二、我國國有企業與民營企業的關系演變

改革開放以來，由于較為寬松的經濟環境及巨大的勞動力成本優勢，在生產消費品及消費服務的下游產業中，民營企業大量出現并快速發展。與此同時，在政府“抓大放小”的國企改革政策下，除了煙酒等價格替代彈性低從而有利于征稅的少數產業以外，很多下游產業中的國企都失去原先的壟斷主導地位，且由于其承擔了額外的社會性及政策性負擔，加上產權引起的公司治理問題及外部競爭的加劇，紛紛虧損、倒閉、轉制，從下游產業中逐漸退出。

20世紀90年代中后期的國企改革主要是發生在下游產業中。隨著這些下游產業的市場化放開，其市場競爭性也越來越強，國有企業不斷退出，而民營企業，包括外資企業不斷進入，即所謂的“國退民進”。國企與民企在這些下游產業中直接競爭，而國企失去了之前所享受的各種保護與補貼，在日益激烈的市場競爭中經濟效益變差，很多破產重組。另外，為了維持社會穩定，降低失業率，下游產業的有些虧損較大的國企依舊被不斷補貼，從而拉低了這個時期整個國有部門的利潤率。

2001年我國加入WTO后，在經濟貿易全球化和工業化的結構轉型的過程中，下游民營企業利用中國廉價勞動力的比較優勢和國內外市場迅速擴張壯大。而國有企業逐漸集中于上游的關鍵產業（比如能源、金融、通信等產業）。隨著外需的擴大，下游產業（比如酒店、賓館等消費型服務業和生產生活用品的輕工業）對于上游產業生產的中間品與中間服務需求猛增，而上游這幾個核心產業卻是由國有企業壟斷的，因此這些上游產業中的國有企業就可以通過對下游產業的民營企業攫取壟斷“租金”來獲得更高的利潤率。下游民營企業發展得越好，上游國有企業的利潤就越高。而在2008年國際金融危機以后，外需相對下降，下游部門的出口受到很大抑制，導致下游部門對于上游產業的引致需求也隨之下降，進而引起國企的利潤下降幅度更大。

可見，在改革開放過程中，隨著國企改革的推進，國企與民企之間的關系主要經歷了：上世紀90年代上游產業由國企壟斷，而下游產業不斷引入競爭，民企不斷壯大，國企逐漸退出，到新世紀后國有企業主要集中于上游產業并提供不可貿易的中間品，而民營企業集中于下游產業，并向上游購買不可貿易的中間品的關系。利用中國規模以上工業企業數據庫的研究也表明，在價值鏈上游的企業中，國有企業的比重遠超非國有企業，而下游企業中，大多以非國有企業為主，進而形成了國有企業居上游提供中間品，下游民營企業依賴上游國企提供的中間品完成生產活動使用的“垂直結構”。

目前對國有企業與民營企業之間的關系的研究主要關注水平結構，即（潛含）假設國企與民企是在同一個產業內競爭，或者是在橫向的可替代產業間競爭，這是上世紀90年代中后期國企改革抓大放小的情形。然而對當下的國企改革問題，更加重要的卻是垂直結構的分析視角，它主要是基于產業價值鏈，對國有企業與民營企業所主要占據的產業從生產的投入產出表的垂直角度進行了劃分。

迄今為止，基于這種垂直的產業結構特征來分析國企民企關系的視角尚未引起學術界與政策界足夠的重視。此外，2001年中國加入世界貿易組織之后，自由貿易為下游的產業帶來了更高的利潤，這使得上游產業中的國有企業從全球化中間接地抽取了更高的利潤。這同時也有助于解釋國有企業的利潤率與出口和GDP比率的相互關系，盡管國有企業在總出口中的比重低，但其仍然與GDP的增長比例同步。

本文對1998年以來國有企業與非國有企業在垂直結構中的特征進行了量化分析，并提供了我國國有企業在過去20年的垂直結構發展的詳細證據。根據利潤率（即公司收益率）將工業部門分為兩類，即處于上游的高利潤產業和處于下游的低利潤產業。圖5.2顯示，國企份額隨著改革在不斷降低，國企主要集中在上游高利潤產業，而在下游低利潤產業中國企所占份額已經很低。如果觀察國企份額在兩類產業中的趨勢，可以發現國企在下游的低利潤產業中份額下降得更快。圖5.3顯示，如果以1999年作為基準點，在低邊際利潤組中，國有企業比重下降更明顯。這種不平衡的組成變化表明，部門不對稱是國有企業與非國有企業的相對績效的重要方面。

資料來源：中國國家統計局歷年統計年鑒。

為了進一步探討國有企業和非國有企業在不同行業的分布，我們根據Antras等（2012）提出的算法，利用我國投入產出表將行業劃分為上游和下游行業。雖然評分在不同年份之間略有不同，但上游和下游產業的分類保持相對穩定。圖5.4表明，在工業企業中，雖然上、下游中的國企比例都隨著改革不斷下降，但是在上游產業中國有企業的比重超過50%，要遠遠高于在下游產業中國有企業所占比重（2007年就已經降到10%以下）。圖5.5則以1995年作為基準年，顯示在工業企業里，下游產業的國企比例下降的幅度要大于上游產業的國企的下降幅度。

以上是在工業部門中的國企在上下游的分布變化圖，顯示出上游由國企主導，下游由民企主導的“垂直結構”模式。這樣的分布態勢對于包括了服務業以后的全行業也是如此。圖5.6顯示在全行業中，國有企業在上游產業中所占的固定資產投資份額遠遠高于國企在下游產業中所占的固定資產投資份額。

國有企業的資本密集度通常要高于民營企業，但是國有企業與民營企業是否僅僅是按照產業的資本密集度大小分布呢？表5.1的回歸分析結果表明，即使在控制了行業的資本密集度以后，國有企業所占的份額仍然非常顯著地更多地集中在上游行業（產業的上游虛擬變量的符號始終顯著為正），說明國企主導上游產業而民企主導下游產業的這種“垂直結構”并非是因為產業的資本密集度造成的，而是根據上下游的價值鏈呈非對稱分布的。

表5.1　國有企業份額與上游指數

注：括號內為t統計值，*，**，***表明在10%、5%、1%的顯著水平上顯著。

本世紀初，生產力水平低的國有企業大部分已經從自由化程度更深的下游產業撤出，而一些關鍵性的上游產業仍然被國有企業所占據，當競爭性更強的下游企業通過生產力水平的提高和資本的積累而擴張時，對中間產品和服務的需求增加，而這些中間產品和服務正式被上游國有企業所壟斷，因此，即使上游國有企業沒有任何生產率的提高，上游國有企業也將獲得更高的利潤。雖然“垂直結構”的租金提取機制適用于封閉經濟和小國經濟，但貿易開放和豐裕的勞動力資源都對其起著重要的增強作用。假設沒有國際貿易帶來的外部需求擴大，那么對上游國有企業產品與服務的需求將不會增加那么多、那么快。假設中國是小國，從而沒有這么豐裕的勞動力，那么上游國有企業將不能保持這么持久的高利潤率，因為工資將會上升得非常快，這不僅會抑制對上游中間投入品與中間服務的誘致需求，而且還會限制由上游國有企業收取的壟斷加價的規模和下游行業的國際競爭力。