不是誰都適合的P2P網(wǎng)貸

李女士在二線城市剛結(jié)婚，家里給了一筆錢，準(zhǔn)備買房。因?yàn)檫€缺一點(diǎn)首付款，準(zhǔn)備再積累半年。但手上現(xiàn)有的錢放在哪里？李女士有點(diǎn)糾結(jié)：銀行較安全，但半年期的理財(cái)產(chǎn)品收益率不到4%；股票自己也不敢碰。一天，李女士上網(wǎng)時(shí)，頁面上彈出一個(gè)P2P網(wǎng)貸廣告，有熟悉的明星代言、有媒體報(bào)道、有各種獎(jiǎng)項(xiàng)，產(chǎn)品收益也不錯(cuò)，半年期的年化收益率能到10%，并不是高得離譜。李女士仍不放心，繼續(xù)在網(wǎng)絡(luò)上搜索這家公司的相關(guān)信息，看到有不少大V代言，說平臺(tái)沒問題；也有不少投資者去現(xiàn)場(chǎng)參觀的照片、視頻；公司還引入了好幾輪風(fēng)投。做完這些調(diào)查后，李女士覺得這家公司很靠譜，便把準(zhǔn)備用于買房的首付款投了進(jìn)去。結(jié)果，半年不到，趕上P2P爆雷潮，自己投資的這家平臺(tái)也沒能幸免，出現(xiàn)了提現(xiàn)困難。李女士開始緊張起來，和不少投資者一起去這家公司，但都被勸說一切正常，提現(xiàn)困難只是短期性的，公司人都還在，讓他們放心。半個(gè)月后，李女士的投資到期，毫不意外地延期支付了。又過了幾個(gè)月，不幸最終發(fā)生：平臺(tái)正式宣布爆雷。

投資任何理財(cái)產(chǎn)品，務(wù)必了解清楚你到底投資了什么、有哪些風(fēng)險(xiǎn)。如果這些風(fēng)險(xiǎn)你都知曉，且有方法可以避免，或者能承受風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生造成的損失，才可以考慮參與這個(gè)投資。

P2P網(wǎng)貸起源于海外，即不通過金融機(jī)構(gòu)，借貸雙方直接通過互聯(lián)網(wǎng)完成資金的借貸，借款人借到資金，出借人獲得收益。這一模式傳到國內(nèi)后很快變了樣。P2P網(wǎng)貸從個(gè)人借貸快速演變成企業(yè)融資、股票配資，等等，而且絕大部分是純信用，無任何擔(dān)保。有些項(xiàng)目甚至僅僅有一些小微企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，沒有任何處置的機(jī)會(huì)。而大部分投資者都將P2P網(wǎng)貸看作與國債、銀行理財(cái)一樣安全的產(chǎn)品，收益率還高出4%～5%。

理性的投資者只要稍加思考就知道，這是不可能的。

不妨看看國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的四大風(fēng)險(xiǎn)：

（1）道德風(fēng)險(xiǎn)

簡單地說，就是為騙錢而來。產(chǎn)品收益高、獲獎(jiǎng)眾多、媒體報(bào)道無數(shù)、諸多專家站臺(tái)、投資送高檔禮品，所有的包裝都只為了一件事：拿走你的本金。

這種風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)比較好判斷，只要看看底層資產(chǎn)、團(tuán)隊(duì)、標(biāo)的情況，就會(huì)發(fā)現(xiàn)許多不正常之處。例如，曾經(jīng)有客戶向我咨詢：要投資一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的產(chǎn)品，客戶自己去公司現(xiàn)場(chǎng)看了，感覺這家公司很正規(guī)，問我是否有風(fēng)險(xiǎn)。我讓他在相關(guān)工商查詢網(wǎng)站查一查該公司的工商信息。不查不知道，一查才發(fā)現(xiàn)半年前這家公司法人已被列為失信被執(zhí)行人。你敢把錢投給這樣的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)嗎？

當(dāng)然，有些隱藏得比較深的信息，需要通過更專業(yè)的方式去調(diào)查。例如當(dāng)年的e租寶，在全國瘋狂開設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，擁有上萬人的營銷團(tuán)隊(duì)，融資規(guī)模迅速過百億元，還在各大媒體進(jìn)行宣傳，獲得諸多行業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)。但奇怪的是，卻沒聽說過它有與募資能力相匹配的資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)。那么，賣給投資者的這些資產(chǎn)到底是從哪里來的？而且這家企業(yè)的產(chǎn)品投資回報(bào)率加上銷售提成，以及宣傳費(fèi)用，測(cè)算出的融資成本遠(yuǎn)高于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)正常資產(chǎn)的融資成本。因?yàn)榻杩詈屯顿Y不一樣，肯定是哪家資金成本低去哪家，別的企業(yè)都是12%就可以借到錢，你這里是15%，誰會(huì)去借？因此，結(jié)合這些情況，當(dāng)時(shí)基本就可以判斷e租寶的底層資產(chǎn)很可能存在問題。后來，根據(jù)媒體曝光的情況來看，也的確如此，該公司的底層資產(chǎn)全部是虛假的。

（2）信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)指的是平臺(tái)撮合的借貸壞賬太多，最后無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)的是平臺(tái)的風(fēng)控能力，需要有比較專業(yè)的判斷方式，如：了解這家公司的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)資歷和風(fēng)控手段、了解全市場(chǎng)的壞賬情況、通過平臺(tái)的資產(chǎn)端門店側(cè)面了解壞賬情況等。特別要警惕的是整個(gè)高管團(tuán)隊(duì)完全沒有金融領(lǐng)域——尤其是信貸領(lǐng)域10年以上經(jīng)驗(yàn)的。這幾年，不少出事的網(wǎng)貸平臺(tái)，其高管團(tuán)隊(duì)皆為互聯(lián)網(wǎng)背景，缺乏金融背景。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)通過“燒錢”快速追求規(guī)模的發(fā)展模式在金融行業(yè)完全行不通，尤其是信貸領(lǐng)域，具有利潤的當(dāng)期化和風(fēng)險(xiǎn)的滯后化特點(diǎn)，如果風(fēng)控存在問題，規(guī)模快速增長反而會(huì)快速放大信用風(fēng)險(xiǎn)。

（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

不少P2P網(wǎng)貸平臺(tái)存在期限錯(cuò)配問題，長期標(biāo)拆成短期標(biāo)。即明明借款期是3年，但投資者不愿意投資3年的標(biāo)的，就將3年的標(biāo)的拆成多個(gè)1年的甚至半年的標(biāo)的。這樣一來，不但投資者更愿意投資，而且息差更多，畢竟期限越短，收益率越低，到最后甚至成了活期標(biāo)。可是，畢竟借款未到期，借款人并未還款，所以，這個(gè)模型是新投資者還老投資者錢。一旦新投資者投資大幅減少，導(dǎo)致資金鏈斷裂，整個(gè)平臺(tái)就會(huì)萬劫不復(fù)。實(shí)際上，過去幾年，每次出現(xiàn)排名靠前的大型平臺(tái)倒閉的新聞，引發(fā)行業(yè)恐慌，導(dǎo)致全行業(yè)資金凈流出，往往就會(huì)有不少平臺(tái)跟著倒下，這就是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而且在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)面前，規(guī)模越大的平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)反而越大。

（4）監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

畢竟P2P網(wǎng)貸是個(gè)新興行業(yè)，監(jiān)管也在不斷摸索之中，這就會(huì)產(chǎn)生一個(gè)問題：監(jiān)管要求和當(dāng)前部分行業(yè)模式不匹配，例如2017年年底發(fā)生的辱母殺人案，即一名女企業(yè)家借錢未還，被催債人上門催債，中間發(fā)生了侮辱事件，企業(yè)家的孩子為保護(hù)母親，沖突中殺害了催債人。這件事發(fā)生后，監(jiān)管部門加大了對(duì)逾期催收的整頓和規(guī)范。監(jiān)管部門這樣做本身是好事，但之前整個(gè)行業(yè)的風(fēng)控模型是建立在野蠻催收的前提下的，隨著國家對(duì)催收的整頓，整個(gè)行業(yè)的壞賬率快速上升，不少平臺(tái)也因此倒下。所以，時(shí)時(shí)關(guān)注最新監(jiān)管文件和監(jiān)管動(dòng)作，對(duì)判斷P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)非常重要。最簡單的辦法就是把網(wǎng)貸的監(jiān)管文件全都找來，對(duì)照文件中的禁止性條款去篩選網(wǎng)貸產(chǎn)品，如此，你會(huì)遠(yuǎn)離很多風(fēng)險(xiǎn)。

所以，P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品本身屬于投資風(fēng)險(xiǎn)偏高、投資難度偏大的金融產(chǎn)品，不是絕對(duì)不能碰，但對(duì)投資者的專業(yè)要求非常高，如果自身專業(yè)能力有限，也不愿意花精力去研究，最好遠(yuǎn)離這類產(chǎn)品。如果僅僅依靠網(wǎng)絡(luò)大V的推薦，那更建議你遠(yuǎn)離P2P網(wǎng)貸，大V收取的廣告費(fèi)是旱澇保收的，你虧損和他沒關(guān)系。

當(dāng)然，隨著國內(nèi)P2P網(wǎng)貸監(jiān)管的逐步落地，行業(yè)也在快速吐故納新，預(yù)計(jì)經(jīng)過數(shù)年整頓后，行業(yè)還是會(huì)留存下一批規(guī)范的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，但即便如此，仍然僅建議專業(yè)的、懂行的投資者參與。