1.4 創(chuàng)新之處

本書有如下三個創(chuàng)新點：

（1）將貨幣政策、融資約束與公司投資規(guī)模及投資效率納入一個統(tǒng)一的框架中進行研究，進一步完善了貨幣政策影響公司投資的分析框架。本書以信息不對稱理論為基礎系統(tǒng)分析了貨幣政策調(diào)整通過融資約束影響公司投資規(guī)模，進而影響公司投資效率的內(nèi)在機理、實現(xiàn)路徑及主要特征。在宏觀貨幣政策傳導理論與微觀公司投資理論之間建立起更加清晰全面、深入細致的內(nèi)在邏輯關系，從而擴展了學科理論的研究邊界。

（2）進一步拓寬了公司投資效率的研究范疇。本書從質(zhì)的角度（投資效果）詳細論述了融資約束影響公司投資效率的內(nèi)在機理，并從動態(tài)視角分析了貨幣政策調(diào)整（外部沖擊）影響公司融資約束并導致其投資效率發(fā)生變化的路徑和特征，從而拓寬了公司投資效率的研究范疇。而以往研究關注更多的是公司非效率投資問題，表現(xiàn)形式為投資不足和投資過度，本質(zhì)是實際投資規(guī)模偏離最優(yōu)投資規(guī)模，其局限在于僅從量的角度、靜態(tài)的觀點來研究投資效率。

（3）從公司融資約束的角度解釋了我國貨幣政策的非對稱特性，并據(jù)此分析了信貸資源配置失衡導致效率損失的典型現(xiàn)象。以往研究大多基于經(jīng)濟周期理論分析貨幣政策的非對稱特征，缺乏對公司微觀層面的關注。本書從公司財務學的投融資角度出發(fā)，結合宏觀經(jīng)濟學理論，深入分析了貨幣政策非對稱特性的微觀機理，能夠加深對我國貨幣政策特征及公司財務決策行為的理解和認識，為我國貨幣政策的制定和調(diào)整提供理論支持，為公司的財務決策提供啟示。