earned at home and abroad. Obviously, if the host countries of the foreign affiliates of a MNC also tax the income earned within their territorial borders, the possibility of double taxation exists, unless a mechanism is established to prevent it. The territorial or source method of declaring a national tax jurisdiction is to tax all income earned within the country by any taxpayer, domestic or foreign. Hence, regardless of the nationality of a taxpayer, if the income is earned within the territorial boundary of a country, it is taxed by that country. The national tax authority, according to this method, is declaring its tax jurisdiction over transactions conducted within its borders. Consequently, local firms and affiliates of foreign MNCs are taxed on the income earned in the source country. Obviously, if the parent country of the foreign affiliates also levies a tax on worldwide income, the possibility of double taxation exists, unless a mechanism is established to prevent it.
世界各國對國際企業設置的稅收種類名目繁多，其中最常見的有三種：（1）公司所得稅（income tax），即各國政府對稅收管轄權內的企業的收入進行的課稅；（2）增值稅（value-added tax），即各國政府對稅收管轄權內的企業在商品生產和流通環節的新增價值或商品附加值課征的稅賦；（3）預提稅（withholding tax），即各國政府對稅收管轄權內的企業向國外機構或個人支付股利、利息、租金以及特許權使用費等資金流出行為課征的稅賦。除了上述三個基本稅種外，有的國家還開征資本利得稅，即各國政府對稅收管轄權內的企業出售資本性資產所得收益征收的稅賦，但有的國家將其合并在企業的經營收入中，作為一般收入征收所得稅；大部分國家征收關稅，即各國對過境的應稅貨物征收的稅賦。
各國同一稅種上的不同稅率是國際企業財務管理關注的一個內容。國際企業可以利用這種稅率上的差異安排企業內部的資金流向，制定最優的資本結構和投資決策，運用諸如內部轉移價格等手段將資金或收益轉往低稅率國家，減少企業的稅收支付。各國同一稅種上的稅率差異很大，如果再考慮有的國家為了吸引外國投資而給與稅收的減免，這種稅率的差異就更明顯了。世界上一些稅率極低甚至為零稅率的國家和地區往往被稱為避稅天堂，許多國際企業的收益的重要部門甚至總部設置在這些地方以取得避稅的效果。
（2）稅收優惠政策和虧損彌補。一些國家為了吸引外國投資或鼓勵外國在國內某些行業、地區進行投資，在某些稅率方面給予特定的優惠政策，比如中國對外資企業曾經實行的所得稅三年免稅、兩年減稅的政策，以及在某些經濟開發區注冊的外國企業可以得到類似的稅收優惠政策。這些政策為中國吸引外資發揮了重要的作用。除所得稅外，為了鼓勵出口，一些國家還可能對企業出口產品退部分稅收。國際企業利用這類稅收優惠政策可以有效地減少子公司所得稅支付，而且還可以利用轉移價格等方式，將收益轉移到這類國家，有效地減少整個企業的稅收支付。但是，這種稅收優惠政策往往具有階段性，國際企業的財務管理人員在最初的投資決策時必須十分謹慎，投資決策不僅要考慮稅收優惠階段項目的可行性，而且要考慮喪失稅收優惠后整個項目的可行性，對項目的現金流量做出整體安排。
許多國家都允許境內的外國企業在虧損發生后的一定時間內利用所得稅彌補虧損，即當納稅人發生虧損時，可以用下一年或延續有限幾年的所得稅彌補；還有個別國家甚至允許利用以前年度的所得稅抵補發生的虧損。這種所得稅彌補虧損的政策對國際企業的意義在于可以利用虧損年度的虧損減少盈利年度的所得稅支付。
（3）國際間避免雙重征稅的協議。各國都根據稅收管轄權對管轄權內的企業征稅，但是由于對稅收管轄權的理解不同，企業可能面臨同一大筆收入需要在不同國家分別納稅的情況。如果沒有國際間避免雙重征稅的協議，將大大加重企業的稅收負擔。為了避免雙重征稅造成的損失，國際企業的財務管理人員需要格外關注有關各國之間是否簽訂有避免雙重征稅的協議。
A tax haven country is one that has a low corporate income tax rates on passive income. Tax havens were once useful as locations for a MNC to establish a wholly owned“paper”foreign subsidiary that in turn would own the operating foreign subsidiaries of the MNC. Hence, when the tax rates in the host countries of the operating affiliates were lower than the tax rate in the parent country, dividends could be routed through the tax haven affiliate for use by the MNC, but the taxes due on them in the parent country could continue to be deferred until a dividend was declared by the tax haven subsidiary.
6．國際收支（Balance of Payment）
The balance of payment can be formally defined as the statistical record of a country's international transactions over a certain period of time presented in the form of double-entry bookkeeping.
國際收支是指一個國家或地區與世界上其他國家或地區之間由于貿易、非貿易和資本往來而引起國際間資金移動，從而發生的一種國際間資金收支行為。從統計學的意義上講，一國的國際收支，實際上是該國居民與外國居民之間在一定時期內各項收支的匯總。一國國際收支的情況反映了該國通貨膨脹、利率、匯率、國民經濟狀況、國內經濟政策、財政政策和經濟結構等諸多因素的作用結果，國際收支情況的變化信息有助于國際企業分析判斷一國經濟這些方面的變化；另一方面，這些因素本身也會受到國際收支情況的反作用，因此國際企業需要了解國際收支情況對這些因素可能產生的影響，及時制定應對策略。
（1）國際收支和國際收支平衡表。一國的國際收支情況是通過該國的國際收支平衡表反映的。
A country's international transactions can be grouped into the following three main types：
●經常賬戶（current account）。The current account includes the export and import of goods and services. The current account is divided into three finer categories:merchandise trade, services, and unilateral transfers. Merchandise trade represents exports and imports of tangible goods, such as oil, wheat, clothes, automobiles, computers, and so on. Services include payments and receipts for legal, consulting, and engineering services, royalties for patents and intellectual properties, insurance premiums, shipping fees, and tourist expenditures. These trades in services are sometimes called invisible trade. Unilateral transfers, involve“unrequited”payments, such as foreign aid, reparations, official and private grants, and gifts.
經常賬戶包括商品交易、勞務收支和單方面轉移三個子項目。前兩個子項目分別表示一國國際貿易中有形貿易和無形貿易的金額。單方面轉移則是不涉及歸還或償還的資金轉移。
●資本賬戶（capital account）。The capital account includes all purchases and sales of assets such as stocks, bonds, bank accounts, real estate, and businesses. The capital account can be divided into three categories:direct investment, portfolio investment, and other investment. Direct investment occurs when the investor acquires a measure of control of the foreign business. Portfolio investment mostly represents sales and purchases of foreign financial assets such as stocks and bonds that do not involve a transfer of control. Other investment includes transactions in currency, bank deposits, trade credits, and so forth.
資本賬戶反映長期資本和短期資本本金在國際間的轉移情況。這些資本利息或股利的轉移在經常賬戶的勞務收支中反映。
●平衡賬戶（balancing account）。Balance account covers all purchases and sales of international reserve assets such as dollars, foreign exchanges, gold, and special drawing rights（SDRs）. On the other hand, if a country has a balance-of-payment surplus, its central bank will either retire some of its foreign debts or acquire additional reserve assets from foreigners.
官方儲備賬戶包括官方儲備資產的變動和凈錯誤與遺漏（net errors and omissions）。
國際收支平衡表采用復式記賬法進行記錄編制，凡是對國外支出資金的項目增加都記借方，減少記貸方；凡是屬于從國外收入資金的項目的增加都記貸方，減少記借方。總的來說，貸方代表資金流入，借方代表資金流出。從會計的角度，由于使用復式記賬法，國際收支平衡表永遠是平衡的，但這并不意味該國的國際收支就是平衡的。
（2）國際收支失衡及原因。國際收支平衡表中的經常賬戶、長期資本賬戶和部分短期資本賬戶代表的是以國內各經濟主體或居民出于自身特別的目的進行的自主性交易活動，這類交易通常會使借貸雙方出現差額；而政府或貨幣當局為了彌補自主性交易產生的差額，會出面進行交易，這類調節性交易反映在平衡賬戶和部分短期資本賬戶上。但是即便經過調節性交易，國際收支仍然可能不平衡。自主性交易和調節性交易都真正涉及外匯收支，只有它們才能引起國際收支失衡。錯誤和遺漏不涉及真正的外匯交易，因此不予考慮。調節性交易是由于自主性交易失衡引起的，因而自主性交易的結果才真正體現一國的國際收支是否真的失衡。當某個賬戶的貸方余額大于借方余額時，稱為出現“順差”；當某個賬戶的借方余額大于貸方余額時，稱為出現“逆差”。國際企業的財務管理者在分析一國的國際收支失衡時，不僅應研究大的賬戶的平衡情況，而且還應注意各賬戶內部各項目的平衡情況，找出其背后隱藏的經濟關系及作用程度，為預測可能受到國際收支影響的因素的變化提供分析資料。
一國國際收支出現失衡的原因很多，這里只能選幾類主要原因加以說明。
●Inflation.
Under inflation, the price of imported goods will be lower, thus the increase of import will be faster than the one of export, leading to a current account deficit.
●Fluctuation of exchange rate.
匯率的變化。當一國的貨幣由于市場力量或政府干預發生升值時，貨幣升值國家的進口商品出現價格優勢，商品進口增加，同時出口產品在國外的價格升高，出口受到阻礙，該國可能出現經常賬戶逆差；反之，如果一國的貨幣貶值，該國則可能出現經常性賬戶順差。如果一國的貨幣預期會升值或正在升值，國外的資本就可能流入該國購買該國的證券，希望以此取得貨幣升值的利益，從而導致該國資本賬戶的順差；反之，如果預期一國的貨幣會貶值或正在貶值，則國外的資本就可能流出該國，從而導致該國資本賬戶的逆差。
A market based on exchange rate will change whenever the values of either of the two component currencies change. A currency will tend to become more valuable whenever demand for it is greater than the available supply. It will become less valuable whenever demand is less than available supply（this does not mean people no longer want money, it just means they prefer holding their wealth in some other form, possibly another currency. Higher currency value leads to current account surplus, while lower currency value leads to current account deficit）.
●Intervention of governments.
Governments may make intervention to the import or export based on different reasons, which will cause great changes of import or export or the flow of capital, leading to changes of balance of payment.
（3）國際收支失衡的影響和調節措施。長期的國際收支失衡會給一國經濟帶來負面影響，尤其是長期的逆差可能耗竭一國的儲備，過度增加政府為調節失衡采取的對外短期融資，同時對外幣的需要量的持續增加會給本國貨幣帶來貶值的壓力；而長期的順差則會導致外國對本國貨幣需要量的增加，給本國貨幣帶來升值的壓力。長期的順差還可能迫使本國政府增加貨幣投放量，增加的貨幣供應可能引發通貨膨脹。經常性項目的長期逆差會使國內生產和就業形勢變得嚴峻；經常性項目的長期順差則可能引起其他國家的不滿，引起貿易摩擦。
從理論上講，在一個自由經濟中，政府不需要干預國際收支，國際收支失衡的狀況也會自動調節過來。比如當通貨膨脹引起國際收支出現逆差時，進口商品的增加將引發本國貨幣貶值，本國貨幣貶值又會反過來抑制進口的增加，帶動出口的增加，最后是國際收支的逆差消失。但在現實中，由于各國政府都希望通過采取措施使本國的國際收支向有利于自己的方向發展，因此這種自動調節往往無法實現；另一方面，這種自動調節本身還有一個時滯，在這個過程中，其他因素的改變有可能妨礙這種調節的實現。為此，各國政府對本國國際收支失衡一般不會袖手旁觀，而會采取調節措施。可能采取的調節措施包括以下幾個方面。
●動用儲備。這只是臨時性改善逆差的措施，由于儲備是有限的，當逆差很大或持續時間很長時，又可能耗竭儲備。
●調整匯率。調整匯率最直接的影響對象是進出口額。本幣貶值可以直接刺激出口、抑制進口，消除經常賬戶的逆差。
●調整利率。調整利率一方面可以直接影響資本的國際間流動，另一方面可以改變進出口狀況。當利率提高時，國際資本進入本國，國際收支逆差減少；當中央銀行提高利率時，商業銀行的利率隨之提高，國內投資需求減少，物價下跌，通貨膨脹得到抑制，商品出口增加，進口減少，國際收支逆差狀況也會得到改善；反之，則作用相反。
●管制。對商品進出口或資本的流入流出實施政府管制，比如采取提高關稅、減少配額、增加出口補貼或出口退稅、外匯管制等措施，限制國外商品進口，增加本國商品出口，限制資金流出本國，這類措施可以有效地縮小國際收支逆差，但有時會遭到其他國家的報復。
國際收支狀況的改變所引起的各國利率、匯率、政府管制的改變都會影響國際企業的進出口、投資效益以及風險程度等，因此國際企業的財務管理人員需要特別關注有關國家的國際收支情況并及時采取應對措施。
（三）國際財務管理的法律環境
國際企業的經營和財務管理活動涉及多個國家或地區，其面臨的法律問題不僅局限于母國的有關規定，東道國、國際社會的法律也會對它的活動產生效力。實際上，東道國政府對待國外企業的許多政策措施都是通過法律形式頒布的。本節只介紹一些有關東道國的法律特征、國際法和東道國法律對國際企業的法律管制內容、國際經營活動中的司法管轄權問題，不涉及法律的具體內容，但國際企業的財務管理人員絕對需要了解東道國的法律狀況和有關經營和財務管理的有關法律條文，因為遵循這些法律法規是國際企業在東道國取得經營資格和順利經營的前提，同時熟悉和利用這些法律法規可以保護國際企業在東道國的利益。
1．法律制度的主要類型
當前，世界上各國家的法律體制大多屬于兩大法系：普通法系（英美法系）和民法法系（大陸法系）。
（1）普通法系（common law system）
The common law is an Anglo-Saxon legal tradition, based on judicial decisions that create binding precedent. Common law is law derived from decisions judges make on individual cases in narrative from as opposed to a statute drafted by a legislative body. The US（except Louisiana）borrowed and built on the English common law system although every state to varying degrees also relies on statutory law made by the legislature. The common law system is currently in practice in Ireland, United Kingdom, Australia, New Zealand, South Africa, Canada（excluding Quebec）, and the United States （although Louisiana uses both common law and Napoleonic civil law）. In addition to these countries, several others have adapted the common law system into a mixed system. For example, Pakistan, India and Nigeria operate largely on a common law system, but incorporate a good deal of customary law and religious law.
（2）民法法系（civil law system）
In reference to legal traditions, civil law usually means a system of law which is codified and subsequently applied and interpreted by judges. In theory only legislative enactments（rather than judicial precedent）are considered legally binding, but in reality courts do pay some attention to previous decisions. Almost 60 percent of the world's population live in countries ruled on the civil law system.
這兩大法系對于國際企業經營和財務管理的影響主要體現在管制的程度不同上。普通法系的國家法律對經濟活動的約束比較籠統、靈活、寬松，強調保護私有財產，主張契約自由。而民法法系的國家政府借助法律對經濟活動進行較為全面的干預，整個社會的經濟活動處于國家詳細完備的法律約束之下，企業的自主權受到一定程度的限制。
2．國際法對國際企業的管制
國際法包括所有影響國際交易的法律法規，其中調整涉外民事法律關系的法律稱為國際私法；調整主權國家之間關系的法律稱為國際公法。國際企業屬于國際私法調整的范疇，因此這里所指的國際法主要是國際私法。
Conflict of laws, or private international law, or international private law is that branch of international law and interstate law that regulates all lawsuits involving a“foreign”law element, where a difference in result will occur depending on which laws are applied as the lex causae. Firstly, it is concerned with determining whether the proposed forum has jurisdiction to adjudicate and is the appropriate venue for dealing with the dispute, and, secondly, with determining which of the competing state's laws are to be applied to resolve the dispute. It also deals with the enforcement of foreign judgments.
與國內法相比，國際法沒有統一的立法機關和強制執行機構，因此它一般是通過國家之間的協議或認可來制定，并通過有關國家單獨或集體采取強制措施保證實行。目前，規范國際企業行為的國際法主要是通過聯合國有關文件和區域性國際組織的有關條約規定，比如，聯合國通過的《建立新的國際經濟秩序宣言》、《各國經濟權利和義務憲章》、《國際企業行為守則》、《經濟合作與發展組織關于國際投資與多國企業的宣言》等法律或文件，區域性的如《關稅及貿易總協定》，歐共體的《羅馬條約》、《反傾銷條例》等。這些法律或文件對國際企業，尤其是國際企業的活動，比如競爭、雇用和勞資關系、內部交易、壟斷、傾銷等，進行約束。
3．國內法對國際企業的管制
國際企業在東道國的活動受東道國法律的管制。為了發揮國際企業的積極作用，抑制其對本國的不良影響，各個國家都有相關的法律法規調整和控制國際企業的行為以及這些行為所產生的關系。這些法律法規涉及包括財務管理在內的國際企業的各個領域，比如對國際企業在本國設立企業時的股權比例、分紅原則、共同管理、采用當地原材料和勞務等進行限制；對國際企業的資本轉移、轉移定價、稅務、信息披露、壟斷行為、資本退出等進行管制，等等。除此之外，國內法中還有一些不是專門針對國際企業的法律法規，但它們也是國際企業在該國進行經營活動和財務管理所必須遵守的，如公司法、破產法、稅法等經濟法律法規。各國法律體制不同，法律的規定也不完全相同，有的甚至截然不同，因此國際企業在進行經營和財務管理時，要特別針對所要進入或正在經營的東道國的相關法律法規進行決策。
4．國家對國際企業的管轄權
迄今為止，國際關系領域并不存在能夠處理不同國家非政府組織之間糾紛的法律機構，國際組織也沒有強制依據國際法約束非政府組織的行為，因此，當國際企業與東道國企業或其他組織、個人發生法律糾紛時，即便有相關的國際法作為依據，解決糾紛的仍舊是相關國家的法律機構，解決糾紛所依據的也仍舊是相關國家的法律。決定身處多國的國際企業到底受哪個國家的法律機構管轄，使用哪國的法律原則是：國際企業的各個實體應受各自東道國法律的管制。但是在實際應用中各國對國際企業實體所主張的管轄權有領土原則和國籍原則兩種，而且對國籍的認定也存在差異，因而可能產生管轄權沖突。在沒有特殊說明的情況下，一般以領土管轄權優先，即國家對其領域內的任何人、事、物和行為有權實施管轄。為了避免發生糾紛時因對管轄權理解上的差異引起的訴訟難題，國際企業在簽訂合同時，最好在合同中包含一條有關司法管轄權的條款。
In law, jurisdiction（from the Latin“jus, ”“juris, ”meaning“law, ”and“dicere, ”meaning“to speak”）is the practical authority granted to a formally constituted legal body or to a political leader to deal with and make pronouncements on legal matters and, by implication, to administer justice within a defined area of responsibility.
（四）國際財務管理的文化環境
國際企業財務管理者需要意識到文化環境對國際企業管理乃至財務管理的影響，知道如何去面對文化差異。一方面，對文化差異性的理解可以幫助他們理解所處環境中一些特殊的現象，比如同事或下屬為什么會出現某種特定的行為；另一方面，對于文化差異性的理解還可以指導他們采取必要的措施避免與當地的文化發生激烈的沖突，保證業務的順利進行和財務目標的最終實現。
1．文化價值觀
不同的職業從各自的需要出發會側重文化差異的不同方面，如教育、科技、習俗、世界觀、價值觀、信仰、行為準則等。國際財務管理更多關注的是所在國文化中的價值觀，這種價值觀所引起的文化間的差異最終會對企業財務戰略的制定、組織結構設計、決策和控制方式等方面產生重大影響。
文化價值觀是人們對特定生活狀態的選擇，比如對善惡美丑的看法，對人生合理目標的認定，對人與自然之間關系的看法、人們的時間觀念和人際關系應該如何等。
Each individual has certain underlying values that contribute to their value system. Integrity in the application of a“value”ensures its continuity and this continuity separates a value from beliefs, opinion and ideas.
Values are our subjective reactions to the world around us. They guide and mold our options and behavior. Values have three important characteristics. First, values are developed early in life and are very resistant to change. Values develop out of our direct experiences with people who are important to us, particularly our parents. Values rise not out of what people tell us, but as a result how they behave toward us and others.Second, values define what is right and what is wrong. Notice that values do not involve external, outside standards to tell right or wrong; rather, wrong, good or bad are intrinsic. Third, values themselves cannot be proved correct or incorrect, valid or invalid, right or wrong. If a statement can be proven true or false, then it cannot be a value. Values tell what we should believe, regardless of any evidence.
霍夫斯蒂德提出的從文化價值觀出發理解文化間的差異是目前國際企業經營和管理上非常流行的方法。因為它明確了一國文化是如何對企業管理產生影響的。根據霍夫斯蒂德的研究，國際企業的管理者可以對本來難以量化的文化差異進行描述和度量。有關文化差異對企業經營和財務管理的影響主要基于他1984年和1991年的研究成果。霍夫斯蒂德度量文化差異的模型稱為國家文化模型，該模型強調了文化價值中的五個基本因素。
（1）權力化程度。權力化程度是指人們在多大程度上愿意生活在不平衡地分布于組織中和團體間的權力之下。權力化程度高的國家中，人們接受不平等，認為每個人都應該處于特定的等級中而無需任何理由，有人地位高、有人地位低；多數人應該依賴一位領導而且領導應該享有特權等。拉丁美洲、亞洲國家的權力化程度大多較高。權力化程度低的國家中，人們要求對權力的不平等做出解釋，并努力爭取平等。歐美國家大多權力化程度較低。
（2）個人主義或集體主義。該因素強調的是個人和群體之間的關系。個人主義的社會里，每個人都被視為是獨立的；人們對自己負責；人們不必非得依賴某個組織或群體；對個人的評價主要依賴其成就、地位或其他個人特征。典型的高個人主義國家是美國。與個人主義相反的價值觀是集體主義，在集體主義文化社會里，個人的身份以他與群體成員的關系來確定；群體要保護個人，個人要對群體忠誠；家庭、組織、團體等的決策優先于個人決策，對個人的評價也主要依據它所屬的群體來進行，這類國家如中國、日本、新加坡等。
（3）長期取向，又稱儒家取向。該因素反映人們對時間的基本取向。長期取向的國家注重將來，因此提倡節約和儲蓄；對社會關系和等級關系敏感；愿意為未來投資；堅忍不拔，重視一貫性。長期取向的價值觀實際上是儒家文化的價值觀，主要存在于亞洲儒家文化影響的國家。英美國家多為短期取向國家，它們更注重現在的利益和享受。
（4）不確定性規避。不確定性規避是指人們容忍不確定或含糊的事情的程度。在高不確定性規避的國家，人們希望有統一的思想；需要建立規章制度占主導地位的社會體制；不能忍受不正常的行為和想法；專家和權威通常被認為是正確的；不喜歡變化，包括更換工作。歐洲和拉丁美洲國家是典型的高不確定性規避國家。而在低不確定性規避的國家，人們更喜歡靈活和自由；不一定遵循特定的規則；違例的行為容易被接受。北歐和英語國家通常是低不確定性規避的國家。
（5）陽性化或陰性化。該因素反映人們對性別角色的期望。在陽性化（男性主義）的國家中，人們更強調成就感、果斷性和成功；人們更重視性別角色的區分；工作優先于家庭。陽性化國家最典型的代表是日本，英國、德國、奧地利、意大利等也是陽性化明顯的國家。而在陰性化（女性主義）的國家中，社會更強調教養和責任感；傾向于關心生活質量。北歐各國是典型的陰性化國家。
2．文化差異
（1）文化差異與財務目標。
Cultural identity is the（feeling of）identity of a group or culture, or of an individual as far as she/he is influenced by her/his belonging to a group or culture. Cultural identity is similar to and has overlaps with, but is not synonymous with, identity politics.
Some critics of cultural identity argue that the preservation of cultural identity, being based upon difference, is a divisive force in society, and that cosmopolitanism gives individuals a greater sense of shared citizenship.
文化價值觀中的長期取向對財務目標和戰略有明顯的影響。長期取向的國家中，企業目標中財務指標的重要性相對滯后，它們看重的是企業長遠的回報和長遠利益的增長，如擴大市場份額的目標往往高于當期的投資收益；社會更希望企業能夠考慮保障雇員的利益，注重雇員的培訓和穩定雇傭關系，在企業經營出現困難的時候，也較少為了維護股東的利益進行裁員。而短期取向國家的投資者更看中企業的短期利益，因此企業的管理者必須關心季度利潤等短期財務指標，希望有更快速、可計量的回報，在企業遇到經營困境時，管理者通常通過迅速裁員達到維持當期利潤水平的目的。
（2）文化差異與財務組織結構。影響財務組織結構的文化價值觀因素主要是不確定性規避和權利化程度。不確定性規避的高低和權利化程度的強弱有四種典型的組合。對于低不確定性規避和權利化國家，財務管理的組織層次少，同一層次的下屬單位數量多；而高不確定性規避和權利化的國家中，企業的財務管理組織層次和同層次的下屬單位數量適中，甚至很可能是扁平的網絡結構；而高不確定性和高權利化程度的國家，財務組織的層次關系非常重要，這類國家的企業通常擁有龐大的層級結構，各層的下屬單位很少；低不確定性規避和高權力化程度的國家，企業財務管理的組織層次通常非常少，而且各層次的下屬單位非常多。
（3）文化差異與財務決策控制模式。不確定性規避和權利化程度的高低不僅影響國際企業的財務組織結構，而且對財務決策控制采用集權制還是分權制也有明顯的作用。低權利化與低不確定性規避的國家，財務管理決策由各級財務管理人員共同進行，上級會要求下級財務管理人員參與到決策程序之中，或至少在決策前征求下級財務管理人員的意見。在決策的落實上，組織內部的規則和規定作用較小，往往是管理人員通過非正式的交流和判斷，根據不同情況進行調整和控制。低權利化和高不確定性規避的國家，由于制度設計的嚴密性，在決策控制上往往是分散決策，下屬單位的財務決策具有相當程度的獨立性。在決策的落實上，傾向于要求每個職業人員具有標準化的工作能力，并遵守嚴格的規章制度，減少不確定性。在高權利化和高不確定性規避的國家，企業多層級的結構和各層內部較少的下屬單位使上級財務管理人員能夠充分了解下屬的所有活動，決策高度集中，上級財務管理人員具有高度的權威，下級則要嚴格按照層級關系進行落實。在高權利化和低不確定性規避的國家，企業的財務決策高度集中，各層級的財務管理專業程度較低，導致下級財務管理人員在決策上需要直接面對上級的領導。由于級次少而且各級的單位非常多，決策和決策的落實一般不通過中層財務管理人員，而是通過上級與最下級進行直接接觸進行監督和控制。
（4）文化差異與財務業績考核的重要性。國際企業的子公司和分部分散在世界各地，由于文化的差異，財務業績考核對個人或組織的重要性可能存在明顯差異。文化差異中對財務業績考核重要性影響最大的是個人主義傾向。在以美國為代表的個人主義色彩較濃厚的國家中，個人的報酬和晉升主要取決于其包括財務業績在內的業績考核，因此非常強調公平和平等，講求客觀、誠實、公正的數據，企業對管理人員的業績評價必須與工作存在明顯的相關性，考核標準明確到可以用書面形式具體表述。在考核中，資歷、經驗是次要的。在以日本為代表的集體主義國家中，保持群體的和諧是最重要的，企業盡量避免管理人員之間的競爭，因此年齡、該成員在組織或群體中的身份或地位等個人背景在考核中比成就更為重要。上級通常避免對下級直接的業績考核，管理人員依據年齡和資歷得到相應的報酬和晉升。工作業績雖然重要，但資歷對于晉升更重要。除了個人主義傾向之外，文化差異的其他方面也會導致不同國家的企業對考核的不同做法。在低權利化或低不確定性規避的國家，企業偏重客觀地對個人業績進行考核；而在高權利化國家或高不確定性規避的國家，是否服從上級的決策、是否對組織忠誠以及資歷的長短則是評價的重要內容。
Other cultural differences may also have potential influences on the operation and financial management of multinational corporations. For example, the educational level of a country may determine whether there are proper talents in the market; the technology level of a country may determine its attraction to foreign investment on research; all these differences must be considered and respected in the operation and management of multinational corporations.