第1部分
信用、信用風(fēng)險(xiǎn)和管理概述

第1章
信用與經(jīng)濟(jì)

關(guān)于信用，傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為信用關(guān)系是經(jīng)濟(jì)活動中的借貸關(guān)系，因而信用是債權(quán)人對債務(wù)人的承諾或承諾實(shí)現(xiàn)的可能性。該定義使得信用的存在必須依賴于借貸關(guān)系的建立，但在以信用為主要交易方式的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動中，信用應(yīng)該是一種事前的存在，即信用的存在并不依賴于信用關(guān)系的存在與否。以此觀點(diǎn)為基礎(chǔ)，我們對信用的定義為：信用是經(jīng)濟(jì)行為者以未來財(cái)富為支付方式而獲得資金、物資、服務(wù)的稟賦。

該定義使信用不再是一個(gè)從屬的概念，而在信用關(guān)系形成之前便已存在，成為經(jīng)濟(jì)行為者（自然人或組織）的一種資源。首先，信用可以表現(xiàn)為能力、意愿和物質(zhì)財(cái)富；其次，一位經(jīng)濟(jì)行為者的信用可以因自己的行為而改變，不良的行為會導(dǎo)致信用資源的降低，從而行為人更難利用未來支付來獲取資金。這個(gè)定義對于改變我們對現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)社會的認(rèn)識，具有非常重要的意義，我們可以利用傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析工具來理解和研究信用。

回顧歷史，信用的產(chǎn)生和發(fā)展推動了人類社會的進(jìn)步。人們對信用謹(jǐn)慎、合理的利用可以創(chuàng)造財(cái)富，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的繁榮和社會的發(fā)展。在現(xiàn)代社會，利用信用創(chuàng)造財(cái)富已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)體中的普遍特征，即使在最落后的地區(qū)和部族中，信用也是普遍存在的，信用關(guān)系連接著社會中的每一個(gè)人。

信用經(jīng)濟(jì)為我們的生活帶來了無數(shù)的便利。個(gè)人可通過信貸購買住房、汽車、家具等耐用品，也可將其用于滿足教育、旅游等消費(fèi)需求。信用卡的使用大大便利了人們的購買支付。企業(yè)通過信貸或發(fā)行債券擴(kuò)大投資以推動生產(chǎn)或滿足資本需求。各國政府通過發(fā)行國債以彌補(bǔ)財(cái)政支出，維持國家運(yùn)轉(zhuǎn)，并用未來的稅收或新的借款來償還現(xiàn)在的負(fù)債。

當(dāng)我們享受信用帶來的好處時(shí)，也應(yīng)該意識到，不當(dāng)?shù)男庞霉芾硪部赡芙o人們帶來災(zāi)難。對于個(gè)人而言，利用信貸超額消費(fèi)、提前享樂可能會讓自己入不敷出、債臺高筑。當(dāng)人們沉浸于信用卡購物帶來的極大滿足感時(shí)，信用卡中未償還余額在免息期過后，每天收取的萬分之五的高利息可能會讓持卡者飽受償債之苦。而由于不能按時(shí)償債導(dǎo)致有了不良信用記錄的持卡者，很可能不能再如期借到貸款。

企業(yè)如果借貸過多或發(fā)行債券的利率太高，其經(jīng)營業(yè)務(wù)所得的現(xiàn)金流又無法償付貸款或債券的利息或本金的話，資金鏈的斷裂可能讓一個(gè)昔日巨頭轟然倒塌。相對應(yīng)地，如果銀行過度放貸，可能會增加自身的壞賬、提高不良資產(chǎn)率。而在全國范圍內(nèi)發(fā)生的信用風(fēng)險(xiǎn)的不當(dāng)管理，很可能會引發(fā)毀滅性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)者和政府官員都想找到應(yīng)對此類危機(jī)的方案，但這些問題實(shí)在太過復(fù)雜，金融和信用市場與人們的生活息息相關(guān)，每一條政策都可能造成不良后果。信貸調(diào)控政策關(guān)系到對全國金融部門的管理和對企業(yè)債務(wù)水平的控制，不僅需要對信用風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)有著正確的認(rèn)識，也要對其進(jìn)行恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)測與控制。若信用風(fēng)險(xiǎn)管理者低估了信用風(fēng)險(xiǎn)，就可能使自己所處的部門或企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失，甚至造成破產(chǎn)等更嚴(yán)重的后果。

毫無疑問，信用無處不在，影響著每一天經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，其中任何一個(gè)齒輪的損壞都會對經(jīng)濟(jì)本身造成嚴(yán)重的負(fù)面影響。信用是經(jīng)濟(jì)活動的命脈，信用風(fēng)險(xiǎn)分析和管理的重要性也因此凸顯出來。

1.1 信用

1.1.1 信用的起源與發(fā)展

信用的產(chǎn)生時(shí)間未必與道德一致，但人們對信用的理解卻經(jīng)常停留在道德層面上，被認(rèn)為是誠實(shí)守信的人格品質(zhì)。以中國為例，在數(shù)千年的文明中，誠實(shí)守信規(guī)范由來已久，成為處理一般社會關(guān)系的主要行為準(zhǔn)則，并伴隨中國傳統(tǒng)契約精神的發(fā)展。

但信用的重要性體現(xiàn)在其經(jīng)濟(jì)意義上，這貫穿于人類經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史。隨著社會生產(chǎn)力和社會分工的不斷發(fā)展，人們有了生產(chǎn)剩余，于是產(chǎn)生了私有制。私有制和社會分工使得勞動者各自占有不同的勞動產(chǎn)品，剩余產(chǎn)品的出現(xiàn)則使交換行為成為可能。在物物交換階段，人們經(jīng)常很難找到合適的對象進(jìn)行對等交換，因?yàn)橛薪粨Q意愿的雙方往往不能找到自己需要的物品。為克服物物交換的困難，一般等價(jià)物便隨之產(chǎn)生。

即便在中間支付手段——貨幣——出現(xiàn)之后，商品流通仍會存在矛盾，即時(shí)交付錢或貨的交易方式由于受到生產(chǎn)時(shí)間和地點(diǎn)等客觀條件的限制而經(jīng)常發(fā)生困難。于是，賒銷（即延期支付）的方式應(yīng)運(yùn)而生。賒銷意味著賣方相信買方未來付款的承諾，商品的讓渡和價(jià)值的實(shí)現(xiàn)在時(shí)間上發(fā)生了分離，經(jīng)濟(jì)層面上的信用由此而生。此時(shí)買賣雙方不但有商品交換關(guān)系，還有一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，也就是信用關(guān)系。當(dāng)賒銷到期、買方支付貨款時(shí)，貨幣發(fā)揮的職能不再是流通手段而只是支付手段。這種支付是價(jià)值的單方面轉(zhuǎn)移。因?yàn)樨泿艙碛凶鳛橹Ц妒侄蔚穆毮埽栽谏唐纷尪芍筘泿乓材軌颡?dú)立地實(shí)現(xiàn)其商品價(jià)值，從而保障了信用的兌現(xiàn)。整個(gè)交易過程實(shí)質(zhì)上就是一種獨(dú)立于實(shí)物交易和現(xiàn)金交易的一種新的交易形式，即信用交易。

隨后，很自然地，信用交易脫離了商品買賣的范疇。原本用來支付的貨幣本身也成了可交易的“商品”，借貸活動應(yīng)運(yùn)而生。從此，貨幣的運(yùn)動和信用關(guān)系便連結(jié)在了一起，并由此形成了新的范疇，即金融。現(xiàn)代金融業(yè)正是信用關(guān)系發(fā)展的產(chǎn)物。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，市場行為的主體主要以延期付款的形式相互提供信用，稱為商業(yè)信用；在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，隨著現(xiàn)代銀行的出現(xiàn)和發(fā)展，銀行信用漸漸超越了商業(yè)信用的地位，進(jìn)而成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動中最重要的信用形式。信用交易和信用制度是隨著商品貨幣經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展而逐步建立起來的；相反，信用交易的產(chǎn)生和信用制度的建立又能夠促進(jìn)商品交換和金融工具的發(fā)展；最終，現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為建立在錯(cuò)綜復(fù)雜的信用關(guān)系之上的信用經(jīng)濟(jì)。

1.1.2 信用“償本付息”的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)

在經(jīng)濟(jì)學(xué)層面上，信用是以還本付息為條件的暫時(shí)讓渡商品或貨幣的借貸行為，比如商品的賒銷和貨幣的借貸。該借貸行為是以償還為條件的單方面的價(jià)值讓渡，不發(fā)生所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，是價(jià)值運(yùn)動的一種特殊形式。直觀地說，在這個(gè)層面上，信用表現(xiàn)為因價(jià)值交換的延遲而產(chǎn)生的賒銷活動，體現(xiàn)為依靠協(xié)議或契約來維持的、存在時(shí)滯性的經(jīng)濟(jì)交易關(guān)系。

從經(jīng)濟(jì)層面上來講，社會成員的信用關(guān)系因?yàn)槌晌钠跫s而受到約束；從道德層面上來講，社會成員主要通過個(gè)人的內(nèi)省來糾正和規(guī)范自己的信用活動。雖然如此，信用概念的這兩層不同含義依舊存在本質(zhì)上的關(guān)聯(lián)，即誠實(shí)守信的道德境界是人類追求的一種目標(biāo)，而經(jīng)濟(jì)層面的信用機(jī)制則是誠信的一種社會體現(xiàn)，其順利運(yùn)行必須以誠實(shí)守信的社會環(huán)境為依托。

傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為信用關(guān)系即為經(jīng)濟(jì)活動中的借貸關(guān)系，信用依賴于借貸關(guān)系而存在。隨著經(jīng)濟(jì)社會的不斷發(fā)展，這種傳統(tǒng)觀點(diǎn)受到了人們的質(zhì)疑。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動中，特別是在信用評級機(jī)構(gòu)受廣大投資者青睞的時(shí)代，有人提出了這樣的疑惑——假如一家企業(yè)事前沒有發(fā)生任何借貸行為，現(xiàn)在該企業(yè)想要發(fā)行債券，于是它找到了相應(yīng)的信用評級機(jī)構(gòu)給自己的企業(yè)進(jìn)行信用評級。如果按照傳統(tǒng)觀點(diǎn)的論述，信用評級機(jī)構(gòu)無法對其進(jìn)行信用評級，然而在現(xiàn)實(shí)中，信用評級機(jī)構(gòu)是能對該企業(yè)進(jìn)行信用評級的。因而，我們認(rèn)為信用的存在不依賴于信用關(guān)系的存在與否，它在信用關(guān)系發(fā)生之前就已經(jīng)存在。信用是經(jīng)濟(jì)行為者以未來支付方式獲得資金、物資、服務(wù)的稟賦，這種信用會隨著經(jīng)濟(jì)行為者的行為而發(fā)生改變。在這種觀點(diǎn)下，信用就成了一種資產(chǎn)。

1.1.3 現(xiàn)代信用的內(nèi)容和形式

1.商業(yè)信用

在經(jīng)濟(jì)活動中，與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動相關(guān)的信用形式有兩種，即商業(yè)信用和銀行信用。商業(yè)信用是指在商品交易的過程中，企業(yè)之間發(fā)生的由于延期付款或延期交貨而形成的借貸關(guān)系。比如，一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品需要通過商業(yè)網(wǎng)站的方式進(jìn)行銷售，當(dāng)負(fù)責(zé)銷售其產(chǎn)品的零售商暫時(shí)缺乏購買其產(chǎn)品所需的貨幣資產(chǎn)時(shí)，就可以采取賒銷的方式，也即經(jīng)過一定的期限再由零售商歸還賒銷的貨款。這樣的方式對雙方都有好處。對生產(chǎn)廠商而言，雖然在當(dāng)時(shí)沒有收入貨款，但企業(yè)可以在推遲的約定期限收到該款項(xiàng)。這代表銷售環(huán)節(jié)的完成和該產(chǎn)品的銷售前景，企業(yè)就不必?fù)?dān)心貨物的囤積，就可以設(shè)法籌集資本繼續(xù)生產(chǎn)。同時(shí)有產(chǎn)品銷售前景的企業(yè)也易于取得貸款者的信任，這對它們籌集資金也非常有利。對于缺乏購貨資本的零售商而言，采用這種信用方式可以直接購入貨物進(jìn)行銷售并取得商業(yè)利潤，如果在約定的還款期限將商品銷售出去，那么零售商就可以節(jié)省自有資本，這對零售商的經(jīng)營和發(fā)展也極為有利。

在商業(yè)信用中，為了保障自己的權(quán)益，賒銷商品的企業(yè)需要一份能夠受到法律法規(guī)保護(hù)的債務(wù)文書，文書上會說明債務(wù)人有義務(wù)按照規(guī)定的金額、期限等約定條件償還債務(wù)，這類文書就稱為票據(jù)。一般情況下，商業(yè)票據(jù)可以分為本票和匯票兩種。本票是指債務(wù)人（比如前文提到的零售商）向債權(quán)人（比如前文提到的生產(chǎn)商品的企業(yè)）發(fā)出的支付承諾書，承諾在約定的期限內(nèi)支付約定的款項(xiàng)給債權(quán)人；匯票是由債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的支付命令，命令債務(wù)人在約定的期限支付約定的款項(xiàng)給持票人或第三人。但是商業(yè)匯票必須經(jīng)過債務(wù)人的承認(rèn)才有效，債務(wù)人承認(rèn)付款的手續(xù)就叫做承兌。前文中所講的工廠，在把貨物賒銷給零售商之后到零售商付款之前的這一段時(shí)間，如果在購進(jìn)原材料的過程中缺乏資金，可以在零售商承諾付款的票據(jù)背面簽上自己的名字，稱為“背書”，并用以向原材料供應(yīng)商支付貨款。這些都促進(jìn)了商業(yè)票據(jù)的流通。

商業(yè)信用不僅在一國的國內(nèi)交易中發(fā)生作用，也廣泛存在于國際貿(mào)易中，不斷推動著商品交易和經(jīng)濟(jì)增長。但是商業(yè)信用也具有局限性，這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。其一，這種信用形式存在于工商企業(yè)之間，所以其規(guī)模的大小受到產(chǎn)業(yè)資本規(guī)模的限制；其二，因?yàn)樵撨^程的方向性很強(qiáng)，很多類型的企業(yè)難以從中獲得益處。比如，紡織印染廠可以給服裝生產(chǎn)廠提供商業(yè)信用，而服裝生產(chǎn)廠則不能給紡織印染廠提供商業(yè)信用，換句話說，只有上游企業(yè)才可以為下游企業(yè)提供信用、工業(yè)向商業(yè)提供信用，因此這種情況下有些企業(yè)就難以得到信用支持。

2.銀行信用

如果說商業(yè)信用是一種直接融資，那么銀行信用就是一種間接融資。所謂直接融資，是指沒有金融中介機(jī)構(gòu)介入的一種資金融通方式。而間接融資則需要媒介，在銀行信用中，銀行就可以作為該信用活動的中間環(huán)節(jié)。從聚集資金的角度出發(fā)，銀行是貨幣資金所有者的債務(wù)人；從貸出資金的角度出發(fā)，銀行則是貨幣資金需求者的債權(quán)人。在銀行信用中，貨幣資金所有者和需求者之間并不會發(fā)生直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而是銀行在中間發(fā)揮作用。

銀行信用可以很好地解決前文提到的商業(yè)信用中的兩個(gè)局限。商業(yè)信用的職能是上游企業(yè)借貸給下游企業(yè)；在銀行信用中，處于下游的企業(yè)如果有多余的資金也可以貸給上游企業(yè)。商業(yè)信用需要借者和貸者在資金規(guī)模上取得一致；在銀行信用中，小額的貨幣資金聚集起來可以滿足大額的貨幣資金需求，而大額的貨幣資本也很容易分散開來滿足小額借款者的需求。在商業(yè)信用中，要求借者和貸者在借貸的期限上保持一致；將短期的可貸貨幣資金結(jié)合起來可以滿足長期的資金需求者，長期的可貸資金同樣也可以暫時(shí)貸給較短期的資金需求者。因此，商業(yè)信用的發(fā)展依賴于銀行信用。

3.國家信用

國家信用，也即政府或統(tǒng)治當(dāng)局的信用，是指國家按照信用原則以發(fā)行公債或向中央銀行借款等方式，從國內(nèi)外貨幣所有者手中借入貨幣的一種行為。國家信用是一種古老的信用形式，有著久遠(yuǎn)的歷史。在中國，東周的國王周赧王想要發(fā)動戰(zhàn)爭卻沒有足夠的軍費(fèi)，于是向國內(nèi)的有錢人借錢，答應(yīng)等打勝仗后加利償還，結(jié)果最后戰(zhàn)爭失敗還不起債，他就逃到高臺上去避債，這便是成語“債臺高筑”的來源。在英國，資本主義剛發(fā)展起來時(shí)，倫敦的一些商人為了向國王威廉三世貸款而成立了英格蘭銀行。因?yàn)橄蛘峁┵J款支持的緣故，這家私人銀行日后成為英國的中央銀行，并得到了發(fā)行無黃金保證的銀行券的特權(quán)。這些都是早期的國家信用。在現(xiàn)代社會，國家信用更是經(jīng)濟(jì)生活中不可忽視的重要因素。表1-1說明了一些國家政府的總債務(wù)與GDP的比例。

資料來源：https://data.oecd.org/gga/general-government-debt.htm。

國家信用與商業(yè)信用、銀行信用的作用不同，它與社會生產(chǎn)及流通過程沒有太多直接聯(lián)系。在國家信用關(guān)系中，財(cái)政部門作為政府的代表成為債務(wù)人，國債是以國家的信用做擔(dān)保，信用極高，債權(quán)人幾乎不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。國家通過國家信用得到貨幣資金，可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策的要求，支持有關(guān)產(chǎn)業(yè)、項(xiàng)目及地區(qū)的發(fā)展；同時(shí)政府也要依據(jù)信用原則償還本息，充當(dāng)債務(wù)人。政府依靠自身信用發(fā)行債券，其中中長期國債所籌措的資金大多用做基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)建設(shè)等非生產(chǎn)性的支出；國庫券多用于彌補(bǔ)財(cái)政的短期失衡。

4.消費(fèi)信用

消費(fèi)信用是指針對消費(fèi)者個(gè)人提供的，用以滿足其消費(fèi)需求的資源融通。隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，人民生活水平的提高，市場消費(fèi)和供給結(jié)構(gòu)不斷發(fā)生變化，昂貴的耐用消費(fèi)品及住房建設(shè)等迅速發(fā)展。但對于收入水平不夠高的居民來說，購買耐用消費(fèi)品和住房的價(jià)款，在短時(shí)間內(nèi)難以備齊。消費(fèi)信用是解決這個(gè)問題的一種辦法。消費(fèi)信用的使用必須要求是有支付能力的需要，以有債權(quán)人愿意授信為基礎(chǔ)。收入水平?jīng)Q定了信用消費(fèi)的水平，收入水平越高，能夠承擔(dān)的消費(fèi)信用越高；收入水平越低，能夠承擔(dān)的消費(fèi)信用也越低。

現(xiàn)代消費(fèi)信用的形式多種多樣。商人可以通過賒銷的方法將自己的商品賣給消費(fèi)者，例如，分期付款，向顧客提供信用；金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，可以通過將貸款發(fā)放給個(gè)人來購買住房、耐用消費(fèi)品以及家庭消費(fèi)的支出和旅游費(fèi)用，銀行也可以通過對個(gè)人發(fā)放信用卡的方式來提供信用。

因此，在一定條件下，消費(fèi)信用可以促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，引導(dǎo)消費(fèi)，調(diào)節(jié)消費(fèi)結(jié)構(gòu)，提高人們的消費(fèi)水平；可以調(diào)節(jié)市場供求關(guān)系，緩解生產(chǎn)過剩、銷售危機(jī)和需求不足等問題，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)消費(fèi)信用對于促進(jìn)新技術(shù)的運(yùn)用、新產(chǎn)品的推銷以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代等，也具有一定的作用。但是也應(yīng)注意過度消費(fèi)的危害，這在后文我們將詳細(xì)介紹。

1.1.4 信用提供者

信用提供者是根據(jù)對方信用稟賦提供資金融通的授信人。信用的提供者無處不在，除了我們熟知的商業(yè)銀行、投資銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)，貿(mào)易商、制造商和服務(wù)提供商也會給他們的買家提供信貸，這種信貸通常被稱為“貿(mào)易信貸”或“商業(yè)信用”。在任何社會經(jīng)濟(jì)形態(tài)里，信用的供給主體形式多樣，從簡單的個(gè)人放貸者到龐大復(fù)雜的跨國金融機(jī)構(gòu)，它們都在某些方面滿足不同投資者對信用的不同需求。

1.商業(yè)銀行

商業(yè)銀行是每個(gè)國家最重要的信用提供者。商業(yè)銀行是銀行體系的重要組成部分，并且構(gòu)成了金融體系中不可分割的一個(gè)子系統(tǒng)，它們將來自各個(gè)家庭的小型存款和企業(yè)閑散資金聚合，然后貸給有資金需求的企業(yè)或個(gè)人，企業(yè)將資金投放于預(yù)期收益更高的項(xiàng)目中，從而實(shí)現(xiàn)社會資源的最佳配置，實(shí)現(xiàn)社會財(cái)富的增長。盡管每個(gè)國家的銀行體系結(jié)構(gòu)不盡相同，但商業(yè)銀行都是滿足短期融資需求的最大的信用供應(yīng)商。當(dāng)然，商業(yè)銀行的正常運(yùn)行離不開制度的約束，而央行在規(guī)范商業(yè)銀行的運(yùn)作中扮演著重要的角色。

信用風(fēng)險(xiǎn)的良好管理對商業(yè)銀行的生存來說至關(guān)重要，如果出現(xiàn)大面積的信用違約，商業(yè)銀行將無法正常運(yùn)行，國家的銀行體系就可能崩潰。因此信用風(fēng)險(xiǎn)管理一直為商業(yè)銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)所重視。各國政府都高度關(guān)注銀行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口。這也是我們要持續(xù)測量與監(jiān)控信用不良資產(chǎn)的原因。

2.長期貸款/發(fā)展機(jī)構(gòu)

長期貸款/發(fā)展機(jī)構(gòu)的主要功能是延長分期償還貸款和項(xiàng)目融資，并滿足其他企業(yè)部門的長期融資需求。大多數(shù)國家的政府都有自己的國家直屬金融公司，以促進(jìn)本國工業(yè)的發(fā)展。在很多地區(qū)，發(fā)展機(jī)構(gòu)在加快工業(yè)化進(jìn)程和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮中發(fā)揮著重要的作用。

3.貿(mào)易信貸提供者

信用的另一個(gè)來源是提供短期信貸（期限一般為30—120天）的供應(yīng)商、貿(mào)易商、制造商。在壟斷的情況下，賣家可以施加更嚴(yán)格的條款，如“預(yù)付現(xiàn)金”，而競爭迫使各式各樣的信貸期限的形成，不同的信貸期限可以作為不同實(shí)體競爭優(yōu)勢的主要來源。國內(nèi)外供應(yīng)商都能使用貿(mào)易信貸，國外供應(yīng)商通常使用信用證以減少信用風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易信貸是促銷技巧的工具之一。信貸條款在行業(yè)中普遍存在的一個(gè)功能是反映供應(yīng)商和采購商的“議價(jià)能力”。然而，是否能將信貸擴(kuò)展到一個(gè)特定的客戶只是一個(gè)純粹的信貸決策問題。

當(dāng)然也存在不同類別的國際信用供應(yīng)商。在擁有大量能夠處置的資源的條件下，國際資本（包括債務(wù)和股權(quán)）供應(yīng)商的活動范圍是相當(dāng)廣闊的，然而這個(gè)活動界限有時(shí)又是令人困惑的，我們不禁要問，這個(gè)活動范圍到底有多大。簡單地說，私人公司（如羅斯柴爾德家族）和多邊機(jī)構(gòu)都活躍在國際信貸市場上，多邊機(jī)構(gòu)包括世界銀行（WorldBank）、國際貨幣基金組織（IMF）、國際開發(fā)協(xié)會（IDA）、亞洲開發(fā)銀行（ADB）、國際金融公司（IFC）、跨國銀行和政府。外匯的介入容易帶來外匯風(fēng)險(xiǎn)，從而增加信用風(fēng)險(xiǎn)，因此過分依賴國際信貸可能帶來強(qiáng)化的風(fēng)險(xiǎn)。過去因?yàn)檫^分依賴國際信貸而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)崩潰的實(shí)例屢見不鮮。在20世紀(jì)80年代和90年代初的整個(gè)拉丁美洲都因?yàn)檫^分依賴國際信貸而遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)，1991年的印度也面臨相似的情況，且在1998—1999年，土耳其和俄羅斯也深受其害。所以要慎重使用信用市場，并要有信用風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)知識和技術(shù)。

信貸融資中的其他機(jī)構(gòu) 作為正常操作的一部分，許多其他實(shí)體的主要功能是提供信貸融資。住房金融公司、對沖基金、非銀行大型跨國公司的附屬公司（MNCs）（如汽車領(lǐng)域的金融部門）等在信貸融資這個(gè)領(lǐng)域都有顯著的地位。保險(xiǎn)公司通過收取保費(fèi)，擁有足夠的資金儲存，并且將這些資金部署在各種貸款或投資活動中。非銀行金融機(jī)構(gòu)（NBFIs）也在租賃和租購融資中發(fā)揮著積極的作用。共同基金也按照其特有的性質(zhì)在信貸市場中部署不同數(shù)額的資金——如固定收益共同基金。