2.6 研究評述

離岸金融中心自誕生以來，在全球范圍內得到快速發展，已成為國際金融市場的重要組成部分，國內外眾多學者也密切關注離岸金融中心的發展，對離岸金融中心的形成原因、運作機制、區位選擇進行了深入研究，也取得了豐碩的學術成果。由于離岸金融中心的理論研究大多建立在金融中心的理論基礎上，因此我們可以借鑒金融中心區位選擇的理論基礎，諸如區位選擇理論、經濟地理學理論、金融地理學理論、貨幣地理學理論、網絡科學理論等交叉學科的理論基礎。因此，離岸金融中心區位選擇與形成演進的研究與上述理論基礎有著密切的聯系。

（1）對相關理論基礎的研究評述

第一，經濟學領域的區位選擇理論大致經歷了古典區位選擇理論、新古典區位選擇理論、新經濟地理學理論、“新”新經濟地理學理論的發展歷程。從研究對象看，由早期的工業、農業區位選擇延伸至服務業區位選擇，研究視野由古典的靜態局部均衡轉向新古典的動態一般均衡。新經濟地理理論借助冰山型運輸成本、規模收益遞增以及壟斷競爭研究假設，考察了全球化視角下的產業聚集、城市體系以及國際貿易的微觀形成機理，但忽略了勞動分工、社會網絡、技術創新等反映區位選擇動態性和復雜性的因素，因此具有一定的局限性。“新”新經濟地理學則完善了新經濟地理學有關企業同質性的假設，克服了經濟地理學壟斷競爭框架下商品之間替代彈性不變的局限性，但仍需對異質性的來源、假設條件進行進一步的完善，以分析框架和模型基礎使理論更加貼近現實。上述區位選擇理論的研究成果為人民幣離岸金融中心區位選擇研究奠定了堅實的理論基礎。

第二，金融地理學理論通過將地理要素、空間距離等變量納入金融地域運動的研究中，探討了金融業的地理空間屬性。在研究對象、理論基礎上側重研究金融地域運動的內在形成機制和微觀機理，充分考慮由于地理因素的差異而產生的不同文化環境、社會制度等人文因素對金融區位選擇的影響，較好地解釋了金融中心的形成機制與區位選擇。同時，從信息角度探究了離岸金融中心在地理空間的形成機制，使得基于信息視角的區位選擇理論更加貼近信息社會下金融業的發展實際。但金融地理學的研究假設大多基于新古典理論，缺乏扎實的理論研究邏輯起點，導致該理論的微觀經濟學基礎較為薄弱，代表性的理論數學模型還較少，未來還有待于對金融中心的形成機理、運行機制等基礎性問題進行進一步的研究。

第三，貨幣地理學從貨幣空間分布視角研究了金融中心的區位選擇與形成機制，其代表性的貨幣網絡外部性理論與金融資產交易理論可以較好地解釋國際貨幣的空間分布問題，為離岸金融中心區位選擇提供了一定的理論支撐。其中，貨幣網絡外部性理論分別從邊際收益遞增效應、臨界效應、路徑依賴效應、貨幣轉換成本等角度分析了貨幣的網絡外部性向正反饋機制轉化的觸發條件，而金融資產交易理論則從信息視角、地理視角、技術視角、金融資產流動性視角等角度考察了金融中心的區位選擇。以Dodd為代表的貨幣網絡外部性理論對貨幣與空間地域分布之間的關系展開了研究，更加注重從貨幣的社會屬性視角來研究貨幣網絡和金融網絡的關系。但是，貨幣地理學未來的發展還需要解決如下問題：第一，如何建立貨幣地理學的數理分析框架，并通過建立一般均衡模型來解決現實金融問題；第二，如何進行多維的研究，將人文、社會、制度等要素納入貨幣的空間分布研究，這也是未來研究有待突破的方向。

第四，近年來，網絡科學理論在研究方法與研究工具上有所突破，為研究全球離岸金融網絡的結構特征與演化格局提供了新的研究工具，從而為人民幣離岸金融中心區位選擇提供了新的研究視角。目前，國內對于復雜網絡和社會網絡的理論研究與實證研究還處于起步階段，雖然取得了一定的研究進展，但仍需夯實復雜網絡理論及其性質的研究，諸如網絡結構的拓撲特征和網絡動力機制及其相互作用。同時，仍然有必要將復雜網絡理論運用到人民幣離岸金融中心的實際網絡環境中，設計出特性更好的網絡結構來解釋現實經濟問題。未來，應加強網絡度、聚集性、社區結構等網絡結構的研究，以解釋網絡的魯棒性與脆弱性、網絡拓撲生成等實際問題，從而更好地解決人民幣離岸金融中心區位選擇問題。

（2）對國內外相關文獻的研究評述

離岸金融中心的興起主要源于金融創新和全球金融市場一體化的發展，學術界針對這一新興的金融現象給予了關注與研究。離岸金融中心不僅是提供金融產品和金融服務的一個地域空間，還包括政治、經濟、文化、制度、信息、地理等環境的具體構成及變化，以及上述因素對離岸金融中心內部金融生態系統產生的影響。因此，國外學者對離岸金融中心區位選擇研究已從跨學科視角展開，研究視角擴展到國際經濟學、經濟地理學、金融地理學、貨幣地理學、網絡科學等多學科的理論領域，充分考慮經濟因素、地理因素、制度因素、人文因素、信息因素、交易成本、金融網絡、社會網絡等因素對離岸金融中心區位選擇的影響。特別是近年來隨著復雜網絡和社會網絡的研究范式越來越多地滲透到經濟網絡、金融網絡研究中，國外學者日益關注國際離岸金融中心網絡在全球金融市場中的地位與作用，這也是今后研究的重點方向。此外，對于離岸金融中心在全球金融市場的競爭力和績效表現，國外學者能夠結合具體情況有針對性地設置指標體系，以期客觀、全面地評價離岸金融中心的發展潛力。

離岸金融中心的研究方法主要沿著兩大脈絡開展：一是通過建立指標評價體系和構建實證模型對全球離岸金融中心進行分析，二是通過網絡分析法來分析城市在全球金融網絡中的地位與重要性。首先，就指標評價法而言，現有的指標評價體系方法各異，尚未形成較為一致的主流看法。究其原因，一方面是因為離岸金融中心指標評價體系內容復雜，難以全面描述，并且各大離岸金融中心也隨著金融業的發展而變化，各大離岸金融中心也具有相對獨立性，其金融交易規則和市場環境也相差迥異；另一方面，學術界對離岸金融中心的形成機制、運作模式、分類標準的研究還在持續進行中，因此對其評價指標還有待于進一步深入探討。其次，雖然通過指標評價體系可以較為直觀地分析各離岸金融中心的整體競爭力和發展潛力，具有一定的參考意義。但這一方法也面臨一定的局限性，主要表現為指標評價法側重于金融中心的屬性指標，而忽略了不同金融中心之間的關聯性數據。現實經濟中，隨著金融全球化的發展，各大離岸金融中心之間的網絡聯系性正在加強，經濟社會本質上是一個開放演化的復雜網絡系統。因此，在進行人民幣離岸金融中心區位選擇時，有必要將離岸金融中心納入全球金融網絡的視角來進行研究，將其置于一個由金融資本、人力資源、信息資源在全球跨境流動而形成的金融網絡系統中予以分析。

目前，國內對人民幣離岸金融中心區位選擇的研究尚處于起步階段。無論是研究內容、研究范圍，還是研究工具和研究手段，與國外前沿的研究水平還存在一定的差距，特別是在人民幣離岸金融中心區位選擇的問題上，其研究深度和研究范式還有一些不足，具體表現為以下幾點：第一，研究視野有待拓寬。全球范圍內人民幣離岸金融中心建設處于起步階段，實證研究數據匱乏，導致國內對人民幣離岸金融中心的研究基礎比較薄弱，相關研究文獻較少，現有研究大多以定性研究為主，研究領域集中在人民幣離岸市場的發展現狀、面臨的問題、市場監管及政策建議等方面，缺乏具有一定深度的量化研究。第二，國內現有文獻很少從空間經濟學、金融地理學、貨幣地理學以及復雜網絡理論等多角度探討人民幣離岸金融中心區位選擇問題，特別是對人民幣離岸金融中心的實證研究有待進一步發展。第三，研究進程亟待突破。從研究的前沿性看，國內研究缺乏對國際離岸金融中心最新動態的跟蹤，尤其是缺乏對2008年美國“次貸危機”后國際離岸金融中心的格局演變和發展趨勢進行深入探究。此外，現有研究需要進一步對人民幣離岸金融中心區位選擇相關理論進行更深層次的理論探討，并對其運行規律和演變格局進行深入探究，特別是在人民幣國際化背景下應如何進行人民幣離岸金融中心區位選擇的問題上，仍有待進一步研究。