Preface 序1

中國首批規(guī)范運(yùn)作的公募基金，誕生于1998年，基金金泰、基金開元為全行業(yè)的發(fā)展拉開了序幕；世界上第一只公募基金，誕生于1868年的英國，主要投資于英國海外殖民地的公債和股票。經(jīng)過長時(shí)間的發(fā)展，在海外成熟市場，公募基金已經(jīng)是個人投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的重要金融工具之一。而在中國，14.8萬億元（2019年度，Wind）的公募基金在整個財(cái)富管理市場129.7萬億元的總規(guī)模中，占比只有11.4%。

在海外成熟市場，公募基金被大量應(yīng)用在長期投資中，如作為個人養(yǎng)老金賬戶的資產(chǎn)配置工具；在中國，公募基金投資俗稱“炒基”，顧名思義，短線交易是主流模式。中國基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示：有16%的投資者持有基金時(shí)長為半年以內(nèi)，有31.0%的投資者持有基金時(shí)長為半年到1年之間，這意味著將近半數(shù)的投資者持有時(shí)長不超過1年。這樣的投資行為有什么問題嗎？

基金業(yè)協(xié)會同期的數(shù)據(jù)還顯示，截至2018年年底，近15年來，股票型基金年化收益率平均為14.1%，債券型基金年化收益率平均為6.9%，顯著高于市場無風(fēng)險(xiǎn)收益率水平。而投資者反饋的數(shù)據(jù)卻顯示，自投資基金以來有盈利的投資者占比僅為41.2%，這一比例在2017年年底與2016年年底分別為36.5%和30.9%，始終難以超過半數(shù)。這個“剪刀差”，就是大家熟知的“基金賺錢、基民不賺錢”的現(xiàn)象，這也是一個令人痛心的現(xiàn)象。在這樣的現(xiàn)實(shí)之下，廣大投資人錯失了分享中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展紅利的一個重要機(jī)會，而整個基金行業(yè)，其價(jià)值創(chuàng)造能力也飽受質(zhì)疑。這樣一個看上去“雙輸”的現(xiàn)實(shí)，卻已經(jīng)持續(xù)了很長一段時(shí)間，有解決方法嗎？

我不是基金行業(yè)的“原住民”，但有幸因?yàn)楣ぷ髟騾⑴c到財(cái)富管理、資產(chǎn)管理行業(yè)中，尤其幸運(yùn)的是，我們能夠依托于騰訊金融科技的平臺加入到這項(xiàng)事業(yè)中。在日常工作中，我們一直在思考、在探索，我們能夠?yàn)橥顿Y人、為行業(yè)做些什么？

冰凍三尺非一日之寒，中國的資管行業(yè)剛剛進(jìn)入“后剛兌”時(shí)代，“賣者盡責(zé)，買者自負(fù)”雖然是短短的8個字，但對于全行業(yè)是翻天覆地的變化，道阻且長。寫這些文字的時(shí)候，全球金融市場正因?yàn)闆坝康囊咔槎?jīng)歷動蕩，程度之劇烈令許多行業(yè)元老失語，而且，我們恐怕才剛剛進(jìn)入這場暴風(fēng)驟雨中。前路迷茫，我們?nèi)缏谋”?，也能預(yù)見，很多投資人難免又要經(jīng)歷損失。事實(shí)上，在A股市場最近幾次劇烈波動時(shí)，我們已經(jīng)觀察到平臺上的很多投資人在進(jìn)行恐慌交易，短期內(nèi)坐實(shí)了投資損失。怎么辦？經(jīng)歷劇痛往往是變革的前奏。目前，中國的基金投顧牌照已經(jīng)在醞釀授予給新一批公司。我們的騰安公司，也有幸被納入投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)。投顧牌照的發(fā)放讓投資人有機(jī)會將基金投資委托給專業(yè)投顧，用資產(chǎn)配置的方法滿足投資人財(cái)富管理的需求，這是將深遠(yuǎn)影響中國基金行業(yè)乃至整個財(cái)富管理、資產(chǎn)管理行業(yè)的里程碑事件，勢在必行，也志在必得。

而同時(shí)，我們也深刻意識到，投資者教育將是促進(jìn)、促成這場變革的一項(xiàng)核心舉措，是資管行業(yè)必須建設(shè)的重要能力。這是我日常工作中的責(zé)任之一，也是我們整個團(tuán)隊(duì)的一項(xiàng)使命：為個人投資者傳遞正確的投資理念，結(jié)合金融專業(yè)與投資者洞察，從認(rèn)知上推動“剪刀差”的收攏。《基金百問百答小紅書》是騰訊金融科技多個團(tuán)隊(duì)共同努力的成果，我們基于日常工作總結(jié)了投資人在基金投資中的常見問題、迷失、誤區(qū)，力求用簡明易懂的方式答疑解惑，讓投資人可以多一些判斷的依據(jù)。

撰寫此書的時(shí)候，我們往往感覺自己是在跟廣大個人投資者對話，知無不言，也誠懇殷切。我們期待有機(jī)會用專業(yè)、當(dāng)責(zé)和勤勉，更長遠(yuǎn)地陪伴更多的投資人，希望在財(cái)富管理的路上，您可以少一些無助和迷茫；我們也期待能夠助力連接基金行業(yè)和廣大投資人，從“雙輸”到“共贏”，讓資管行業(yè)與投資者之間能更好地彼此成就。念念不忘，必有回響。感謝您的時(shí)間，也感謝所有為本書的問世做出努力的朋友。

風(fēng)雨路，同行則不懼，祝安好！

張?jiān)?/p>

騰訊金融科技副總裁