推薦序二

凌通盛泰投資董事長(zhǎng) 董寶珍

厚恩投資張延昆先生的新作《靜水流深：深度價(jià)值投資札記》將要出版，這本書是張先生的投資理念和投資實(shí)踐的一個(gè)記錄。我沒(méi)有什么能力，理論水平各方面都不是特別好，也沒(méi)給別人寫過(guò)書評(píng)。張延昆先生冒著被我拉低他書籍質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)，讓我給評(píng)論一下。受此委托我就以張延昆先生的理念談一個(gè)話題——找對(duì)象與做投資的關(guān)系。我們發(fā)現(xiàn)很多大齡青年費(fèi)盡心思苦苦求索找不到對(duì)象，就和投資人十幾年的求索，花了時(shí)間投入精力財(cái)力，最后賠錢的原因是一樣的。

因?yàn)樗麄冞`反了張延昆先生所提出的一個(gè)重要的投資理念：持股守息。去年我到深圳去和投資者交流，在閑暇之間，我到所居住地區(qū)的公園轉(zhuǎn)了一下，有一個(gè)小角落里面很多老頭老太太在那里把他們子女的信息貼在墻上尋求撮合，父母代替子女找對(duì)象，父母把子女的信息以及求偶條件列出來(lái)。我愛湊熱鬧，就過(guò)去看這些擇偶條件，看完以后我知道他們找不到對(duì)象的深層次原因了。因?yàn)樵谶@些擇偶條件中，什么都有，房子要求多大，有沒(méi)有汽車？月薪多少？學(xué)歷多高？身高多少？都是這些物質(zhì)條件。大家就在這些物質(zhì)條件中互相撮合，看完以后我就想，他們之所以找不到對(duì)象是因?yàn)樗麄儾幌日劯星椤Ｕ覍?duì)象結(jié)婚不就是因?yàn)榛ハ嘤懈星閱幔炕ハ嘧谝黄鹦那橛淇欤ハ嗍娣恍@不是找對(duì)象的本質(zhì)嗎？太多的人硬要把房子扯進(jìn)來(lái)，還要把學(xué)歷扯進(jìn)來(lái)，這真的是舍本逐末。找對(duì)象結(jié)婚就是感情問(wèn)題，現(xiàn)在我們倒好，沒(méi)感情條件；性格作為感情的最重要的基礎(chǔ)，不談這個(gè)，先談物質(zhì)。

我們?cè)倏垂善蓖顿Y。這么多人求索都不賺錢，因?yàn)槟闫x了投資的本質(zhì)。張延昆先生的理念中有一條——持股守息，我持有股票靠股息來(lái)活著，股價(jià)不漲，我有股息。其實(shí)這就是資本市場(chǎng)投資最根本的出發(fā)點(diǎn)。我們投資真正的回報(bào)來(lái)源最基礎(chǔ)的就是股息，通常股息是投資者的根本性回報(bào)。就像我們找對(duì)象，根本目的是找那種在感情上融洽，在一起獲得舒服愉快的人。投資本初的目的也是獲得標(biāo)的物的股息，這是最本質(zhì)的，是資本市場(chǎng)上延伸出來(lái)的所有盈利模式的基礎(chǔ)。

但絕大部分人都脫離本質(zhì)，搞出來(lái)各種什么動(dòng)量理論、量化交易、趨勢(shì)交易、成長(zhǎng)投資，越搞越復(fù)雜，越來(lái)越偏離股息這個(gè)根本，所以他就不賺錢。他不賺錢一定是他違反了根本的原理和道理。

作為一個(gè)投資人，就是要賺取上市公司的利潤(rùn)分紅，通過(guò)分紅來(lái)獲利。現(xiàn)在市場(chǎng)越來(lái)越復(fù)雜，設(shè)計(jì)的那種盈利模式、那種理念、那種操作原理，遠(yuǎn)遠(yuǎn)地游離于最根本的東西之外，所以他們不賺錢。假設(shè)一下他就是為了獲得股息來(lái)投資的，選擇長(zhǎng)期有高股息率的股票，一定選不上地雷股，一定選不上各種各樣血本無(wú)歸的概念股，一定選不上樂(lè)視網(wǎng)。

因?yàn)槟愠止傻哪康牟皇谦@得股息，從而脫離了投資的本質(zhì)，被花哨的新理念新觀念新模式，給忽悠得完全脫離了投資人的核心盈利源泉——股息。以股息回報(bào)來(lái)思考問(wèn)題的時(shí)候，你一定選擇的是優(yōu)秀的公司，一定選擇的是有安全邊際的公司，一定回避了很多風(fēng)險(xiǎn)股，張延昆先生的這本《靜水流深：深度價(jià)值投資札記》所傳達(dá)的持股的目的是獲得股息，會(huì)對(duì)大家有所幫助。