1.4.1　財(cái)務(wù)傳統(tǒng)三表：底子、面子和日子

在財(cái)務(wù)報(bào)表中，最重要的就是資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表。這三張表的來(lái)歷是這樣的。

話說(shuō)，會(huì)計(jì)這門(mén)學(xué)問(wèn)起源于15世紀(jì)的意大利，是隨著意大利威尼斯的資本主義發(fā)展而興起的學(xué)科。早年的意大利威尼斯有很多商人，他們積累財(cái)富的方式是出海經(jīng)商，但是他們也會(huì)有老的那一天。在他們老了的時(shí)候，他們有了船，卻沒(méi)有了力氣，長(zhǎng)江后浪推前浪，任何時(shí)候都會(huì)有很多勇敢智慧的年輕人，于是這些老商人會(huì)雇傭很多年輕的水手，駕著他們的船，帶著他們的手下去繼續(xù)闖蕩，類(lèi)似現(xiàn)在的出資方雇傭職業(yè)經(jīng)理人。

但是，水手出海后，在報(bào)告這趟出船效益的時(shí)候，往往會(huì)虛報(bào)狀況，比如船觸礁了，水手生病了，貨物丟了等等。總之，他們會(huì)有很多賺不到錢(qián)的理由，而由于沒(méi)有任何臺(tái)賬和監(jiān)控，老商人們感到很頭疼。于是他們請(qǐng)人設(shè)計(jì)了三張表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。

資產(chǎn)負(fù)債表被稱(chēng)為底子，因?yàn)楸韮?nèi)記錄了這艘船值多少錢(qián)（固定資產(chǎn)），船上有多少存貨（存貨），應(yīng)收欠款（應(yīng)收賬款），還有水手手頭有多少現(xiàn)金（貨幣資金），另外，還記錄了這些資產(chǎn)的來(lái)源，比如應(yīng)給付給人家的食品錢(qián)（應(yīng)付賬款）、老商人們自己出了多少錢(qián)買(mǎi)這些東西（所有者權(quán)益）。之所以叫底子，就是因?yàn)榇系臇|西越值錢(qián)，說(shuō)明身家越厚實(shí)。

利潤(rùn)表被稱(chēng)為面子，反映的是這艘船出海一趟賣(mài)出貨物后收到多少錢(qián)（營(yíng)業(yè)收入）、這批貨的進(jìn)價(jià)是多少（營(yíng)業(yè)成本）以及最后賺了多少錢(qián)（利潤(rùn)）。利潤(rùn)越豐厚，口袋的錢(qián)越多，老商人們自然越有面子。

現(xiàn)金流量表被稱(chēng)為日子，俗話說(shuō)“吃不窮花不窮，算計(jì)不到就是個(gè)窮”，意思是說(shuō)老百姓過(guò)日子要注意算好現(xiàn)金流，收支平衡就不會(huì)欠債。這張表記錄了日常經(jīng)營(yíng)收到和支付的資金以及結(jié)余情況，這叫做經(jīng)營(yíng)互動(dòng)現(xiàn)金流。另外，如果要買(mǎi)第二艘船，那就是投資活動(dòng)現(xiàn)金流。如果發(fā)現(xiàn)前兩項(xiàng)資金的無(wú)法自己承擔(dān)，那就要去借錢(qián)，這個(gè)是籌資活動(dòng)現(xiàn)金流。

三張表的關(guān)系如下圖所示。

企業(yè)運(yùn)營(yíng)會(huì)消耗資源（資產(chǎn)），產(chǎn)生利潤(rùn)，利潤(rùn)的積累也反應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表的所有者權(quán)益中，現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)的總和就是資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金的變動(dòng)情況。

從資產(chǎn)負(fù)債表中，左邊說(shuō)明了企業(yè)的錢(qián)都花到了哪里，右邊說(shuō)明了錢(qián)的來(lái)源，負(fù)債就是占用銀行、供應(yīng)商、客戶或職工等的錢(qián)，所有者權(quán)益是老板自己掏出來(lái)的錢(qián)或者是歷年的經(jīng)營(yíng)積累等，如下圖所示。

我們可以從這張表中看出企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量、短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力以及運(yùn)營(yíng)能力。

企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量主要看貨幣資金是否充足，應(yīng)收賬款占比是否合理，是否有大額或長(zhǎng)期無(wú)法收回的應(yīng)收款項(xiàng)，存貨是否有巨大的減值風(fēng)險(xiǎn)，固定資產(chǎn)中的設(shè)備是否還能適應(yīng)目前企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)等?？偨Y(jié)起來(lái)，資產(chǎn)質(zhì)量主要是看資產(chǎn)中是否存在壞賬情況、減值風(fēng)險(xiǎn)、淘汰風(fēng)險(xiǎn)等。

短期和長(zhǎng)期償債能力，主要通過(guò)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)與同行業(yè)相比。一般來(lái)講，如果一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率低于30％，產(chǎn)權(quán)比率低于50％、流動(dòng)比率大于2、速動(dòng)比率大于1，說(shuō)明這個(gè)企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)比較低。當(dāng)然，這個(gè)還要具體行業(yè)具體分析。

與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)的比率，如下表所示。

續(xù)上表

部分比率值區(qū)間參考，如下表所示。

利潤(rùn)表主要可以看出公司盈利能力、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)規(guī)模。

盈利能力主要可以看凈利潤(rùn)，如果一個(gè)企業(yè)的凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，除非盈利模式特別好，在未來(lái)一個(gè)時(shí)間段內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)盈利，而且有持續(xù)的外部投資介入，否則很難長(zhǎng)期生存下去。如何看透利潤(rùn)表，如下圖所示。

產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力說(shuō)明了產(chǎn)品議價(jià)能力和成本控制水平，比如茅臺(tái)酒的毛利就很高，因?yàn)榫祁?lèi)產(chǎn)品成本很低，但是因?yàn)槊┡_(tái)酒的口碑好，市場(chǎng)需求大，所以單價(jià)可以設(shè)得很高。而一些沒(méi)有科技含量或者市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較飽和的產(chǎn)品，毛利就很低，這樣每賣(mài)出一個(gè)產(chǎn)品賺到的錢(qián)就比較少，只能走低價(jià)高量路線，維持企業(yè)的生存。

市場(chǎng)規(guī)模主要看收入水平，例如我們國(guó)家有些行業(yè)是壟斷的，在石油方面，中國(guó)石油和中國(guó)石化在石油領(lǐng)域的收入肯定是占據(jù)了行業(yè)收入的絕大部分，而有些行業(yè)是不存在寡頭企業(yè)的，比如我們的美容業(yè)就是競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)，每年都有企業(yè)退出，也都會(huì)有新的企業(yè)進(jìn)入，由于沒(méi)有某個(gè)企業(yè)一家獨(dú)大，所以每家企業(yè)收入占據(jù)整個(gè)行業(yè)的份額也都不會(huì)太大。

那么問(wèn)題來(lái)了，當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)下滑出現(xiàn)危機(jī)的時(shí)候，我們用什么邏輯來(lái)分析比較好呢？此時(shí)，你要一個(gè)科目一個(gè)科目的看，主要看絕對(duì)值。

如果利潤(rùn)下滑，我們可以從利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)（如下圖所示）方面考慮是否存在以下問(wèn)題：

1.營(yíng)業(yè)收入方面：主要是銷(xiāo)售數(shù)量和單價(jià)。銷(xiāo)售數(shù)量下降有可能源于營(yíng)銷(xiāo)做得不夠好，單價(jià)下降有可能是產(chǎn)品落后，市場(chǎng)需求不足或者競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，主動(dòng)降價(jià)等等。

2.營(yíng)業(yè)成本方面：有可能是原材料、人工成本或者制造費(fèi)用的增加。原材料有可能是CPI指數(shù)增加，物價(jià)上漲，或者供應(yīng)緊缺。人工成本上漲可能是工人難招，或者社會(huì)薪酬普遍提升。制造費(fèi)用增加有可能是水電費(fèi)漲價(jià)，附注材料或者人工增加等等。也有可能是企業(yè)建設(shè)了新廠房或投入了新設(shè)備，導(dǎo)致折舊費(fèi)增加等造成營(yíng)業(yè)成本增加。

3.期間費(fèi)用方面：包括銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用。銷(xiāo)售費(fèi)用增加主要是營(yíng)銷(xiāo)力度加大，比如前幾年RIO（銳澳）雞尾酒贊助了很多綜藝節(jié)目，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用在當(dāng)年大幅增加。管理費(fèi)用增加主要是管理人員人工成本增加，或者是日常接待費(fèi)、辦公費(fèi)等的增加，也有可能是企業(yè)土地?cái)備N(xiāo)成本的增加。財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加主要是貸款利息等的增加。

4.投資收益方面：當(dāng)期如果投資收益為負(fù)數(shù)，則表示企業(yè)投資失敗，發(fā)生了損失。

5.營(yíng)業(yè)外收支方面：通常是不可控的。營(yíng)業(yè)外收入減少，有可能是同期沒(méi)有了訴訟賠償或者政府補(bǔ)助，營(yíng)業(yè)外支出增加可能是發(fā)生了自然災(zāi)害、訴訟賠償或罰款等。

6.所得稅方面：如果大幅度且不成比例的減少，那有可能是享受的稅收優(yōu)惠政策取消導(dǎo)致的。

另外，更深入一個(gè)層次來(lái)講，利潤(rùn)能否持續(xù)，是否健康，對(duì)企業(yè)生存發(fā)展至關(guān)重要。如果不去看具體科目，其實(shí)利潤(rùn)表包括兩大項(xiàng)目：收入和支出。

收入方面，主要收入是否可以持續(xù)。這個(gè)主要是看企業(yè)執(zhí)行的策略能否與自己所制訂的戰(zhàn)略匹配。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略主要包括成本領(lǐng)先和差異化戰(zhàn)略。成本領(lǐng)先就是要定價(jià)最低，性價(jià)比較好，從而以量取勝，典型的企業(yè)如小米，他們制造的小米手機(jī)在市場(chǎng)上就屬于物美價(jià)廉的。而蘋(píng)果手機(jī)走的就是差異化的戰(zhàn)略，價(jià)格高，但是技術(shù)更好，贏得了一眾“果粉”的跟隨。

成本方面，主要是看成本是否可控。營(yíng)業(yè)成本要與目前企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)匹配。不能超前，也不能太畏首畏尾。制造企業(yè)主要關(guān)注料、工、費(fèi)的。服務(wù)型企業(yè)主要關(guān)注人工成本。期間費(fèi)用中的銷(xiāo)售費(fèi)用主要關(guān)注營(yíng)銷(xiāo)力度是否合適，管理費(fèi)用主要關(guān)注投入的管理資源是否合適，財(cái)務(wù)費(fèi)用主要關(guān)注融資規(guī)模是否恰當(dāng)。

我們可以從三個(gè)方面分析以上的收支情況是否與戰(zhàn)略匹配，如下圖所示。

第一，比增速是否合理。即看看收支同比增幅是否與我們期望的相一致。是否有失控或者不符合預(yù)期。

第二，比預(yù)算是否超支。如果企業(yè)制訂了預(yù)算，那我們就要分析各個(gè)收支項(xiàng)目是否與我們的預(yù)算有較大偏離，如果偏移較大，有可能是我們對(duì)市場(chǎng)的判斷有問(wèn)題，或者內(nèi)部管理不當(dāng)，也有可能是當(dāng)時(shí)預(yù)算編制的不準(zhǔn)確。這個(gè)要具體問(wèn)題，具體分析。

第三，比營(yíng)業(yè)收入的占比。以上兩種方法是對(duì)比分析，我們也可以用結(jié)構(gòu)分析，即讓利潤(rùn)表的每個(gè)項(xiàng)目都計(jì)算處占收入的比重，然后比兩年或者三年的，看看結(jié)構(gòu)發(fā)生了什么樣的變化。如果某項(xiàng)成本的結(jié)構(gòu)變大了，那就有可能是內(nèi)部管理對(duì)成本沒(méi)有管控好。

從綜合角度看，利潤(rùn)表中不同項(xiàng)目的不同狀態(tài)形成了不同的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，具體見(jiàn)下圖。

利潤(rùn)表的不同狀態(tài)如下表所示。

此外，通過(guò)利潤(rùn)表與資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表的結(jié)合，進(jìn)行各種比率分析，還可以看出企業(yè)的盈利能力、償債能力和企業(yè)發(fā)展能力。利潤(rùn)表比率分析如下表所示。

現(xiàn)金流量表主要看資金流向、利潤(rùn)質(zhì)量。

資金流向主要看資金收入和支付到哪里去了?，F(xiàn)金流量表主要有三個(gè)資金流方向，分別是：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)。

另外，從現(xiàn)金流量表還可以看到利潤(rùn)質(zhì)量，即利潤(rùn)中包含的現(xiàn)金流量大小。以格力電器為例，2018年1月～6月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是89億元，利潤(rùn)總額是97億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)基本上快1∶1了，說(shuō)明這個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流非常充裕，而有的企業(yè)就不行，甚至經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是負(fù)數(shù)，說(shuō)明資金鏈很脆弱。

從綜合角度看，現(xiàn)金流量表中不同項(xiàng)目的不同狀態(tài)形成了不同的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，如下表所示。

財(cái)務(wù)上的這三張表很重要，概括一下，我們可以從財(cái)務(wù)三表上看出企業(yè)的五種能力水平（如下圖所示）：發(fā)展能力、控制能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、盈利能力。另外，也可以看出企業(yè)產(chǎn)品、效率以及財(cái)力的狀態(tài)。

蘇瑩瑩非常驚訝地看著艾琳，原來(lái)世界上還有這種集長(zhǎng)得漂亮，說(shuō)話專(zhuān)業(yè)，知識(shí)淵博，才華橫溢于一身的女人，真是自慚形穢啊。不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，如果沒(méi)有非常強(qiáng)的自我安慰的本事，蘇瑩瑩也不會(huì)活到今天。

于是，蘇瑩瑩厚著臉皮繼續(xù)問(wèn)道：“三張表是怎么回事我聽(tīng)懂了，那對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析，有什么快速入門(mén)的技巧嗎？”