2.6 面對比例配售，投資者應如何應對

比例配售

比例配售主要分為末日比例配售（常見）和全額比例配售。

末日比例配售，是指在基金募集期內，募集期末日前的有效認購申請全額確認成功，對最后一日的有效認購申請，根據剩余額度，予以比例配售。

全額比例配售，是指對基金募集期內所募集的全部金額，按照統一的比例進行比例確認，剩余資金全部退回，這種應用方式并不常見。

舉例來說，在全額比例配售制度下，如果限額100億元的基金一共募集了200億元，不管是第一天認購還是最后一天認購的，基民都是按照100/200=50%的比例獲得配額；而如果按末日比例配售，比如募集100億元，第一天賣了80億元，第二天賣了40億元，那么第一天認購的80億元可以全額確認，而第二天認購的40億元中，只有20億元可以確認，也就是最后一天的投資者只買到了認購金額的50%。

而未確認部分的認購款項將由各銷售機構根據業務規則退還給投資者。

目前，末日比例配售是比較主流的方式。

為什么會發生比例配售

比例配售發生的原因通常有以下兩個：

（1）基金業績好，基金經理號召力強，銷售機構推廣力度大，通常會出現“爆款”，而基金公司為了控制規模，會根據情況主動觸發比例配售。

（2）受各項政策限制，基金發行時的額度有一定的上限，發售金額一旦突破就可能引發比例配售。比如科技創新基金，當初發行時都有10億元的限額，而投資者的購買熱情可能使得申購資金遠不止這么多。

投資者如何應對比例配售

如果一只基金預期會發生比例配售，投資者有以下幾種選擇：

（1）加大投資金額。如果預期配售比例約為50%，那么如果你想買10萬元，就需要認購20萬元。當然，這只是一種預期，誤差可能很大，而且一旦所有投資者都據此操作，會使得基金認購金額變得更大，到時候配售比例很可能進一步降低。

（2）新基金的封閉期一般不超過三個月，投資者可以等基金成立正常開放申購后，再尋找機會進場。

（3）在市場上尋找替代品。如相同基金公司、相同基金經理、相同策略和主題的其他基金產品。