·錨的進化史

當(dāng)一種物品被普遍用來充當(dāng)其他物品的交換媒介時，我們可以稱這種物品為貨幣。如果這種貨幣本身是商品，因為自然資源的稀缺而變得非常有限時，這種商品自身的稀缺已經(jīng)限制了貨幣的數(shù)量。然而，廉價的紙幣，除去貨幣功能幾乎沒有任何價值，我們稱之為信用貨幣；紙幣的廉價，使得中央銀行有能力對其進行大量的加印，紙幣的供給是否合理，貨幣錨成了重要的判斷標(biāo)準(zhǔn)。

為了尋找可靠的貨幣錨讓貨幣船平穩(wěn)運行，全球經(jīng)濟學(xué)家與貨幣工作者努力拼搏了好幾個世紀(jì)，黃金、貨幣總量、通貨膨脹曾先后作為重要的貨幣錨。

所謂黃金錨就是對單位面值貨幣指定對應(yīng)的黃金重量，每發(fā)行同等面值的新貨幣都必須以同等重量的黃金儲備作為前提，單位面值貨幣可兌換為對應(yīng)的黃金重量。

所謂貨幣總量錨就是控制貨幣總量使其穩(wěn)定在一定增速。假定設(shè)定貨幣總量增速為每年5%，那么，當(dāng)貨幣總量增速高于5%時，中央銀行就應(yīng)控制貨幣供給使其增速下降；當(dāng)貨幣總量增速低于5%時，中央銀行就應(yīng)想辦法增加貨幣供給，直到5%的貨幣總量增速目標(biāo)達成。

所謂通貨膨脹錨就是控制物價使其穩(wěn)定在一定增速。假定設(shè)定通貨膨脹率為每年2%，那么，當(dāng)通貨膨脹率高于2%時，中央銀行應(yīng)實施貨幣政策操作，使通貨膨脹率下降；當(dāng)通貨膨脹率低于2%時，中央銀行應(yīng)實施貨幣政策操作，使通貨膨脹率上升，直到2%的通貨膨脹率目標(biāo)達成。

我們不妨想象一下，無數(shù)的貨幣船，運載著貨物，行駛在海面上。黃金錨試圖給每艘貨幣船配備一副黃金打造的錨，黃金的重量與貨幣船的大小成比例；貨幣總量錨試圖在海洋里圈定一塊錨地，使進入這塊錨地的貨幣船數(shù)量以穩(wěn)定的速度變化，通常要求以穩(wěn)定的低速度增長；通貨膨脹錨試圖控制每艘貨幣船運載的一攬子商品的數(shù)量以穩(wěn)定的速度變化，通常要求以穩(wěn)定的低速度下降。

回顧貨幣錨的實施歷史，不同的貨幣錨是如何登上世界貨幣政策的大舞臺的呢？變幻的錨又究竟有著怎樣的原因？它們成功保證貨幣船的平穩(wěn)運行了嗎？