ETF的風險

作為一種創新性的基金產品，ETF的投資風險一方面包括整個金融市場所蘊含的風險，即系統風險；另一方面，也包括所有開放式基金所共有的風險，比如流動性風險、代理風險、申購贖回失敗的風險等。

市場風險

市場風險又稱系統風險，主要包括政策風險、經濟周期風險、利率風險。

國家宏觀政策（如貨幣政策、財政政策、行業政策、地區發展政策等）發生變化，導致市場價格波動而產生風險。隨著經濟運行的周期性變化，證券市場的收益水平也呈周期性變化。基金投資于債券或股票，收益水平也會隨之變化，從而產生風險。利率的波動會導致證券市場價格和收益率的變動，進而影響債券的價格和收益率，影響企業的融資成本和利潤。基金投資于債券和股票，收益水平會受到利率變化的影響。

流動性風險

ETF是基金，需要面對投資者的贖回需求，因此它會出現基金資產不能迅速、低成本地轉變成現金，或者不能應付可能出現的投資者大額贖回的風險。首先是指資產不能及時變現或無法按照正常的市場價格交易而引起損失的可能性。其次為應付投資者的贖回，基金資產需保持一定的流動性，從而在收益性方面可能會有些損失，影響基金投資目標的實現。

操作或技術風險

在ETF的申購贖回、各種交易行為或者后臺運作中，可能因為技術系統的故障或者差錯而影響交易的正常進行或者導致投資者的利益受到影響。這種技術風險可能來自基金管理公司、銷售機構、證券交易所、證券注冊登記機構等。

跟蹤誤差風險

作為被動型的指數基金，ETF的投資目標不是超越指數的表現，而是希望取得與指數基本一致的收益。因此，基金收益與標的指數收益之間的偏離程度就成為評判ETF是否成功的一個指標。偏離程度越小，說明ETF在跟蹤指數上表現得越好。偏離程度可以用跟蹤偏離度與跟蹤誤差兩個指標來衡量。

很多因素會使基金的跟蹤誤差擴大，與業績基準產生偏離。ETF本身的管理費、托管費、交易沖擊成本、大額申贖等因素，都會導致ETF無法契合指數的漲幅，從而產生跟蹤誤差。而抽樣復制、現金留存、基金分紅等也會導致跟蹤誤差。同時，成分股發生配股、增發、分紅等公司行為，以及成分股停牌和摘牌，成分股漲、跌停板等因素也會帶來跟蹤偏差。若指數成分股調整頻率過高，ETF基金經理將不得不隨著指數的變動調整投資組合，從而帶來交易成本的增加，導致ETF出現追蹤誤差。

套利風險

由于證券市場的交易機制和技術約束，投資者完成套利需要一定的時間，因此ETF套利存在一定風險。而投資者買賣一籃子股票和ETF還會存在沖擊成本和交易成本，所以折溢價在一定范圍之內不能形成有效套利。此外，當一籃子股票中存在漲停或臨時停牌的情況時，投資者也會由于買不到成分股而影響溢價套利，或賣不掉成分股而影響折價套利。

其他風險

除上述風險外，還可能面臨：因基金業務快速發展但在人員配備、內控等方面不完善而產生的風險；因人為因素而產生的風險，如管理不當、操作失誤等產生的風險；因業務競爭壓力可能產生的風險；戰爭、自然災害等不可抗力導致基金財產損失并影響基金收益水平，從而帶來風險。