不必厚此薄彼

實際上，蠟燭圖技術也好，西方技術分析理論也好，對我們來說，都是舶來品，沒必要有親疏之分。

這本書，好就好在強調東、西兩個方面的結合。這中間的優點是不言而喻的：血緣關系遠！東方的技術分析與西方的技術分析雖然有殊途同歸之處，但是如果追究各自的理論背景，則很有區別。在這樣的條件下，如果蠟燭圖信號與西方技術分析信號不謀而合，則比起兩種西方信號的相互驗證更有說服力。在運用西方技術分析的時候，一種常見的錯誤就是“近親結婚”。有的朋友把幾種本來同根生的技術信號堆砌在一起，比如說RSI、隨機指數、MACD擺動指數等，作為一種相互驗證的有力證據。再比如說，在一定的條件下，趨勢線的突破信號與市場對移動平均線的突破信號幾乎是一回事，究其實質，移動平均線不過是一種較為特別的趨勢線而已。

在西方技術分析工具中，有許多信號只是從不同的側面，或多或少地表達了相同的內容。如果蠟燭圖信號與RSI信號相互驗證，那么，完全是另外一種局面了。為了把問題說得更清楚，我們需要引入“信息量”的概念。分析市場、得出交易信號，就像提煉黃金的過程。我們盡可以采取各種不同的手段來提純黃金。但是，千萬不可以被花樣百出的方法所誤導——不論施用什么樣的高妙絕招，含金量只有這些，這是金砂礦先天地決定了的一個客觀極限；無論多么先進的技術，都只是意味著您真正提取到手的金量更加接近于這一極限，卻絕對不可能無中生有，超越極限?！靶畔⒘俊钡母拍罹蛯趦r格數據中的“含金量”，第一，任何市場資料所含信息量均有極限；第二，任何技術分析手段所提取的信息量只可能少于信息量的極限，絕不可能多于信息量的極限；第三，對于相同的市場資料，雖然可能采取不同的技術分析手段，但是所得的信息量均限于上述極限之內，因此，它們的結果有可能是相互重疊的。于是，即使多種手段并用，所得的信息量不一定成正比例增加，預測市場的準確性不一定能夠提高。

譯序圖3是動力指數與趨勢線的對照。動力指數反映市場運動的速度，而趨勢線的斜率也能反映市場運動的速度，因此，它們的信號在很大程度上可能是重疊的。

譯序圖3

這是上海股市綜合指數的日蠟燭線圖，時間從1996年年底到1997年9月底。其中下半圖為動力指數刷形圖，L1、L2和L3是上圖的三根支撐線，它們的斜率代表了市場下降的速度。在下降趨勢中，市場最主要的特征就是不斷地創造價格新低，因此，連接其低點而成的這類趨勢線具有表征下降趨勢力度的重要意義；反過來，上升趨勢最主要的特征就是不斷地創造價格新高，因此，連接其高點而成的趨勢線也有表征上升趨勢力度的重要意義。同擺動指數相比，這類趨勢線更能準確、及時地反映市場運動速度的變化。從信息量上說，它們幾乎覆蓋了擺動指數，在“血緣”上，擺動指數幾乎是它們的直接后代。如圖所示，從L1、L2到L3，斜率由下傾變上傾，在動力指數圖上，反映在L4的上傾上。

但是，趨勢線的做法和選擇，需要分析者的主觀經驗和注意力，需要選擇、判斷得當；而擺動指數幾乎是自動化的。因此，后者也有可取之處。為了說明兩者的關系，我們打個比方：擺動指數如同汽車儀表盤上的速度計，它單單顯示速度，不表達方向、路況等；圖示的趨勢線如同司機的感覺，有速度、方向、路面，甚至有路旁的景物，但是都不定量。由此，可以體味所謂信息量的問題、“血緣”關系的問題。順便說一句，我覺得，在市場研究中，能夠定量且定量化以后效果更好的因素迄今并不多見。

關鍵問題就在于我們用來相互驗證的技術信號之間信息量重疊的程度如何，也就是“血緣關系的遠近”如何。大致說來，這主要取決于技術分析手段分析市場的理論基礎的異同、出發點的異同、所考察的市場側面的異同。據我個人的經驗，蠟燭圖技術、傳統的西方技術分析（包括一般的計算機信號）、江恩理論、周期理論、艾略特波浪理論大體可以看作目前技術分析體系內幾個鼎足而立的部分，它們起源于不同的理論源頭，觀察市場的角度也大不相同，所以，它們各自得出的信息量必然較少重疊，它們的驗證信號增加了信息量的總額，使我們更接近信息量極限。另一方面，這也說明，哪個單獨的手段都不能提取充分的信息量，因此，在預測市場的七巧板游戲中，不同形狀的板塊和諧地拼合起來的數目越多，我們把握市場動向的勝算就越大。

本書作者是百分之百的西方技術分析師，由他來寫這本書，減少了蠟燭圖的東方玄奧色彩，增添了以西方之心度東方之腹的兩種技術的對比和聯系。對差不多個個“東學滿腹”的國內朋友來說，這豈非歪打正著？這是本書具有獨特價值的一個地方。